姚琳

摘要：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的高低對(duì)企業(yè)的利益相關(guān)者是至關(guān)重要的。上市公司管理層在進(jìn)行會(huì)計(jì)信息操縱時(shí)，其對(duì)象絕不會(huì)僅限于數(shù)據(jù)信息，語言文字也會(huì)成為管理層蓄意操縱行為的手段，即“業(yè)績自利性歸因傾向”。國外學(xué)者近三十年來的研究證實(shí)了會(huì)計(jì)文字信息是管理層美化、粉飾年報(bào)的重要手段之一，國內(nèi)學(xué)者緊接著針對(duì)中國上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)也得出了較為一致的結(jié)論，本文將對(duì)國內(nèi)外學(xué)者在這一問題上的研究進(jìn)行相關(guān)的文獻(xiàn)綜述。

關(guān)鍵詞：業(yè)績歸因；管理層；年報(bào)數(shù)據(jù)；文獻(xiàn)綜述

中圖分類號(hào)：F276.6；F271 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）007-00-02

一、引言

業(yè)績歸因指的是公司管理層在對(duì)外披露的報(bào)告里對(duì)公司年度業(yè)績變化的原因所做的說明與解釋。在上市公司對(duì)外披露的年報(bào)中，主要由兩種類型的信息：業(yè)績指標(biāo)數(shù)據(jù)和與之相關(guān)的說明。前者在年報(bào)中的體現(xiàn)以財(cái)務(wù)信息為主，后者則大多出現(xiàn)在“管理層討論與分析”這一部分中。業(yè)績自利性歸因行為以對(duì)業(yè)績所做的說明和解釋的文字為對(duì)象，美化管理層的績效，影響甚至誤導(dǎo)年報(bào)信息使用者的看法和感覺，維持并且鞏固自身在公司的地位、同時(shí)獲得薪酬的提高。具體做法則體現(xiàn)在業(yè)績上升時(shí)，管理層在分析和說明業(yè)績產(chǎn)生原因時(shí)，會(huì)較多地把原因歸于內(nèi)部管理因素，比如管理團(tuán)隊(duì)的工作效率、企業(yè)戰(zhàn)略取向或內(nèi)部控制制度建設(shè)等，這些因素多與管理層的主觀努力具有一定聯(lián)系，從而引導(dǎo)年報(bào)閱讀者做出管理層的工作行之有效，很可能會(huì)預(yù)測這種變動(dòng)會(huì)持續(xù)下去，因?yàn)閮?nèi)部管理因素通常都是較為穩(wěn)定的、能在一個(gè)較長的時(shí)間段里保持的。相反，在業(yè)績下降尤其是出現(xiàn)虧損時(shí)，年報(bào)中的解釋與說明則傾向于將其歸因于外部環(huán)境因素，比如國際政治局勢的變動(dòng)，市場巨大波動(dòng)，意外事件等。這些因素多為不穩(wěn)定，突發(fā)的，從而引導(dǎo)年報(bào)閱讀者認(rèn)為業(yè)績的下降或虧損并不會(huì)持續(xù)下去，對(duì)業(yè)績暫時(shí)性下滑的公司的管理層將會(huì)給予諒解。

對(duì)業(yè)績自利性歸因傾向的研究始于國外，國外學(xué)者的相關(guān)研究始于上世紀(jì)八十年代，主要是針對(duì)業(yè)績自利性歸因傾向存在性的問題以及產(chǎn)生的不利影響所做的探討。國內(nèi)學(xué)者從2000年以后也開始陸續(xù)對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行研究，并結(jié)合中國上市公司的特征做出了相關(guān)拓展研究，進(jìn)一步豐富了這方面的探討。本文將對(duì)國內(nèi)外這一問題的相關(guān)研究做詳細(xì)的文獻(xiàn)綜述，來深度探討目前的研究情況。

二、國外文獻(xiàn)綜述

Staw et al （1983）選擇“財(cái)富”50強(qiáng)公司作為研究樣本，將這50家公司按業(yè)績分為49家每股盈余增長超50 % 的企業(yè)與32家每股盈余下降超過50 % 的企業(yè)?；谶@兩組研究對(duì)象，對(duì)董事長致辭內(nèi)容進(jìn)行了相關(guān)考察，計(jì)算了歸因于企業(yè)的正面事項(xiàng)的數(shù)量，并采用歸因于企業(yè)的正面事項(xiàng)數(shù)除以全部正面事項(xiàng)數(shù)的方法計(jì)算出強(qiáng)調(diào)程度，最終發(fā)現(xiàn)在績優(yōu)組與績差組的企業(yè)中都更愿意著重強(qiáng)調(diào)正面事項(xiàng)，并且業(yè)績越差的董事會(huì)致辭內(nèi)容中，將原因歸結(jié)為行業(yè)等環(huán)境因素的傾向越大。Salancik&Meindl （1984）就業(yè)績自利性歸因傾向存在性的判斷提出了四個(gè)公式，以18年為跨度，對(duì)美國18家企業(yè)的年報(bào)業(yè)績歸因的語言文字進(jìn)行了比較性研究，研究發(fā)現(xiàn)：從總體上來說，公司管理層更多地將正面的業(yè)績被歸于管理工作等內(nèi)部因素的結(jié)果，而將負(fù)面的業(yè)績歸結(jié)為諸如經(jīng)濟(jì)環(huán)境等外部因素的結(jié)果，以此證實(shí)了自利性歸因傾向的存在性。Kohut&Segars（1992）將1989年“財(cái)富”500強(qiáng)的企業(yè)用權(quán)益報(bào)酬率進(jìn)行排序，選出最高的25家和最低的25家公司作為研究的樣本。研究發(fā)現(xiàn)高ROE公司的董事長致辭比低ROE公司董事長致辭所包含的關(guān)于過去的主題更多，從而間接驗(yàn)證了歸因理論。Clapham&Schwenk（1991）以受到政府或行業(yè)協(xié)會(huì)的管制與否，將所有公司分成了兩類：受管制類公司與不受管制類公司。他從中選取了20家公共事業(yè)單位作為研究對(duì)象，并將研究內(nèi)容限定為年報(bào)中的董事長致辭，對(duì)收管制類公司在1978-1982年間對(duì)外發(fā)布的年報(bào)展開了詳細(xì)研究。研究發(fā)現(xiàn)：從歸因的總體模式上來說，受管制類公司的管理層基本上對(duì)于好的業(yè)績傾向于將其歸因于內(nèi)部因素，而將差的業(yè)績歸于環(huán)境因素，即受管制類公司的年報(bào)語言信息披露具有自利性歸因傾向。Rosenfeld等 （ 1995） 提出，在企業(yè)經(jīng)營中，將業(yè)績變化的原因做某種方向的歸因是一種經(jīng)常性的做法。一種是企業(yè)業(yè)績有所上升時(shí)自我褒揚(yáng)，把好的業(yè)績歸功與自己的努力，另一種是在企業(yè)業(yè)績有所下降甚至變得比較糟糕時(shí)，尋找借口，推卸應(yīng)由自己承擔(dān)的那部分責(zé)任。公司管理層會(huì)極力尋找借口來規(guī)避責(zé)任，這個(gè)借口的出現(xiàn)會(huì)明顯地減弱負(fù)面事件可能產(chǎn)生的不利影響。Clarke （ 1997） 認(rèn)為，在經(jīng)營是“成功的” 情況下，公司傾向于自己邀功，其將好的業(yè)績歸因于自己的努力的概率是將其歸結(jié)為環(huán)境因素的概率相比，前者是后者的三倍。Clatworthy&Jones （ 2006）把業(yè)績變動(dòng)較為明顯的公司作為研究對(duì)象，考其選取了符合條件的100家英國公司，并將這100家英國公司劃分為績優(yōu)組公司和級(jí)差組公司，分析研究了兩組公司的年報(bào)樣本后，發(fā)現(xiàn)業(yè)績向好的方面表現(xiàn)的較為極端的那一組更傾向于提及公司內(nèi)部管理因素，如內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)與實(shí)施、戰(zhàn)略整合、積極營銷策略等；而作為另一個(gè)業(yè)績表現(xiàn)極端的績差組公司則更傾向于將不好的業(yè)績表現(xiàn)解釋為激烈的行業(yè)競爭、經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定等外部因素的影響結(jié)果。

三、國內(nèi)文獻(xiàn)綜述

孫蔓莉、王化成、凌哲佳（2005）以我國上市公司年報(bào)實(shí)際數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以0.3/股（包括0.3元/股）為截點(diǎn)，選取了2002年的上市公司中每股盈余增長超過0.3元/股的31家績優(yōu)股公司和每股盈余下降超過0.3元/股的39家績差組樣本，在確定該年度的業(yè)績歸因時(shí)，將研究的主要內(nèi)容限定在“董事會(huì)報(bào)告”一節(jié)中的“管理層討論與分析”和“經(jīng)營情況”兩部分中，同時(shí)參考“財(cái)務(wù)狀況”這部分中的扼要說明文字，對(duì)造成當(dāng)年主營業(yè)務(wù)利潤以及凈利潤變動(dòng)的原因進(jìn)行的相關(guān)說明也予以關(guān)注。使用Salancik&Meindl （1984）總結(jié)了簡單歸因模型，在對(duì)業(yè)績自利性歸因存在于我國上市公司年報(bào)中語言文字信息的檢驗(yàn)中，以句子數(shù)為單位為歸因變量賦值，研究發(fā)現(xiàn)：業(yè)績上升的公司更多將優(yōu)異的業(yè)績成果歸于管理層內(nèi)部的因素，但業(yè)績下降的公司并沒有一味地將不好的業(yè)績解釋為外部不利環(huán)境的結(jié)果，而是也做出了相關(guān)的內(nèi)部歸因，即認(rèn)可了公司管理層的工作失誤也是造成業(yè)績虧損的原因之一。但通過對(duì)模型的修正及樣本的篩選后，研究結(jié)果仍然支持業(yè)績自利性歸因傾向存在于我國上市公司的年報(bào)語言信息披露中，在對(duì)樣本數(shù)據(jù)的分析中仍可發(fā)現(xiàn)較為顯著的業(yè)績自利性歸因行為。最初的假設(shè)為公司管理層傾向于在業(yè)績上升時(shí)將功勞歸于自己，而在業(yè)績下降時(shí)將不好的業(yè)績歸于與本身無關(guān)的環(huán)境因素?；谶@一研究過程和相關(guān)結(jié)果，其對(duì)起初所做的假設(shè)進(jìn)行了一定的較正，將其修正為業(yè)績上升的企業(yè)傾向于強(qiáng)調(diào)環(huán)境因素，業(yè)績下降的企業(yè)則較多地將不好的業(yè)績歸于外部環(huán)境因素。孫蔓莉、王化成、凌哲佳（2007）基于2005年的研究對(duì)上市公司的年報(bào)業(yè)績自立性歸因傾向又進(jìn)行了拓展研究，以2003年我國爆發(fā)的“非典”事件這一特殊背景為基礎(chǔ)，以受“非典” 影響最為顯著公司的2003年中報(bào)為樣本進(jìn)行實(shí)證研究。他將醫(yī)藥業(yè)公司與社會(huì)服務(wù)業(yè)、運(yùn)輸業(yè)公司分別歸入受“非典”正面影響組與受“非典”負(fù)面影響組，運(yùn)用Salancik&Meindl （1984）提出的公式并結(jié)合相關(guān)檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)受“非典”正面影響組更傾向于將好的業(yè)績歸因于管理層的工作，而受“非典”負(fù)面影響組則更傾向于將不好的業(yè)績表現(xiàn)歸因與外部不利因素，并且，把 受“非典”正面影響組與受“非典”負(fù)面影響組相比，在業(yè)績上升與下降的原因解釋中，涉及“非典”這一因素的字?jǐn)?shù)少。從而得出了受“非典”負(fù)面影響組的外部歸因顯著多于內(nèi)部歸因的結(jié)論以及受“非典”正面影響組的內(nèi)部歸因顯著多于外部歸因的結(jié)論，完全證實(shí)了年報(bào)中業(yè)績自利性歸因行為的存在。該研究以“非典” 疫情期這一特殊的時(shí)間段為研究期間開展的相關(guān)業(yè)績歸因分析，其研究所得結(jié)果與傳統(tǒng)歸因假設(shè)的契合度非常高。董普、田高良、王敏（2009）在對(duì)我國上市公司年報(bào)業(yè)績歸因現(xiàn)狀進(jìn)行描述后，進(jìn)一步分析了業(yè)績自利性歸因傾向的在年報(bào)中的影響機(jī)理，得出業(yè)績自利性歸因傾向存在性的結(jié)論，并指出：對(duì)信息需求者來說，業(yè)績自立性歸因傾向通過年報(bào)語言信息對(duì)普通的業(yè)績進(jìn)行美化，同時(shí)為差的業(yè)績尋求各種借口，在心理層面上加強(qiáng)或者減弱了數(shù)據(jù)形式的信息本身可能造成的人們心理上的反應(yīng)乃至波動(dòng)，而這種行為的不良后果是造成了投資者者對(duì)于其所需信息的曲解，這可能誤導(dǎo)投資者的決策，從而損害其自身利益。蔣亞朋（2008）基于2005年我國上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)，對(duì)“董事會(huì)報(bào)告”中的“管理層討論與分析”一節(jié)進(jìn)行著重研究，對(duì)公司管理層在對(duì)歷史業(yè)績變動(dòng)進(jìn)行解釋、說明時(shí)是否存在明顯的影響年報(bào)信息真實(shí)性與可靠性的業(yè)績自利性歸因傾向進(jìn)行了驗(yàn)證。其研究的結(jié)論為：上市公司的管理層在對(duì)業(yè)績上升或下降的原因進(jìn)行解釋時(shí)存在著自利性歸因傾向，并且，就自利性傾向的程度來說，績優(yōu)公司比績差公司更為顯著。侯峰，王敏（2008）引入了自利性歸因的理論基礎(chǔ)——印象整飾理論、歸因理論、把關(guān)人理論，在對(duì)業(yè)績自利性歸因傾向在我國上市公司年報(bào)中的表現(xiàn)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析了業(yè)績自利性歸因傾向作用機(jī)制，并在驗(yàn)證業(yè)績自利性歸因存在性的實(shí)證研究中得出了正面的結(jié)論。盧佳友、李清（2011）將“每股收益”作為樣本選取標(biāo)準(zhǔn)，以東方財(cái)富網(wǎng)上的年報(bào)數(shù)據(jù)中心提供的年報(bào)作為數(shù)據(jù)來源，分別截取“每股收益”排名前30名的公司和“每股收益”排名最后的30名作為績優(yōu)組公司樣本和績差組公司樣本進(jìn)行實(shí)證分析，認(rèn)為管理層在歸因問題上存在著明顯的自利性傾向。其研究的最終結(jié)果卻與孫蔓莉（2005）的研究存在一定的差異，孫蔓莉的研究與傳統(tǒng)的自利性歸因結(jié)果保持一致，而該研究卻得出了就國內(nèi)上市公司的績差組公司來說，其在業(yè)績下降時(shí)也傾向于進(jìn)行內(nèi)部歸因，把虧損原因解釋為管理層的工作失誤、效率低下等內(nèi)部管理因素。孫蔓莉、蔣艷霞、王竹君（2014）的研究發(fā)現(xiàn)，基于業(yè)績的變化，樣本公司存在自利性歸因傾向，并且不同的公司，其自利性的程度存在一定的差異。其根據(jù)公司利益各方的代理關(guān)系類型，將公司治理模式分為三種類型：代理型、混合型、剝奪型。選取了2005-2009年之間被列入全球財(cái)富五百強(qiáng)的美國企業(yè)102家、中國國有企業(yè)39家和日本企業(yè)50家總共191家企業(yè)作為研究樣本，根據(jù)以往學(xué)者對(duì)于公司治理模式的研究以及各國公司治理實(shí)踐的特點(diǎn)，將美國企業(yè)、中國國有企業(yè)、日本企業(yè)依次歸入代理型、混合型、剝奪型三種公司治理模式類型下。深入分析了不同公司治理模式下自利性歸因的差異。研究發(fā)現(xiàn)業(yè)績自利性歸因傾向與業(yè)績變化存在正向的顯著相關(guān)性，即業(yè)績上升的越多，公司管理層越傾向于進(jìn)行內(nèi)部歸因；反之，業(yè)績下降的越厲害，公司管理層越傾向于進(jìn)行外部歸因。同時(shí)研究還發(fā)現(xiàn)：就自利性歸因程度來說，美國組強(qiáng)于中國組，中國組強(qiáng)于日本組。

四、結(jié)論與啟示

在對(duì)業(yè)績自利性歸因傾向的研究中，我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外大多數(shù)研究都處于對(duì)上市公司年報(bào)中業(yè)績自利性歸因存在性的實(shí)證分析，形成了一些國內(nèi)外一致的比較有意義的結(jié)論，都以某種方式證明了業(yè)績自利性歸因傾向在公司年報(bào)中的存在性，即管理層在業(yè)績上升時(shí)傾向于內(nèi)部歸因，而在業(yè)績下滑時(shí)，傾向歸因于外部因素。國內(nèi)學(xué)者專門針對(duì)中國上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)所做的研究也將這一研究中國化，但就目前來說，仍缺少對(duì)于該問題的相關(guān)拓展研究，如其影響因素、管理層的行為動(dòng)機(jī)，與公司治理模式的關(guān)系等，這為后來人留下了研究的余地。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫蔓莉，王竹君，蔣艷霞.代理問題、公司治理模式與業(yè)績自利性歸因傾向—基于美、中、日三國的數(shù)據(jù)比較[J].會(huì)計(jì)研究，2012，1（1）：8-10.

[2]孫蔓莉，王化成，凌哲佳.關(guān)于公司年報(bào)自利性歸因行為的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2005，2（2）：36-38.

[3]侯峰，王敏.我國上市公司年報(bào)自利性歸因傾向研究[J].會(huì)計(jì)之友（下旬刊），2008，6（2）：12-13.

[4]蔣亞朋.上市公司盈余變動(dòng)歸因信息披露中的自利性傾向研究[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2008，6（6）：15-16.

作者簡介：姚 琳（1989-），女，安徽廬江人，助教，主要從事公司財(cái)務(wù)管理研究。