金曉妍

摘 要：為了改進(jìn)舊準(zhǔn)則的不足，更好地指導(dǎo)會計(jì)工作，2006年出臺了《新會計(jì)準(zhǔn)則--債務(wù)重組》，引入公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，重新界定重組的環(huán)境，并規(guī)范了重組雙方的會計(jì)處理方法，很大程度上制約了ST公司的違規(guī)操作，但仍存在著一些財(cái)務(wù)困難難以鑒定，公允價(jià)值易被高估及資金時(shí)間價(jià)值易忽略等問題。本文主要分析新舊準(zhǔn)則的差異以及在新債務(wù)重組準(zhǔn)則的應(yīng)用下所帶來的優(yōu)劣勢。

關(guān)鍵詞：債務(wù)重組；ST上市公司；新舊準(zhǔn)則對比；重組利得

一、新債務(wù)重組準(zhǔn)則的出臺

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)的競爭壓力不斷增加，越來越多的上市公司在這種競爭下陷入連年虧損，資金利用率低，經(jīng)營管理不善的境地，企圖通過債務(wù)重組的方式“起死回生”，扭虧為盈。

在1998年的債務(wù)重組準(zhǔn)則中，規(guī)定債務(wù)人因重組產(chǎn)生的利得應(yīng)計(jì)入“當(dāng)期損益”并列入利潤表。此后，一些ST公司開始違規(guī)操作，利用債務(wù)重組虛增公司利潤，而相關(guān)部門又對ST類公司“摘帽”條件過于寬泛，不少公司從中“獲益”。為防止上市公司利潤操縱行為，2001年的準(zhǔn)則選擇以賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，并將利得計(jì)入“資本公積”。

隨著全球一體化的進(jìn)程，會計(jì)準(zhǔn)則的國際化趨同也日益迫切，2006年2月，財(cái)政部發(fā)布的新會計(jì)準(zhǔn)則對債務(wù)重組準(zhǔn)則進(jìn)行重新界定、修改。同舊準(zhǔn)則相比，一方面在非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債業(yè)務(wù)上引入公允價(jià)值作為計(jì)量屬性，另一方面規(guī)定了債務(wù)重組利得應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。

二、新舊債務(wù)重組準(zhǔn)則對比分析

1.定義

新準(zhǔn)則重點(diǎn)突出債務(wù)人處于財(cái)務(wù)困難的前提，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了債權(quán)人讓步的實(shí)質(zhì)條件。如，債務(wù)人出現(xiàn)困難時(shí)，債權(quán)人同意其用庫存商品來抵償?shù)狡趥鶆?wù)，而不改變償還的金額和時(shí)間，從實(shí)質(zhì)上來看，債權(quán)人并沒有做出讓步，此種做法就不屬于債務(wù)重組。

2.公允價(jià)值的重新引用

隨著我國資本市場的成熟，企業(yè)行為的更加理性，注會審計(jì)質(zhì)量的提升，公允價(jià)值被重新引入了準(zhǔn)則。

3.債務(wù)重組產(chǎn)生的利得計(jì)入當(dāng)期損益

舊準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)人應(yīng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值和轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)之間的差額，確認(rèn)為資本公積。而新準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值及和實(shí)際支付現(xiàn)金或轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)或股份的公允價(jià)值總額之間的差額，確認(rèn)為當(dāng)期損益。

三、典型案例分析--廣東華龍集團(tuán)股份有限公司

ST華龍于2000年12月在上海證券交易所上市流通。在上市之后，該公司不斷的進(jìn)行出局重組，債務(wù)抵押和拍賣收購。并于2004年和2005年兩個(gè)會計(jì)年度連續(xù)虧損，根據(jù)證券交易所的相關(guān)規(guī)定，于2006年5月8日停牌一天。2006年5月9日該公司實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示的特別處理后，股票簡稱變更為“*ST華龍”。此后該股票繼續(xù)虧損，2007年5月25日起被暫停上市交易，每股虧損最高可達(dá)到3.04元。經(jīng)過2007年和2008年的重組后，該公司確定的每股收益可達(dá)1.09元。ST華龍于2009年首個(gè)交易日恢復(fù)上市。

ST華龍于2007年獲得凈利潤720.32萬元，為其恢復(fù)上市成功的創(chuàng)造了條件。主要原因是該公司在2007年12月與五家債權(quán)人簽訂了《債務(wù)重組協(xié)議》，豁免債務(wù)3040.86萬元，并計(jì)入了營業(yè)外收入，至2007年12月31日債務(wù)和解全部實(shí)施完畢。公司于2008年再次確認(rèn)債務(wù)重組損益29460.70萬元，將豁免的債務(wù)計(jì)入“營業(yè)外收入-債務(wù)重組利得”。

ST華龍營業(yè)外支出明細(xì)如下：2004年非常損失為：1939142元，計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備為7140000元，處置固定資產(chǎn)凈損失為62317元，其他支出為1030元，總計(jì)為9，142，489元；2005年預(yù)計(jì)擔(dān)保損失為126775234元，計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備57611765元，處置固定資產(chǎn)凈損失為60237006元，其他支出為：104833元，總計(jì)244728838元，2006年計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備為61052279元，處置固定資產(chǎn)凈損失7920745元，其他支出2701000元，總計(jì)71674024元；2007年只有其他支出4284101元，2008年處置固定資產(chǎn)凈損失36709元，對外捐贈3201元，其他支出959258元，總計(jì)1329468元。

案例分析：據(jù)財(cái)報(bào)顯示，ST華龍?jiān)?004-2007年凈利潤都為負(fù)數(shù)，連續(xù)三年虧損，扣除非經(jīng)常性損益后，則為連續(xù)四年虧損。在2004-2007年四個(gè)會計(jì)年度中經(jīng)營狀況沒有任何改善，由于非經(jīng)常性損益的原因仍未被退市。

如果不債務(wù)重組，ST華龍不可避免將面臨退市的境況。債務(wù)重組收益的暫時(shí)性決定該公司盈利能力并沒有持續(xù)性。公司2008年和2009年的凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后得到的凈利潤為-12727.28萬元和-540.76萬元，公司仍然虧損，盈利狀況仍沒有起色。

然而，滬深交易所規(guī)定的ST、*ST摘帽、摘星基本條件之一就是年度報(bào)表扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤須為正值。ST華龍的重組利得差額只能計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益，即“營業(yè)外收入”。2008年和2009年ST華龍扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤不是正值，因此ST華龍不能企圖通過債務(wù)重組實(shí)現(xiàn)摘帽。直到2011年，華龍才在其3月中旬年報(bào)公布公司將摘帽。

新準(zhǔn)則明確規(guī)定了債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將與債務(wù)重組相關(guān)的公允價(jià)值的確定方法及依據(jù)在財(cái)報(bào)附注中予以披露，因此ST華龍很難對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾。投資者能夠輕易的做出理性的選擇，識別重組所粉飾的利潤指標(biāo)。

四、新債務(wù)重組準(zhǔn)則下存在的漏洞

1.財(cái)務(wù)困難的界定不明確。財(cái)務(wù)困難的界定主要有以下兩種表現(xiàn)形式：一是資金周轉(zhuǎn)困難。二是經(jīng)營陷入困境。準(zhǔn)則中沒有明確界定，作為債務(wù)人，應(yīng)當(dāng)提供證據(jù)表明自己發(fā)生財(cái)務(wù)困難，從而使部分企業(yè)濫用新準(zhǔn)則進(jìn)行不法交易。

2.采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量容易高估資產(chǎn)。新債務(wù)準(zhǔn)則規(guī)定，對債權(quán)人和債務(wù)人在債務(wù)重組中收到的資產(chǎn)將用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。而在實(shí)際情況下，公允價(jià)值的確定存在很大的隨意性，易被高估。一方面，重組雙方是利益的共同體；另一方面，用于抵債的非現(xiàn)金資產(chǎn)沒有活躍的市場，評估機(jī)構(gòu)也缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性，因此評估價(jià)很難公允。endprint

3.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。資金具有時(shí)間價(jià)值，所以通常情況下，重組債權(quán)的賬面價(jià)值比未來應(yīng)收金額較小。從表面上來說，債權(quán)人并沒有做出讓步，但債權(quán)人對債務(wù)人的債務(wù)做出了延期規(guī)定，從而減緩了債務(wù)人立即償還債務(wù)的財(cái)務(wù)壓力，使其有時(shí)間恢復(fù)經(jīng)營能力和長期還款能力，實(shí)際上債權(quán)人是做出了讓步的，應(yīng)將其納入債務(wù)重組范圍。

五、相應(yīng)措施

1.完善財(cái)務(wù)困難判斷的依據(jù)

一方面，應(yīng)當(dāng)完善市場以監(jiān)管制度，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠；另一方面，應(yīng)當(dāng)分行業(yè)，盡量系統(tǒng)化以及量化判斷財(cái)務(wù)困難的各項(xiàng)指標(biāo)，減少主觀性和隨意操縱性。

2.確定公允價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范公允價(jià)值計(jì)量

建立健全的監(jiān)督和管理機(jī)制。初期，企業(yè)在債務(wù)重組時(shí)，政府物價(jià)部門可同工商及市場管理部門，定期更新活躍資產(chǎn)市場價(jià)格的相關(guān)數(shù)據(jù)庫并及時(shí)公布。同時(shí)要健全相關(guān)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)會計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)和道德水平，建立考核制度，防止虛假重組，操縱利潤的現(xiàn)象。

3.運(yùn)用公允價(jià)值的同時(shí)要考慮資金時(shí)間價(jià)值

對于非現(xiàn)金資產(chǎn)及具有商業(yè)實(shí)質(zhì)的交易采用公允價(jià)值計(jì)量，確認(rèn)債務(wù)重組的賬面價(jià)值和公允價(jià)值之間的差額為債務(wù)重組損益的同時(shí)，還需要考慮資金的時(shí)間價(jià)值，采用現(xiàn)值進(jìn)行計(jì)量。

六、結(jié)束語

本文主要對新債務(wù)重組準(zhǔn)則對我國ST類上市公司的影響進(jìn)行探索。從本次研究結(jié)果來看，新債務(wù)重組準(zhǔn)則在一定程度上制約了ST類上市公司的違規(guī)操作，但是然存在著部分監(jiān)管漏洞，因此必須加強(qiáng)市場監(jiān)管，完善會計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)內(nèi)容，并加強(qiáng)信息披露監(jiān)督，充分發(fā)揮債務(wù)重組在ST類上市公司發(fā)展中的作用。

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