閆紫琦

【摘 要】隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，越來越多的上市公司開始引進高層管理人員，委托—代理關系應運而生。但由于高層管理人員與企業(yè)股東之間存在信息不對稱的問題，為了避免高管因為自身利益而損害企業(yè)其他利益相關者，外部審計機制被引入企業(yè)。由于上市公司可能存在盈余管理的情況，使得審計師在審計的過程中需要承擔更高的風險。為了降低審計風險，審計師需要進行必需的審計程序，以至于審計成本大大增加，從而對審計單位收取的費用也相應增加。同時，如果這類公司支付高管較高的報酬，那么高管就可能不會冒著風險對盈余進行管理。因此，文章針對以上問題將高管薪酬、盈余管理和審計收費3個方面聯(lián)系起來進行相關性研究。

【關鍵詞】高管薪酬；盈余管理；審計費用

【中圖分類號】F272.92；F832.51【文獻標識碼】A【文章編號】1674-0688（2017）08-0092-04

1 相關概念界定

1.1 高管薪酬

管理者的報酬激勵，本文將著重于研究高級管理人員的報酬激勵。薪酬是指按照其要素進行全面補償?shù)姆峙渲贫?。在年薪這種制度的規(guī)定下，高管薪酬實際上是由2個方面構(gòu)成的，其一是固定薪酬，其二是風險收入。具體而言，前者能夠保障高管生活無憂，具體的數(shù)額是由上市公司綜合考慮各種因素后決定的，除此之外，還包含退休金、保險、津貼等多種福利條件，用于保障高管的人身權(quán)益。后者則屬于一種短期性質(zhì)的激勵方式，數(shù)額的高低主要是由企業(yè)年度所擁有的經(jīng)營業(yè)績?yōu)槠淇己艘罁?jù)。

除此之外，還增加了一些內(nèi)容，根據(jù)會計準則的相關要求，對薪酬的組成要素做出了相關的規(guī)定。職工能夠獲得的薪酬主要包含8個方面：基本工資，包括獎金及補貼等；相關的保障費用，諸如醫(yī)療、事業(yè)、養(yǎng)老保險等；額外的福利；公積金；接受繼續(xù)教育的費用；金錢以外的其他福利；解退時的補償費用；其他為員工提供的支出。

1.2 盈余管理

對于盈余管理的概念，Hedy和Wahlen（1999）對于盈余管理做出的解釋如今被大家普遍認可：高層在編制財務報告的過程中，或者是成功達成交易時，根據(jù)自己的觀點對財務報告的相關內(nèi)容進行適當?shù)淖兏瑥亩瓜嚓P的利益方?jīng)]有對企業(yè)獲得的經(jīng)濟收益產(chǎn)生正確的認識；或者高層通過對報告中出現(xiàn)的具體數(shù)據(jù)進行修改，從而造成盈余管理現(xiàn)象的產(chǎn)生。

1.3 審計收費

在對企業(yè)進行會計審計時，會計事務所往往會派注冊會計師對其提供審計服務，在服務結(jié)束后向企業(yè)收取一定數(shù)額的服務費用，用于支付注冊會計師的勞務費及其他費用，這個過程被稱為審計收費。由于審計收費涉及了勞務雙方，一直以來受到監(jiān)管部門的關注，審計費用的高低也影響了社會公眾的利益。

2 高管薪酬、盈余管理與審計收費的理論研究

2.1 高管薪酬與盈余管理的理論分析

隨著審計行業(yè)外部大環(huán)境的日益規(guī)范和相關法規(guī)的日益完善，想要通過應計盈余來操縱會計利潤的行為將會變得得不償失。因此，企業(yè)的管理層正逐步試圖運用真實的交易活動來實現(xiàn)對會計盈余的控制和影響。高管的盈余管理行為是為了滿足自身利益的最大化而采取的行為，必定存在風險。但是，倘若企業(yè)的高層管理所獲得的薪資報酬高于其冒險所得企業(yè)盈余管理收入，則企業(yè)高管更傾向于保守管理和規(guī)避風險，故本文提出假設1：上市公司的高管薪酬水平與其盈余管理行為呈負相關。

2.2 盈余管理與審計收費的理論分析

盈余管理，具體而言就是通過對企業(yè)報告盈余的操縱，使得企業(yè)的管理層能夠從中獲得巨額的自身利潤的行為。此類行為不僅會增加企業(yè)財務報告的不確定性，審計人員也需要投入更多的時間和精力才能給予企業(yè)客觀的審計報告。因為審計人員需要收集更多的有效信息和數(shù)據(jù)來幫助他做出最終的審計結(jié)果，所以會加重會計事務所的工作負擔，并使得企業(yè)支付更高的審計費用。鑒于以上的分析和論證，本文提出假設2：上市公司的盈余管理水平和審計費用呈現(xiàn)正相關。

2.3 高管薪酬、盈余管理與審計收費的理論分析

隨著高管薪酬的提高，高管為規(guī)避風險選擇放棄操縱盈余。盈余管理水平的隨之降低，使審計風險減少，注冊會計師會相應地減少審計程序，縮小審計范圍，審計成本也會降低。基于此，本文提出假設3：高管薪酬越高，盈余管理與審計費用之間的正相關性越弱。

3 高管薪酬、盈余管理與審計收費的相關性分析

3.1 樣本選取和數(shù)據(jù)選擇

本文的數(shù)據(jù)研究樣本將根據(jù)2013—2015年滬深兩市制造業(yè)上市公司的表現(xiàn)進行分析，鑒于部分變量的計算需要立足于2011年、2012年的數(shù)據(jù)的基礎之上，所以選取了2011—2015年的上市公司數(shù)據(jù)。處于對數(shù)據(jù)完整度和準確度的綜合考慮，本文對不滿足條件的樣本進行了剔除：例如在此時間跨度內(nèi)的新興上市公司；數(shù)據(jù)存在丟失的上市公司樣本；在此時間跨度經(jīng)過了ST*、ST等特殊處理的公司樣本。最終，本文所得的有效樣本量為991個公司。本文所有數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)處理方式主要運用EXCEL和SPSS、STATA。

3.1.1 變量的選取

本文的主體研究變量主要由以下4個方面組成：衡量應計盈余管理的可操控性應計利潤（DA）、衡量真實的盈余管理（EM），還有為進一步研究高管薪酬、盈余管理和審計收費的關系，前三大高管薪酬總額的對數(shù)與可操縱性應計利潤的絕對值相乘的交互項（LnCom×DA），前三大高管薪酬總額的對數(shù)與可操縱性應計利潤的絕對值相乘的交互項（LnCom×EM）。其中，真實的盈余管理（EM）是通過的異常經(jīng)濟活動現(xiàn)金流（R-CFO）、異常產(chǎn)品成本（R-PRO）、異常費用（R-DISX）這3個部分來度量的。

鑒于企業(yè)作為經(jīng)營活動的主體，不會單一地從一個方面來進行盈余管理活動，因此本文在分別研究3項指標的同時，借鑒了李增福教授的研究成果，進行了真實盈余管理綜合計量指標的建構(gòu)，力求全面地反映真實的盈余管理現(xiàn)象，公式如下：

EM=R-CFO-R-PRO-R-DISX

3.1.2 控制變量的選取

前三大高管薪酬總額的自然對數(shù)（LnCom）：本文選取前三大高管薪酬總額的自然對數(shù)來衡量高管薪酬，從而進行分析。

資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）：在本文中，我們將通過對企業(yè)年末資產(chǎn)總額進行對數(shù)運算的結(jié)果來衡量各個公司的規(guī)模。

應收賬款占總資產(chǎn)的比例（REC）：本文選取應收賬款占總資產(chǎn)的比例，應收賬款較多則可能造成舞弊行為的可能性較高，從而用這個變量來衡量盈余管理水平。

凈資產(chǎn)收益率（ROV）：本文選取上市公司的凈資產(chǎn)收益率來替代衡量企業(yè)的盈利能力。因為上市公司的盈余管理程度與其凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)密切的正相關，所以本文將選取它為控制變量。

資產(chǎn)負債率（EBIT）：在本文中，我們將企業(yè)債務契約的變量影響由資產(chǎn)負債率來替代。

審計意見類型（OP）：審計意見，該變量為啞變量。用“1”和“0”來分別表示事務所出具的是非標準無保留的審計意見，還是標準無保留的審計意見。

事務所規(guī)模（Big）：事務所規(guī)模，該變量為啞變量。用“1”和“0”來分別表示事務所規(guī)模的大小。

3.1.3 模型構(gòu)建

為了驗證盈余管理對審計收費的影響，在原先已有的審計收費的模型上，引入真實的盈余管理和應計盈余管理，為進一步研究高管薪酬、盈余管理和審計收費的關系，加入前三大高管薪酬總額的對數(shù)與可操縱性應計利潤的絕對值相乘的交互項（LnCom×DA），還有前三大高管薪酬總額的對數(shù)與可操縱性應計利潤的絕對值相乘的交互項（LnCom×EM），當交互項的系數(shù)為負時，可知高管薪酬降低了盈余管理與審計收費的相關性。

LnFee=λ0+λ1DA+λ2LnCom+λ3LnCom×DA+λ4REC+λ5SIZE+λ6ROV+λ7EBIT+λ8OP+λ9Big+ε1

LnFee=δ0+δ1EM+δ2LnCom+δ3Lncom×EM+δ4REC+δ5SIZE+δ6ROV+δ7EBIT+δ8OP+δ9Big+ε2

3.2 實證分析

3.2.1 描述性分析

變量的描述性分析見表1。

本文借助SPSS的幫助，詳細分析了樣本中所給的數(shù)據(jù)，具體分為變量的均值、最值和標準差。表1中，應計盈余管理水平DA的極大值是9.886 033，極小值是0.000 035 1，標準差是0.446。這一數(shù)據(jù)表示在所取的樣本公司中，應計盈余管理行為普遍存在，并且相互間差異巨大；DA的平均值是0.130 5，比樣本的應計盈余管理水平DA的平均值較大。樣本公司真實盈余管理水平EM極大值為52.623 619，極小值為0.000 037 1，標準差為1.77。這又說明了樣本公司中真實的盈余管理行為是比較常用的，并且盈余管理程度相差較大。出具審計意見的均值在樣本中體現(xiàn)為0.04，從這一數(shù)據(jù)可以看出，會計事務所出具的是非標準無保留的審視意見。

在我國，鮮有上市公司會得到非標準的審計意見；樣本企業(yè)在指定會計師事務所時，更多地選擇了非國際四大會計事務所。樣本公司的資產(chǎn)負債率均值僅為0.44?？梢?，大多數(shù)公司并未面臨較高的財務風險，而其凈資產(chǎn)收益率均值僅為0.03，企業(yè)的經(jīng)營狀況普遍不容樂觀。

3.2.2 回歸分析

對數(shù)據(jù)進行回歸分析，結(jié)果如圖1、圖2所示。

3.2.3 實證分析結(jié)論

從回歸分析可以看出圖1的回歸結(jié)果，DA的系數(shù)為0.477，在5%的水平上顯著為正?？梢员砻?，應計盈余管理與審計費用顯著正相關；（LnCom×DA）的系數(shù)為-0.017 5，在5%的水平上顯著為負，說明高管薪酬對應計盈余管理起到了一定的約束作用，交乘項的系數(shù)為負，也表明高管薪酬降低了應計盈余管理與審計收費之間的相關關系。

從回歸分析可以看出圖2的回歸結(jié)果，其中EM的系數(shù)為0.076，在5%的水平上顯著為正，可見，伴隨真實盈余管理程度的提高，審計師收取的審計費用也越多；（LnCom×EM）的系數(shù)為-0.003 5，在5%的水平上顯著為負，表明高管薪酬對真實盈余管理也起到一定的抑制作用，同時減弱了真實盈余管理對審計費用的正向作用。

同時，REC均值超過了5%的水平，可見，隨著應收賬款的增多，企業(yè)所需支付的審計費用也會逐漸提升。這其中的原因主要是應收賬款存在高舞弊性，使得相關審計人員在審核相關款項時需要執(zhí)行更為復雜的審計程序和投入更多的時間和精力，因此會使企業(yè)所需支付的審計費用提高。ROV的系數(shù)在所構(gòu)建的模型中體現(xiàn)為正值，由此可見，企業(yè)高管的盈余管理空間隨著公司的盈利能力提升在不斷擴大。DEBT的系數(shù)也在模型中反映為正值，體現(xiàn)出了上市公司實施正向盈余管理的可能性隨其債務壓力提升而提升。Big在2個模型中都顯著為正，由此可見，公司所選會計事務所的規(guī)模與其所需支付的審計費用呈正相關。OP也在5%的水平上都顯著為正，這表明，事務所給出的如果是非標準無保留審計意見，則收取的審計費用會比較高。

3.2.4 研究結(jié)論

本文在以委托代理理論、契約理論、信息不對稱理論等相關理論為基礎的情況下，采用了理論分析法和實證分析法相結(jié)合的方法。在對2013—2015年滬深兩市上市制造業(yè)樣本企業(yè)進行數(shù)據(jù)收集的基礎上，首先對各分組樣本進行描述性分析，然后用修正的Jones模型對選取的樣本公司的應計盈余管理得水平進行計算和分析，再通過借鑒Roychowdhury的手段，計算出樣本企業(yè)在異常經(jīng)濟活動下的現(xiàn)金流、產(chǎn)品成本和費用的具體值，從而得出真實的盈余管理。根據(jù)模型計算得出的盈余管理水平作為被解釋變量代入回歸模型，從而計算出企業(yè)的盈余管理水平。對企業(yè)中的高管薪資，盈余管理和審計費用間的內(nèi)在聯(lián)系進行深入分析，其中運用了較多的解釋變量和控制變量，這樣能確保得到的結(jié)論更加精準且具有說服力。對回歸得出的結(jié)果進行分歸納析并且對之前所提出的研究假設進行檢驗，結(jié)論如下。

首先，從回歸分析結(jié)果和分析說明中可以看出，應計和真實盈余管理都會正向地影響企業(yè)所需的審計費用，由此可見，不論通過何種手段來操縱企業(yè)盈余，都必然導致審計風險的提升，從而導致審計成本的增加、審計費用的提高。證明假設2成立。

其次，（LnCom×EM）、（LnCom×DA）的系數(shù)在5%的水平上顯著為負，表明高管薪酬對盈余管理也起到一定的抑制作用，同時減弱了盈余管理活動和企業(yè)審計費用間的正向聯(lián)系。與此同時，支付給高層管理者較高的薪資可以有效地降低其與企業(yè)審計費用間的聯(lián)系。提高高管薪酬在一定程度上可以約束盈余管理行為，當上市公司的高層管理者能夠獲得較為豐厚的資金回報時，他們往往傾向于穩(wěn)定和保守，避免通過風險較大的盈余管理手段來擴大自身的利益，從而降低了盈余管理水平，降低了審計風險，降低了審計費用。證明假設1、假設3成立。

最后，由于凈資產(chǎn)收益率的系數(shù)在經(jīng)過模型分析之后為正值，由此可見，企業(yè)的盈利能力將會直接影響企業(yè)高管盈余管理的可能性。企業(yè)的應收賬款的數(shù)目占總資產(chǎn)的比重會直接影響企業(yè)的審計費用。因為應收賬款存在高舞弊性，使得相關審計人員在審核相關款項時需要執(zhí)行更為復雜的審計程序，投入更多的時間和精力，所以會提升企業(yè)需支付的審計費用。當審計師給出的審計意見類型為非標準意見時，審計費用就會有所增加。當審計師所在事務所為國際四大會計事務所也會造成審計費用的增加。

參 考 文 獻

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[責任編輯：高海明]