陳冬

（陜西財(cái)經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，陜西咸陽 712000）

商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化系統(tǒng)建設(shè)研究

陳冬

（陜西財(cái)經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，陜西咸陽 712000）

資產(chǎn)證券化，是指商業(yè)銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產(chǎn)證券化技術(shù)，商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性。開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，對于商業(yè)銀行發(fā)展的價(jià)值主要體現(xiàn)在拓展商業(yè)銀行金融資本來源、分散商業(yè)銀行金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、豐富商業(yè)銀行盈利模式等方面。在資產(chǎn)證券化管理模式下，商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化系統(tǒng)應(yīng)建立資產(chǎn)管理功能、資產(chǎn)計(jì)價(jià)功能、客戶管理功能、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能以及數(shù)據(jù)挖掘功能等。

商業(yè)銀行；資產(chǎn)證券化；價(jià)值分析；系統(tǒng)建設(shè)

商業(yè)銀行是以盈利為主要目標(biāo)，通過資本的運(yùn)營實(shí)現(xiàn)增值的特殊類型的企業(yè)。在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的發(fā)展過程中，商業(yè)銀行發(fā)揮著調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、信用創(chuàng)造、信用中介、支付中介和金融服務(wù)等多項(xiàng)重要功能，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融服務(wù)需求的不斷深化，商業(yè)銀行的服務(wù)范疇和職能不斷拓展。目前，我國的國有商業(yè)銀行主要包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行五家銀行。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性波動以及企業(yè)自身管理和經(jīng)營等方面的問題，不良貸款成為制約我國銀行金融業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸問題。隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的過程中遇到諸多困難，在金融體系反映為銀行的不良貸款不斷涌現(xiàn)，據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2016年一季度末，中國銀行業(yè)不良貸款余額已達(dá)到2.1萬億，不良貸款率達(dá)到2.04%，突破了2%的“生死線”。不良資產(chǎn)的大量存在，一方面擠占了大量的金融資源，不利于金融系統(tǒng)的循環(huán)發(fā)展。同時(shí)，不良資產(chǎn)的大量存在放大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)和創(chuàng)新不良資產(chǎn)管理模式，成為銀行金融業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的重大現(xiàn)實(shí)需求。不良貸款資產(chǎn)證券化，是指商業(yè)銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產(chǎn)證券化技術(shù)，商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性。實(shí)踐中，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和系統(tǒng)建設(shè)提出了新的需求，深入研究商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化系統(tǒng)建設(shè)，對于豐富商業(yè)銀行業(yè)務(wù)類型，提高商業(yè)銀行資產(chǎn)流動性具有重要的理論意義和實(shí)踐意義。

一、資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵及其發(fā)展

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)最早起源于美國，是指商業(yè)銀行將特定不良資產(chǎn)以及不良資產(chǎn)的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性的經(jīng)濟(jì)活動過程。我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)始于1998年國家成立四大資產(chǎn)管理公司承接國有商業(yè)銀行在發(fā)展中形成的大量不良資產(chǎn)，2004年，以財(cái)政部頒布的《金融資產(chǎn)管理公司有關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》為標(biāo)志，四大資產(chǎn)管理公司開始了以資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)為主體的轉(zhuǎn)型升級；2012年，中國人民銀行、銀監(jiān)會、財(cái)政部等部門聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，此后我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)入加速發(fā)展期；2015年，中國人民銀行正式發(fā)布了《關(guān)于信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行管理有關(guān)事宜的公告》，同年，銀監(jiān)會在全國批準(zhǔn)了15家地方性資產(chǎn)管理公司進(jìn)行區(qū)域性的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。2016年，中國銀行作為發(fā)起方的首只不良資產(chǎn)支持證券——中譽(yù)2016年第一期不良資產(chǎn)支持證券的《發(fā)行說明書》已于5月19日對外公布。這意味著，自2008年以來一度暫停的商業(yè)銀行不良信貸資產(chǎn)證券化正式重啟。

二、資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行的價(jià)值分析

開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，對于商業(yè)銀行發(fā)展的價(jià)值主要體現(xiàn)在以下方面：

1.拓展商業(yè)銀行金融資本來源。大量資產(chǎn)的存在，特別是實(shí)物資產(chǎn)的存在，擠占了大量的金融資源，導(dǎo)致商業(yè)銀行能夠用于信貸的金融資本總量減少。通過資產(chǎn)證券化，將資產(chǎn)及其收益權(quán)通過證券化的形式吸引投資者，能夠形成銀行業(yè)金融資本的來源的豐富化，拓展商業(yè)銀行金融資本來源。

2.分散商業(yè)銀行金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)管理模式下，商業(yè)銀行成為金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要集結(jié)點(diǎn)，無形中也放大了商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。然而，通過資產(chǎn)證券化模式，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)由商業(yè)銀行以及證券化資產(chǎn)的投資者共同承擔(dān)，從而實(shí)現(xiàn)了金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的分散。

3.豐富商業(yè)銀行盈利模式。以利差收入為主的傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)將隨著資本市場的發(fā)展和利率市場化的沖擊而逐漸萎縮，利用銀行的專業(yè)化優(yōu)勢發(fā)展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)將是銀行今后新的盈利增長點(diǎn)。證券化業(yè)務(wù)通過為證券化資產(chǎn)繼續(xù)提供管理和服務(wù)、開拓證券化操作的投資銀行業(yè)務(wù)等方式實(shí)現(xiàn)銀行與證券功能的融合，為銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)提供介入資本市場的良好平臺。

三、商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化系統(tǒng)建設(shè)研究

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展，對商業(yè)銀行信息系統(tǒng)架構(gòu)提出了新的需求。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信息系統(tǒng)以客戶存款和貸款管理為主要對象，在貸款端主要通過盡職調(diào)查對貸款主體的償債能力進(jìn)行測算和分析。在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)模式中，商業(yè)銀行需要通過不同資產(chǎn)的有效組合形成資產(chǎn)池，對資產(chǎn)池進(jìn)行定價(jià)、向潛在投資方推薦資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以及進(jìn)行經(jīng)常性的數(shù)據(jù)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等工作。具體而言，在資產(chǎn)證券化管理模式下，商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化系統(tǒng)應(yīng)建立資產(chǎn)管理功能、資產(chǎn)計(jì)價(jià)功能、客戶管理功能、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能以及數(shù)據(jù)挖掘功能等：

1.資產(chǎn)管理功能。商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化工作的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行形成的各種資產(chǎn)，這些資產(chǎn)既可以是廠房、設(shè)備、土地等有形資產(chǎn)，也可以是應(yīng)收賬款、股權(quán)等無形資產(chǎn)，甚至是資產(chǎn)未來收益權(quán)等資產(chǎn)。這就要求商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化系統(tǒng)具有資產(chǎn)管理功能，一方面，系統(tǒng)能夠?qū)Y產(chǎn)基本情況進(jìn)行信息管理；另一方面，能夠?qū)Y產(chǎn)動態(tài)變化情況進(jìn)行動態(tài)管理和預(yù)測分析。

2.資產(chǎn)計(jì)價(jià)功能。資產(chǎn)證券化工作中，資產(chǎn)組合的定價(jià)策略是核心，合理的資產(chǎn)定價(jià)既能實(shí)現(xiàn)吸引投資者的目標(biāo)，也能盤活商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，降低資產(chǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化管理系統(tǒng)應(yīng)具有證券化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、投資收益分析、現(xiàn)金流分析、次級收益率測算等資產(chǎn)計(jì)價(jià)功能。

3.客戶管理功能。在傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)管理模式下，商業(yè)銀行的客戶主要是存款用戶和貸款用戶，而在豐富資產(chǎn)證券化功能后，商業(yè)銀行需要面對證券化資產(chǎn)的投資者，這些投資者包括自然人投資者和法人投資者。因此，商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化管理系統(tǒng)應(yīng)具有客戶管理功能，即在進(jìn)行客戶基本信息管理的基礎(chǔ)上，應(yīng)具有投資者的偏好分析、聚類分析、行為分析等功能，從而為后續(xù)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定向推介奠定基礎(chǔ)。

4.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能。資產(chǎn)證券化相較其他金融工具，更關(guān)注的是資金分散組合的整體性，因?yàn)閷⒉煌馁Y產(chǎn)配置在一起能夠降低組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高組合收益的穩(wěn)定性，進(jìn)而取得更好的投資效果，是降低風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，這是因?yàn)橄嚓P(guān)性低的資產(chǎn)配置在一起會抵消掉一部分波動。因此，商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化管理系統(tǒng)應(yīng)通過聚類分析、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測等計(jì)量工具豐富風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能。

5.數(shù)據(jù)挖掘功能。在后移動互聯(lián)時(shí)代，人工智能正在深刻影響到衣食住行等大眾生活的方方面面，金融活動同時(shí)需要實(shí)現(xiàn)智能化，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券智能化是全球發(fā)展的重要方向。因此，商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化管理系統(tǒng)應(yīng)在大數(shù)據(jù)管理的基礎(chǔ)上集成各種知識庫和推理機(jī)等數(shù)據(jù)挖掘算法，除了能將交易數(shù)據(jù)即時(shí)傳達(dá)給用戶，還兼顧自動判斷優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品工作，排查交易異常點(diǎn)。

四、結(jié)語

資產(chǎn)證券化，是指商業(yè)銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產(chǎn)證券化技術(shù)，商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性。從我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)高企的現(xiàn)實(shí)背景下看，商業(yè)銀行拓展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的必要性日益凸顯。開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，對于商業(yè)銀行發(fā)展的價(jià)值主要體現(xiàn)在拓展商業(yè)銀行金融資本來源、分散商業(yè)銀行金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、豐富商業(yè)銀行盈利模式等方面。在資產(chǎn)證券化管理模式下，商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化系統(tǒng)應(yīng)建立資產(chǎn)管理功能、資產(chǎn)計(jì)價(jià)功能、客戶管理功能、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能以及數(shù)據(jù)挖掘功能等。

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[責(zé)任編輯 陳丹丹]

F832

A

1673-291X（2017）09-0060-02

2016-12-18

陳冬（1980-），男，陜西戶縣人，講師，碩士，從事農(nóng)村金融研究。