郭雅萍 王玉萍

摘 要：對(duì)于股市而言，一方面這些政策性的改革會(huì)帶來很多結(jié)構(gòu)性、階段性的機(jī)會(huì)、預(yù)期推動(dòng)以及實(shí)質(zhì)性效益推動(dòng)的行情；另一方面，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)還處在筑底狀態(tài)，相當(dāng)多的資金在房地產(chǎn)等大類投資受限的情況下，會(huì)以間接或直接的方式進(jìn)入股市；另外，管理者擔(dān)心資金過度進(jìn)入資本市場(chǎng)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生，保險(xiǎn)資金頻頻被舉牌?？傮w而言，雖然貨幣環(huán)境總體不會(huì)太松，但股市的資金供應(yīng)依然會(huì)保持充沛，股市會(huì)比較穩(wěn)健地發(fā)展。

關(guān)鍵詞：信隆健康投資；投資操作；價(jià)值分析

文章編號(hào)：1004-7026（2017）11-0090-02 中國圖書分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

2016年是全年深化改革落地之年，2017年中國改革將進(jìn)一步邁入深水區(qū)。今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)明年要“穩(wěn)中求進(jìn)”，為明年的供給側(cè)改革、國企混合所有制改革、金融改革等等確定了方向，在穩(wěn)增長和促改革之間尋求平衡仍將是我國2017年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律。

1 行業(yè)情況分析

隨著人們生活水平的提高，騎行運(yùn)動(dòng)熱潮伴隨著體育產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，據(jù)NPD數(shù)據(jù)顯示，2014年自行車總銷售額占到全球運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)的12.5%，當(dāng)前我國騎行運(yùn)動(dòng)滲透率相較于歐美國家如荷蘭（90%）、法國（78%）、美國（20%）等仍然較低，僅有7%。自行車一直局限于代步工具，其運(yùn)動(dòng)屬性的商業(yè)價(jià)值尚未被充分開發(fā)。隨著騎行生態(tài)的逐步完善，我國騎行運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)的持續(xù)升級(jí)，騎行運(yùn)動(dòng)的滲透率必然逐步提高，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國自行車市場(chǎng)在2020年有望達(dá)到595億元，年復(fù)合增長率高達(dá)22%。隨著自行車需求的擴(kuò)大，自行車制造也應(yīng)需而增。同時(shí)隨著老齡化社會(huì)的加深，康復(fù)器材的需求量將不斷上升，行業(yè)發(fā)展前景良好。同時(shí)，自行車零配件產(chǎn)品附加價(jià)值不斷增加，政策推動(dòng)和持續(xù)高增長的健身消費(fèi)相輔相成，共同拉動(dòng)健身器材市場(chǎng)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)長期向好。

2 公司因素分析

2.1 公司基本情況分析

2.1.1 公司概況。名稱為深圳信隆健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，公司是自行車配件隱形冠軍，橫向拓展大健康產(chǎn)業(yè)，扎根于穩(wěn)步發(fā)展的自行車零配件生產(chǎn)，布局“大健康”，發(fā)展健身康復(fù)器材并挖掘市場(chǎng)潛力，試水兒童體育教育，迎政策春風(fēng)進(jìn)軍體育產(chǎn)業(yè)，開始逐步實(shí)現(xiàn)公司由體育、健康裝備制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)為制造+服務(wù)業(yè)的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃。

2.1.2 公司競(jìng)爭(zhēng)能力分析。公司具有較強(qiáng)的新產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)能力和模具開發(fā)能力，擁有獨(dú)立的模具開發(fā)和專用機(jī)械設(shè)計(jì)制造部門，開發(fā)模具速度快，為國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先；公司有較強(qiáng)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，是全球最大的自行車零配件生產(chǎn)廠商，其相關(guān)產(chǎn)品先后通過了德國DIN、DIN-PLUS、TUV、法國NFR、日本JIS等發(fā)達(dá)國家的測(cè)試和品質(zhì)認(rèn)證，有著40多年來積累的穩(wěn)定客戶源和全球商譽(yù)；公司掌握市場(chǎng)趨勢(shì)已做好鋁合金3D鍛造、成型、壓鑄等設(shè)備投資及技術(shù)能力準(zhǔn)備。2016年，三個(gè)季度扭轉(zhuǎn)2015年的虧損，盈利不斷增長。同時(shí)，自今年10月份起參與摩拜單車零配件的供給，訂單逐步增加，未來利潤空間已經(jīng)打開。

2.1.3 公司風(fēng)險(xiǎn)分析。國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑，出口訂單可能下滑；自行車零配件制造業(yè)利潤率較低；瑞姆模式的推廣存在一定難度。

2.2 財(cái)務(wù)分析

2.2.1 營業(yè)收入和凈利潤。信隆健康公布2016年三季報(bào)，營業(yè)收入9.79億元，同比增長-2.4%，但總體還是在穩(wěn)步回升，問題不大（圖1）。凈利潤2228.65萬，同比增長145.87%，比較好（圖2）。公司三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額5 890.24萬，同比上漲15.58%，要遠(yuǎn)好于凈利潤。公司預(yù)計(jì)2016年1-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤3 000萬～4 800萬元，增長幅度為1.55倍～1.88倍，非汽車交運(yùn)行業(yè)平均凈利潤增長率為4.13%。

2.2.2 每股收益。每股收益0.06元，同比增長145.45%，同行業(yè)排名第三，增長趨勢(shì)較為穩(wěn)?。▓D3），公司預(yù)計(jì)21016年全年基本每股收益0.08元～0.13元。

3 技術(shù)面分析

3.1 K線組合形態(tài)

12月19日至21日三日k線組合呈現(xiàn)“兩陽夾一陰”的形態(tài)，股價(jià)在盤整過程中雖遭到賣方打壓，但逢低介入的買方眾多，股價(jià)回檔有限，加上12月22日光頭大陽線，預(yù)示股價(jià)將頑強(qiáng)上漲。（圖4）

3.2 移動(dòng)平均線

12月18日至12月23日MA（5）、MA（10）、MA（20）、MA（30）分別調(diào)頭向上，股價(jià)線上穿短中均線，短期均線依次上穿中期均線，出現(xiàn)黃金交叉，并呈多頭排列，預(yù)示股價(jià)將走出上升行情。（圖4）

3.3 趨勢(shì)型技術(shù)指標(biāo)MACD

12月18日DIF上穿DEA，DIF、DEA均為正值，同時(shí)，19日后伴隨著柱形指標(biāo)BAR的逐漸變大，預(yù)示股價(jià)開始進(jìn)入上升行情。（圖4）

3.4 人氣型技術(shù)指標(biāo)AR和BR-

自19日開始，AR、BR值均走高，AR值位于129.2至153.7、未超過180，BR值位于114.5至139.2、未超過300，兩者均表明多方占優(yōu)勢(shì)，股價(jià)可能會(huì)上升。（圖5）

3.5 停損轉(zhuǎn)向操作點(diǎn)指標(biāo)SAR

12月19日，股價(jià)向上突破SAR曲線后繼續(xù)向上運(yùn)動(dòng)，SAR曲線也同時(shí)向上運(yùn)動(dòng)，SAR曲線對(duì)股價(jià)構(gòu)成強(qiáng)勁的支撐，表明股價(jià)的上升趨勢(shì)已形成。（圖6）

3.6 超買超賣指標(biāo)RSI

曲線于12月20日形成黃金交叉，與12月14日的曲線谷底形成雙底型，突破壓力線，且此時(shí)RSI值位于50以上、80以下，曲線進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，預(yù)示股價(jià)短期可能大漲。（圖7）

從技術(shù)面總體來看，近期的平均成本13.56元，股價(jià)在成本上方運(yùn)行，處于多頭行情中，并且有加速上升的趨勢(shì)，近5d內(nèi)該股資金流入量較多，遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，5d共流入14 262.71萬元，成交量明顯放大，后期趨勢(shì)看好。

結(jié)束語

綜合基本面和技術(shù)面來看，在體育產(chǎn)業(yè)持續(xù)向好和“大健康”意識(shí)深入人心的背景下，雖然由于年底資金一部分抽離股市，短期可能維持震蕩走勢(shì)，但后期仍有上漲的空間。激進(jìn)型投資者可適當(dāng)逢低買入?yún)⑴c短線做多、靈活警惕，穩(wěn)健性投資者近期宜堅(jiān)定持股。