王月

摘要：根據(jù)河北金?；す煞萦邢薰緩?011年到2015年財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，并結(jié)合河北金牛化工的財(cái)務(wù)報(bào)表，運(yùn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)四大指標(biāo)體系對其進(jìn)行綜合性分析，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)其中存在的財(cái)務(wù)問題，并對這些問題提出相應(yīng)的改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞：金牛化工；財(cái)務(wù)分析；財(cái)務(wù)問題

中圖分類號：F275

文獻(xiàn)識別碼：A

文章編號：1001-828X（2016）036-000181-02

引言

企業(yè)財(cái)務(wù)分析經(jīng)過眾多專家學(xué)者的補(bǔ)充和完善，其研究方法和內(nèi)容也日趨成熟。目前的研究方法不僅包括采用比率、比較等比較簡單的分析法，還包括運(yùn)用償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四大傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法，以及杜邦分析等綜合分析方法。隨著信息化和市場經(jīng)濟(jì)的到來，各行各業(yè)之間的競爭日趨明顯，而企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是對企業(yè)整體經(jīng)營狀況的一個(gè)反映，因此如何保證企業(yè)的優(yōu)勢競爭地位，這就對企業(yè)的管理者以及對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析有了更高的要求。

河北金牛化工股份有限公司是一家以生產(chǎn)經(jīng)營甲醇產(chǎn)品為主的大型化工企業(yè)。2015年8月份之前，公司主要資產(chǎn)為23萬噸PVC和8萬噸氯堿生產(chǎn)裝置，及續(xù)建40萬噸PVC項(xiàng)目。公司在冀中能源的支持下實(shí)施了資產(chǎn)重組計(jì)戈q，將原有PVC相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債及滄驊儲運(yùn)100%股權(quán)出售給冀中能源，出售后，公司的主要業(yè)務(wù)由PVC及甲醇生產(chǎn)、銷售變更為甲醇生產(chǎn)、銷售。

一、指標(biāo)能力分析

1.償債能力

2015年，河北金?；す煞萦邢薰玖鲃颖嚷矢哌_(dá)1353.9%，而2011至2014年度的流動比率均小于1。該公司的速動比率與流動比率的發(fā)展趨勢相一致?？梢?014年以前，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，償債能力相對較弱。

從現(xiàn)金比率來看，根據(jù)公司近五年的數(shù)據(jù)顯示，河北金牛的現(xiàn)金比率呈相對增長的趨勢，原因主要是2015年該公司出售大批虧損的存貨，所以剔除了存貨、應(yīng)收賬款的現(xiàn)金比率更能反映該公司的短期償債能力增在不斷加強(qiáng)。

從數(shù)據(jù)上來看，河北金?；さ馁Y產(chǎn)負(fù)債率波動幅度較大，2012至2014年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率不斷穩(wěn)步上升，表明三年間公司通過加大負(fù)債籌集資金，注重運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的原理，借助債權(quán)人的資金創(chuàng)造利潤。說明保持著一定的長期償債能力。

2.營運(yùn)能力

存貨周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度和使用效率，同時(shí)也可以測定企業(yè)的供、產(chǎn)、銷是否平衡。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力就越強(qiáng)，也越有利于降低存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。流動資產(chǎn)是保證一個(gè)企業(yè)正常生產(chǎn)運(yùn)營的重要要素。對一個(gè)正常經(jīng)營的企業(yè)而言，保持適量的流動資產(chǎn)至關(guān)重要。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)流動資產(chǎn)利用效果越好，為企業(yè)創(chuàng)造利潤的越多?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值的情況，體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的管理水平高低。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)閑置的資產(chǎn)越少，資產(chǎn)利用效率越高，創(chuàng)造價(jià)值就越多。

河北金?；さ拇尕浿苻D(zhuǎn)率在2012年最高，其主要原因在于公司保留大量存貨導(dǎo)致。而在2015年最低，由于公司在2015年將原有PVC產(chǎn)品的相關(guān)資產(chǎn)全部出售。因此，公司有必要加強(qiáng)存貨的管理，保持適量存貨。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化趨勢相同，由2011年至2015年逐年降低。由此看出，河北金?；さ牧鲃淤Y產(chǎn)創(chuàng)利逐年減少且資產(chǎn)利用效率尚需提高。

3.盈利能力

根據(jù)表3，2011年至2014年，河北金?；さ臓I業(yè)利潤率均為負(fù)數(shù)，且除2012年外，其他三年均低于20%，而2015年的營業(yè)利潤率卻驟增，它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的獲利能力提高但有待改善。成本費(fèi)用利潤率以及凈資產(chǎn)收益率的變動趨勢與營業(yè)利潤趨同。數(shù)據(jù)表明2014年前的盈利效果不佳，但2015年這一年有了突破性的發(fā)展，然而這是由于企業(yè)將虧損產(chǎn)品出售并轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)品導(dǎo)致。因此，公司需要準(zhǔn)確衡量其盈利能力而不能由于一時(shí)的數(shù)據(jù)對整體發(fā)展做出決策。

4.發(fā)展能力

銷售增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢和市場占有能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品銷路暢通，市場占有率越大，市場前景越好。然而數(shù)據(jù)顯示，從2013年開始，銷售增長率逐年降低，從而可以看出，河北金?；さ氖袌稣加新手鹉杲档筒⑶沂袌銮熬安粯酚^。從總資產(chǎn)增長率來看，2012年公司擴(kuò)張迅速，隨后的幾年擴(kuò)張相對緩慢，而到了2015年，由于市場的影響，河北金牛化工進(jìn)行了主營產(chǎn)品的變更，總資產(chǎn)增長率驟減。從資本的積累率來看，2015年和2011年企業(yè)的資本積累率較高，而2012年至2014年，資本積累率均為負(fù)數(shù)。由此反映了企業(yè)具有相對較好的發(fā)展?jié)摿?，但其?jīng)營模式和效果仍需改善。

二、面臨的問題

1.行業(yè)現(xiàn)狀

2015年以來，國內(nèi)甲醇產(chǎn)能大量過剩，再加上進(jìn)口甲醇的沖擊，甲醇生產(chǎn)處境艱難，在原油暴跌背景下，傳統(tǒng)下游甲醛、二甲醚行情低迷，“高庫存”局面仍存，供求矛盾依然嚴(yán)重，預(yù)計(jì)2016年甲醇價(jià)格整體延續(xù)弱勢，公司生產(chǎn)經(jīng)營面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。目前公司主營業(yè)務(wù)為甲醇的生產(chǎn)銷售，行業(yè)產(chǎn)能大量過剩，而需求相對不足，公司未來甲醇業(yè)務(wù)盈利能力較弱。

2.企業(yè)現(xiàn)狀

（1）營業(yè)利潤基本處于負(fù)增長趨勢，營業(yè)成本居高不下。營業(yè)成本過高，嚴(yán)重占據(jù)了公司的流動資金，使公司的營運(yùn)資金短缺；

（2）公司資產(chǎn)管理方面存在不足，公司經(jīng)營現(xiàn)金流不穩(wěn)定；

（3）公司目前一直處于虧損狀態(tài)，而且虧損比較嚴(yán)重，主要由于企業(yè)的成本一直居高不下，公司應(yīng)注重成本的管理；

（4）負(fù)債比例過高，資本結(jié)構(gòu)需待改善，企業(yè)償債壓力較大。

（5）凈資產(chǎn)收益水平和增長規(guī)模與行業(yè)內(nèi)企業(yè)相差懸殊。企業(yè)的盈利和成長能力存在重大問題。

三、改進(jìn)措施

根據(jù)對河北金牛化工股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)以及如今所面臨的問題的分析，本文提出以下改進(jìn)措施：

1.密切關(guān)注改革進(jìn)程和相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施，積極把握正常，爭取政府支持；

2.積極推動公司相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合，突出主業(yè)資產(chǎn)，提升公司在市場上的競爭能力。

3.加強(qiáng)成本管理，努力降低生產(chǎn)成本。同時(shí)應(yīng)強(qiáng)化資金管理，公司應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營發(fā)展需要，合理進(jìn)行負(fù)債籌資；

4.密切關(guān)注市場走勢，開拓采購渠道，把握采購時(shí)機(jī)，優(yōu)化庫存管理，采取積極的采購方式，努力緩解原材料價(jià)格波動的影響。加快新產(chǎn)品的開發(fā)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，通過產(chǎn)品、質(zhì)量的差異化提升企業(yè)的市場競爭力；

5.充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，密切關(guān)注市場發(fā)展趨勢，積極整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

四、結(jié)語

本文通過對河北金?；す煞萦邢薰鞠嚓P(guān)問題的分析，現(xiàn)得出結(jié)論：

1.河北金牛化工整體的經(jīng)營水平較低，營業(yè)收入出現(xiàn)急劇不穩(wěn)定的狀態(tài)。公司應(yīng)注重自身發(fā)展的速度，努力保證質(zhì)量，應(yīng)盡量避免避免盲目。

2.從河北金?；さ膬攤芰δ芰χ笜?biāo)來看，公司的償債能力相對較弱，依然面臨著較大的償債壓力。公司應(yīng)重視企業(yè)的償債能力，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，并嚴(yán)格控制營業(yè)成本和中間費(fèi)用的支出，積極拓展權(quán)益性資金的融資渠道，制定相關(guān)的債務(wù)清償計(jì)劃，盡量減少利息費(fèi)用的支出，避免信用違約風(fēng)險(xiǎn)等。

3.河北金?；す境掷m(xù)盈利能力與長期發(fā)展能力正面臨一定程度的惡化威脅。應(yīng)嚴(yán)格要求企業(yè)自身，努力改善企業(yè)的經(jīng)營管理水平，制定合理的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃，盡力優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品和資本結(jié)構(gòu)，積極研發(fā)符合市場需求的新產(chǎn)品，提高企業(yè)成本的管理水平，提升企業(yè)的整體經(jīng)營能力，并不斷強(qiáng)化企業(yè)的盈利能力，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展提供可靠的資金支持。