張才志

摘 要：企業(yè)的現(xiàn)金管理水平和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況對企業(yè)能否獲利的影響越來越明顯了。本文通過對"欣悅"公司現(xiàn)金流量的分析，找出其現(xiàn)金流量管理中出現(xiàn)的問題，并有針對性的提出了有效的解決措施，以促進該公司的進一步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量管理，問題研究，解決措施

企業(yè)的現(xiàn)金流，內(nèi)部的構(gòu)成關(guān)系和未來時間內(nèi)的發(fā)展趨勢，是企業(yè)總體現(xiàn)金流所有狀況體現(xiàn)。通過對其進行分析，可以看出企業(yè)處于怎樣的發(fā)展階段，以及在未來會制定怎樣的發(fā)展計劃。

一、公司簡介

達州市欣悅機制公司（以下簡稱"欣悅"）成立于1990年5月，占地總面積80余畝，實力雄厚，年產(chǎn)量達1800余臺，是全國最大的生產(chǎn)制造螺絲機械、軸類機械的大型企業(yè)之一。目前又投資2600多萬元的數(shù)字化生產(chǎn)線，公司計劃在三年之內(nèi)成為亞洲最大螺絲機械成套設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)之一。

二、現(xiàn)金流量分析

"欣悅"能夠按照會計準(zhǔn)則來編制現(xiàn)金流量表，但是從實際經(jīng)營情況上看，"欣悅"并沒有把其所編制的現(xiàn)金流量表作為對公司經(jīng)營發(fā)展有利的分析工具，更沒有用之分析公司生產(chǎn)經(jīng)營的獲利能力，也沒有進一步分析企業(yè)的投資、籌資活動對經(jīng)營情況和財務(wù)狀況的影響。

（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析

由上表可以看出，"欣悅"從2011一2013年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量下降達55. 93%，說明公司在此時期盈利能力有所下降。在2012年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量情況有一定的好轉(zhuǎn)表現(xiàn)，呈大幅上漲，提高了497.39%，在2013年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與2012年度基本持平，略降3. 18%。

（二）投資活動現(xiàn)金流量分析

"欣悅"2010-2013年度，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負，特別是2013年和2012年變化幅度達28. 6%，很顯然是由于這幾年"欣悅"大規(guī)模的投資活動導(dǎo)致的投資現(xiàn)金大量支出，但卻有很少的現(xiàn)金流入所致。

（三）融資活動現(xiàn)金流量分析

"欣悅"籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2010、2011、2012三個年度為正數(shù)，這是"欣悅"在這幾年的投資活動中，現(xiàn)金流出量很多所導(dǎo)致的必然結(jié)果，所以需要進行籌資。

（四）現(xiàn)金流量流入、流出比分析

從表2-1計算得知，"欣悅"的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出比分別是1.2142、1.051、1.1971和1.1971，投資活動現(xiàn)金流入流出比分別是0、0.0003、0.0044和0.0331，籌資活動現(xiàn)金流入流出比分別是1.1466、2.7316、0.7549和1.768，流入流出比不高，說明了公司每一年流出的現(xiàn)金可以換回的現(xiàn)金流入量并不多，盈利能力有待提高。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出比，在這四年中都非常低，大多數(shù)只有現(xiàn)金流出，現(xiàn)金流入量都非常的低。籌資活動現(xiàn)金流入和流出都比較不穩(wěn)定。

三、現(xiàn)金流量管理出現(xiàn)的問題

（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流狀況不穩(wěn)定

現(xiàn)金流表現(xiàn)出非常不穩(wěn)定的狀態(tài)，時高時低，2010-2013年經(jīng)營現(xiàn)金總量不大，公司目前的現(xiàn)金收入并不可以作為利潤的保障。

（二）投資活動現(xiàn)金流出量大

四年來的投資活動現(xiàn)金流入占有份額極低，幾乎近似等于0，但四年來投資活動現(xiàn)金流出所占比重較大，出現(xiàn)大量的現(xiàn)金流出。

（三）籌資活動對外融資壓力較大

近幾年的經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金流出量較大，導(dǎo)致該公司需要籌集大量資金，用以彌補資金因經(jīng)營活動和投資活動頻繁且資金流出量大而產(chǎn)生的資金缺口。從調(diào)研中得知，2010-2013年其籌資方式主要依靠借款，雖然籌資成本較低，但承擔(dān)的償債壓力和財務(wù)風(fēng)險都相應(yīng)較大。

四、現(xiàn)金流量管理問題的解決措施

（一）經(jīng)營活動方面

1.保持最佳現(xiàn)金持有量標(biāo)準(zhǔn)

現(xiàn)金是一種非盈利性資產(chǎn)，如果持有量過高，會降低企業(yè)整體獲利能力。因此，除了做好日常開支，加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度外，企業(yè)還必須確定和保持適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有量。

2.避免生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模過度擴張

一般來說，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境趨向惡化，或者整個行業(yè)前景持續(xù)消沉?xí)r，企業(yè)應(yīng)該立足于其現(xiàn)有的主導(dǎo)產(chǎn)品，精煉發(fā)展主業(yè)，使經(jīng)營規(guī)模得到合理控制，并在此基礎(chǔ)上精益求精，使企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

（二）投資活動方面

1.降低投資風(fēng)險

企業(yè)在對投資對象進行選擇時，應(yīng)該對投資風(fēng)險進行合理估算，回避高風(fēng)險投資領(lǐng)域，以確保企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流健康穩(wěn)定。對外直接投資，需對投資對象的相關(guān)財務(wù)信息進行透徹分析，進一步了解被投資企業(yè)的財務(wù)信息，對投資項目的回報能力要有比較準(zhǔn)確的估算，對內(nèi)投資時，需召開項目論證會，對投資市場充分調(diào)研，使企業(yè)的資金得到合理調(diào)度。

2.加強投資方案評價

在選擇投資方案時要關(guān)注機會成本，全面考慮可能采取的各種方案，以便為有限的資金尋求最有利使用途徑，同時考慮資金的時間價值，使投資方案未來得到的收益大于投資支出，帶來可觀的利潤回報。

（三）籌資活動方面

1.合理預(yù)測資金的需要量

企業(yè)可以資產(chǎn)負債表、損益表為基礎(chǔ)對長期發(fā)展的現(xiàn)金流量進行預(yù)測，對企業(yè)未來資金的盈余或短缺進行測算，盡量做到資金籌集量與資金需求量的相互平衡，以防出現(xiàn)資金的閑置，達到最優(yōu)的籌資組合。

2.控制負債風(fēng)險

企業(yè)盡管適度舉債，既要避免債務(wù)資本過多，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險過高，又要有效地利用財務(wù)杠桿的正面效應(yīng)，提高股權(quán)資本的收益水平。

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