楊 華 江 霞 李 非

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外資稅收政策對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、引資質(zhì)量的影響研究

楊 華 江 霞 李 非

從行業(yè)層面測(cè)算外資企業(yè)實(shí)際有效增值稅率，發(fā)現(xiàn)我國(guó)對(duì)外資企業(yè)實(shí)施了大幅度增值稅稅率優(yōu)惠政策且呈現(xiàn)出兩個(gè)明顯特征：稅率上具有顯著的行業(yè)差異性、規(guī)則上呈現(xiàn)相機(jī)抉擇的特征。進(jìn)一步，基于日本對(duì)華制造業(yè)FDI面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究顯示：低技術(shù)含量行業(yè)FDI具有更高的稅率彈性，說明其對(duì)稅收優(yōu)惠政策變化的敏感度更高，對(duì)相機(jī)抉擇性政策依賴度更大；高技術(shù)含量行業(yè)FDI與稅率變動(dòng)之間無相關(guān)性，說明此類FDI對(duì)稅收優(yōu)惠政策變化的敏感度較低，對(duì)相機(jī)抉擇性政策依賴度較小。據(jù)此提出單一規(guī)則型稅收政策將引致我國(guó)新增FDI質(zhì)量提高，促進(jìn)存量FDI技術(shù)創(chuàng)新度提升，進(jìn)而增加其創(chuàng)新績(jī)效以及技術(shù)溢出水平。

稅收激勵(lì)； 外商直接投資； 技術(shù)創(chuàng)新； 創(chuàng)新績(jī)效； 引資質(zhì)量

一、引言

稅收政策對(duì)FDI的激勵(lì)作用在學(xué)術(shù)界的爭(zhēng)論由來已久，但目前的觀點(diǎn)仍不一致。實(shí)證分析中，稅收政策對(duì)FDI數(shù)量的激勵(lì)作用雖得到深入研究，但鮮見行業(yè)層面對(duì)FDI質(zhì)量激勵(lì)作用的探析。除此之外，實(shí)踐中我國(guó)政府不但給予外資企業(yè)以所得稅稅收優(yōu)惠，由于產(chǎn)業(yè)傾斜政策特別是“出口退稅”政策的實(shí)施，由于未能準(zhǔn)確全面地測(cè)算外資企業(yè)實(shí)際有效增值稅稅率，也就缺乏相應(yīng)的增值稅優(yōu)惠對(duì)外資激勵(lì)效應(yīng)的研究。

國(guó)際上關(guān)于外資稅收政策的激勵(lì)作用有三種觀點(diǎn)：一是認(rèn)為激勵(lì)措施能夠有效吸引外資流入。鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論提出，政府可以通過稅收政策來改變、調(diào)整與控制投資環(huán)境，影響跨國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，該觀點(diǎn)已被眾多學(xué)者的實(shí)證研究所驗(yàn)證(Bellak, C and Leibrecht, M, 2009*Bellak, C., Leibrecht, M., “Do Low Corporate Income Tax Rates Attract FDI?—Evidence from Central and East European Countries”, Applied Economics, 2009, 41 (21), pp.2691-2703.；Johannes Becker etc,2012*Johannes Becker,Clemens Fuest and Nadine Riedel, “Corporate Tax Effects on the Quality and Quantity of FDI”, European Economic Review, 2012,56(8), pp.1495-1511．)。二是認(rèn)為投資激勵(lì)措施對(duì)全球FDI的區(qū)位選擇影響甚微(Stefan and Sebastian, 2010*Stefan Van Parys, Sebastian James, “The Effectiveness of Tax Incentives in Attracting Investment: Panel Data Evidence from the CFA Franc Zone”, International Tax and Public Finance, 2010,17(4), pp.400-429.)，投資激勵(lì)所產(chǎn)生的收益在總體上是由納稅方向投資方凈轉(zhuǎn)移(Figlio, Blonigen,1999*Figlio, D, Blonigen, B., “The Effects of Direct Foreign Investment on Local Communities”, NBER Working paper, 1999,No. 7274.)。三是折衷論(Swensson, 1994*Swensson D.,“The Impact of US Tax reform on Foreign Direct Investment in the United States”, Journal of Public Economics, 1994, 54(2), pp.243-266.;Davin Chor，2009*Davin Chor, “Subsidies for FDI: Implications from A Model with Heterogeneous Firms”, Journal of International Economics, 2009, 78(1), pp.113-125.)，認(rèn)為在一定的約束條件下，投資激勵(lì)措施能夠影響外資的區(qū)位選擇，且其有效性因FDI類型、東道國(guó)所選擇的激勵(lì)工具以及母國(guó)稅制的不同而有所差異。

我國(guó)學(xué)者對(duì)外資稅收政策的激勵(lì)效應(yīng)持兩種不同的觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為稅收優(yōu)惠對(duì)外國(guó)直接投資的激勵(lì)效應(yīng)并不顯著(安體富，2005*安體富、王海勇：《論內(nèi)外兩套企業(yè)所得稅制的合并》,《稅務(wù)研究》2005年第3期。)，且隨著非稅收影響因素的改善其對(duì)FDI的激勵(lì)效應(yīng)不斷減弱(史永平，2011*史永平:《企業(yè)所得稅改革對(duì)廣東省吸引FDI的影響》,《經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊》2011年第13期。)，同時(shí)激勵(lì)政策存在非效率性(左大培，2000*左大培：《外資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的非效率性》，《經(jīng)濟(jì)研究》2000年第5期。)；第二種觀點(diǎn)肯定了優(yōu)惠政策對(duì)外資的激勵(lì)效應(yīng)及其在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的積極作用(Cheng and Kwan，2000*Cheng, L.K, and Kwna, Y.K.,“What are the Determinants of the Location of Foreign Direct Investment? The Chinese Experience”, Journal of International Economics, 2000,51(8), pp.379-400.)，認(rèn)為應(yīng)該保持優(yōu)惠政策的連續(xù)性。實(shí)證分析中，國(guó)內(nèi)學(xué)者研究的重點(diǎn)在于稅收激勵(lì)對(duì)FDI區(qū)位分布的影響，認(rèn)為稅收優(yōu)惠是影響FDI區(qū)位分布的重要因素之一?；谑〖?jí)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，較高的稅負(fù)不利于外商投資的進(jìn)入(魏后凱，2000*魏后凱：《歐美日韓在華制造業(yè)投資的區(qū)位決定》,《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2000年第11期。)，且東部地區(qū)的稅收優(yōu)惠對(duì)FDI的作用不明顯，而西部地區(qū)稅收優(yōu)惠對(duì)FDI的作用較明顯(解堊，2007*解堊：《稅收競(jìng)爭(zhēng)對(duì)外國(guó)直接投資影響的實(shí)證分析》，《廣東行政學(xué)院學(xué)報(bào)》2007年第10期。)。

文獻(xiàn)檢索結(jié)果顯示，實(shí)證研究主要聚焦區(qū)域稅收優(yōu)惠對(duì)FDI區(qū)位分布的影響。事實(shí)上，跨國(guó)企業(yè)規(guī)模及行業(yè)分布的狀況及其變化均會(huì)對(duì)東道國(guó)在國(guó)際分工、對(duì)外貿(mào)易和福利水平上產(chǎn)生重要影響，因此從行業(yè)層面分析稅收政策變化對(duì)異質(zhì)性FDI的影響具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。除此之外，實(shí)證分析多選擇所得稅進(jìn)行稅收激勵(lì)效應(yīng)的研究，而忽視增值稅優(yōu)惠對(duì)FDI的激勵(lì)作用。盡管有學(xué)者對(duì)不同所有制的企業(yè)(平新喬，2007)及從省級(jí)層面(黃志聰、李世聰，2007*黃智聰、李世聰：《中國(guó)三資企業(yè)增值稅率對(duì)地方吸引外資之影響》，《遠(yuǎn)景基金會(huì)季刊》2007年第4期。)對(duì)外資實(shí)際有效增值稅率進(jìn)行過初步的測(cè)算，但均未能從行業(yè)層面測(cè)算外資實(shí)際有效增值稅率。

本文的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下三方面。(1)首次在行業(yè)層面測(cè)算我國(guó)外資企業(yè)實(shí)際增值稅有效稅率，全面清晰描述近年來實(shí)踐中我國(guó)采用的稅收優(yōu)惠政策的特征以及其規(guī)則選擇。(2)以技術(shù)含量衡量我國(guó)制造業(yè)所吸收FDI的異質(zhì)性，基于日本制造業(yè)對(duì)華FDI數(shù)據(jù)建立面板計(jì)量模型進(jìn)行稅收優(yōu)惠對(duì)異質(zhì)性FDI激勵(lì)效應(yīng)的實(shí)證分析，彌補(bǔ)了以往實(shí)證研究中只注重?cái)?shù)量而忽視“質(zhì)量”的不足。(3)考察東道國(guó)稅收優(yōu)惠政策規(guī)則選擇對(duì)FDI技術(shù)創(chuàng)新以及創(chuàng)新績(jī)效的影響。

二、外資實(shí)際有效增值稅率測(cè)算

(一)選擇外資增值稅進(jìn)行稅收激勵(lì)效應(yīng)考察的依據(jù)

目前中國(guó)已經(jīng)公布的法律、行政法規(guī)中明確適用于外商投資企業(yè)、外國(guó)企業(yè)或外國(guó)人的稅種有14個(gè)*即增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、資源稅、土地增值稅、城市房地產(chǎn)稅、車船使用牌照稅、印花稅、契稅、屠宰稅、農(nóng)業(yè)稅和關(guān)稅。。在此14項(xiàng)稅種中，增值稅與企業(yè)所得稅對(duì)外商投資影響最大。本文選擇增值稅進(jìn)行稅收激勵(lì)效應(yīng)的考察，理由如下：

1．由于區(qū)域外資所得稅政策的不同，眾多對(duì)FDI區(qū)位選擇的實(shí)證研究多選擇企業(yè)所得稅考察稅收激勵(lì)的效應(yīng)，但當(dāng)研究視角投向行業(yè)及企業(yè)層面的稅收激勵(lì)作用時(shí)，外資企業(yè)所得稅在觀察期間只有微小的變化，而增值稅卻變化顯著。實(shí)踐中，截至到2007年中國(guó)對(duì)FDI不僅在企業(yè)所得稅實(shí)行了優(yōu)惠政策，在增值稅上亦然。2007年國(guó)有、私營(yíng)及港澳臺(tái)資與外資企業(yè)增值稅的實(shí)際稅率分別為14.9%、10.2%及9.4%，遠(yuǎn)低于17%的法定稅率，說明港澳臺(tái)資企業(yè)與外資企業(yè)在增值稅率上實(shí)際也享受了優(yōu)惠。基于省際數(shù)據(jù)的比較研究顯示，除內(nèi)蒙古外，其它省份外資增值稅率均低于法定增值稅率，并在5個(gè)省份*天津(6.87%)、遼寧(8.25%)、江蘇(7.33%)、福建(7.97%)、山東(8.00%)。差不多是減半繳納增值稅，有24個(gè)省份*北京、天津、河北、山西、遼寧、吉林、上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、湖南、湖北、廣東、廣西、四川、貴州、云南、青海、寧夏、新疆。外資實(shí)際承擔(dān)的增值稅率低于國(guó)有及私營(yíng)企業(yè)。分行業(yè)計(jì)算結(jié)果顯示，我國(guó)28個(gè)制造業(yè)中除煙草加工業(yè)外其余制造業(yè)外資實(shí)際承擔(dān)的增值稅率均低于法定增值稅率，且有12個(gè)制造業(yè)*電子及通訊設(shè)備(3.72%)、文體教育用品(5.36%)、食品加工(6.02%)、儀器儀表(6.17%)、家具制造(7.40%)、電氣機(jī)械及器材(7.63%)、金屬制品(7.74%)、塑料制品(7.755%)、皮革制品(7.80%)、服裝及其它纖維制造(8.09%)、紡織業(yè)(8.44%)。差不多是減半繳稅。

2．我國(guó)制造業(yè)所吸收的FDI外銷水平高，垂直型特征顯著。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1999年至2004年日本在華制造業(yè)FDI的外銷率為62%，10個(gè)行業(yè)中外銷比例高于50%的行業(yè)有5個(gè)，而低于40%的只有3個(gè)。我國(guó)“出口退稅”政策規(guī)定，出口可以退還部分增值稅，因此外銷比率越高，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的增值稅率就越低。計(jì)算結(jié)果顯示，2007年港澳臺(tái)及外商投資企業(yè)在紡織服裝、皮革制品、木材加工及造紙、家具制造、文教用品、塑料制品、金屬制品、通用設(shè)備、專用設(shè)備、電器機(jī)械、通訊設(shè)備制造、儀器儀表、工藝品等制造業(yè)交納的增值稅率在9%以下。

3．盡管增值稅作為一種間接稅從理論上來看最終將會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，但實(shí)踐中增值稅稅負(fù)并不能全部、及時(shí)地轉(zhuǎn)嫁給出去。主要因?yàn)椋髽I(yè)采購或庫存的商品及原材料所支付的進(jìn)項(xiàng)稅額在周轉(zhuǎn)期內(nèi)要占用一部分資金和利息。此外，受市場(chǎng)供需關(guān)系及競(jìng)爭(zhēng)影響，企業(yè)往往因?qū)崿F(xiàn)的銷售額和增值額較小，而經(jīng)常發(fā)生進(jìn)項(xiàng)稅額留抵的情況。由于這兩方面的因素，使得增值稅的提高將會(huì)增加企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本，進(jìn)而影響外商的投資決策。

(二)制造業(yè)外資實(shí)際有效增值稅率的測(cè)算

目前我國(guó)一般納稅人的增值稅基本稅稅率分為三檔：17%基本稅率、13%低稅率和零稅率。納稅人銷售貨物或提供應(yīng)稅勞務(wù)的計(jì)稅依據(jù)為其銷售額，進(jìn)口貨物的計(jì)稅依據(jù)為規(guī)定的組成計(jì)稅價(jià)格。就增值稅的型態(tài)而言，征稅額為銷售收入減去于原材料、輔助材料、動(dòng)力、燃料等投入生產(chǎn)的中間性產(chǎn)品的價(jià)值，但固定資產(chǎn)投入或無形資產(chǎn)等資本性投入所含的進(jìn)項(xiàng)稅額不得抵扣，仍然包含在稅基中。由于中國(guó)的稅制于1994年進(jìn)行全面性改革，本文將根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》及《中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》所提供的1995-2007*由于我國(guó)只公布了2007年之前的外資企業(yè)增加值數(shù)據(jù)，因此本文只計(jì)算了2007年之前的外資實(shí)際有效增值稅率。共12年的面板數(shù)據(jù)計(jì)算各行業(yè)外資企業(yè)實(shí)際有效增值稅率。計(jì)算公式如下：

TAX=VAT/VA

(1)

其中，TAX為各行業(yè)外資實(shí)際有效增值稅率，VAT為本年應(yīng)交增值稅，VA為各行業(yè)當(dāng)年的增加值。

1．制造業(yè)外資企業(yè)平均實(shí)際有效增值稅率

根據(jù)(1)式，首先計(jì)算出我國(guó)制造業(yè)外資企業(yè)平均實(shí)際有效增值稅率，如圖1所示。

圖1 制造業(yè)外資企業(yè)實(shí)際有效增值稅率及日本對(duì)華制造業(yè)投資額(1995-2007)

從圖中可以看出：觀察期間我國(guó)制造業(yè)外資企業(yè)平均增值稅率為10.63%，遠(yuǎn)低于17%的的基本稅率。除此之外，實(shí)際有效增值稅率處于不斷變化之中，基本的趨勢(shì)是：2001之前較為穩(wěn)定，保持在12%左右的水平，之后則處于下降階段，僅在2006年和2007年有略微的回升。這種變化趨勢(shì)與我國(guó)出口退稅政策的調(diào)整基本契合：1999年我國(guó)政府為了應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的沖擊，將出口退稅率分批、分次上調(diào)為5%、13%、15%和17%，四檔征稅，平均退稅率15.5%。2005年以后，政府則賦予出口退稅以總量控制和結(jié)構(gòu)調(diào)整等多項(xiàng)職責(zé)，開始采用了差異性的退稅政策：一是分期分批調(diào)低和取消部分“高能耗、高污染、資源性”產(chǎn)品的出口退稅率；二是適當(dāng)降低容易引起貿(mào)易摩擦的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口退稅率；三是提高重大技術(shù)裝備、IT產(chǎn)品、生物醫(yī)藥產(chǎn)品的出口退稅率。如前文所述，由于我國(guó)制造業(yè)所吸收的FDI多為垂直型FDI，外銷比例較高，因此出口退稅政策的改變可在很大程度上影響FDI在我國(guó)的實(shí)際增值稅稅負(fù)。另一方面， 2001年中國(guó)加入世貿(mào)組織后，隨著各項(xiàng)貿(mào)易限制措施的降低及越來越多的行業(yè)對(duì)外資開放，引入FDI的行業(yè)結(jié)構(gòu)也逐步升級(jí)。以日本為例的統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，2001年之前高技術(shù)FDI所占比例平均僅為20.68%，而2001年之后則增加到39.49%。由于高技術(shù)行業(yè)享受到更多的退稅優(yōu)惠，因此引資行業(yè)結(jié)構(gòu)的提升導(dǎo)致制造業(yè)整體的實(shí)際增值稅率降低。

2．制造業(yè)各行業(yè)外資實(shí)際有效增值稅率

表1列出了制造業(yè)各行業(yè)外資實(shí)際有效增值稅率。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)歷年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒及中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)計(jì)算所得。

從中可以觀察到：(1)觀察期間，各行業(yè)實(shí)際有效增值稅率具有較大差異性。其中食品制造業(yè)最高為16.98%，交通運(yùn)輸設(shè)備、木材紙漿及玻璃、陶瓷制品及化學(xué)制品和一般機(jī)械業(yè)高于10%，剩余行業(yè)則低于10%的水平，其中皮革制品最低僅為6.41%。(2)觀察期間各行業(yè)實(shí)際有效增值稅率均發(fā)生不同程度變化且與制造業(yè)整體的變化趨勢(shì)相似：即2001年前較為穩(wěn)定，而之后則處于不同程度的下降，并于2006年及2007年由于差別出口退稅政策的出臺(tái)而略有上升，相機(jī)抉擇特征顯著。

(三)外資實(shí)際有效增值稅率與制造業(yè)FDI的相關(guān)性

日本12個(gè)制造業(yè)分行業(yè)FDI的投資額與外資實(shí)際增值稅率之間的相關(guān)系數(shù)見表2。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)日本財(cái)務(wù)省網(wǎng)站數(shù)據(jù)計(jì)算所得。 注：樣本期間日本在華汽車制造業(yè)FDI外銷比例在發(fā)生了巨大變化：1999-2002年外銷比例為61.31%，2003-2009年外銷比例為10.53%，本表中相關(guān)系數(shù)的計(jì)算是基于1995-2002年的數(shù)據(jù)。

可以看出：(1)觀察期間，制造業(yè)FDI與外資實(shí)際有效增值稅率的相關(guān)系數(shù)高達(dá)-0.88，呈顯著的負(fù)相關(guān)性。說明降低增值稅率可在一定程度上激勵(lì)FDI，而提高增值稅率則在一定程度上抑制FDI。(2)不同行業(yè)相關(guān)系數(shù)的對(duì)比分析表明，技術(shù)含量較低的食品、化學(xué)及皮革制品的系數(shù)較大，而技術(shù)水平含量較高的電器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備以及精密儀器的系數(shù)較低，反應(yīng)出制造業(yè)FDI與稅率之間相關(guān)性的行業(yè)技術(shù)敏感性。值得關(guān)注的是，傳統(tǒng)低技術(shù)含量的紡織、木材紙漿及玻璃陶瓷制品的相關(guān)系數(shù)在10個(gè)行業(yè)中并未排名最后，主要原因在于這三個(gè)行業(yè)在樣本期間的內(nèi)銷比例分別為86%、83%及68%，“水平型”特征顯著，“水平型”FDI進(jìn)入東道國(guó)的主要目的是占據(jù)巨大市場(chǎng)，東道國(guó)稅率上升對(duì)其影響有限。

三、實(shí)證分析

(一)模型設(shè)定與變量說明

以1995-2007年日本12個(gè)制造業(yè)對(duì)華FDI數(shù)據(jù)構(gòu)建面板模型(2)，分析增值稅優(yōu)惠對(duì)FDI的激勵(lì)效應(yīng)并考察不同技術(shù)含量FDI對(duì)稅率變動(dòng)的敏感性。首先，從總體上考察增值稅優(yōu)惠對(duì)日本對(duì)華制造業(yè)FDI的激勵(lì)效應(yīng)。其次，按技術(shù)含量將12個(gè)行業(yè)分為低技術(shù)行業(yè)包括：食品、紡織、木材、皮革、金屬制造、玻璃陶瓷制品、化學(xué)制品及雜項(xiàng)類；高技術(shù)行業(yè)包括：機(jī)械制造、電器設(shè)備、精密儀器制造業(yè)及交通運(yùn)輸制造業(yè)，考察不同技術(shù)含量FDI所受激勵(lì)的差異。

以(Klein和Rosengren，1992*Klein, M. W, and E. Rosengren,“The Real Exchange Rate and Foreign Direct Investment in the United States: Relative Wealth vs Relative Wage Effects”, Journal of International Economics, 1992,36(3-4), pp.373-389.)中的計(jì)量模型為框架，加入可能對(duì)FDI帶來重要影響的解釋變量。最終構(gòu)建的模型為：

log(FDIit/GDPt)=α+β1log(tax)i,t-1+β2log(epj/pc)t-1+β3log(ewj/wc)t-1+β4log(road)t-1+β5WTOt-1+εt

(2)

其中，i代表行業(yè)，t代表時(shí)期，e是名義匯率。解釋變量和被解釋變量的涵義及相關(guān)說明如下：

被解釋變量為日本制造業(yè)FDI投資額與中國(guó)實(shí)際GDP的比率。由于實(shí)際GDP在一定程度上可代表東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的小。因此，實(shí)際用GDP調(diào)整FDI可以消除市場(chǎng)規(guī)模對(duì)FDI的影響。

解釋變量外資實(shí)際有效增值稅率(tax)用以驗(yàn)證稅收優(yōu)惠對(duì)FDI的激勵(lì)效應(yīng)。據(jù)上交分析，外資實(shí)際有效增值稅率提高將導(dǎo)致外商對(duì)華投資的實(shí)際利潤(rùn)率下降，將在一定程度上抑制來自日本的FDI數(shù)量，因此，在模型(2)中外資實(shí)際有效增值稅率系數(shù)值應(yīng)該是顯著的負(fù)值。由于高技術(shù)含量行業(yè)FDI在東道國(guó)進(jìn)行直接投資，除利用東道國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力及各種資源之外，還包含有研發(fā)等高附加值環(huán)節(jié)，更易與東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)，因而具有更高利潤(rùn)率，且大規(guī)模投資存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，所以相對(duì)于低技術(shù)含量FDI受稅收優(yōu)惠減少的影響也相對(duì)較少。由此，回歸結(jié)果中低技術(shù)行業(yè)的彈性系數(shù)絕對(duì)值將大于高技術(shù)含量行業(yè)，以表明稅收激勵(lì)對(duì)不同技術(shù)含量FDI的差異。

解釋變量(epj/pc)為日元對(duì)人民幣的雙邊真實(shí)匯率。這里我們以1994年為基期，將各年日元對(duì)人民幣間的雙邊真實(shí)匯率轉(zhuǎn)換為實(shí)際匯率指數(shù)，由于日元相對(duì)人民幣升值將使得以人民幣計(jì)價(jià)的各項(xiàng)成本降低，因此在模型(2)中，日元對(duì)人民幣真實(shí)匯率的系數(shù)值應(yīng)該是顯著的正值。

解釋變量(ewj/wc)表示相對(duì)勞動(dòng)力成本。本文采用以兩國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平調(diào)整后的日中之間的相對(duì)勞動(dòng)力成本?？深A(yù)期，日本勞動(dòng)力相對(duì)中國(guó)勞動(dòng)力成本上升對(duì)外商直接投資有正向推動(dòng)的作用。因此在模型(2)中，相對(duì)勞動(dòng)力成本的系數(shù)值應(yīng)該為顯著正值。

解釋變量(road)為每平方公里道路里程，測(cè)度了交通運(yùn)輸?shù)谋憷潭?，可作為衡量基礎(chǔ)建設(shè)狀況的代理變量?？深A(yù)期，一國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)水平提高對(duì)外商直接投資有正向推動(dòng)的作用。

解釋變量(WTO)衡量了我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一體化的程度。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)更為一體化時(shí)，我們預(yù)期它會(huì)吸引更多FDI，在這里我們將其以虛擬變量的形式引入。在模型中以2002年作為分界點(diǎn)，之前賦予1值，之后則賦予0值。隨著限制措施的減少，F(xiàn)DI的流入數(shù)量將增加，因此在模型(2)中，WTO系數(shù)預(yù)期值為負(fù)。

為避免變量間互為因果關(guān)系(Causality)與解釋變量?jī)?nèi)生化(Endogeneity)問題的產(chǎn)生，模型中所有的解釋變量的數(shù)值都以滯后一期來計(jì)算，且按Wooldridge經(jīng)驗(yàn)規(guī)則，由于截面和時(shí)期數(shù)有限，不能將觀測(cè)個(gè)體當(dāng)作從一個(gè)大總體中隨機(jī)抽樣的結(jié)果時(shí)，應(yīng)把截距項(xiàng)看作待估參數(shù)，因此本文使用固定效應(yīng)模型(Fixed Effects Model)。

(二)實(shí)證結(jié)果分析

1．制造業(yè)整體回歸結(jié)果分析

制造業(yè)整體的回歸結(jié)果見表3。從表3可以看出，與預(yù)期結(jié)果一致，外資實(shí)際有效增值稅率的系數(shù)為負(fù)值且在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著。由于模型各變量為對(duì)數(shù)形式，因此回歸系數(shù)為日本對(duì)華直接投資對(duì)各解釋變量的彈性系數(shù)。首先，外資增值稅率的回歸系數(shù)為顯著負(fù)值，意味著外資增值稅率下降1%將導(dǎo)致日本對(duì)華制造業(yè)FDI上升1.861 %，即稅收優(yōu)惠對(duì)FDI具有正向激勵(lì)作用。其次，與理論預(yù)期相一致，日元實(shí)際匯率的系數(shù)及日本相對(duì)勞動(dòng)力成本的系數(shù)都顯著為正，意味著無論是日元升值還是日本勞動(dòng)力相對(duì)我國(guó)勞動(dòng)力成本提高都將促使日本對(duì)我國(guó)制造業(yè)的直接投資。最后，WTO的系數(shù)亦顯著為負(fù)，意味著隨著限制措施的減少，F(xiàn)DI的流入數(shù)量將增加。

表3 制造業(yè)整體的回歸結(jié)果

注：*，**，***分別代表在10%，5%和1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著。由于變量rode與GDP之間的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.97，為避免多重共線性并未將其加入到最終模型中， 下表同。

2．不同技術(shù)含量FDI回歸結(jié)果分析

不同技術(shù)含量FDI回歸結(jié)果列于表4中。從表中可以得出，首先，低技術(shù)含量行業(yè)的系數(shù)顯著為負(fù)，彈性系數(shù)表明外資實(shí)際有效增值稅率下降1%將導(dǎo)致日本對(duì)華低技術(shù)含量行業(yè)的FDI提高2.559%；而高技術(shù)含量行業(yè)FDI的系數(shù)并不顯著，說明高技術(shù)含量行業(yè)FDI受外資增值稅率變化影響不大。其次，低技術(shù)含量FDI也將顯著的受到日元對(duì)人民幣匯率及日本對(duì)中國(guó)勞動(dòng)成本變動(dòng)的影響，且與預(yù)期結(jié)果相一致為顯著的正值。而與此相對(duì)應(yīng)，高技術(shù)含量FDI只受到日元對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的影響，對(duì)相對(duì)勞動(dòng)力成本的變化并不敏感。最后，在兩種情況下，WTO的系數(shù)均顯著為負(fù)，意味著隨著限制措施的減少，無論是高技術(shù)還是低技術(shù)FDI的流入數(shù)量都將增加。

表4 不同技術(shù)含量FDI的回歸結(jié)果

四、結(jié)論及政策含義

首次測(cè)算了制造業(yè)分行業(yè)外資實(shí)際有效增值稅率，結(jié)果顯示：(1)方向上由于 “出口退稅”政策的實(shí)施我國(guó)大部分制造業(yè)行業(yè)中外資企業(yè)享受到了大幅度增值稅稅率的優(yōu)惠：樣本期間我國(guó)制造業(yè)外資企業(yè)平均實(shí)際有效增值稅率僅為10.63%遠(yuǎn)低于基礎(chǔ)稅率。(2)結(jié)構(gòu)上采用了差異性的稅收優(yōu)惠政策：其中食品制造業(yè)最高為16.98%，而紡織、金屬制品、電氣設(shè)備、精密儀器及皮革制品五個(gè)行業(yè)則低于10%。(3)規(guī)則上施行了“相機(jī)抉擇”型稅收優(yōu)惠政策。樣本期間制造業(yè)外資實(shí)際有效增值稅率由于出口退稅政策的調(diào)整呈現(xiàn)出階段性變化特征。

基于日本對(duì)華制造業(yè)FDI數(shù)據(jù)的面板模型實(shí)證研究結(jié)果顯示：稅收激勵(lì)效應(yīng)呈現(xiàn)出行業(yè)技術(shù)敏感性。即低技術(shù)含量行業(yè)具有更高的彈性系數(shù)，說明：(1)低技術(shù)含量行業(yè)FDI對(duì)稅收優(yōu)惠政策變化的敏感度更高，對(duì)相機(jī)抉擇性政策依賴度更大；(2)高技術(shù)含量行業(yè)FDI對(duì)稅收優(yōu)惠政策變化的敏感度較低，對(duì)相機(jī)抉擇性政策依賴度較小。在“兩稅合并”及其它諸多涉外稅收優(yōu)惠政策逐漸減少環(huán)境下，研究結(jié)論對(duì)外資優(yōu)惠稅收政策調(diào)整導(dǎo)致的引資以及用資“質(zhì)量”的變化具有重要的預(yù)測(cè)及指導(dǎo)意義：

(一)稅收激勵(lì)減少不會(huì)導(dǎo)致外資“大量撤離”并可在一定程度上促進(jìn)我國(guó)引資質(zhì)量提高

目前有觀點(diǎn)認(rèn)為“兩稅合并”及其它外資稅收優(yōu)惠減少之后會(huì)出現(xiàn)外資“大量撤離”，對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來負(fù)面影響。本研究結(jié)論表明，稅收激勵(lì)減少會(huì)導(dǎo)致一部分資源尋求型、小規(guī)模及低價(jià)值鏈的企業(yè)撤離，而對(duì)于大規(guī)模，高效率和高技術(shù)的企業(yè)影響較小。另外，與20世紀(jì)80、90年代外資撤離“亞洲四小龍”不同，我國(guó)中西部地域廣闊、資源豐富，勞動(dòng)力成本低、有條件吸收從沿海勞動(dòng)密集型制造業(yè)撤離的外商投資，實(shí)現(xiàn)外商投資在國(guó)內(nèi)的區(qū)域梯度轉(zhuǎn)移，有助于帶動(dòng)這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(二)“單一規(guī)則”型稅收政策有利于促進(jìn)FDI技術(shù)創(chuàng)新，提高其創(chuàng)新績(jī)效

獲取先進(jìn)技術(shù)是我國(guó)目前吸收FDI的首要目的，然而實(shí)證研究結(jié)果顯示在中國(guó)FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)并不明顯。一個(gè)重要原因是目前我國(guó)引入FDI仍以低技術(shù)含量、低價(jià)值鏈環(huán)節(jié)及小規(guī)模企業(yè)為主。實(shí)踐中我國(guó)政府“相機(jī)抉擇”型的稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施，進(jìn)一步改變外資企業(yè)預(yù)期并增加了其對(duì)優(yōu)惠政策的依賴性，延緩其技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)程。高技術(shù)、高價(jià)值鏈及大規(guī)模FDI與東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)更容易產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)，促進(jìn)東道國(guó)技術(shù)進(jìn)步，特別是由高技術(shù)、高價(jià)值鏈及高效率FDI形成的產(chǎn)業(yè)集群對(duì)集群內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新能力有顯著積極的效果(Vásquez-Urriago,2014*ángela Rocío Vásquez-Urriago，A Barge-Gil，AM Rico，E Paraskevopoulou, “The Impact of Science and Technology Parks on Firms’ Product Innovation: Empirical Evidence From Spain”, Journal of Evolutionary Economics,2014,24(4), pp.835-873.)。區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)種群互相回報(bào)式重復(fù)博弈使得守諾成為種群進(jìn)化穩(wěn)定對(duì)策,這構(gòu)成了集群內(nèi)企業(yè)信任機(jī)制產(chǎn)生的重要內(nèi)在動(dòng)因，有效地限制了道德風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)主義行為,為信任在集群企業(yè)內(nèi)的產(chǎn)生和維系創(chuàng)造了外部約束條件。產(chǎn)業(yè)集聚常常意味著產(chǎn)業(yè)具有較好的區(qū)域生態(tài)環(huán)境，生產(chǎn)的上下游環(huán)節(jié)聚集，相互學(xué)習(xí)，形成技術(shù)的優(yōu)先傳播與擴(kuò)散，整合資源，知識(shí)共享，降低創(chuàng)新成本及更快的形成技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。然而由于面臨的海外進(jìn)入退出風(fēng)險(xiǎn)較大，此類FDI更偏好于東道國(guó)供給更加穩(wěn)定性具有可預(yù)測(cè)性的“單一規(guī)則”的稅收政策。因此東道國(guó)“單一規(guī)則”的外資稅收政策實(shí)施有利于促進(jìn)提升FDI技術(shù)創(chuàng)新程度，增加其創(chuàng)新績(jī)效并帶來更多的技術(shù)溢出效應(yīng)。

盡管從2010年12月開始，改革開放以來在華外資企業(yè)一直享有的“稅收優(yōu)惠時(shí)代”宣告結(jié)束，但外資實(shí)際稅負(fù)和名義稅負(fù)之間有很大差別，特別是為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)所帶來的出口下滑，我國(guó)政府頻繁調(diào)整出口退稅政策，“相機(jī)抉擇”特征顯著?；谝陨戏治?，建議政府應(yīng)當(dāng)繼續(xù)施行差別出口退稅政策，政策規(guī)則逐漸從“相機(jī)抉擇”轉(zhuǎn)向“單一規(guī)則”。

[責(zé)任編輯：賈樂耀]

Research on the Influence of Foreign Tax Policy on Technology Innovation and FDI Quality

YANG Hua JIANG Xia LI Fei

(School of Management, Sun Yat-Sen University, Guangzhou 510275, P.R.China;School of Economics, Qingdao University, Shandong 266071, P.R.China)

The incentive effect of tax rate on FDI “quantity” has been studied for a long time. However, the theoretical and empirical research has not paid particular attention to the tax rate sensitivity and the dependence on the discretionary tax policy of the heterogeneous FDI, which lead to the adjustment effects of the?absorbing and the using efficiency of FDI. The effective value added tax (VAT) rate was calculated at the industry level, and the results show that China’s manufacturing industry FDI enjoy preferential VAT in practice, presenting two distinct features. One is that tax rates have significant industry differences; the other is that the rules show the characteristics of discretionary. The empirical results based on Japan’s manufacturing FDI panel data showed that the FDI with low-skilled shows higher tax rate elasticity, indicating higher sensitivity on preferential tax policies and more dependence on the discretionary policy; FDI with high-skilled has no correlation with the changing of tax policy, indicating lower sensitivity on the preferential tax policy and low dependence on the discretionary policy. At last, we put forward that the single rule tax policy will lead to the improvement of China’s new FDI quality and promote the technological innovation of stock FDI, thus increase the innovation performance and the level of technology spillover.

Tax incentives; Foreign direct investment (FDI); Technology innovation; Innovation performance; Quality of FDI

2016-12-16

教育部人文社科項(xiàng)目“稅收激勵(lì)與制造業(yè)FDI質(zhì)量——基于跨國(guó)分割框架內(nèi)異質(zhì)性企業(yè)視角的研究(12YJC790077)；廣東省軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目“以內(nèi)部創(chuàng)業(yè)提升國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效路徑研究”(2015A070704013)；廣東省哲學(xué)社科項(xiàng)目“結(jié)構(gòu)自主性、策略性嵌入及其對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新的影響”(GD15CYJ15)；青島市社科項(xiàng)目“OFDI對(duì)青島市區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力的影響研究”(QDSKL1501052)。

楊華，中山大學(xué)管理學(xué)院博士研究生(廣州510275； 13380071888@163.com)；江霞，青島大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授(青島 266071； chuyanw@163.com)；李非，中山大學(xué)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師(廣州510275； mnslf@mail.sysu.edu.cn)。