張安迪

【摘 要】在信息全球化、知識化及規(guī)?；男陆洕鷷r代，企業(yè)的成長環(huán)境和發(fā)展規(guī)模都發(fā)生了深刻變化。在激烈的競爭環(huán)境下，企業(yè)紛紛引進企業(yè)資源計劃（ERP）以規(guī)范和再塑企業(yè)流程，提高市場競爭力。本文選取我國滬市部分軟件概念上市公司2011年至2015年的財務績效面板數據作為樣本，通過描述性統(tǒng)計與多元線性回歸分析，考察了ERP實施前后上市公司企業(yè)績效的變化，探討了ERP應用時間和行業(yè)差異兩個不同方面對企業(yè)績效改善的影響，對ERP實施效益顯現的“延遲現象”進行了論證，實證了信息技術的生產率悖論是否存在，為企業(yè)投資者、管理層理性實施ERP系統(tǒng)及進行企業(yè)績效有效提升提供理論參考。

【關鍵詞】企業(yè)資源計劃；行業(yè)差異；信息技術的生產率悖論；企業(yè)績效；發(fā)展前景

一、引言

以歐美等工業(yè)化國家制造方式為背景產生的制造資源計劃MRP和企業(yè)資源計劃ERP，經過50多年的不斷應用、發(fā)展和創(chuàng)新，已成為企業(yè)管理的一個有效工具。ERP將有效合理地利用企業(yè)資源作為目標，幫助企業(yè)以較短的生產周期完成生產，降低成本，快速應對市場變化。據不完全統(tǒng)計，自1981年沈陽第一機床廠引進全國第一套ERP系統(tǒng)以來，我國2.6%的企業(yè)已全面應用企業(yè)資源計劃系統(tǒng)（包括計劃、銷售、產品數據、采購、庫存、車間、成本和財務等功能模塊），企業(yè)總數超過5000個。同時，我國ERP市場正處于大規(guī)模增長階段，經過多年市場推廣，越來越多的國內企業(yè)認同ERP系統(tǒng)效益，并將ERP作為提升管理效率和競爭能力的重要手段。但愈發(fā)不容忽視的問題是，投入了巨大資金和其他內部資源的ERP系統(tǒng)，實施起來存在技術風險和經營風險。近年來其效能的顯現受到部分學者的質疑。SOLOW生產率悖論認為，高速的IT投資與緩慢增長的生產率在實際測度中表現出矛盾的關系（Robert Solow，1987），關于ERP對企業(yè)績效無用或作用不顯著的觀點已經作為“IT生產率悖論”的一部分在信息技術的經濟計量分析等研究中相繼提出。因此，越來越多的學者關注ERP系統(tǒng)應用與企業(yè)業(yè)績提升之間的關聯性，研究不同規(guī)模公司應用信息技術后盈利性績效的增長規(guī)律。行業(yè)差異說認為，制造業(yè)大型企業(yè)較非制造業(yè)的業(yè)績提升具有滯后性，合作型較基本型ERP實施作用更顯著。而借鑒軟件開發(fā)的能力成熟度模型，過程改進理論學者提出了ERP能力成熟度模型，以求ERP應用企業(yè)重視實施標準的持續(xù)改進，促進企業(yè)資源管理模式的更新和企業(yè)績效的持續(xù)提升。但上述研究多從理論規(guī)范性研究和案例分析的角度入手進行理論推導，較少以已實施ERP的上市企業(yè)面板數據為樣本進行實證分析，且數據陳舊，在信息化迅速發(fā)展的時代研究結果已難具普遍代表性。本文搜集了2011年至2015年滬市軟件概念多行業(yè)上市公司的財務績效數據，試圖從上市公司采用ERP系統(tǒng)前后績效對比的角度分析當今ERP應用狀況，研究ERP在新形勢下對各行業(yè)企業(yè)績效提升的相關影響。

二、文獻綜述

1.ERP系統(tǒng)應用與企業(yè)績效關聯性文獻回顧

企業(yè)資源計劃系統(tǒng)（ERP）是連接企業(yè)的供應鏈和價值鏈（Value Chain）性能最優(yōu)的信息系統(tǒng)，其目的是提供企業(yè)范圍內的資源配置計劃可能的解決方案，通過企業(yè)價值鏈和信息的整合，創(chuàng)造信息的及時性、準確性、一致性，并進一步透過供應鏈管理（SCM system）將選擇性的信息即時分享給供應商或客戶，達到自助服務（self-service）及信息交流的目的（蔣明晃，1999）。關于ERP系統(tǒng)對公司業(yè)績的影響一直存在著爭議， 現有的研究結果主要是兩大觀點， 其一是認為 ERP系統(tǒng)的信息技術的采用對于提升公司業(yè)績有重要的影響， 另外一種觀點則認為ERP系統(tǒng)的信息技術投入對公司的業(yè)績只有微弱的甚至沒有任何的影響，即信息技術的生產率悖論。到目前為止， 學術界多數研究仍然在這兩方論點中徘徊。

從ERP與企業(yè)績效正向關聯的角度，Dos Santos 等（1993）研究認為，作為革新性的技術ERP可以提升企業(yè)的市場價值和公司業(yè)績，兩者具有正相關關系。同樣，Perffers Dos Santos（1996）發(fā)現IT投資對于公司的業(yè)績具有正向關聯性。Hunton 等（2003）在研究中也證實了市場對于公司實施 ERP不僅有正反應，而且實施 ERP 系統(tǒng)對公司的業(yè)績具有正相關影響。Hitt（2002）選取績效指標（performance ratios）、生產率（productivity）和股票市值三個指標建立數學模型來度量 ERP 的績效，使用回歸分析的方法對財務績效指標進行回歸分析，結果發(fā)現實施 ERP 的企業(yè)可度量的指標比沒有實施 ERP 的企業(yè)好。Hayes 等（2001）的研究企業(yè)績效正相關說提供了證據，由于投資者對實施 ERP 的反應積極，所以認為資本市場給予實施 ERP 系統(tǒng)的公司較高的市場價值。

持ERP實施與企業(yè)績效不相關觀點的學者同樣做出充分論證。Grover 等（1998）研究主要是信息技術的對公司的影響的變化， 結論認為信息技術對公司業(yè)績影響是有限的。Pinsonneault（1998）針對產出悖論研究認為信息技術對公司的業(yè)績影響也是微小的。Siegel D J（1997）的研究指出在實施EDP后僅僅有少數的企業(yè)實現了顯著的成本節(jié)約；Brynjolfsson E和Hitt L （1998）認為，盡管EDP的投資巨大，但它們在很大程度上都沒有得到充分運用。蘇惠香（2007）通過問卷調查了38個服務業(yè)樣本企業(yè)，實證研究發(fā)現信息技術和投資回報之間不存在相關關系，指出IT投資和生產率之間不存在相關性。

從國內外研究來看，關于ERP系統(tǒng)效能對企業(yè)效益增長的發(fā)揮度仍存在爭論。另有部分學者認同ERP實施的效益存在，但其顯現具有明顯滯后性（許慧珍，2008）。德勤管理咨詢公司（1999）認為企業(yè)在ERP實施后會持續(xù)出現一段時間的混亂狀態(tài)，績效也會比實施ERP前差。Daveport（1999）則認為ERP大約需要2—5年甚至更長的時間才會對企業(yè)績效產生正面影響。Andreas I.Nicolaou（2004）研究表明，實施ERP的公司在兩年之后財務業(yè)績有明顯提升。

這些研究說明ERP的效果尚待充分論證，同時時滯問題是否存在是能否控制信息技術生產率的重要關注點。

2.ERP應用與行業(yè)差異性文獻回顧

眾多學者認，同行業(yè)的特性會影響ERP系統(tǒng)作用路徑及效果。仲秋雁等人（2004）認為，有些因素（例如組織文化、行業(yè)特性等）會間接影響ERP成功。李治堂（2004）認為信息系統(tǒng)投資效率取決于公司的規(guī)模、類型及戰(zhàn)略，信息系統(tǒng)的投資和信息系統(tǒng)應用范圍以及成熟度相關，并會進一步影響公司的財務績效。張進（2010）發(fā)現制造類企業(yè)業(yè)績提升較非制造業(yè)而言不明顯，行業(yè)差異是影響ERP實施的重要因素。羅輝道，項保華（2004）從行業(yè)結構、戰(zhàn)略資源與企業(yè)業(yè)績的關系方面進行研究，結果表明，在我國行業(yè)結構對企業(yè)業(yè)績具有重要影響。

縱觀以上文獻可以看出，國外實施ERP的時間較長，經驗較為豐富，ERP實施對企業(yè)績效影響的相關研究較多，并形成了較為實用的研究成果。但國內關于ERP實施績效的研究水平還不容樂觀，主要問題是重性研究過多，研究方法單一。國外對ERP的實施做了不少的實證研究，這些研究大多認為實施成功率低主要是ERP軟件選型不當及ERP未與行業(yè)特性適配的結果。國內對ERP實施研究多局限于對企業(yè)個案的研究或對工廠專業(yè)認識訪談形式，對ERP實施過程做了大量的案例描述和事實分析，實證方面的研究鮮有出現。所以，本文旨在以實證研究的方式，選取2011年至2015年滬市部分上市公司財務數據，通過對比國內企業(yè)ERP實施前后企業(yè)績效經驗數據的變化，闡述ERP實施對企業(yè)績效的影響，為國內ERP實施提供合理建議。

三、研究設計

1.研究假設

（1）ERP創(chuàng)新性信息技術生產效率理論依據及研究假設

根據Solow生產率悖論，高速的IT投資與緩慢增長的生產率之間存在矛盾。但Dos Santos 等人（1993）對 IT 投資的精辟分析說明，非創(chuàng)新型技術（non-innovative technologies，即不會改變企業(yè)原有狀態(tài)的技術）不會改進企業(yè)的市場價值或財務業(yè)績，然而，創(chuàng)新型技術（innovative technologies，即改變業(yè)務流程的技術）會改善企業(yè)的市場價值和業(yè)績。為了實證檢驗，他們觀察了市場對企業(yè)公布 IT 投資的反應，研究發(fā)現，這種反應不是很明顯。然而，他們的研究更進一步的分析揭示了市場對創(chuàng)新型投資的公布的反應是正向的。同樣，創(chuàng)新型的 IT 投資和公司業(yè)績之間存在正相關關系。因此，在此之前的研究缺陷在于沒有區(qū)分創(chuàng)新型投資和非創(chuàng)新型投資與公司業(yè)績的關系，將信息技術作用體系和經濟效益評價結構定義得更加精確從理論上證明了消除生產力悖論的可能性。根據OLeary（2000）的研究，ERP系統(tǒng)是為了支持公司的業(yè)務處理流程而設計的，從而能夠加強信息質量、決策制定和公司業(yè)績。從概念上來說，業(yè)務處理流程的改進是因為 ERP 系統(tǒng)能夠將整個公司的有關聯的數據庫的信息都整合起來。如果改進沒有得到實現，則是因為這項技術不能支持前面所提到的創(chuàng)新型流程的改進。因此，當我們認為某些 ERP 系統(tǒng)的執(zhí)行與企業(yè)的業(yè)務流程不一致時，基于它們在這方面的潛力，我們仍然將這個 ERP系統(tǒng)列入創(chuàng)新型技術的范疇。因此，我們期望發(fā)現公司市場價值和業(yè)績與 ERP系統(tǒng)實施之間顯著的正的相關關系是合乎邏輯的，由此提出本文第一個假設。

假設H1：上市企業(yè)ERP實施后的績效優(yōu)于實施前績效

（2）ERP系統(tǒng)實施與時間維度延遲現象相關性的研究假設

根據創(chuàng)新擴散理論，ERP等信息技術的應用創(chuàng)新擴散模型應包括六個階段即發(fā)起、采用、適應、接受、制度化和深化。實施ERP對企業(yè)績效的改善只有在企業(yè)真正接受且制度化之后，在不斷深化過程中發(fā)生。企業(yè)實施ERP當年及之后1—2年，經營績效和運營績效可能存在略有下降的情況，之后績效指標存在提升到超過實施前的水平的可能性，即存在短期績效下降現象。同時國外學者通過研究發(fā)現，ERP作為一項投資伴隨著漫長的投資回報，在績效提升方面的潛在利益不能在短期內實現，企業(yè)會因為ERP的實施而持續(xù)一段時間的混亂狀態(tài)，企業(yè)績效也會較ERP實施前差，必須等到員工熟練系統(tǒng)或企業(yè)流程順暢后，效果才會逐步顯現，這就是所謂的“延遲現象”。國內ERP實施是否存在這一現象呢？高麗萍（2004）通過ERP實施后股價的變化研究證實中國上市企業(yè)財務業(yè)績的確存在延遲現象。但她的研究僅采用了一個評價指標，如果從多個指標的角度來看，延遲現象是否還依然存在有待研究，故本文提出第二個研究假設。

假設H2：ERP實施對企業(yè)績效的改善存在“延遲現象”

（3）ERP系統(tǒng)實施與行業(yè)差異相關性的研究假設

在戰(zhàn)略管理中，人們對企業(yè)績效的決定因素有兩種不同的觀點。行業(yè)結構學派認為，企業(yè)所在行業(yè)的行業(yè)結構是企業(yè)績效的決定因素。根據行業(yè)結構學派的范式S—C—P（結構—行為—業(yè)績），企業(yè)制定戰(zhàn)略以獲取競爭優(yōu)勢的關鍵在于找準一個有利的行業(yè)，并且在該行業(yè)內選擇一個正確的位置，然后選用波特提出的三種通用戰(zhàn)略（成本領先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和目標聚集戰(zhàn)略）。按照行業(yè)結構學派的邏輯，行業(yè)是利潤的主要決定因素，因此，行業(yè)間利潤差距應該比行業(yè)內部企業(yè)間利潤差距更大。由于行業(yè)結構學派將企業(yè)的盈利潛力歸結為外部行業(yè)因素，因此，行業(yè)結構學派觀點有時也稱為企業(yè)利潤外部決定論。

與行業(yè)結構學派相反，戰(zhàn)略資源論學派認為，企業(yè)的盈利潛力主要來自于企業(yè)內部。在戰(zhàn)略資源論學派看來，企業(yè)是資源與能力的集合體，各個企業(yè)擁有的資源與能力是不一樣的，企業(yè)資源與能力的不同造成了企業(yè)利潤的差異，所以企業(yè)的資源與能力才是企業(yè)盈利潛力的決定因素。本文傾向于行業(yè)結構學派的觀點，即認同由于行業(yè)環(huán)境的不同，可能會造成ERP實施后不同行業(yè)的企業(yè)績效差異，由此提出本文第三個假設。

假設H3：ERP系統(tǒng)實施效益具有行業(yè)差異性

2.變量界定

（1）變量定義

本文采用的變量包括被解釋變量（企業(yè)盈利性績效指標變量）、解釋變量（ERP 系統(tǒng)的相關變量）和控制變量三大類。

（2）被解釋變量

為反映ERP實施對企業(yè)財務績效的影響，選取的被解釋變量應當能夠充分反映企業(yè)財務績效，本文綜合前人進行研究的先例，并結合本文研究關注的盈利性績效，針對性地選擇了凈資產收益率ROE這一因變量指標。

凈資產收益率（ROE）是杜邦分析的總指標，能夠整體上反映企業(yè)盈利能力。凈資產收益率是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。

（3）解釋變量

本文在研究中針對 ERP 系統(tǒng)設置了兩個解釋變量，分別為erp和erp2。解釋變量的符號即具體描述見表1。

（4）控制變量

影響財務績效的因素有很多，綜合國內外相關研究文獻，設置控制變量如下表2。

上述模型中，模型I針對假設H1，用于檢驗ERP實施當年對企業(yè)營利性指標即凈資產收益率的影響，模型II針對假設H2和假設H3，用于檢驗ERP實施是否存在時滯效應以及行業(yè)差異對企業(yè)績效變動的影響。其中α0～α14為待估計參數，ε1、ε2為隨機誤差項。

四、數據統(tǒng)計與分析

1.數據來源

為保證實證分析的有效性、數據的統(tǒng)一性，本文采用的指標數據均來源于中國證券市場CSMAR系列研究數據庫，并手工加以整理，其中凈資產收益率（ROE）取自中國股票市場基本分析研究數據庫內利潤文件，基本每股收益（EPS）取自CSMAR中國上市公司財務報表數據庫；總資產周轉率（ATO）取自CSMAR中國上市公司財務指標分析數據庫。

2.樣本選擇

為了研究數據的實效性，本文選取2011年至2015年上海證券交易所A股的軟件概念上市公司為樣本，并剔除部分數據異?；虿煌暾钠髽I(yè)。為了獲得2011年至2015年上市軟件概念公司新實施ERP的具體情況，本文首先通過查詢滬市上市公司年報搜集披露了ERP系統(tǒng)的公司的財務數據。對于在年報上沒有進行披露的公司，再通過電話咨詢、網站在線咨詢，搜尋相關公司網站、主要ERP軟件供應商網站以及著名搜索引擎查詢上市公司實施ERP的情況。經過篩選，最終得到52家樣本公司，5年共有988個觀測值，其行業(yè)分布情況如下表3所示。

3.實證研究與面板分析

本文使用STATA進行統(tǒng)計、分析。

（1）描述性統(tǒng)計

通過選取2011年至2015年的滬市軟件概念上市公司的公司數，剔除部分數據異常或不完整的企業(yè)后，得到總樣本988個數據，描述性分析如表4。

通過表4可知，52家上市公司中，每股收益和固定資產投資增速各個企業(yè)差異大，每股收益從-105到高達124，平均僅有14.8，說明企業(yè)盈利性指標缺乏穩(wěn)定性，而且52家企業(yè)對ERP實施的認識差距大。固定資產投資增速從-99.03到7473.03，說明企業(yè)固定資產再生產活動受企業(yè)特性和宏觀經濟影響也具不穩(wěn)定性。ERP取值均值為0.7，標準差為0.9，表明數據較集中。

（2）回歸分析

本文整理的面板數據采用隨機效應模型進行多元回歸分析。為了更好地考察ERP系統(tǒng)實施對企業(yè)績效的影響，本文首先控制其余企業(yè)盈利性指標的影響，然后將erp變量單獨放入模型I中回歸。為了考察時間效應對ERP實施效果的影響，本文控制其余自變量和宏觀經濟環(huán)境指數的影響，然后將erp取值滯后四季度后的指標erp2單獨放入模型II中回歸。為了考察不同行業(yè)性質對ERP實施效果的影響程度，本文控制erp變量，將虛擬行業(yè)變量hy2-hy8再次放入模型II中進行回歸?；貧w過程及結果總結如下。

①ERP系統(tǒng)實施與凈資產收益率的相關關系

模型I表述了在ERP實施當年ERP系統(tǒng)與控制變量對上市公司凈資產收益率的影響，使用隨機效應回歸模型進行估計結果如表5。

觀察回歸結果，在將上市公司的資產規(guī)模、總資產周轉率、基本每股收益、固定資產投資增速、宏觀經濟發(fā)展水平等變量進行控制后，ERP實施與上市公司凈資產收益率的相關系數為0.7193012，t統(tǒng)計量為0.92，P值為0.36，相關系數為正，但在正向影響在95%的置信水平下沒有通過檢驗，表明ERP實施對凈資產收益率有一定影響，但顯著度不高。這一結果部分支持了假設H1，但ERP系統(tǒng)實施當年企業(yè)績效提升與ERP相關度不明顯，其作用效果有待進一步論證。這一回歸結果反映了信息技術的生產率悖論問題在ERP系統(tǒng)中存在的可能性，但仍不能籠統(tǒng)的定性。本文借鑒金娟（2008）的研究成果認為，由于ERP系統(tǒng)初期實施需要投入巨大的成本，如軟件購置費、安裝費、咨詢費、實施服務費等，再加上企業(yè)員工需要一段時間來熟悉和適應新系統(tǒng)的應用，因此在 ERP 實施之初企業(yè)的業(yè)績提升效果不顯著，甚至會出現下滑。當系統(tǒng)運行一段時間后，一方面企業(yè)對 ERP 系統(tǒng)的投入成本逐漸得到消化；另一方面，企業(yè)的人員對新的信息已經由不適應轉為接受甚至滿意，企業(yè) ERP系統(tǒng)的運行有可能進入長期穩(wěn)定期，其整體效益才可能體現出來。

②實施時間與ERP系統(tǒng)效益的相關關系

模型II表述了在ERP實施四季度后企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)與控制變量對上市公司凈資產收益率的影響，使用隨機效應進行回歸分析結果如表6。

從樣本回歸結果來看，通過對模型II的回歸，erp2與上市公司凈資產收益率的相關系數為1.038793，t統(tǒng)計量為2，P值為0.045。erp2在正向影響在95%的置信水平下通過檢驗，ERP實施四季度后效果顯著，假設H2得到檢驗，即ERP系統(tǒng)對企業(yè)績效的改善存在“延遲現象”。ERP實施一年后，ROE提高了約1.04個百分點，這說明實施ERP會對企業(yè)盈利有明顯正向影響，但具有一定的時滯效應。這一回歸結果證明了信息技術對企業(yè)績效的正向作用，信息技術的生產率悖論問題不能得到數據支持。企業(yè)實施ERP短期存在績效下降的傾向，但長期條件下信息技術對業(yè)績增長仍起到整體促進作用。

③行業(yè)差異對ERP系統(tǒng)實施的影響

針對表5，通過對行業(yè)虛擬變量hy2至hy8的回歸結果分析，hy7的相關系數為3.01902，t統(tǒng)計量為2.06，P值為0.039，在正向影響在95%的置信水平下通過檢驗，而其余行業(yè)虛擬變量回歸值未能通過檢驗，表明金融行業(yè)在ERP實施四季度后企業(yè)績效提升效果顯著，而電力、醫(yī)療、電信、交通、物流、綜合服務等行業(yè)ERP的作用效果尚不顯著。這一統(tǒng)計結果支撐了本文的假設H3，即ERP系統(tǒng)實施效果具有行業(yè)差異性。

（3）穩(wěn)健性檢驗

考慮到使用凈資產收益率作為反映企業(yè)績效的唯一盈利性指標具有片面性，為保證上述研究結論的可靠性，本文還進行了如下的穩(wěn)健性檢驗：選擇總資產凈利潤率（ROA）對本文模型重新進行了回歸，回歸結果如表7。

通過再次回歸，erp2與上市公司總資產凈利潤率的相關系數為0.5275816，P值為0.041，erp2在正向影響在95%的置信水平下同樣通過檢驗，與前文研究結論沒有顯著差異。因此可以認為前文的結論是穩(wěn)健的。

五、研究結論與建議

1.結論

本文對我國上市公司2011年至2015年滬深A股52家上市軟件概念公司的財務績效指標進行了描述性統(tǒng)計，并研究了ERP系統(tǒng)實施與凈資產收益率的相關關系。本文的主要研究目的，是通過本次研究為相關部門了解中國企業(yè)ERP實施后的實際情況，同時為企業(yè)管理層、決策層正確認識ERP投資價值提供理論和統(tǒng)計數據的支持，并填補國內ERP實施對企業(yè)績效影響相關實證研究的缺陷。所以，為更好地提出實施建議及完成前景分析，本文對實證分析得到的結果進行以下總結并簡要解釋其原因。

（1）ERP實施后的效益提升但不顯著，企業(yè)績效短期內沒有明顯改善

從實證研究結果上看，上市企業(yè)應用企業(yè)資源規(guī)劃當年，ERP系統(tǒng)的實施與企業(yè)績效的提升相關性不高，ERP的實施雖然一定程度上提高了企業(yè)資產的管理質量和利用效率，但由于ERP作為一項長期投資，在績效提升方面的潛在利益并未在短期內實現。主要原因在于以下兩個方面：

一是基于企業(yè)員工對IT技術投資的反映特點。對于員工和企業(yè)來說，企業(yè)資源規(guī)劃是一個新事物，需要一段時間來適應，并根據ERP的需要調整人員結構和業(yè)務操作方式等，勢必影響企業(yè)短期內的整體運行效率，在員工和相關企業(yè)充分熟練系統(tǒng)或企業(yè)流程順暢后，ERP的效果才能逐步體現，因此企業(yè)績效短期內沒有得到明顯改善能夠被解釋。

二是ERP實施短期內企業(yè)營業(yè)成本的提升。借鑒張進的研究，實施ERP的樣本企業(yè)經營利潤率沒有得到明顯改觀，在ERP實施后，企業(yè)的營業(yè)成本（也稱為制造成本）增加較大，ERP系統(tǒng)實施需要投入巨大的成本。由于現在國內企業(yè)實施ERP的經驗尚淺，并沒有總結出比較有效的ERP成本控制方法，加上員工和原有流程對新系統(tǒng)的適應需要時間，造成制造成本增加幅度較大，這會直接影響企業(yè)的盈利能力，并導致企業(yè)的盈利性指標不能得到顯著提升。

（2）ERP效益顯現有“延遲現象”，長期作用視角下信息技術的生產率悖論不存在

對模型II的回歸分析表明，實施ERP一段時間后企業(yè)的相關績效出現改善跡象，企業(yè)實施ERP時間越長，其作用效果將會越好。本文認為這一結論的得出與ERP作用路徑有關。

基于Christina的過程理論，IT投資包括競爭過程、使用過程、轉化過程三階段，而ERP 系統(tǒng)的實施到績效的產生也是經過這樣幾個階段實現的，即ERP的投資、形成、對企業(yè)的作用以及收益的產生。信息技術對企業(yè)的影響是間接的，同樣ERP也遵循了這樣的路徑，通過對企業(yè)業(yè)務流程滲透影響，提高資源利用效率，進而逐漸改善企業(yè)的業(yè)績。每一階段都在時間成本上有較大付出，從這一角度而言，ERP效益作用需要一個較長的過程，具有時滯效應。不能根據短期績效下降現象籠統(tǒng)認定ERP實施存在信息技術的生產率悖論問題，在長期作用視角下，企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)對企業(yè)業(yè)績增長和勞動力提升仍起到整體的促進作用。

（3）不同行業(yè)的ERP實施效果有差異性

通過此次對模型II回歸分析發(fā)現，行業(yè)變量整體與企業(yè)盈利性指標相關度不大，由于僅選取ERP實施四季度后企業(yè)績效的變化指標，多數行業(yè)的虛擬變量未能與ROE變化值產生顯著相關性，這一現象用ERP系統(tǒng)實施的時滯效應可以得到一定解釋。但金融行業(yè)虛擬變量仍與ROE增長產生正向影響在95%的置信水平下的相關性，說明金融類軟件上市公司實施ERP作用釋放快，進一步說明，不同行業(yè)企業(yè)實施ERP效果有差異性。本文認為出現ERP實施行業(yè)差異性的原因包括行業(yè)ERP管理需求差異較大和ERP產品供應過于單一化等，當前商品化的ERP軟件普遍針對不同行業(yè)的管理共性而設計，難以滿足特定行業(yè)的具體管理需求，因此企業(yè)成功率各異，企業(yè)配置系統(tǒng)周期普遍拉長。

2.建議

基于以上結論，本文對企業(yè)ERP系統(tǒng)的實施提出以下建議：

（1）制定ERP實施長效支持系統(tǒng)。本文用實證檢驗的方法證實了ERP系統(tǒng)的實施是一個漫長的過程，在系統(tǒng)實施之初，企業(yè)財務業(yè)績出現短期的下滑現象可以理解，不可陷入“生產率悖論”的怪圈而輕易放棄和終止ERP的實施。從本文的研究結論來看，ERP系統(tǒng)的實施需要建立長效的支持體系，包括高層管理人員及員工的觀念重建，ERP軟件的科學選型，ERP專業(yè)技術人才的培養(yǎng)，績效評價體系改革即引進非財務指標衡量ERP綜合效益，管理資源持續(xù)反饋機制的建立等，充分促進ERP作用的釋放。

（2）針對行業(yè)特性及企業(yè)特點進行科學的ERP選擇。選擇適合企業(yè)的ERP系統(tǒng)，是企業(yè)各項業(yè)務活動順利實施的前提和成功的保證。由于ERP的行業(yè)差異性和風險性，每個企業(yè)進行系統(tǒng)軟件的選擇必須慎重，不可盲目的采用較為知名的大型品牌的 ERP 系統(tǒng)。企業(yè)在進行 ERP 選擇時應根據自身行業(yè)特性、環(huán)境、發(fā)展空間等關鍵要素進行充分論證，本文建議企業(yè)了解行業(yè)版定制ERP與通用ERP的區(qū)別，采用行業(yè)版定制ERP能夠在降低成本的同時滿足個性需求，實現企業(yè)效益的全面提升。

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