劉敏敏　楊雪寧

淺析鋼鐵企業(yè)盈利能力的影響因素及對策

劉敏敏，楊雪寧

（西京學院 會計學院，西安 710123）

摘 要：盈利能力是用來衡量一個公司運用其資本和資產創(chuàng)造現金流量、增加公司收益的能力，是企業(yè)各方面的利益相關者都非常關心的一個問題。通過對重慶鋼鐵股份有限公司盈利能力進行分析和總結，根據公司2012—2015年度財務報表中的數據對影響鋼鐵企業(yè)盈利能力的相關指標進行分析和評價，從中找出了影響鋼鐵企業(yè)盈利能力的關鍵性因素和解決對策。

關鍵詞：盈利能力；現金流量；企業(yè)

中圖分類號：F279.23 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）32-0011-02

一、鋼鐵行業(yè)基本情況介紹

目前，全球鋼鐵行業(yè)都面臨著嚴峻的產能過剩形勢，鋼鐵產能過剩是全球性問題。為了有效化解過剩鋼鐵產能，中國鋼鐵企業(yè)根據市場需求積極主動減產。根據中國鋼鐵工業(yè)協會發(fā)布數據顯示，2015年，我國粗鋼產量同比下降1.92%，自1981年以來首次出現年度下降。2016年中央經濟工作會議提出五大任務：去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。把去產能放在第一位，足見當前去產能形勢之嚴峻。所以，我國的鋼鐵行業(yè)還需要更長時間的發(fā)展進步。

二、分析鋼鐵行業(yè)盈利能力影響因素的相關理論基礎

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，它是用來衡量企業(yè)經營管理水平高低的一項重要依據。盈利能力的大小是根據利潤與一定的資本投入或一定的營業(yè)收入相比較而得來的一個相對的概念。通常情況下，一個企業(yè)的利潤率越高說明盈利能力越好。企業(yè)財務分析的主要方面就是盈利能力的分析，通過分析有利于企業(yè)發(fā)現影響其盈利能力的主要因素，并且能夠及時找出相應的解決措施，從而促進企業(yè)更好發(fā)展。企業(yè)盈利能力的分析主要內容包括資本與資產經營盈利能力分析指標和銷售盈利能力分析指標。

三、案例分析

（一）重慶鋼鐵基本情況介紹

1997年8月11日重慶鋼鐵股份有限公司成立。1997年10月17日發(fā)行的境外上市外資股在香港聯交所上市。1998年12月7日經批準成為外商投資股份有限公司。2007年2月28日在境內發(fā)行的股票在上海證券交易所上市。重慶鋼鐵是中國的一家大型鋼鐵企業(yè)和中國最大的中厚板生產商之一，不僅生產工序完整、供產銷自成體系，而且工業(yè)技術先進。目前公司主要經營的業(yè)務有生產和銷售中厚鋼板、型材、線材、棒材、商品鋼坯以及焦化副產品、煉鐵副產品等。

（二）重慶鋼鐵盈利能力分析

1.資本經營與資產經營盈利能力指標分析

（1）凈資產收益率分析

凈資產收益率是指企業(yè)的凈利潤與平均凈資產的比率，它是反映投資者資本獲利的能力的指標，也是分析評價企業(yè)盈利能力強弱的重要數據。凈資產收益率越高說明企業(yè)運用資本創(chuàng)造利潤的效果越好。凈資產收益率的計算公式為：凈資產收益率=（凈利潤÷平均凈資產）×100%。

根據重慶鋼鐵的相關財務數據計算出該公司2012—2015年之間的凈資產收益率分別是2.37%、-25.2%、0.52%、-150.1%。2015年同行業(yè)的凌鋼股份、寶鋼股份、山東鋼鐵以及武鋼股份的凈資產收益率分別為0.93%、0.9%、0.46%和-26.56%。通過分析重慶鋼鐵2012—2015四年里的凈資產收益率指標，以及將其2015年凈資產收益率指標與同行業(yè)上市公司進行了對比，可以看出2012—2015年度重慶鋼鐵凈資產收益率數值呈不穩(wěn)定狀態(tài)，且總體上呈大幅度下降態(tài)勢。其中2015年比2014年下降了150.62個百分點，并且其凈資產收益率明顯低于同行業(yè)公司，其盈利能力與同行業(yè)前列的公司相比還存在一定的差距。

（2）總資產報酬率分析

總資產報酬率是指企業(yè)在一定時期內息稅前利潤與平均總資產的比率，反映企業(yè)總資產的利用效率。總資產報酬率越高，說明企業(yè)的全部資金獲得的報酬越高。而總資產周轉率又是影響總資產報酬率的主要因素，它反映企業(yè)總資產在一定時期內創(chuàng)造了多少營業(yè)收入或周轉額?？傎Y產報酬率的計算公式為：總資產報酬率=息稅前利潤÷平均總資產×100%。其中息稅前利潤=利潤總額+利息支出。

根據相關數據計算出該公司2012—2015年之間的總資產報酬率分別是0.34%、-6.31%、0.11%和-13.85%，總資產周轉率分別為0.63次、0.44次、0.26次和0.19次。而2015年同行業(yè)的凌鋼股份、寶鋼股份、山東鋼鐵和武鋼股份的總資產報酬率率分別為0.32%、0.31%、0.18%和-7.88%。從上述數據中可以看出重慶鋼鐵2012—2015年的總資產報酬率呈現出不穩(wěn)定的狀態(tài)。2012—2013年和2014—2015年均出現了不同程度的下降，且2014—2015年較之前兩年下降更加明顯，故2015年在同行業(yè)中處于非常低的位置，這主要是由于其總資產周轉率下降所導致。

2.銷售盈利能力指標分析

（1）營業(yè)毛利率分析

營業(yè)毛利率是指企業(yè)營業(yè)毛利與營業(yè)收入的比率，反映企業(yè)日常經營活動中銷售商品的獲利水平。通常營業(yè)毛利率指標越高，意味著每單位收入相對應的毛利越高，企業(yè)的銷售盈利能力也就越強。營業(yè)毛利率的計算公式為：營業(yè)收入毛利率=（營業(yè)毛利÷營業(yè)收入）×100%，其中，營業(yè)毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本。

通過重慶鋼鐵2012—2015年間利潤表可知這幾年的營業(yè)收入分別為1 845 880萬元、1 756 340萬元、1 224 510萬元和835 002萬元，營業(yè)成本分別為1 840 270萬元、1 788 450萬元、1 267 360萬元和1 050 920萬元 。根據公式計算出了2012—2015年之間該公司的營業(yè)毛利率分別為0.3%、-1.83%、-3.5%和-25.86%。由以上數據可知重慶鋼鐵2012—2015年營業(yè)毛利率呈下降趨勢，2015年度出現大幅度下降，說明企業(yè)的銷售盈利能力較弱。主要原因是2012—2015年企業(yè)的營業(yè)收入不斷下降且幅度較大，所以嚴重影響了營業(yè)收入毛利率。雖然在這期間營業(yè)成本得到了一定的控制，但營業(yè)收入減少的幅度卻大于營業(yè)成本降低的幅度，故其盈利能力也逐年降低。

（2）營業(yè)利潤率分析

營業(yè)利潤率是指企業(yè)營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率，營業(yè)利潤率是衡量企業(yè)盈利能力高低的一個重要財務指標，該指標越高，表明企業(yè)的盈利能力越強。營業(yè)利潤率的計算公式為：營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤÷營業(yè)收入）×100%。

通過重慶鋼鐵股份有限公司2012—2015年間利潤表可知這幾年的營業(yè)利潤分別為-202 450萬元、-249 997萬元、-284 331萬元和-928 489萬元 ；管理費用分別為65 061萬元、85 393萬元、7 131萬元和126 661萬元；銷售費用分別為42 335萬元、34 921萬元、26 380萬元和24 855萬元；財務費用分別為100 602萬元、84 059萬元、134 158萬元和126 471萬元。根據營業(yè)利潤率的計算公式計算出營業(yè)利潤率分別為-10.97%、-14.23%、-23.22%和-111.19%。由以上財務數據可知重慶鋼鐵的營業(yè)利潤率這四年來連續(xù)下降，且2014至2015年度之間還出現了大幅度的下降，主要原因是由于這期間管理費用的增加。

（3）營業(yè)凈利率分析

營業(yè)凈利率是指企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的比率。通常情況下，營業(yè)凈利率指標越高，說明企業(yè)銷售的盈利能力越強。營業(yè)凈利率的計算公式為：營業(yè)凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%。

根據重慶鋼鐵2012—2015年間利潤表可知這幾年的凈利潤分別為9 884萬元、-249 902萬元、5 164萬元和-598 719萬元，由公式計算得出營業(yè)凈利率分別為0.54%、-14.23%、0.42%和-71.7%。由近幾年的相關財務數據可知重慶鋼鐵的營業(yè)凈利率這四年來總體上呈下降趨勢。營業(yè)凈利率由2012年度的0.54%下降到2013年度的-14.23%，且2015年度大幅度下降至-71.7%，且2014年度有所緩和，這些表明重慶鋼鐵的盈利能力還有不少可以提升的地方。

四、影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的因素

（一）資產管理水平較低

從資本經營與資產經營盈利能力指標分析可以看出公司凈資產收益率與總資產報酬率整體上都呈下降趨勢，從而導致了企業(yè)的盈利能力的下降，主要是因為資產周轉率水平逐年降低，導致其資本運營能力較弱、資產運用效率低下，所以資產管理水平有待提升。

（二）營銷能力不足

從營業(yè)收入毛利率可以看出雖然2012—2015年度企業(yè)營業(yè)成本逐年下降，但營業(yè)收入的下降幅度卻遠大于營業(yè)成本的下降幅度，導致了重慶鋼鐵營業(yè)毛利率逐年降低。這主要是因為鋼鐵行業(yè)目前面臨著產品品種單一、科技含量低、產能過剩、銷量下跌的現狀。所以鋼鐵企業(yè)需要更加注重科學有效的營銷策略，以提升企業(yè)的盈利能力。

（三）部分期間成本較高

從重慶鋼鐵的營業(yè)利潤率以及營業(yè)凈利率來看，2012—2015年度財務費用和管理費用總體上呈增加趨勢，管理費用在2012—2013年增加了31.25%，雖然2014年稍有緩和但是2015年又巨增了77.61%，導致企業(yè)的利潤總額以及凈利潤的整體上不斷下降，最后營業(yè)利潤率、營業(yè)凈利率也有所降低，給企業(yè)的盈利能力帶來了不利影響，應加以重視和改進。

五、解決鋼鐵企業(yè)盈利能力影響因素的對策

（一）提升企業(yè)資本運營能力和資產運用效率

由于重慶鋼鐵這幾年的凈資產收益率和總資產周轉率整體上呈下降趨勢，企業(yè)必須加強對資金的管理和運營，優(yōu)化資金利用結構。重慶鋼鐵還應該采取嚴格的方法提高公司各項資產的利用效率，加強財務管理的力度，對實在沒有辦法提高資產利用率的廢置資產應該盡快得到處置。企業(yè)必須解決資產管理水平較低的問題，從而提高鋼鐵企業(yè)的盈利能力水平，使鋼鐵企業(yè)能夠更加健康協調的發(fā)展。

（二）增強營銷意識，提高營銷能力

2012—2015年重慶鋼鐵的營業(yè)收入不斷減少導致了營業(yè)利潤不斷的減少，所以必須通過增加營業(yè)收入來提高企業(yè)的盈利能力。而企業(yè)的營銷能力是擴大營銷規(guī)模、增加營業(yè)收入的保證，所以提高企業(yè)營銷能力是公司在市場競爭中重要的一環(huán)，也是獲得較高的盈利能力的基本前提。面對國內鋼鐵企業(yè)激烈的市場競爭，企業(yè)要創(chuàng)新營銷模式，制定科學有效的營銷策略，積極引用新能源和新技術，注重企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力，推動行業(yè)相關的技術創(chuàng)新和制造生產的工藝創(chuàng)新，讓企業(yè)生產的產品在市場上更加具有明顯的競爭優(yōu)勢，從而提高企業(yè)的營業(yè)收入，增強企業(yè)的盈利能力。鋼鐵企業(yè)還應該通過壓縮過剩產能、產品轉型升級、轉移過剩產能等多種方式，釋放市場空間，這樣才能使得鋼鐵企業(yè)有更加良好的發(fā)展。

（三）加強控制各項費用

重慶鋼鐵近幾年管理費用和財務費用整體上均呈上升趨勢，從而導致企業(yè)的營業(yè)利潤率、利潤總額、凈利潤的下降，給企業(yè)的盈利能力帶來了不利影響，應加以重視和改進。公司應該建立完善的費用審核制度，對于發(fā)生的各項費用進行嚴格的審批核查，完善公司內外部的資金管理。企業(yè)還應該建立更嚴格、更完善的預算制度，對于費用預算的合理性進行嚴格的把控，并嚴格控制預算的使用和執(zhí)行；編制對費用預算資金使用的規(guī)范，并加以監(jiān)督管理，使費用預算的資金得到最有效的利用。不斷提升企業(yè)對相關費用管理的水平，將費用控制在合理的范圍內，對提升公司的盈利能力水平帶來更大的幫助。

結語

本文主要對鋼鐵企業(yè)盈利能力的影響因素及對策進行分析，以重慶鋼鐵為例，分析其在資本經營、資產經營盈利能力和銷售盈利能力這三個方面的表現情況，反映了該公司在最近幾年以來盈利能力的大小變化以及變化趨勢。并通過分析發(fā)現了影響鋼鐵企業(yè)盈利能力的一些因素，針對重慶鋼鐵這幾年盈利能力逐年下降的情況，提出了可以從提升企業(yè)資本運營能力和資產運用效率、提升營銷能力、降低產能加強各項費用的控制等方面著手，去改善企業(yè)的盈利能力現狀。相信通過各方面的不懈努力，重慶鋼鐵一定能走出困境，實現更高的盈利能力。

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[責任編輯 杜 娟]