陳冬

（陜西財經(jīng)職業(yè)技術學院，陜西咸陽 712000）

商業(yè)銀行資產證券化系統(tǒng)建設研究

陳冬

（陜西財經(jīng)職業(yè)技術學院，陜西咸陽 712000）

資產證券化，是指商業(yè)銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產證券化技術，商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性。開展資產證券化業(yè)務，對于商業(yè)銀行發(fā)展的價值主要體現(xiàn)在拓展商業(yè)銀行金融資本來源、分散商業(yè)銀行金融系統(tǒng)風險、豐富商業(yè)銀行盈利模式等方面。在資產證券化管理模式下，商業(yè)銀行資產證券化系統(tǒng)應建立資產管理功能、資產計價功能、客戶管理功能、風險預警功能以及數(shù)據(jù)挖掘功能等。

商業(yè)銀行；資產證券化；價值分析；系統(tǒng)建設

商業(yè)銀行是以盈利為主要目標，通過資本的運營實現(xiàn)增值的特殊類型的企業(yè)。在經(jīng)濟系統(tǒng)的發(fā)展過程中，商業(yè)銀行發(fā)揮著調節(jié)經(jīng)濟、信用創(chuàng)造、信用中介、支付中介和金融服務等多項重要功能，隨著實體經(jīng)濟發(fā)展對金融服務需求的不斷深化，商業(yè)銀行的服務范疇和職能不斷拓展。目前，我國的國有商業(yè)銀行主要包括中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行五家銀行。由于產業(yè)結構和經(jīng)濟發(fā)展的周期性波動以及企業(yè)自身管理和經(jīng)營等方面的問題，不良貸款成為制約我國銀行金融業(yè)發(fā)展的關鍵瓶頸問題。隨著我國產業(yè)結構的不斷調整，實體經(jīng)濟在發(fā)展的過程中遇到諸多困難，在金融體系反映為銀行的不良貸款不斷涌現(xiàn)，據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2016年一季度末，中國銀行業(yè)不良貸款余額已達到2.1萬億，不良貸款率達到2.04%，突破了2%的“生死線”。不良資產的大量存在，一方面擠占了大量的金融資源，不利于金融系統(tǒng)的循環(huán)發(fā)展。同時，不良資產的大量存在放大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風險，加強和創(chuàng)新不良資產管理模式，成為銀行金融業(yè)務可持續(xù)發(fā)展的重大現(xiàn)實需求。不良貸款資產證券化，是指商業(yè)銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產證券化技術，商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性。實踐中，資產證券化業(yè)務對商業(yè)銀行業(yè)務和系統(tǒng)建設提出了新的需求，深入研究商業(yè)銀行資產證券化系統(tǒng)建設，對于豐富商業(yè)銀行業(yè)務類型，提高商業(yè)銀行資產流動性具有重要的理論意義和實踐意義。

一、資產證券化的內涵及其發(fā)展

資產證券化業(yè)務最早起源于美國，是指商業(yè)銀行將特定不良資產以及不良資產的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性的經(jīng)濟活動過程。我國資產證券化業(yè)務始于1998年國家成立四大資產管理公司承接國有商業(yè)銀行在發(fā)展中形成的大量不良資產，2004年，以財政部頒布的《金融資產管理公司有關業(yè)務風險管理辦法》為標志，四大資產管理公司開始了以資產證券化等業(yè)務為主體的轉型升級；2012年，中國人民銀行、銀監(jiān)會、財政部等部門聯(lián)合下發(fā)了《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》，此后我國資產證券化業(yè)務進入加速發(fā)展期；2015年，中國人民銀行正式發(fā)布了《關于信貸資產支持證券發(fā)行管理有關事宜的公告》，同年，銀監(jiān)會在全國批準了15家地方性資產管理公司進行區(qū)域性的資產證券化業(yè)務。2016年，中國銀行作為發(fā)起方的首只不良資產支持證券——中譽2016年第一期不良資產支持證券的《發(fā)行說明書》已于5月19日對外公布。這意味著，自2008年以來一度暫停的商業(yè)銀行不良信貸資產證券化正式重啟。

二、資產證券化對商業(yè)銀行的價值分析

開展資產證券化業(yè)務，對于商業(yè)銀行發(fā)展的價值主要體現(xiàn)在以下方面：

1.拓展商業(yè)銀行金融資本來源。大量資產的存在，特別是實物資產的存在，擠占了大量的金融資源，導致商業(yè)銀行能夠用于信貸的金融資本總量減少。通過資產證券化，將資產及其收益權通過證券化的形式吸引投資者，能夠形成銀行業(yè)金融資本的來源的豐富化，拓展商業(yè)銀行金融資本來源。

2.分散商業(yè)銀行金融系統(tǒng)風險。在傳統(tǒng)的信貸資產管理模式下，商業(yè)銀行成為金融系統(tǒng)風險的主要集結點，無形中也放大了商業(yè)銀行的金融風險。然而，通過資產證券化模式，相關風險由商業(yè)銀行以及證券化資產的投資者共同承擔，從而實現(xiàn)了金融系統(tǒng)風險的分散。

3.豐富商業(yè)銀行盈利模式。以利差收入為主的傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務將隨著資本市場的發(fā)展和利率市場化的沖擊而逐漸萎縮，利用銀行的專業(yè)化優(yōu)勢發(fā)展中間業(yè)務和表外業(yè)務將是銀行今后新的盈利增長點。證券化業(yè)務通過為證券化資產繼續(xù)提供管理和服務、開拓證券化操作的投資銀行業(yè)務等方式實現(xiàn)銀行與證券功能的融合，為銀行發(fā)展中間業(yè)務提供介入資本市場的良好平臺。

三、商業(yè)銀行資產證券化系統(tǒng)建設研究

資產證券化業(yè)務的開展，對商業(yè)銀行信息系統(tǒng)架構提出了新的需求。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信息系統(tǒng)以客戶存款和貸款管理為主要對象，在貸款端主要通過盡職調查對貸款主體的償債能力進行測算和分析。在資產證券化業(yè)務模式中，商業(yè)銀行需要通過不同資產的有效組合形成資產池，對資產池進行定價、向潛在投資方推薦資產證券化產品，以及進行經(jīng)常性的數(shù)據(jù)監(jiān)控和風險預警等工作。具體而言，在資產證券化管理模式下，商業(yè)銀行資產證券化系統(tǒng)應建立資產管理功能、資產計價功能、客戶管理功能、風險預警功能以及數(shù)據(jù)挖掘功能等：

1.資產管理功能。商業(yè)銀行資產證券化工作的基礎是商業(yè)銀行形成的各種資產，這些資產既可以是廠房、設備、土地等有形資產，也可以是應收賬款、股權等無形資產，甚至是資產未來收益權等資產。這就要求商業(yè)銀行資產證券化系統(tǒng)具有資產管理功能，一方面，系統(tǒng)能夠對資產基本情況進行信息管理；另一方面，能夠對資產動態(tài)變化情況進行動態(tài)管理和預測分析。

2.資產計價功能。資產證券化工作中，資產組合的定價策略是核心，合理的資產定價既能實現(xiàn)吸引投資者的目標，也能盤活商業(yè)銀行不良資產，降低資產潛在風險。因此，商業(yè)銀行資產證券化管理系統(tǒng)應具有證券化資產結構設計、投資收益分析、現(xiàn)金流分析、次級收益率測算等資產計價功能。

3.客戶管理功能。在傳統(tǒng)的信貸資產管理模式下，商業(yè)銀行的客戶主要是存款用戶和貸款用戶，而在豐富資產證券化功能后，商業(yè)銀行需要面對證券化資產的投資者，這些投資者包括自然人投資者和法人投資者。因此，商業(yè)銀行資產證券化管理系統(tǒng)應具有客戶管理功能，即在進行客戶基本信息管理的基礎上，應具有投資者的偏好分析、聚類分析、行為分析等功能，從而為后續(xù)資產證券化產品的定向推介奠定基礎。

4.風險預警功能。資產證券化相較其他金融工具，更關注的是資金分散組合的整體性，因為將不同的資產配置在一起能夠降低組合的風險，提高組合收益的穩(wěn)定性，進而取得更好的投資效果，是降低風險的有效手段，這是因為相關性低的資產配置在一起會抵消掉一部分波動。因此，商業(yè)銀行資產證券化管理系統(tǒng)應通過聚類分析、神經(jīng)網(wǎng)絡預測等計量工具豐富風險預警功能。

5.數(shù)據(jù)挖掘功能。在后移動互聯(lián)時代，人工智能正在深刻影響到衣食住行等大眾生活的方方面面，金融活動同時需要實現(xiàn)智能化，實現(xiàn)資產證券智能化是全球發(fā)展的重要方向。因此，商業(yè)銀行資產證券化管理系統(tǒng)應在大數(shù)據(jù)管理的基礎上集成各種知識庫和推理機等數(shù)據(jù)挖掘算法，除了能將交易數(shù)據(jù)即時傳達給用戶，還兼顧自動判斷優(yōu)質產品工作，排查交易異常點。

四、結語

資產證券化，是指商業(yè)銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產證券化技術，商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性。從我國商業(yè)銀行不良資產高企的現(xiàn)實背景下看，商業(yè)銀行拓展資產證券化業(yè)務的必要性日益凸顯。開展資產證券化業(yè)務，對于商業(yè)銀行發(fā)展的價值主要體現(xiàn)在拓展商業(yè)銀行金融資本來源、分散商業(yè)銀行金融系統(tǒng)風險、豐富商業(yè)銀行盈利模式等方面。在資產證券化管理模式下，商業(yè)銀行資產證券化系統(tǒng)應建立資產管理功能、資產計價功能、客戶管理功能、風險預警功能以及數(shù)據(jù)挖掘功能等。

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[責任編輯 陳丹丹]

F832

A

1673-291X（2017）09-0060-02

2016-12-18

陳冬（1980-），男，陜西戶縣人，講師，碩士，從事農村金融研究。