董希淼 恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)

近年來，隨著我國(guó)金融改革的深化和金融市場(chǎng)的完善，貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響越來越大，貨幣政策受到了前所未有的關(guān)注。

2017年政府工作報(bào)告5次提到貨幣政策，強(qiáng)調(diào)貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，綜合運(yùn)用貨幣政策工具，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，合理引導(dǎo)市場(chǎng)利率水平，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)金融資源更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。下一步，貨幣政策將在穩(wěn)健的總基調(diào)下更加中性，更加審慎，更好地平衡穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、抑泡沫和防風(fēng)險(xiǎn)等多重目標(biāo)。

具體而言，2017年貨幣政策穩(wěn)健中性，將從總量、價(jià)格、結(jié)構(gòu)等三個(gè)維度進(jìn)一步實(shí)施和推進(jìn)：

一是在總量上保持穩(wěn)定。政府工作報(bào)告將今年廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模余額預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，設(shè)定為12%左右。充分體現(xiàn)了穩(wěn)健的總要求，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造基本穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。

二是在價(jià)格上適時(shí)調(diào)整。隨著美國(guó)加息節(jié)奏加快，我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率還有進(jìn)一步提高的可能。而央行也會(huì)更多采取價(jià)格手段，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)控，逐步實(shí)現(xiàn)由數(shù)量型向價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)變。

三是在結(jié)構(gòu)上適當(dāng)引導(dǎo)。發(fā)揮貨幣政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，有助于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更精準(zhǔn)的支持。

而面對(duì)國(guó)內(nèi)外諸多不穩(wěn)定和不確定性因素，貨幣政策在實(shí)施過程中并不簡(jiǎn)單。下一步，我們應(yīng)保持定力，靈活應(yīng)對(duì)，讓穩(wěn)健中性的貨幣政策更好發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)的促進(jìn)作用。（3月23日）