陳忠立

摘 要：對(duì)貴州赤天化股份有限公司的分析，有助于我們深入了解經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)化肥業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)該如何在現(xiàn)階段進(jìn)行改革和發(fā)展。本文首先分析了公司傳統(tǒng)化肥業(yè)務(wù)涉及的諸多因素，以及在財(cái)務(wù)報(bào)表上的反映。然后對(duì)公司采取的轉(zhuǎn)型升級(jí)的措施進(jìn)行了探討，分析了公司新型業(yè)務(wù)醫(yī)藥流通的行業(yè)前景，以及對(duì)公司目前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響。

關(guān)鍵詞：波特五力模型；財(cái)務(wù)分析；轉(zhuǎn)型

一、公司簡(jiǎn)介

公司始建于1974年10月，是貴州省國(guó)資委所屬的貴州省最大的化肥生產(chǎn)企業(yè)。建成之初，公司在西南周邊省份具有極強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在貴州本省市場(chǎng)占有率一度達(dá)到70%強(qiáng)。90年代末期經(jīng)過(guò)改制后在上交所上市。2014年11月16日，貴州圣濟(jì)堂制藥有限公司入主貴州赤天化，貴州赤天化結(jié)束國(guó)企身份，股權(quán)改革后，煥發(fā)新生。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以化肥產(chǎn)業(yè)尤其是尿素生產(chǎn)為主，醫(yī)藥生產(chǎn)和配送為輔。

二、行業(yè)現(xiàn)狀分析

1.宏觀環(huán)境分析（PEST模型）

（1）政治因素（P）

中央政府對(duì)于化肥行業(yè)的主要判斷是，產(chǎn)能過(guò)大，市場(chǎng)飽和嚴(yán)重，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，科技含量和產(chǎn)品品質(zhì)有待提升，需要滿(mǎn)足現(xiàn)代農(nóng)業(yè)多方位的需求。因此要求：化肥行業(yè)要繼續(xù)深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，首先要控制總量增長(zhǎng)過(guò)快，關(guān)閉和整合落后產(chǎn)能，提高產(chǎn)業(yè)集中度，形成幾家較大的化肥生產(chǎn)企業(yè)，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品和技術(shù)升級(jí)，努力形成能滿(mǎn)足不同現(xiàn)代農(nóng)業(yè)需求的高品質(zhì)化肥的能力，不斷提高競(jìng)爭(zhēng)能力。

（2）經(jīng)濟(jì)因素（E）

在需求方面，由于農(nóng)業(yè)上的測(cè)土配方施肥的推進(jìn)、環(huán)保因素、降低化肥污染、農(nóng)作物價(jià)格低迷等因素的影響，化肥需求量下降。在供給方面，由于化肥生產(chǎn)企業(yè)退出機(jī)制不健全，地方政府對(duì)當(dāng)?shù)鼗势髽I(yè)進(jìn)行不恰當(dāng)?shù)姆龀?，形成大量化肥生產(chǎn)行業(yè)的僵尸企業(yè)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，惡性競(jìng)爭(zhēng)，煤炭的污染治理成本和天然氣的生產(chǎn)成本增加，導(dǎo)致總體供給過(guò)剩和結(jié)構(gòu)性過(guò)剩。

（3）社會(huì)因素（S）

化肥產(chǎn)業(yè)，屬于農(nóng)業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，化肥產(chǎn)業(yè)對(duì)農(nóng)業(yè)的影響很大，而農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，是國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)。國(guó)家連續(xù)幾年1號(hào)文件都是涉農(nóng)文件，從中足以看出農(nóng)業(yè)的重要性。作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的上游企業(yè)，尿素產(chǎn)業(yè)的價(jià)格不可能出現(xiàn)大幅度的上升或者下降，穩(wěn)定生產(chǎn)，革新技術(shù)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和集中，是主流。

（4）技術(shù)因素（T）

在尿素行業(yè)整體生產(chǎn)供過(guò)于求，價(jià)格長(zhǎng)期低迷的情況下，進(jìn)行技術(shù)革新，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，降低生產(chǎn)成本，是保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要因素。化肥工業(yè)十二五規(guī)劃指出：化肥生產(chǎn)落后產(chǎn)能的科技含量和設(shè)施都極度落后，生產(chǎn)損耗高，導(dǎo)致生產(chǎn)成本高居不下。在此基礎(chǔ)上，要繼續(xù)推廣先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和采用先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)施，同時(shí)，要重視科研能力和創(chuàng)新能力，要爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)化肥生產(chǎn)技術(shù)的高度國(guó)有化和自主化，兼并整合落后產(chǎn)能，關(guān)停小企業(yè)，做大做強(qiáng)行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)。

2.產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析（波特五力模型）

（1）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析

首先，我國(guó)化肥生產(chǎn)企業(yè)眾多。幾乎每個(gè)省都有幾家大型化肥生產(chǎn)企業(yè)，地方保護(hù)嚴(yán)重。跟赤天化競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的主要有云天化、湖北宜化、四川美豐等企業(yè)。

第二，企業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重。化肥產(chǎn)業(yè)尤其是氮肥生產(chǎn)中，以普通尿素生產(chǎn)為主，造成大量相同的產(chǎn)品同場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的局面。

第三，化肥生產(chǎn)企業(yè)退出困難。主要因?yàn)?，化肥產(chǎn)業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，投資形成后不易退出；地方政府不恰當(dāng)?shù)姆龀终?，如稅收?yōu)惠、出口退稅等，導(dǎo)致退出困難。

（2）新進(jìn)入企業(yè)的威脅

化肥生產(chǎn)的技術(shù)成熟，不存在技術(shù)壁壘。但化肥企業(yè)是資金密集型企業(yè)，加之污染成本高企，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈、行情低迷，形成進(jìn)入的壁壘。

（3）替代產(chǎn)品的威脅

氮肥是農(nóng)作物生長(zhǎng)的主要肥料。以當(dāng)前的技術(shù)條件來(lái)說(shuō)，尚未出現(xiàn)可替代尿素的氮肥產(chǎn)品?？赡芴娲蛩爻蔀榈手饕夹g(shù)的生物固氮技術(shù)的產(chǎn)品，目前還遠(yuǎn)未成熟和市場(chǎng)化。但按照配方施肥的要求，日后復(fù)合肥和專(zhuān)用肥將大量取代單一的氮肥的尿素。

（4）供貨商的議價(jià)能力

供貨商主要是煤炭、天然氣供貨商。石油和天然氣屬于高度壟斷行業(yè)，化肥企業(yè)在石油、天然氣行業(yè)中所占的份額極度偏小，議價(jià)能力的極度偏低。煤炭行業(yè)壟斷程度低，但化肥行業(yè)在煤炭行業(yè)中所占的份額極低，價(jià)格幾乎不受化肥行業(yè)的需求影響，也導(dǎo)致了化肥行業(yè)對(duì)煤炭行業(yè)的議價(jià)能力偏低。

（5）購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力

當(dāng)前，我國(guó)化肥產(chǎn)業(yè)尤其是尿素行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)品無(wú)明顯差異，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯，購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力應(yīng)該更強(qiáng)。但由于我國(guó)化肥產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)者主要是小型農(nóng)民，組織分散，規(guī)模極小，知識(shí)水平低，導(dǎo)致其議價(jià)能力偏低。另外，目前中央政府要求在化肥行業(yè)中要尊重市場(chǎng)形成價(jià)格的規(guī)律。購(gòu)買(mǎi)者在化肥產(chǎn)業(yè)議價(jià)方面處于弱勢(shì)地位。

三、財(cái)務(wù)分析

1.盈利能力分析

由于尿素市場(chǎng)供過(guò)于求導(dǎo)致銷(xiāo)售持續(xù)低迷，銷(xiāo)售價(jià)格同比大幅下降，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比大幅減少，盈利能力指標(biāo)都低于社會(huì)平均數(shù)水平和行業(yè)平均水平。

2.營(yíng)運(yùn)能力分析

2011年至2013年，企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力良好，各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)逐年好轉(zhuǎn)。因此公司加大了固定資產(chǎn)投資，導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降。

但在2014年-2015年中，由于化肥行業(yè)的整體低迷，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。公司出現(xiàn)決策失誤，大量固定資產(chǎn)投資未取得效果。

3.償債能力分析

短期償債能力指標(biāo)普遍嚴(yán)重低于合理值，企業(yè)的流動(dòng)性比較差，短期償債能力極差。長(zhǎng)期負(fù)債比率雖然2011年至2014年高于合理水平，但2015年已降低至合理水平之下。短期負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)增大，在流動(dòng)性資產(chǎn)資產(chǎn)基本不變的基礎(chǔ)上，主要是由于短期負(fù)債增長(zhǎng)較快造成的。

4.發(fā)展能力分析endprint

指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示2011年-2012年，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率逐年攀高，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率卻大幅度下降。2013年-2014年仍舊出現(xiàn)大幅度下滑，2014年-2015年雖然有所恢復(fù)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率仍舊下滑嚴(yán)重。2015年，經(jīng)過(guò)企業(yè)加強(qiáng)管理，進(jìn)行技術(shù)改造，降低成本等措施，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為正值，但主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率仍舊呈現(xiàn)嚴(yán)重下滑趨勢(shì)。

5.財(cái)務(wù)分析結(jié)論

公司的化肥生產(chǎn)業(yè)務(wù)從量收及盈利上都表現(xiàn)出持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化。主要原因在于化肥行業(yè)低迷，量?jī)r(jià)齊跌，收入下降，由于管理和技術(shù)的問(wèn)題生產(chǎn)成本長(zhǎng)期高居不下。

四、發(fā)展前景分析

1.問(wèn)題

農(nóng)業(yè)部發(fā)布《到2020年化肥使用量零增長(zhǎng)行動(dòng)方案》指出：2015年到2019年，逐步將化肥使用量年增長(zhǎng)率控制在1%以?xún)?nèi)；力爭(zhēng)到2020年，主要農(nóng)作物化肥使用量實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)。工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)化肥行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出：化肥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與農(nóng)化服務(wù)不能適應(yīng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的要求，技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)。

可以預(yù)期，一方面，未來(lái)我國(guó)化肥市場(chǎng)基本穩(wěn)定甚至是零增長(zhǎng)；另一方面，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，逼迫企業(yè)進(jìn)行管理和技術(shù)革新，兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，形成穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)秩序。

2.對(duì)策

（1）對(duì)傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)化肥生產(chǎn)和銷(xiāo)售進(jìn)行提升

針對(duì)公司傳統(tǒng)的化肥生產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)行生產(chǎn)品質(zhì)的提升，提升重點(diǎn)在于擴(kuò)大復(fù)合肥的產(chǎn)能，保持氮肥的產(chǎn)能，提升氮肥的品質(zhì)。進(jìn)行管理方式改革。積極擴(kuò)大市場(chǎng)，利用地緣優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓對(duì)越南緬甸等國(guó)外的出口市場(chǎng)。

（2）以醫(yī)藥流通行業(yè)作為企業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)

2007年，公司控股貴州康心藥業(yè)有限公司后，主營(yíng)業(yè)務(wù)增加“醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)”。2014年，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者貴州圣濟(jì)堂制藥有限公司。依托貴州圣濟(jì)堂制藥有限公司長(zhǎng)期以來(lái)積累的管理經(jīng)驗(yàn)和銷(xiāo)售模式及渠道，迅速打開(kāi)醫(yī)藥配送市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)提前盈利。

從年報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，2013年-2015年醫(yī)藥配送在集團(tuán)公司業(yè)務(wù)中占比越來(lái)越大，收入保持持續(xù)增長(zhǎng)，收入占比由2013年的29%提高到2015年的47%；且盈利一直穩(wěn)步增長(zhǎng)，年均毛利率為6.5%。已初步實(shí)現(xiàn)了企業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，成為貴州赤天化集團(tuán)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)的有利因素：我國(guó)人口基數(shù)龐大，醫(yī)藥市場(chǎng)廣闊；人口結(jié)構(gòu)的變化，老齡化社會(huì)到來(lái)，醫(yī)藥消費(fèi)會(huì)迅猛增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，人均收入的增長(zhǎng)導(dǎo)致醫(yī)藥保健支出增加；消費(fèi)觀念的改變，促進(jìn)醫(yī)療保健的需求增加。貴州赤天化集團(tuán)以醫(yī)藥配送作為企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)具有良好的前景預(yù)期。

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