李海青

摘要：想要?jiǎng)?chuàng)造較高的經(jīng)濟(jì)效益，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展，需要在工程建設(shè)投資項(xiàng)目執(zhí)行之間利用經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法來進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。本文將對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法進(jìn)行理論分析，進(jìn)而結(jié)合案例具體探討工程建設(shè)投資項(xiàng)目中經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法的應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：工程建設(shè)；投資項(xiàng)目；經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法；應(yīng)用研究

中圖分類號(hào)：F407.92 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）009-0-02

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深化的情況下，國內(nèi)投資主體已經(jīng)發(fā)生了較為顯著的變化，更加趨向于多元化，政府不再是唯一的投資者。又因工程建設(shè)投資項(xiàng)目具有風(fēng)險(xiǎn)高、不可預(yù)見性不確定性等特點(diǎn)，這使得投資者對(duì)于工程建設(shè)的投資都比較慎重。此種情況下，將經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法有效的應(yīng)用于工程建設(shè)投資項(xiàng)目之中是非常必要的，可以對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目的費(fèi)用效益加以科學(xué)、合理的評(píng)價(jià)，進(jìn)而確定工程建設(shè)投資項(xiàng)目的可行性[1]。由此看來，工程建設(shè)投資項(xiàng)目中經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法的有效應(yīng)用具有較高的現(xiàn)實(shí)意義。

一、工程案例說明

擬建的投資項(xiàng)目是某大型商場(chǎng)項(xiàng)目，此大型商場(chǎng)改造之中涉及內(nèi)部布局合理規(guī)劃、電氣設(shè)備的更新、給排水系統(tǒng)的改造等。對(duì)其所展開的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)正處于執(zhí)行階段，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容包括市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、生產(chǎn)規(guī)模選擇、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、公用工程和輔助設(shè)施、環(huán)境保護(hù)、項(xiàng)目施工規(guī)劃等。為了使擬建投資項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠代替進(jìn)口品，并且成為暢銷產(chǎn)品，要保證原材料、燃料等方面的供應(yīng)充足，并且配備生產(chǎn)車間、生產(chǎn)設(shè)施及生活福利設(shè)施等。所以，依據(jù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)所制定的可行性研究報(bào)告要符相關(guān)規(guī)范及法規(guī)。

二、工程建設(shè)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論及應(yīng)用分析

（一）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概述

項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在做好可行性研究的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的科學(xué)計(jì)算、分析和論證，提出全面的經(jīng)濟(jì)結(jié)論工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析。這充分說明了對(duì)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，需要考量內(nèi)在經(jīng)濟(jì)因素和外在經(jīng)濟(jì)因素，即財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)兩方面。

（二）工程建設(shè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算

財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的根本目的是，得出準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析結(jié)論。為了實(shí)現(xiàn)這一目的，在具體進(jìn)行工程建設(shè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的過程中，應(yīng)當(dāng)先對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)部分加以詳細(xì)分析，進(jìn)而科學(xué)、合理的進(jìn)行財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算，并且編制建設(shè)投資估算變、流動(dòng)資金估算表、項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表、建設(shè)期利息估算表等，以便相關(guān)工作人員能夠通過分析工程建設(shè)投資項(xiàng)目相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用有大體的了解[2]。

（三）擬建投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算分析

在對(duì)本次工程項(xiàng)目建設(shè)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)考慮到工程建設(shè)投資項(xiàng)目存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，在決策階段利用經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)。

1.總投資估算。在總投資估算方面，需要對(duì)固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金估算等。對(duì)于固定資產(chǎn)投資的估算，應(yīng)根據(jù)概算指標(biāo)來估算固定資產(chǎn)投資，同時(shí)按照投資借款計(jì)劃及估算公式來計(jì)算建設(shè)期的利息；對(duì)于無形資產(chǎn)投資的估算，在擬建項(xiàng)目無形資產(chǎn)投資中應(yīng)當(dāng)對(duì)土地使用權(quán)所需要的費(fèi)用予以計(jì)算，并且確定建設(shè)期需要投入的資金；對(duì)于流動(dòng)資金的估算，則需要按照分項(xiàng)詳細(xì)估算法來進(jìn)行估算。

2.總成本費(fèi)用的估算?；趯?duì)擬建投資項(xiàng)目實(shí)際情況的了解，估算人員方面、設(shè)備、材料及工程變動(dòng)等方面的所應(yīng)用的費(fèi)用。

3.年銷售收入及年稅金估算。在年銷售收入及年稅金估算中，應(yīng)當(dāng)對(duì)產(chǎn)品銷售單價(jià)予以估定，進(jìn)而估算產(chǎn)品年銷售資金。

4.總利潤及分配。按照總利潤計(jì)算公式來對(duì)產(chǎn)品的總利潤予以計(jì)算，在此基礎(chǔ)上按照會(huì)計(jì)制度來進(jìn)行利潤分配。

（四）工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析

所謂的工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析，就是指在國家現(xiàn)行價(jià)格體系和財(cái)稅制度的前提下，對(duì)項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用加以計(jì)算，從而名曲項(xiàng)目的清償能力和應(yīng)力能力，進(jìn)而準(zhǔn)確的評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)方面的可行性?；诖烁拍?，可以確定的是工程建設(shè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析直接到項(xiàng)目能否推進(jìn)，所以科學(xué)、合理的進(jìn)行項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析很是必要。而為了做到這一點(diǎn)，在具體進(jìn)行工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析中，應(yīng)當(dāng)注重加強(qiáng)盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力這三方面的分析。

1.盈利能力分析。對(duì)于盈利能力分析，可以采用折現(xiàn)方式亦可以采用非折現(xiàn)方式。而其中折現(xiàn)方式又包括項(xiàng)目投資現(xiàn)金流分析、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析及投資各方現(xiàn)金流量分析；非折舊方式，則是不采用折現(xiàn)處理數(shù)據(jù)，而是依據(jù)利潤與利潤分配表皮，并借助現(xiàn)金流量變，計(jì)算相關(guān)盈利指標(biāo)，注入項(xiàng)目資本金凈利潤率、總投資收益率等。

當(dāng)然，無論是運(yùn)用何種方式來進(jìn)行盈利能力分析，有標(biāo)準(zhǔn)的、合理的分析指標(biāo)是非常必要的。參考相關(guān)資料及以往工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析情況，確定盈利能力分析的分析指標(biāo)有財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目投資回收期、總投資收益率、資本金凈利潤率等。這充分說明了盈利能力分析涉及的方面較多，并且均能影響盈利能，所以相關(guān)工作人員在具體進(jìn)行盈利能力分析的過程中，應(yīng)當(dāng)明確各個(gè)分析指標(biāo)所指代的意思，進(jìn)而結(jié)合工程建設(shè)投資項(xiàng)目實(shí)際情況，科學(xué)、合理的計(jì)算和分析以上幾方面，盡可能準(zhǔn)確的確定工程建設(shè)投資項(xiàng)目的盈利能力。

2.償債能力分析。相對(duì)于盈利能力分析來說，償債能力的分析就顯得簡單的多，其分析指標(biāo)只有三個(gè)，即利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率，通過對(duì)財(cái)務(wù)主體這三方面予以分析，即可以確定財(cái)務(wù)主體的償債能力。當(dāng)然，對(duì)待償債能力的分析，同樣不能馬虎，依舊是要詳細(xì)了解三個(gè)指標(biāo)，如利息備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)隔年可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。在此基礎(chǔ)上，對(duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目予以詳細(xì)了解與分析，從而科學(xué)合理的計(jì)算償債能力分析的三個(gè)指標(biāo)，從而真正了解財(cái)務(wù)主體的償債能力。

3.財(cái)務(wù)生存能力分析。對(duì)于財(cái)務(wù)生存能力的分析，通常需要編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，又因現(xiàn)金流量表的編制是在財(cái)務(wù)分析輔助表和利潤及利潤分配表的基礎(chǔ)上編制而成的，這就說明了財(cái)務(wù)生存能力分析，會(huì)涉及到財(cái)務(wù)分析輔助表、利潤及利潤分配表。這需要相關(guān)工作人員予以高度重視，在具體展開財(cái)務(wù)生存能力分析的過程中，應(yīng)當(dāng)注意準(zhǔn)備好財(cái)務(wù)分析輔助表、利潤表及利潤分配表。另外，在財(cái)務(wù)生存能力分析中，可能會(huì)涉及到償債能力分析，此時(shí)需要對(duì)還款期予以了解，如若還款期過短，致使還本付息負(fù)擔(dān)過重，則需要調(diào)整還款期，減輕每年還款壓力，并且維持資金平衡。在財(cái)務(wù)生存能力分析中，還可能涉及到資金結(jié)構(gòu)分析，如若財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中出現(xiàn)短期借款情況，則需要對(duì)項(xiàng)目資本金與債務(wù)資金結(jié)構(gòu)或資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)予以調(diào)整，從而盡量避免短期借款情況的發(fā)生。

基于此，在對(duì)本次投資的大型商場(chǎng)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析過程中，應(yīng)當(dāng)依據(jù)國家建設(shè)部頒發(fā)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及法規(guī)，對(duì)擬建投資項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力等方面予以分析，也就是在不考慮債務(wù)融資條件下，依據(jù)先進(jìn)流量表對(duì)融資前的盈利能力予以分析，計(jì)算投資內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值指標(biāo)及投資回收指標(biāo)。

（五）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析

在此首先要說明的是，經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析并不能全面且真實(shí)的反映工程建設(shè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，僅能作為項(xiàng)目投資決策的主要依據(jù)。而對(duì)于經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益的分析，則是從資金配置的角度展開的，也就是對(duì)項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效益及其產(chǎn)生的社會(huì)福利加以分析，如此能夠科學(xué)、合理、公平的評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益。

（六）不確定性分析

對(duì)于工程建設(shè)投資項(xiàng)目來說，其并不是一個(gè)既定或者確定的項(xiàng)目，其容易受到多方面因素的影響，或帶來正面影響、亦或帶來負(fù)面影響，這都是不確定的。為了盡可能的提高工程建設(shè)投資項(xiàng)目的可行性，盡可能的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，還要進(jìn)行不確定性的分析。我們可以很確定的是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本上都是預(yù)測(cè)、估算得來的，這就說明工程建設(shè)投資項(xiàng)目執(zhí)行的過程中可能發(fā)生某些意料不到的突發(fā)情況，進(jìn)而給財(cái)務(wù)主體帶來一定的影響。且不說影響時(shí)好時(shí)壞，都足以證明了工程建設(shè)投資項(xiàng)目執(zhí)行的過程中存在不確定因素?；诖耍瑢?duì)工程建設(shè)投資項(xiàng)目的不確定性加以分析是非常必要的，相關(guān)工作人員應(yīng)當(dāng)注意加強(qiáng)盈虧平衡分析和敏感性分析。

在對(duì)擬建投資的大型商場(chǎng)改建項(xiàng)目的不確定分析中，開展盈虧平衡分析和敏感性分析，從而確定所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，確定建設(shè)投資是否可行，確定周邊居住情況、地理?xiàng)l件、居民消費(fèi)水平等因素在很大程度上決定大型商場(chǎng)改建項(xiàng)目能否創(chuàng)造較高的經(jīng)濟(jì)效益。

三、結(jié)語

工程建設(shè)投資項(xiàng)目具有風(fēng)險(xiǎn)高、不可預(yù)見性不確定性等特點(diǎn)，加之工程建設(shè)投資項(xiàng)目的投資者較多，這使得工程建設(shè)投資項(xiàng)目的可行性評(píng)價(jià)被高度重視。此種情況下，將經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法應(yīng)用于工程建設(shè)投資項(xiàng)目之中，進(jìn)行工程建設(shè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算、工程建設(shè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析、不確定性分析、工程建設(shè)投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)等，可以明確工程建設(shè)投資項(xiàng)目的可行性?？傊诠こ探ㄔO(shè)投資項(xiàng)目中科學(xué)合理的運(yùn)用經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法是非常有意義的。

參考文獻(xiàn)：

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[2]俞鴻芳.淺析工程建設(shè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)[J].中國科技財(cái)富，2010（12）：81.