劉文君

1 民生銀行簡(jiǎn)介

中國民生銀行于1996年1月12日在北京正式成立，是中國第一家主要由民營企業(yè)發(fā)起設(shè)立的全國性股份制商業(yè)銀行，也是嚴(yán)格按照中國《公司法》和《商業(yè)銀行法》設(shè)立的一家現(xiàn)代化金融企業(yè)。民生銀行資產(chǎn)規(guī)模在11個(gè)股份制商業(yè)銀行排名第五，2015年資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到45207億元，最近兩年增長速度相比興業(yè)、中信、浦發(fā)銀行來說較為緩慢。

2 杜邦分析

2.1 銀行利潤率及相關(guān)指標(biāo)

分析：

1.銀行利潤率波動(dòng)下降，表明銀行近幾年盈利能力變差。

2.利息收入比越來越小，表明原有的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)在營業(yè)收入中的比例下降，中間業(yè)務(wù)的比例越來越大。

3.成本收入率的平穩(wěn)下降表明民生對(duì)成本控制做的越來越好。

2.1.1民生的銀行利潤率為什么下降了？

資產(chǎn)減值損失越來越多，不良貸款增加是其凈利潤增速放緩的主要原因，在2015年尤其明顯。受實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩、前期強(qiáng)勁的信貸增長帶來壞賬等因素的影響，其2015年業(yè)績?cè)鏊俚陀谑袌?chǎng)的預(yù)期，尤其是凈利潤的增速。營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長了13.99%、3.51%。同時(shí)，民生銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降，不良貸款余額328.21億元，比上年末增加116.87億元，增幅55.30%；不良貸款率為1.60%，比上年末上升0.43個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出近年來的高點(diǎn)；撥備覆蓋率為153.63%，距離150%的監(jiān)管紅線僅一步之遙。

建議：

1.加速核銷不良貸款。民生銀行要利用好盈利的較好條件，進(jìn)一步加速利潤核銷不良貸款的規(guī)模和進(jìn)度。

2.加快處置不良貸款。隨著不良貸款余額的不斷增加，商業(yè)銀行需要及時(shí)采取有效措施加快處置不良貸款，提高民生銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性。

3.完善信貸管理機(jī)制。加強(qiáng)貸前、貸中和貸后三個(gè)環(huán)節(jié)的分段管理，實(shí)現(xiàn)各環(huán)節(jié)的相互獨(dú)立和相互制約。建立有效的激勵(lì)和問責(zé)機(jī)制，增強(qiáng)信貸人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和控制風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)性，加大對(duì)信貸責(zé)任人員的查處力度。

4.加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)以及政府融資平臺(tái)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)。民生銀行有必要加強(qiáng)對(duì)這三個(gè)行業(yè)的重點(diǎn)監(jiān)測(cè)，制定相關(guān)具體措施，及時(shí)防范和化解不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.2 中間業(yè)務(wù)的收入比為什么越來越大？

1.利率市場(chǎng)化后，銀行傳統(tǒng)依賴的存貸利差雙向收窄，盈利空間被逐步壓縮，銀行不得不靠發(fā)展投行等中間業(yè)務(wù)來增厚利潤。

2.中間業(yè)務(wù)自身具有成本低，利潤貢獻(xiàn)率高的特點(diǎn)。

3.在巴塞爾協(xié)議III的監(jiān)管要求實(shí)施下，銀行業(yè)必須要走資本集約化道路，通過內(nèi)涵式而非外延式的方式實(shí)現(xiàn)增長，盡量用好資本。在產(chǎn)品方面要更加多元化、創(chuàng)新化，這也就促使銀行要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。

4.大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)也可以提高客戶滿意度，提升客戶黏性。

建議：

1.由于西方各國早已實(shí)行了利率市場(chǎng)化，對(duì)我國國際金融市場(chǎng)的參與者而言，將不可避免的面臨匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，民生銀行可以順勢(shì)推出一些期權(quán)、期貨等金融衍生工具交易的咨詢顧問服務(wù)。

2.面對(duì)日益凸顯的金融脫媒，民生銀行應(yīng)加強(qiáng)與保險(xiǎn)公司、證券公司、基金公司以及融資租賃公司的合作，積極開展資金托管業(yè)務(wù)，擴(kuò)大第三方存管業(yè)務(wù)的領(lǐng)域和規(guī)模。

3.面對(duì)直接融資比例不斷提高的不利局面，民生銀行可以憑借自己的信用，積極開展融資擔(dān)保類的中間業(yè)務(wù)，如銀行承兌業(yè)務(wù)、保證貸款業(yè)務(wù)等。

2.2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)

分析：近五年民生銀行的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷下降，表明其利用資本的能力在不斷的降低，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢，跑的慢，利用資產(chǎn)的效率有待提高。

2.2.1近五年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為什么呈下降的趨勢(shì)？

1.營業(yè)收入增速放緩。原因在于中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)、宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)加大、利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)生水起等。民生銀行逐步回歸理性增長的新常態(tài)。

2.資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張過快。目前銀行業(yè)盈利業(yè)務(wù)單一的情況下，開設(shè)分行增加，意味著銀行存貸款業(yè)務(wù)量增加，其盈利能力也會(huì)增強(qiáng)。不過，這種盲目的規(guī)模擴(kuò)張帶來的風(fēng)險(xiǎn)極為嚴(yán)重。新設(shè)分行等機(jī)構(gòu)意味著銀行員工培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面都要跟上，但現(xiàn)在銀行的人力資源培養(yǎng)乏力，特別是有經(jīng)驗(yàn)、有資源的高管都是依靠互相挖腳得來的，新網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)推廣中更是存在不少違規(guī)行為。

建議：

1.戰(zhàn)略方面：深入推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以“鳳凰計(jì)劃”為主線推動(dòng)各項(xiàng)改革，“三大總部制”市場(chǎng)營銷體系改革有序進(jìn)行，充分發(fā)揮客戶之聲、精益六西格瑪和平衡計(jì)分卡等先進(jìn)管理工具的作用，加強(qiáng)戰(zhàn)略實(shí)施管理，推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

2.創(chuàng)新方面：創(chuàng)新“兩小”金融服務(wù)模式，（小區(qū)金融+小微金融）依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)加強(qiáng)業(yè)務(wù)條線聯(lián)動(dòng)，服務(wù)“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”，拓展客戶群體規(guī)模，積極打造新的價(jià)值增長點(diǎn)。

3.產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面：持續(xù)創(chuàng)新重點(diǎn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式，手機(jī)銀行、直銷銀行客戶規(guī)模和交易量快速增長，現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、交易銀行、投資銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融及信用卡等業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。

4.資產(chǎn)擴(kuò)張方面：抑制資產(chǎn)規(guī)模的盲目擴(kuò)張，優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債、人力、財(cái)務(wù)和信息科技資源的管理，加強(qiáng)法治民生建設(shè)，以優(yōu)秀的企業(yè)文化增強(qiáng)凝聚力，創(chuàng)新選人、用人機(jī)制，加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)，不斷提升精細(xì)化管理水平。

2.3 權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)

分析：民生銀行近五年的權(quán)益乘數(shù)比較平穩(wěn)，利用杠桿的程度變?nèi)?，一方面，在銀行利潤率為正、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變的時(shí)候，不能給股東帶來更大的收益，另一方面，在銀行利潤率為負(fù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變的時(shí)候，股東的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變小。

2.3.1民生銀行運(yùn)用杠桿程度為什么減弱了？

1.根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2012年12月發(fā)布的關(guān)于實(shí)施《商業(yè)銀行資本管理辦法》的通知要求，到2018年底，重要銀行的資本充足率需要達(dá)到11.5%，非重要銀行的資本充足率需要達(dá)到10.5%，故民生銀行在銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管壓力下，勢(shì)必要減少負(fù)債比率。

2.歐美很多商業(yè)銀行的都開始向服務(wù)型銀行轉(zhuǎn)型，各大商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債率都在 90%左右。隨著我國金融市場(chǎng)逐漸放開，西方商業(yè)銀行進(jìn)入中國市場(chǎng)，我國商業(yè)銀行業(yè)也在競(jìng)爭(zhēng)中學(xué)習(xí)，和國際接軌，逐步往服務(wù)型銀行邁進(jìn)。

3.商業(yè)銀行吸收的存款是商業(yè)銀行主要的負(fù)債。各大商業(yè)銀行都開始逐步降低自己的存款比重。隨著我國金融市場(chǎng)的逐漸放開，利率不對(duì)稱調(diào)整引起的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，我國商業(yè)銀行吸收存款的熱情逐漸減弱。

建議：

1.注重資產(chǎn)負(fù)債平衡，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。民生銀行還是應(yīng)當(dāng)將注意力更多的放在負(fù)債規(guī)模的改善上，因?yàn)槿谫Y端的影響程度還是大大高于資產(chǎn)配置的影響程度。

2.改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，以出定入，減小對(duì)存款的依賴。民生銀行應(yīng)當(dāng)改變之前的唯存款論的現(xiàn)象，將更多的心思放在如何將手上的存款貸放出去，不要一味的無限制的吸收存款。

3.增大自營投資的比例，抓住時(shí)機(jī)，尋找新的利潤增長點(diǎn)。在積極適度寬松的宏觀政策環(huán)境下，農(nóng)村金融、綠色金融不斷深化，互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，這些都為民生銀行的發(fā)展提供了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

4.在風(fēng)險(xiǎn)得到控制的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，走多元化發(fā)展之路。管理者要轉(zhuǎn)變意識(shí)，要清晰的認(rèn)識(shí)到隨著政策環(huán)境和行業(yè)環(huán)境的變化，利率競(jìng)爭(zhēng)將不可避免。所以管理者要有憂患意識(shí)，開始尋找適合自己的新的利潤增長點(diǎn)。

2.4 權(quán)益乘數(shù)相關(guān)指標(biāo)

分析：

1.民生銀行近五年來，流動(dòng)性比率在2013年達(dá)到最小值之后，又持續(xù)上升，表明其資產(chǎn)的流動(dòng)性能力波動(dòng)較大，時(shí)而較好，時(shí)而較差，與行業(yè)均值相比，總體來說呈現(xiàn)較好的水平。

2.不良貸款率指標(biāo)持續(xù)上升，表明其貸款質(zhì)量水平持續(xù)惡化。

3.民生銀行的資本充足率與核心資本充足率一直處于擦邊球的狀態(tài)，資本風(fēng)險(xiǎn)較大。

2.4.1民生銀行的不良貸款率為什么越來越高？

（一）宏觀方面

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于繁榮復(fù)蘇階段，企業(yè)經(jīng)營狀況良好，所以銀行發(fā)放的貸款能夠順利回收，企業(yè)違約概率較小，不良貸款產(chǎn)生的可能性較低。反之，不良貸款增多。

1.GDP增長率

我國最近五年的GDP在不斷增加，但是GDP增長率卻是處于一直下降的狀態(tài)，民生銀行的貸款主體以中小企業(yè)為主，更容易受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境大背景所影響，出現(xiàn)經(jīng)營不善，甚至破產(chǎn)的情況，導(dǎo)致民生銀行不良貸款增多。

2.通貨膨脹率CPI

消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI的上升時(shí)期往往是在宏觀經(jīng)濟(jì)良好的上升時(shí)期，企業(yè)預(yù)期順周期時(shí)期投資收益會(huì)隨之增大，便會(huì)加大投資，社會(huì)融資需求規(guī)模加大，銀行往往會(huì)相對(duì)放松信貸準(zhǔn)入條件，于是企業(yè)獲得資金支持，擴(kuò)大再生產(chǎn)，收益上升，不良貸款減少。反之，在逆周期時(shí)期減少生產(chǎn)，收益下降，不良貸款增加。

近五年來，我國CPI指數(shù)處于下降的趨勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)處于緩慢增長時(shí)期，企業(yè)生產(chǎn)能力不會(huì)大幅增長，收益不善，導(dǎo)致不良貸款增加。

3.房地產(chǎn)行業(yè)

由于房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)聯(lián)企業(yè)眾多，其市場(chǎng)變動(dòng)一方面影響其本身及其上下游相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)又作用于商業(yè)銀行的各個(gè)方面，其不良貸款必然產(chǎn)生相應(yīng)變動(dòng)；另一方面房地產(chǎn)市場(chǎng)的變動(dòng)會(huì)使與其有關(guān)聯(lián)的企業(yè)的收入水平、盈利能力受到影響，進(jìn)而使其還款能力發(fā)生變動(dòng)，最終帶動(dòng)商業(yè)銀行不良貸款發(fā)生變動(dòng)。

受國家宏觀調(diào)控的影響，2014年住宅價(jià)格下降、2015年住宅價(jià)格持續(xù)低迷，2016年上半年又激進(jìn)增長，導(dǎo)致整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)2014-2015營業(yè)情況不容樂觀，還款能力受限，其關(guān)聯(lián)企業(yè)眾多，帶來的一系列連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致民生銀行不良貸款率在2014年、2015年大幅增加。

（二）銀行方面

1.資本充足率

資本充足率是出于銀行謹(jǐn)慎性原則設(shè)立的一個(gè)指標(biāo)，它能夠反映商業(yè)銀行在資產(chǎn)質(zhì)量下降，資產(chǎn)遭受損失的情況下，該商業(yè)銀行能夠承擔(dān)損失的能力，也反映了銀行的經(jīng)營管理水平，這一指標(biāo)的是用于有效抑制商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的過度膨脹，保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營和發(fā)展。不良貸款越多，銀行資產(chǎn)損失也就會(huì)越嚴(yán)重，資本充足率就會(huì)降低。

民生銀行的資本充足率并不高，銀監(jiān)會(huì)2012年提高資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)（11.5%）之后，民生銀行的資本充足率處于不達(dá)標(biāo)的狀態(tài)，不過，目前仍然處于過度調(diào)整期，民生銀行還有兩年的時(shí)間可以努力達(dá)標(biāo)。

民生的資本充足率較低，表明其抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，有著較低的資產(chǎn)管理水平，發(fā)放貸款不夠謹(jǐn)慎，不良貸款的可能性較高。

2.撥備覆蓋率

撥備覆蓋率具體來講就是銀行出于穩(wěn)健謹(jǐn)慎經(jīng)營的原則所計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備額部分與不良貸款額的比值，是對(duì)貸款可能發(fā)生的呆、壞賬的準(zhǔn)備金，同時(shí)也是防范銀行風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)。撥備覆蓋率越高，表明商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)，不良貸款產(chǎn)生的可能性就越小，從而有利于降低不良貸款率。

民生銀行的撥備覆蓋率一直在下降，并且在2015年達(dá)到153.63%，逼近監(jiān)管紅線150%，表明民生銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力越來越差，不良貸款產(chǎn)生的可能性越來越高。

建議：

（一）宏觀方面

應(yīng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為商業(yè)銀行減小不良貸款增量并降低不良貸款率創(chuàng)造出良好的宏觀環(huán)境。優(yōu)化宏觀環(huán)境，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，防止人民幣升值。拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”，除了出口和投資外，還有消費(fèi)。因此有必要提高我國居民收入，刺激內(nèi)需，以彌補(bǔ)出口受阻對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的不良影響，從而持久地拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，保證匯率水平。

合理的調(diào)控房價(jià)，減少不良貸款的產(chǎn)生。國家在采取經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行宏觀調(diào)時(shí)，應(yīng)避免在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，過大力度地?cái)D壓經(jīng)濟(jì)泡沫。因?yàn)榉績r(jià)的大幅下跌必然會(huì)牽動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的變動(dòng)，眾多關(guān)聯(lián)企業(yè)受損，不良貸款激增，對(duì)商業(yè)銀行帶來直接資產(chǎn)損失。所以，調(diào)控房價(jià)應(yīng)適度采取措施，以防止經(jīng)濟(jì)的大起大落，產(chǎn)生更多的不良貸款。

（二）銀行方面

1.優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

民生銀行應(yīng)加快金融創(chuàng)新，拓展業(yè)務(wù)種類，增加利潤收入來源。民生主要的經(jīng)營方式仍是以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)為主，中間業(yè)務(wù)收入占比卻相當(dāng)少，所以民生銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿艽?，更需要民生銀行的開拓創(chuàng)新，開源節(jié)流，增加利潤收入。

2.提升服務(wù)質(zhì)量

民生銀行應(yīng)該提升服務(wù)質(zhì)量，加強(qiáng)與貸款客戶的交流與溝通，跟進(jìn)借款企業(yè)的境況，定期分析貸款企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，必要時(shí)對(duì)企業(yè)提出合理的建議，提升企業(yè)的經(jīng)營效益，促進(jìn)企業(yè)資金鏈的合理運(yùn)轉(zhuǎn)，使銀行能夠順利收回發(fā)放的企業(yè)貸款，同時(shí)也促進(jìn)了與客戶的長期合作關(guān)系。

3.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控

為了更好的防范不良貸款新增，將貸款的審、貸、查這三個(gè)環(huán)節(jié)從機(jī)構(gòu)、人員及程序上實(shí)現(xiàn)既分離開來而又相互約束，真正的做到各司其職、各負(fù)其責(zé)。

2.5 杜邦體系整體分析

分析：總體來看，民生銀行近五年來權(quán)益乘數(shù)變小，利用杠桿程度較弱，負(fù)債率變小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。銀行利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降導(dǎo)致資產(chǎn)報(bào)酬率也持續(xù)下降，導(dǎo)致其股東權(quán)益率不斷下降，為股東賺錢的能力越來越差。