段驊++戴亮
【摘要】城鎮(zhèn)化是人類社會發(fā)展的客觀趨勢,是國家現(xiàn)代化的重要標志;金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,是實體經(jīng)濟的血液;四川省作為綜合實力高居西部地區(qū)首位的經(jīng)濟和人口大省,其經(jīng)濟和社會的發(fā)展必將對周邊地區(qū)產(chǎn)生巨大的輻射作用。因此,對作為經(jīng)濟核心的金融和作為四川省“十三五”規(guī)劃重要組成部分的城鎮(zhèn)化之間的關(guān)系進行探討就具有重要的理論和實踐意義?;谝陨媳尘?,本文選擇了四川省金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化之間的相關(guān)性問題作為研究對象,通過較為嚴格的理論分析和實證分析,得出了四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間存在較穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論;并在此基礎(chǔ)上,初步給出了相應(yīng)的政策建議。
【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展 城鎮(zhèn)化 相關(guān)性
一、金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關(guān)性問題的提
(一)論文背景及意義
諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、美國著名經(jīng)濟學(xué)家斯蒂格利茨曾斷言,深刻影響21世紀人類社會發(fā)展的事情有兩件,一件是美國高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,另一件是中國的城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的必然趨勢,同時也是我國經(jīng)濟社會進一步可持續(xù)發(fā)展的必要前提,具有重要的現(xiàn)實意義和歷史意義。
截止到2015年底,四川省戶籍人口總數(shù)大約為9100萬,地區(qū)生產(chǎn)總值(GDP)達到30053億元,同比增長7.9%,全國排名第6,西部地區(qū)排名第1,是人口大省和經(jīng)濟大省。本文力圖在有關(guān)基本理論的基礎(chǔ)上,對四川省金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化的相關(guān)性進行初步分析,并提出相應(yīng)的政策建議。
(二)文獻綜述
1.金融發(fā)展。20世紀50年代后,各國學(xué)者對金融發(fā)展的內(nèi)涵逐漸有了較為深刻的理解。戈德史密斯(1969)認為,金融發(fā)展就是金融結(jié)構(gòu)的變化,各國的金融發(fā)展都是通過金融結(jié)構(gòu)由簡單向復(fù)雜、由低級向高級的發(fā)展實現(xiàn)。而麥金農(nóng)和肖(1973)并未明確定義金融發(fā)展,但從其對金融發(fā)展特征的分析可以看出金融發(fā)展主要是金融資產(chǎn)、金融工具和金融機構(gòu)的膨脹。
2.城鎮(zhèn)化。1867年,西班牙工程師A.Serda在《城鎮(zhèn)化基本理論》一書中首次提出城鎮(zhèn)化一詞,其基本含義是由于工業(yè)化而引起的人口向城鎮(zhèn)的集中。目前,對城鎮(zhèn)化的理解主要有狹義與廣義之分:狹義的城鎮(zhèn)化一般是指人口集中的過程;但近年來,更多的學(xué)者偏重于從廣義的角度理解城鎮(zhèn)化,例如,日本的森川洋(1989)認為城鎮(zhèn)化反映的內(nèi)容包括城市人口增加、城區(qū)擴展,城市景觀、城市社會及城市生活方式等的形成。
二、四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關(guān)性的一般理論分析
本部分將通過四川省的實例,主要從金融功能觀的角度出發(fā),對金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相互作用的機制進行一般性理論分析。
(一)金融功能觀
金融功能觀是美國金融學(xué)家博迪和莫頓于上世紀90年代提出的一種全新的分析框架,其含義是指對金融(產(chǎn)品、活動、機構(gòu)和體系)的分析更應(yīng)集中于功能視角,而非機構(gòu)視角。
(二)基于金融功能觀的機制分析
在金融所具有的各項基本功能中,對城鎮(zhèn)化具有較大支持作用的功能包括跨越時間和空間轉(zhuǎn)移資源,分散、轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險,清算與支付結(jié)算等;限于篇幅和時間所限,這里不在進行詳細闡述。
(三)城鎮(zhèn)化促進金融發(fā)展的機制分析
城鎮(zhèn)化對金融發(fā)展的促進作用主要是指由于城鎮(zhèn)化所帶來巨大金融需求(包括融資需求、風(fēng)險管理需求和支付結(jié)算需求等)將“倒逼”金融(產(chǎn)品、活動、機構(gòu)和體系)功能的完善,從而實現(xiàn)金融發(fā)展。
三、四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關(guān)性的實證分析
本部分選取了2006~2014年的有關(guān)數(shù)據(jù)對四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化的相關(guān)性進行實證分析。本部分的相關(guān)原始數(shù)據(jù)均取自相應(yīng)年份的《四川省統(tǒng)計年鑒》。
(一)有關(guān)指標的選取與計算
1.金融發(fā)展水平指標。常用的金融發(fā)展水平指標一般包括金融相關(guān)率(FIR)和貨幣化率。其計算公式分別為:
FIR=金融資產(chǎn)總量/GDP
其中,金融資產(chǎn)總量=現(xiàn)金+存款+股票和債券市值+保費收入
貨幣化率=廣義貨幣供應(yīng)量M2/GDP
由于分析范圍限定在四川省,從而難以取得貨幣存量等有關(guān)數(shù)據(jù),故本文采用省內(nèi)金融機構(gòu)的存款余額與保費收入之和作為可比的金融資產(chǎn)總量或廣義貨幣供應(yīng)量。故由此確定金融發(fā)展水平指標為FD,其計算公式為:
FD=(存款余額D+保費收入I)/GDP
其中,GDP為四川省地區(qū)生產(chǎn)總值
相關(guān)數(shù)據(jù)和計算結(jié)果如表3-1。
2.城鎮(zhèn)化水平指標。本文選取城鎮(zhèn)戶籍人口比重作為衡量四川省城鎮(zhèn)化水平的指標;即以城鎮(zhèn)戶籍人口的占戶籍總?cè)丝诘谋戎睾饬砍擎?zhèn)化水平。故可記城鎮(zhèn)化水平指標為CI,計算公式為:
CI=四川省城鎮(zhèn)戶籍人口總數(shù)/四川省戶籍總?cè)丝诳倲?shù)
相關(guān)數(shù)據(jù)和計算結(jié)果如表3-2。
(二)實證分析方法與過程
1.分析方法綜述。本文對FD和CI關(guān)系的分析將采用E-G兩步協(xié)整分析法進行:首先,以FD的觀測值為自變量(X)、CI的觀測值為因變量(Y)對FD和CI進行一般回歸分析;然后,對回歸分析的殘差序列以ADF法進行平穩(wěn)性檢驗,若其為平穩(wěn)時間序列,則說明FD和CI之間存在協(xié)整關(guān)系,對FD和CI進行的回歸分析具備統(tǒng)計意義和實際意義,即FD和CI之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系;反之則不存在。實證分析過程使用的是Eviews8.0軟件。
2.分析過程。以FD的觀測值為自變量(X)、CI的觀測值為因變量(Y)對FD和CI進行一般回歸分析,得到如下結(jié)果:
對回歸殘差序列以ADF法進行平穩(wěn)性檢驗??梢缘玫饺缦陆Y(jié)果,回歸殘差序列將在1.14%的概率水平下接受原假設(shè)——殘差序列存在單位根(即為非平穩(wěn)時間序列),即其必將在5%的顯著性水平下(95%的置信度下)拒絕原假設(shè)(或者說殘差序列拒絕原假設(shè)的概率為98.86%)。故可以認為,殘差序列為平穩(wěn)時間序列,對FD和CI觀測值進行的回歸分析具備統(tǒng)計和實際意義。
從圖3-1、圖3-2和表3-3可以看出,各實際觀測點在擬合直線周圍密集分布,殘差在中軸線周圍散亂分布,擬合優(yōu)度較好(R^2較大),擬合直線具有較大的合理性且斜率為正值。由此,可以得知,F(xiàn)D和CI之間存在穩(wěn)定的正向均衡關(guān)系。
(三)實證分析結(jié)論
由于FD和CI之間存在著穩(wěn)定的正向均衡關(guān)系,故可以實證得出四川省的金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間確實存在穩(wěn)定的正向相關(guān)性。
四、有關(guān)的政策建議
綜合前文的理論分析和實證分析結(jié)果可以看出,四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化存在著正向相關(guān)性,且這種相關(guān)性更可能表現(xiàn)為一種金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化相互促進、相互支持的雙向作用機制。本文就分析結(jié)果提出以下幾點可能有益的政策建議:
(一)加快金融創(chuàng)新為城鎮(zhèn)化提供有力的資金支持
推動和發(fā)展城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目類信貸資產(chǎn)證券化、建立區(qū)域性金融資產(chǎn)交易中心,提高相關(guān)資產(chǎn)的流動性,鼓勵商業(yè)性金融機構(gòu)更多的向棚戶區(qū)改造、保障房建設(shè)、公共教育和醫(yī)療服務(wù)項目等提供資金支持。
(二)加快金融創(chuàng)新為城鎮(zhèn)化提供有力的風(fēng)險管理支持
開發(fā)創(chuàng)業(yè)失敗保險、小額信貸保證保險等新型保險品種,減少人們創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的后顧之憂,促進產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。推動商業(yè)養(yǎng)老保險和健康保險業(yè)務(wù)發(fā)展,作為社會保險的有力補充。
(三)發(fā)揮政府和政府性金融機構(gòu)在有關(guān)公共服務(wù)中的主導(dǎo)作用
進一步擴大社會保險范圍,將失地農(nóng)民、農(nóng)民工等納入基本醫(yī)療保險、基本養(yǎng)老保險體系。全力推動金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),防范和化解金融風(fēng)險,為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供基本金融保障。
參考文獻
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