肖靈姝

【摘 要】21世紀以來，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的社會環(huán)境飛速發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)背景下經(jīng)濟形勢日新月異，企業(yè)盈利能力是投資者在迅速演變的股市中衡量其發(fā)展及獲利能力的重要研究指標，也是經(jīng)營者經(jīng)營效益的集中表現(xiàn)，具有重要的經(jīng)濟意義。

【關(guān)鍵詞】盈利能力；永新股份；上市公司

一、引言

對于企業(yè)而言主要目標就是通過生存和發(fā)展從而獲利，而盈利能力是指企業(yè)在過去、現(xiàn)在和將來獲取利潤的能力，對衡量實現(xiàn)目標的進度有著重要作用。同時，盈利能力指標的衡量對投資者的投資方向有著舉足輕重的作用，通過對盈利能力的衡量，可以為投資者降低投資風(fēng)險。因此，企業(yè)盈利模式的評價對管理者、投資者、債權(quán)人、政府等都有重要的作用。

二、盈利能力主要財務(wù)指標

如何評價上市公司盈利能力，具體分析分為三類：第一類是營業(yè)盈利能力分析；第二類是資產(chǎn)盈利能力分析；第三類是資本盈利能力分析。需要注意的是分析該指標時應(yīng)剔除股東投資和接受捐贈等因素的影響。

另外，上市公司其他常用指標分析有三方面：一是每股收益和市盈率；二是每股凈資產(chǎn)與市凈率；三是每股現(xiàn)金股利和股票獲利率。

三、上市公司盈利能力分析

下面將以永新股份公司有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為對象，對此企業(yè)盈利能力做系統(tǒng)分析：

通過上述數(shù)據(jù)可觀察到，營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤（元）、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（元）、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢，初步判斷永新股份具有較好的盈利能力。下面將針對不同分析角度對該公司盈利能力做進一步評價和分析。

（一）營業(yè)盈利能力分析

營業(yè)能力分析指對企業(yè)營業(yè)運行能力的分析評價，也就是企業(yè)通過使用資產(chǎn)賺取利潤的能力，通過對永新股份2016年年度報告分析得到營業(yè)毛利率、營業(yè)凈利率、成本費用率比上年增長分別為：0.84%，0.42%，0.69%，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的勢態(tài)，表現(xiàn)出永新股份公司財務(wù)的穩(wěn)定性與可持續(xù)發(fā)展性的特征。其中營業(yè)毛利率這兩年均高達65%左右，并有持續(xù)增長勢態(tài)，表明該企業(yè)利潤可觀；2016年凈利潤較上年增長1376萬左右，增長7%左右，營業(yè)利潤比上年增長率為6.87%，結(jié)合營業(yè)利潤和營業(yè)凈利率對比，判斷出永新股份公司凈利潤主要來自于營業(yè)利潤，并且其具有較好的可持續(xù)性的盈利能力。

（二）資產(chǎn)盈利能力分析

對企業(yè)進行資產(chǎn)盈利能力分析評價是針對企業(yè)在投入資本后其獲得資本回報的效果，而上市公司進行資產(chǎn)盈利能力評價主要反映了公司向長期自己提供者支付報酬的能力及獲得未來資金投資可能性的能力，資產(chǎn)回報率越高則資產(chǎn)盈利能力越強。由上表對公司2016年各盈利能力指標進行分析，2016年流動資產(chǎn)利潤率為15.03%，通常情況下，公司流動資產(chǎn)利潤率在5-10%之間，該公司流動資產(chǎn)利潤率為15%反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中流動資產(chǎn)所實現(xiàn)的效益較大。2016年固定資產(chǎn)利潤率由2015年的27.07%上升到28.12%，利用率的提高反映出企業(yè)固定資產(chǎn)運用效果的提高。此外，總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)凈利率、總資產(chǎn)報酬率這幾個反映企業(yè)受益的指標也都在10%左右，反映了公司競爭與發(fā)展能力較強。

（三）資本盈利能力分析

凈資產(chǎn)收益率是杜邦財務(wù)分析體系的核心指標，將償債能力、資產(chǎn)盈利能力和資產(chǎn)運營能力結(jié)合起來層層細分組成一個反映上市公司財務(wù)狀況的全面系統(tǒng)的分析體系。2016年與2015年凈資產(chǎn)收益率基本持平，其反映了過去一年企業(yè)綜合管理水平，公司穩(wěn)步推進的戰(zhàn)略目標。此外，該公司在2015年資本保值增值率大于100%，反映雖增值不多但存在進步空間。

四、永新股份盈利能力總體評價

永新股份作為一家致力于建設(shè)成為世界一流綠色環(huán)保軟包裝生產(chǎn)商，且主要生產(chǎn)經(jīng)營真空渡鋁膜等高新技術(shù)產(chǎn)品，前期投入大量資金用于研發(fā)與創(chuàng)新，并不斷提高公司競爭力。由目前的財務(wù)指標來看，公司盈利能力具有可持續(xù)性和穩(wěn)定性的特征。雖然在政策、研發(fā)等方面還是存在風(fēng)險，但就2016年公司也迎來很多進步，主要有：積極開發(fā)出新興市場；完成企業(yè)并購；提升環(huán)保工藝；推擠技術(shù)進步等方面。2016年永新股份年報凈利潤2.03億，同比增長6.83%也反映出公司盈利能力的可觀。

作為高新產(chǎn)品公司，其研發(fā)費用占到費用支出的很大一部分，2016年隨著新項目的落地，高年產(chǎn)量項目投入使用，為公司創(chuàng)造了很大一部分收入并提高市場影響力及品牌關(guān)注度。

此外，公司盈利能力較好還有另外一部分原因。隨著互聯(lián)網(wǎng)普及率的提高，新興產(chǎn)品市場迅速擴展，公司致力于開發(fā)品牌客戶為公司持續(xù)發(fā)展提供新的動力，同時也意味著經(jīng)營范圍更多元，經(jīng)營風(fēng)險更低，公司盈利可持續(xù)性增強，具體在財務(wù)指標的凈資產(chǎn)收益率中得到體現(xiàn)。

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