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        P2P金融模式及風(fēng)險控制研究

        2015-11-14 15:34:31田野
        商場現(xiàn)代化 2015年23期
        關(guān)鍵詞:金融模式風(fēng)險分析

        田野

        摘 要:作為一種新型的金融模式,P2P網(wǎng)貸近年來迅速發(fā)展,市場上出現(xiàn)了數(shù)種類型的P2P模式。但由于其是網(wǎng)絡(luò)與金融等領(lǐng)域的結(jié)合,且是一種新興的行業(yè),相關(guān)的法律制度尚未健全,所以存在各種風(fēng)險。本文首先闡述了P2P金融的相關(guān)概念和其發(fā)展歷程,隨后分析了國內(nèi)外經(jīng)典的P2P金融模式,最后對其風(fēng)險進(jìn)行梳理并從其法律、信用評價、賠付機(jī)制等方面提出相應(yīng)的風(fēng)險控制對策,以期為相關(guān)P2P從業(yè)者提供一定的指導(dǎo)和理論依據(jù)。

        關(guān)鍵詞:P2P;金融模式;風(fēng)險分析;對策控制

        如今,隨著社會科學(xué)技術(shù)以及經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)也已經(jīng)變得非常普遍,而在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)上所發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)金融也成為了一個熱門行業(yè)。2015年可以說是當(dāng)之無愧的互聯(lián)網(wǎng)金融年,在這當(dāng)中,作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最具顯著代表作用并且內(nèi)容非常突出的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸更是炙手可熱。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸最先發(fā)源于2005年的英國,一經(jīng)推出就迅速在全世界發(fā)展起來,得到各大企業(yè)以及有關(guān)部門的重視。而我國在互聯(lián)網(wǎng)金融方面發(fā)展的較晚,從2007年才剛剛開始起步,但僅僅用了八年時間,就已經(jīng)發(fā)展起了四百余家,其發(fā)展速度以及熱門態(tài)勢可見一斑。

        一、P2P金融綜述及其發(fā)展

        1.P2P的相關(guān)概念

        P2P通常來說指的是P2P信貸。其中,P2P作為peer-to-peer的縮寫,它的意思就是:個人對個人。P2P作為互聯(lián)網(wǎng)世界里交互方式的一種,不同于傳統(tǒng)交互方式,沒有了網(wǎng)絡(luò)運(yùn)輸?shù)闹虚g平臺,達(dá)到端對端的信息交互效果。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有與P2P網(wǎng)絡(luò)交互同樣的特點(diǎn),那就是沒有了借貸的中間環(huán)節(jié),只需要網(wǎng)絡(luò)就可以達(dá)到個體與個體之間的直接借貸?!叭巳速J”就是國內(nèi)對它的形象比喻。就范圍而言,互聯(lián)網(wǎng)金融模式、借貸平臺和P2P之間的范圍及關(guān)系可以表述為圖,其中三者間的關(guān)系為互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺包括P2P借貸,而互聯(lián)網(wǎng)金融模式則又包括這兩個模式。

        2.P2P借貸的發(fā)展

        從源頭來講,自1956年就已經(jīng)出現(xiàn)了P2P理念的萌芽,但因?yàn)槟菚r不具備網(wǎng)絡(luò)條件,所以此運(yùn)用P2P的金融活動一直受到很大局限。直到2005年英國的尼克爾森等四人開發(fā)了全球第一個Zopa平臺,由此P2P正式出現(xiàn)在人們眼前,再加上隨后美國就成立了Prosper平臺。隨著時代的發(fā)展,這兩個最先推出的平臺已經(jīng)成為了目前最為經(jīng)典的P2P平臺。國內(nèi)則是從2007年才引入P2P平臺,目前還在不斷完善和適應(yīng)我國國情。近年來也不斷爆出由于平臺問題而出現(xiàn)的惡性事件,但盡管如此,其仍一直處于飛速發(fā)展的狀態(tài)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截止到2014年,我國的P2P平臺已經(jīng)超過了2500家,其成交量超過1600億元,貸款存量超過300億元,其發(fā)展態(tài)勢可見一斑。

        3.P2P借貸的特點(diǎn)

        從本質(zhì)上說,P2P借貸還是屬于一種民間的行為。目前我國管理P2P也是參考民間借貸相關(guān)的法律法規(guī)。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)特性,與民間借貸相比,有以下幾個特點(diǎn):

        (1)融資主體范圍廣

        由于P2P依托于互聯(lián)網(wǎng),因此其參與主體是不確定的,只要有網(wǎng)的人均可參與。所以其融資的兩方輻射范圍較廣。目前來看,借貸人員大多是普通消費(fèi)者與一些個體戶,他們借貸的目的多是為了短期的資金周轉(zhuǎn)。由于P2P的準(zhǔn)入條件較低,申請便捷,因此只要借貸人無信用污點(diǎn),均可以獲得貸款。與此相對,投資者的資金體量和還款日期也不再受到局限,均可以通過互聯(lián)網(wǎng)找到與之匹配的借貸者。而且,這種情形下,投資者還可以投資多個項(xiàng)目,或者多個投資者加入一個項(xiàng)目,進(jìn)一步擴(kuò)大了可參加的范圍。

        (2)高風(fēng)險、高收益

        P2P平臺里的借貸人員多數(shù)都是因?yàn)檫_(dá)不到傳統(tǒng)金融單位的借款條件才會從該平臺借款。因此,他們往往為了獲得貸款,能夠承受高于傳統(tǒng)金融單位的借款利率。因此投資P2P平臺,會比其它傳統(tǒng)金融項(xiàng)目收益要高。但正是由于這些借貸人員的特殊情況,導(dǎo)致其很容易發(fā)生信用事故,而P2P僅通過網(wǎng)絡(luò)信息來判斷借貸人員的信用情況極大可能出現(xiàn)偏差,致使投資風(fēng)險增高。

        (3)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)

        P2P是依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的,由于其互聯(lián)網(wǎng)特性,其投資與借貸人員分布較廣,主體較多,債務(wù)關(guān)系錯綜復(fù)雜。因此對信息的管理、審核等均需要依賴與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來實(shí)現(xiàn)。

        總體而言,P2P平臺就是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物,而且對普通投資者和消費(fèi)者來說,是一項(xiàng)較為正向的行業(yè)。但由于其參與主體眾多且關(guān)系負(fù)責(zé),法律法規(guī)不健全導(dǎo)致資金往來的法律保護(hù)較低,使其在高效益的同時也有著較高的風(fēng)險。

        二、P2P金融模式分析

        前文已述,P2P平臺起源于英國,且一經(jīng)推出就飛速在全球盛行。下文從國外、國內(nèi)兩方面分析其經(jīng)典的P2P金融模式。

        1.國外的P2P金融模式

        國外目前較為經(jīng)典的有英國的Zopa和美國的Prosper平臺,其中又以Zopa應(yīng)用最為廣泛。下文就已Zopa為例,介紹國外的P2P金融模式。

        Zopa于2005年在英國推出,這也是世界上第一個P2P平臺。從其推出至今,Zopa平臺經(jīng)過不斷的發(fā)展和完善,創(chuàng)造了一個接一個的商界奇跡。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,截止到去年,其會員數(shù)量已經(jīng)達(dá)到80萬,累計的借貸總量已超過3億英鎊,而其違約率卻連0.5%都不到。這些數(shù)據(jù)都說明了Zopa平臺的成功,也說明其金融模式的正確性。

        一方面,Zopa平臺的交易流程很簡單。第一步,想要參與的人員在平臺上填寫詳細(xì)的個人資料,就能完成注冊。第二步,注冊之后,如果會員想要借款,則可通過平臺的信用評價來確定其借款利率。此信用評價是通過與一個專業(yè)的信用評級機(jī)構(gòu)合作,通過查閱機(jī)構(gòu)資料來確定其在Zopa的信用評分。第三步,在評價之后,會員就可以提出借貸的申請,在平臺內(nèi)錄入借貸信息,比如自身情況、借貸用途、金額、信用評分、可承受利率值等。第四步,平臺內(nèi)的投資會員瀏覽信息,根據(jù)借貸人填寫的信息,通過利率值進(jìn)行競標(biāo)投資。第五步,Zopa在對投資核準(zhǔn)后,把借貸人的需求與投資者的資金信息進(jìn)行匹配,完成貸款。通常來講,Zopa平臺會運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),找到與借貸人信息最合適的投資方,并且借貸人還需提供相關(guān)的證明資料和年收入證明。為降低平臺的風(fēng)險,Zopa還要求投資者的投資項(xiàng)目至少要超過五十人,而不能只為某幾個人提供資金。此外,在借貸和投資的同時,雙方都要各自為平臺提供借貸金額的0.5%,用以平臺服務(wù)費(fèi)和年費(fèi)。

        另一方面,Zopa平臺,目前有兩類借貸方式,一是列表,二是市場。其中,列表方式與國內(nèi)的淘寶網(wǎng)相類似,只不過網(wǎng)站里的物品是資金,而資金的價格則標(biāo)注為其借貸的利率,物品的描述欄里填寫的是借貸人對自身情況的描述。市場方式則是從平臺角度出發(fā)的,把所有的借貸需求根據(jù)借貸人的信用評分以及借款的時間等投資者比較關(guān)心的指標(biāo),把借貸需求歸為不同的大的市場。其中,借貸人的信用評分有A+,A,B三個等級的區(qū)分,借貸的時間有短期(2年-3年)與長期(4年-6年)兩種,綜合起來共劃分為12個小的市場。詳細(xì)的市場劃分,可以讓投資者根據(jù)自己的需求,迅速找到相匹配的借貸人員,完成借貸關(guān)系。

        2.國內(nèi)的P2P金融模式

        國內(nèi)自2007年引入P2P平臺,也就是當(dāng)時的拍拍貨之后,在此基礎(chǔ)上相繼出現(xiàn)了各種各樣的P2P平臺及其衍生產(chǎn)品,同時交易金額總量也在迅速上漲。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,目前我國最主流的P2P平臺一共有三十余家,具體見表1。在這三十余家平臺里面,又分為了四種不同的金融模式,那就算拍拍貨的無抵押無擔(dān)保線上模式、青島的有抵押有擔(dān)保線下模式、宜信的無抵押有擔(dān)保線上模式和齊放的助學(xué)平臺模式,如表2所示。

        三、P2P風(fēng)險分析及控制對策

        前文已述,P2P平臺的最大特點(diǎn)就是其參與者較廣且為分散性質(zhì)的待客,因此投資者每筆借出的資金都對應(yīng)于多個借貸者,等于組件了一個貸款的組合,使投資者的資金不用放在一個籃子里,而是分散風(fēng)險。這種金融金融模式可以有效降低投資者的風(fēng)險,但也不能從根本消除風(fēng)險根源。本節(jié)就此分析P2P的金融模式存在的風(fēng)險隱患及其控制對策。

        1.P2P風(fēng)險分析

        從借貸行為的本質(zhì)來講,P2P金融模式在經(jīng)營過程主要存在三個方面的風(fēng)險:

        (1)法律風(fēng)險

        法律風(fēng)險主要是由于相關(guān)法法律法規(guī)不健全造成的。一方面,P2P的借貸行為自2007年以來一直處于邊緣地帶,目前對其借貸行為唯一的約束法律《合同法》里,也沒有對其詳細(xì)的行為規(guī)范要求。另一方面,國家也沒有與之對應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)和行政部門,監(jiān)管嚴(yán)重缺失。使得發(fā)生糾紛時,各方不能有效解決問題,且由于法律不清晰,各方職責(zé)不明,使得P2P借貸市場一直處于自由無序發(fā)展,只能通過民間借貸——小額借貸聯(lián)盟來進(jìn)行規(guī)范。在這種情況下,許多平臺為了經(jīng)濟(jì)利益,推出一些概念模糊的理財產(chǎn)品以及投資產(chǎn)品,嚴(yán)重影響了投資者的效益與市場秩序。

        (2)操作風(fēng)險

        由于借貸人員在進(jìn)行申請貸款時,需要輸入自己的詳細(xì)信息。因此各大P2P平臺均記錄了大量的用戶信息數(shù)據(jù)。一旦這些數(shù)據(jù)被盜竊或被黑客攻擊,而泄露出去,就會導(dǎo)致不可估計的損失。此外,由于目前國內(nèi)P2P平臺通常是用第三方的賬戶來進(jìn)行監(jiān)管,所以一旦平臺操作失效,可很可能出現(xiàn)一些不法的借貸行為。

        (3)平臺風(fēng)險

        國內(nèi)目前還缺少可靠的信用評價體系和公民的信用評分?jǐn)?shù)據(jù)。根據(jù)P2P的特點(diǎn)可以發(fā)現(xiàn),借貸關(guān)系都是建立在借貸者的信譽(yù)上的。信用是借貸行為的基礎(chǔ),如果沒有可靠的信用數(shù)據(jù),那P2P平臺很難繼續(xù)發(fā)展下去。比如在最開始發(fā)展P2P平臺的英國,每一個公民都有自己的信用數(shù)據(jù)庫,而且各個機(jī)構(gòu)之間的數(shù)據(jù)可以互相參考、完善,從而構(gòu)建起一個全面的信用數(shù)據(jù)庫。P2P平臺在對借貸人員進(jìn)行信用評價時,只要參考該數(shù)據(jù)庫,就可以得到一個極為可靠的信用評價值。而且,公民由于有信用記錄,也會努力按期還款。

        2.風(fēng)險控制對策

        P2P風(fēng)險控制的能力高低決定了平臺的整體實(shí)力,目前國內(nèi)P2P平臺的風(fēng)險控制多是參考國外經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行的,比如實(shí)名認(rèn)證、審核資料、信用評價等。但由于國情不同,收效甚微。因此,在引進(jìn)國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)時,要結(jié)合國內(nèi)實(shí)際情況,有針對性的進(jìn)行改進(jìn)、優(yōu)化。因此,本文參考Zopa平臺的風(fēng)險管理措施,針對上文所述的三個方面的風(fēng)險問題,提出風(fēng)險控制對策:

        (1)完善法律法規(guī)

        想要降低P2P的經(jīng)營風(fēng)險,提高風(fēng)險控制能力,就需要有一套完善的法律來進(jìn)行規(guī)范與約束。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,目前金融業(yè)早已不是一家獨(dú)大,各種民間借貸蓬勃發(fā)展,國家相關(guān)部門應(yīng)緊跟時代發(fā)展,出臺相關(guān)的法律法規(guī),明確P2P平臺的相關(guān)市場行為,和監(jiān)管需求。一方面鼓勵并保護(hù)正規(guī)經(jīng)營的P2P平臺的有效利益,一方面遏制進(jìn)行不法借貸的P2P平臺。

        (2)完善公民的信用評價體系

        信用是進(jìn)行P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的基礎(chǔ)。想要降低其經(jīng)營風(fēng)險,還需要有一個有效的信用評價體系,建立其完善的公民信用記錄。此外,P2P平臺還可以根據(jù)投資者的資金分散度來計算其面臨的借貸風(fēng)險。投資的數(shù)目M與人均單筆投資的額度E是用來計算投資人借貸風(fēng)險的兩個因素,其中,E=總額/M,當(dāng)M和E的值相差較大時,可以進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理,轉(zhuǎn)換為Xe和Xm,使二者均處于0-1范圍內(nèi)。不同的投資者可以根據(jù)對這兩個指標(biāo)的看重程度,賦予其不同的權(quán)重a、b(兩者取值在0-1之間,且兩者之和為1)。這樣,投資者的借貸綜合風(fēng)險就可以通過公式:R=a×Xe-b×Xm來進(jìn)行計算。通過定量化的計算,可以讓投資者明確其所面臨的信貸風(fēng)險。

        四、結(jié)論

        P2P作為一種新型的民間借貸形式,是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物??傮w來講,P2P平臺的推出,為普通消費(fèi)者和個人用戶提供了極大的便利,提高了金融行業(yè)的發(fā)展水平。通過分析發(fā)現(xiàn),P2P是網(wǎng)絡(luò)與金融等領(lǐng)域的結(jié)合行,相關(guān)的法律制度尚未健全,在其經(jīng)營過程中存在著法律、操作、平臺等方面的風(fēng)險。為此,從政府角度要完善相關(guān)法律法規(guī),規(guī)范市場行為。從P2P平臺方面,要完善公民的信用評價體系,提高平臺的風(fēng)險管控能力。

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