畢燕君

摘要：宏觀經(jīng)濟方法對匯率決定，尤其對中短期匯率的解釋和預(yù)測能力十分低下，因此，深化外匯市場微觀結(jié)構(gòu)研究具有理論與現(xiàn)實的雙重意義。為此，基于現(xiàn)有微觀匯率模型的基礎(chǔ)——資產(chǎn)組合變動模型（PS模型）的擴展在于同時考慮到長期和短期內(nèi)買壓和賣壓的非對稱價格影響，以及持續(xù)的錯誤定價，構(gòu)建了動態(tài)非對稱資產(chǎn)組合變動（DAPS）模型，并探討了動態(tài)價格發(fā)現(xiàn)過程，以期為我國外匯市場微觀結(jié)構(gòu)研究提供一個全新視角。

關(guān)鍵詞：匯率；訂單流；非對稱價格影響；反應(yīng)不足；反應(yīng)過度