曹佳琪+羅荷花

摘 要：在國(guó)家政策大力推動(dòng)普惠金融發(fā)展的當(dāng)下，小微企業(yè)融資約束問(wèn)題得到了一定的緩解，但效果仍未達(dá)到預(yù)期。文章從金融產(chǎn)品與小微企業(yè)融資需求不匹配、普惠金融實(shí)體機(jī)構(gòu)難以解決小微企業(yè)融資悖論等方面對(duì)實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)在緩解小微企業(yè)融資約束中所存在的問(wèn)題進(jìn)行闡述。接下來(lái)以陸金所為例，對(duì)融資服務(wù)平臺(tái)的運(yùn)行模式及優(yōu)勢(shì)進(jìn)行介紹，并分析融資服務(wù)平臺(tái)在緩解小微融資約束過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：普惠金融 融資服務(wù)平臺(tái) 小微企業(yè)

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2017）03-253-02

一、當(dāng)前實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)在破解小微企業(yè)融資約束中存在的問(wèn)題

伴隨著小微企業(yè)融資約束問(wèn)題受到的關(guān)注程度的不斷提高以及普惠金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)力度的加強(qiáng)，截至2015年12月末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供的貸款余額達(dá)到了23.46萬(wàn)億元，占各項(xiàng)貸款余額的23.90%，同比增長(zhǎng)了13.3%。從該數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)前我國(guó)小微企業(yè)融資約束問(wèn)題得到了一定程度上得以緩解，這主要得益于我國(guó)普惠金融體系的建立與不斷完善。然而，當(dāng)前實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)尚無(wú)法完全破解小微企業(yè)融資約束問(wèn)題，其問(wèn)題主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

1.金融產(chǎn)品與小微企業(yè)融資需求匹配度不夠。小微企業(yè)對(duì)資金具有頻率較高、需求較急、時(shí)效性強(qiáng)等一系列特點(diǎn)，這就導(dǎo)致了其對(duì)實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)提供融資服務(wù)需要專(zhuān)業(yè)化、特色化的極高要求。當(dāng)前普惠金融為小微企業(yè)提供了一定量的有效融資，但其融資服務(wù)的針對(duì)性仍舊欠缺，容易造成普惠金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)與小微企業(yè)需求不匹配，小微企業(yè)無(wú)法獲得所需服務(wù)的問(wèn)題。

2.實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)難以有效解決小微企業(yè)融資悖論。在傳統(tǒng)融資方式中，融資利率、抵押品與擔(dān)保費(fèi)用三個(gè)條件因素相互影響使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意為資產(chǎn)規(guī)模較小、無(wú)有效抵押品的小微企業(yè)提供融資服務(wù)，因此金融市場(chǎng)很容易出現(xiàn)嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致小微企業(yè)融資的悖論無(wú)法有效破解，形成傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意為小微企業(yè)提供融資資金的惡性循環(huán)。當(dāng)前實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供融資服務(wù)過(guò)程中存在兩種情況：一是實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)愿意以低門(mén)檻為小微企業(yè)提供融資；二是實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供融資時(shí)更傾向于先控制自身風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)?shù)谝环N情況出現(xiàn)時(shí)，小微企業(yè)可以以極少的代價(jià)獲得所需融資，但普惠金融因此承擔(dān)了更多的融資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本，使得普惠金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展性不強(qiáng)，普惠金融無(wú)法成為一種長(zhǎng)期有效的融資方式。而第二種情況意味著小微企業(yè)的融資成本無(wú)法有效降低、融資問(wèn)題得不到很好緩解，這樣都導(dǎo)致小微企業(yè)融資悖論難以解決。

二、融資服務(wù)平臺(tái)緩解小微企業(yè)融資約束的優(yōu)勢(shì)分析

由于實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)無(wú)法有效滿(mǎn)足小微企業(yè)融資需求，融資服務(wù)平臺(tái)作為一種創(chuàng)新型金融的融資方式，為我國(guó)小微企業(yè)提供資金支持，有效地緩解小微企業(yè)融資約束難題。當(dāng)前我國(guó)融資服務(wù)平臺(tái)的模式主要以平臺(tái)所擔(dān)任的角色及擔(dān)保模式分為以下幾種：

在眾多融資服務(wù)平臺(tái)中，以經(jīng)過(guò)一次由“第三方擔(dān)?！毕颉叭?dān)保”轉(zhuǎn)型的陸金所更具有代表性，因此接下來(lái)筆者將以陸金所為例，分析陸金所在緩解小微企業(yè)融資約束難題的成功做法。陸金所是為借款人和投資者提供信息中介和投融資服務(wù)為目的，其累計(jì)貸款余額已達(dá)到1233逾億元。其運(yùn)行模式的發(fā)展主要分為兩個(gè)階段。第一階段，陸金所成功地引入平安集團(tuán)公司旗下的擔(dān)保公司，對(duì)陸金所的平臺(tái)項(xiàng)目提供擔(dān)保服務(wù)，并實(shí)行“一對(duì)一”的對(duì)接模式，而不做資金池和期限錯(cuò)配，實(shí)現(xiàn)有效地降低投資者風(fēng)險(xiǎn)的效果。同時(shí)，當(dāng)借款人逾期80天未還款，平安擔(dān)保公司將會(huì)把此情況上報(bào)給央行征信系統(tǒng)，借款人的不良信用記錄將被備案，這一模式提高了借款人的違約成本，有效控制了信用違約風(fēng)險(xiǎn)。2014年以后，因?yàn)橄嚓P(guān)政策限制，平安擔(dān)保公司的擔(dān)保金額遠(yuǎn)超了10倍杠桿限制，使得其無(wú)法再繼續(xù)為陸金所進(jìn)行擔(dān)保，而伴隨著陸金所推出了“穩(wěn)贏(yíng)-變現(xiàn)通”項(xiàng)目，陸金所逐漸進(jìn)入了去擔(dān)保化時(shí)代。這意味著相關(guān)項(xiàng)目，陸金所不再提供擔(dān)保，但與此同時(shí)也加速了借貸雙方的對(duì)接速度。為了與去擔(dān)?；嗥ヅ洌懡鹚淖兞恕耙粚?duì)一”的模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⑼顿Y，即投資者可以將資金分散投入不同的項(xiàng)目，以最小化自身風(fēng)險(xiǎn)。陸金所也開(kāi)始建立借款人審核及評(píng)級(jí)機(jī)制。通過(guò)分析陸金所，發(fā)現(xiàn)融資服務(wù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)如下：

1.有效解決平臺(tái)與小微企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，減少小微企業(yè)的融資尋找時(shí)間。在小微企業(yè)申請(qǐng)融資過(guò)程當(dāng)中，小微企業(yè)與提供融資資金的金融機(jī)構(gòu)之間存在的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題一直未能得到有效解決，而融資服務(wù)平臺(tái)的出現(xiàn)意味著我國(guó)金融服務(wù)開(kāi)始走向大數(shù)據(jù)時(shí)代。融資服務(wù)平臺(tái)通過(guò)有效利用互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)能夠很好地匹配借貸雙方，以解決小微企業(yè)融資過(guò)程中因信息不對(duì)稱(chēng)而造成的融資門(mén)檻。陸金所等融資服務(wù)平臺(tái)作為中介機(jī)構(gòu)存在，承擔(dān)了幫助借貸雙方尋找資本對(duì)手方的職能，減少了融資尋找的時(shí)間，使資本能夠更快速有效地循環(huán)起來(lái)，滿(mǎn)足了小微企業(yè)融資需求急的要求，推動(dòng)了小微企業(yè)的更好發(fā)展。

2.提高了融資服務(wù)的針對(duì)性。融資服務(wù)平臺(tái)在對(duì)借貸雙方進(jìn)行對(duì)接的過(guò)程中，能夠很好地幫助小微企業(yè)選擇與其企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及融資需求特點(diǎn)相匹配的借款方，且其產(chǎn)品的多樣化、定制化也為小微企業(yè)融資帶來(lái)更好的選擇。

3.有效解決小微企業(yè)在普惠金融融資過(guò)程中存在的融資悖論，降低普惠金融服務(wù)成本。實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)大多作為融資提供者，而使得其不得不在控制自身風(fēng)險(xiǎn)及幫助小微企業(yè)以低成本獲得所需融資這兩個(gè)選項(xiàng)中進(jìn)行權(quán)衡，導(dǎo)致了融資悖論的產(chǎn)生。而融資服務(wù)平臺(tái)作為除借貸方之外的第三方存在，其內(nèi)涵為中介方，盈利來(lái)源于服務(wù)費(fèi)，其在幫助小微企業(yè)獲得融資的過(guò)程中并不需要犧牲自身利益，融資悖論自然不再存在。與此同時(shí)普惠金融的服務(wù)成本也相應(yīng)降低，其可持續(xù)發(fā)展性也得到增強(qiáng)。

三、融資服務(wù)平臺(tái)在緩解小微企業(yè)融資約束過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題

1.信息安全問(wèn)題。融資服務(wù)平臺(tái)在有效緩解小微企業(yè)融資約束問(wèn)題的同時(shí)，由于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的應(yīng)用導(dǎo)致融資服務(wù)平臺(tái)難以有效保障小微企業(yè)的信息安全。說(shuō)明融資服務(wù)平臺(tái)在緩解小微企業(yè)融資約束過(guò)程中應(yīng)注意信息安全問(wèn)題。因?yàn)槿谫Y服務(wù)平臺(tái)為了控制信用風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)會(huì)盡可能多及詳細(xì)的收集小微企業(yè)的真實(shí)信息，這就給了不法分子可乘之機(jī)。真實(shí)信息泄露、信息被打包出售、個(gè)人賬戶(hù)被盜等網(wǎng)絡(luò)信息安全案件層出不窮，這就要求融資服務(wù)平臺(tái)在為小微企業(yè)提供金融服務(wù)時(shí)，要加強(qiáng)平臺(tái)自身對(duì)于信息安全的重視程度，構(gòu)建信息安全保護(hù)體系，切實(shí)保護(hù)小微企業(yè)的信息安全。

2.風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。能否良好控制風(fēng)險(xiǎn)是融資服務(wù)平臺(tái)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在傳統(tǒng)融資中，小微企業(yè)的融資約束問(wèn)題來(lái)源于信息不對(duì)稱(chēng)而造成的信任危機(jī)。融資服務(wù)平臺(tái)通過(guò)利用大數(shù)據(jù)有效緩解了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，但仍舊不可避免有部分小微企業(yè)存在偽造信息、卷款而逃等行為。當(dāng)這些行為出現(xiàn)時(shí)，融資服務(wù)平臺(tái)形象會(huì)遭受重大乃至毀滅性的打擊，在融資服務(wù)平臺(tái)興起初期，因此沒(méi)落或者倒閉的平臺(tái)不勝枚舉。因而，融資服務(wù)平臺(tái)在緩解小微企業(yè)融資約束過(guò)程中，應(yīng)建立有效、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制體系，在審核小微企業(yè)信息時(shí)，應(yīng)切實(shí)落實(shí)小微企業(yè)信息的真實(shí)性、有效性，以保證融資服務(wù)平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展和有效破解小微企業(yè)融資約束難題。

四、結(jié)論

本文分析了以陸金所為例的融資服務(wù)平臺(tái)的運(yùn)行模式，并分析融資服務(wù)平臺(tái)緩解小微企業(yè)融資約束的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。融資服務(wù)平臺(tái)作為普惠金融體系的重要組成部分，其應(yīng)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等手段，以金融中介形式有針對(duì)性地為小微企業(yè)提供了所需的融資資金。融資服務(wù)平臺(tái)從借款人轉(zhuǎn)變?yōu)橹薪榇砣?，在有效降低小微企業(yè)融資成本的同時(shí)，也給予了普惠金融可持續(xù)發(fā)展的可能。同時(shí)，融資服務(wù)平臺(tái)能夠以低成本地針對(duì)性、多樣化的為小微企業(yè)提供金融服務(wù)，解決了實(shí)體普惠金融機(jī)構(gòu)難以解決的問(wèn)題。當(dāng)然，在利用融資服務(wù)平臺(tái)緩解小微企業(yè)融資約束過(guò)程中要注意信息安全問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。

[基金項(xiàng)目：湖南省社科基金年度項(xiàng)目“普惠金融有效降低湖南省農(nóng)戶(hù)融資門(mén)檻研究”（15YBA194）；湖南省教育廳項(xiàng)目“農(nóng)村普惠金融減貧的作用機(jī)理與影響因素研究”（16C0793）；湖南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)成果評(píng)審委員會(huì)立項(xiàng)項(xiàng)目“湖南省農(nóng)村普惠金融的減貧效應(yīng)研究”（GLX172）；國(guó)家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目“普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束問(wèn)題研究”（（G）SCX1610）；湖南省大學(xué)生創(chuàng)新性實(shí)驗(yàn)計(jì)劃項(xiàng)目“普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束問(wèn)題研究”（SCX1610）。]

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[3] 熊泉.P2P網(wǎng)貸去擔(dān)保化問(wèn)題研究[D].暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文，2015

[4] 羅荷花，李明賢.我國(guó)小微企業(yè)融資約束問(wèn)題研究[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，2016（6）

（作者單位：湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 湖南長(zhǎng)沙 410128）

（作者簡(jiǎn)介：曹佳琪，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生；通訊作者：羅荷花，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，博士，研究方向?yàn)檗r(nóng)村金融。）

（責(zé)編：賈偉）