徐丹++王小彩

[摘 要]本文對河北省宏觀投資效率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對經(jīng)濟(jì)增長的影響進(jìn)行了數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)了河北省目前投資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中存在的問題，并從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的角度，系統(tǒng)分析了河北省經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)因，為河北省投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長提出了具有可行性的建議。

[關(guān)鍵詞]供給側(cè)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)增長；投資效率

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.04.088

[中圖分類號]F127 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2017）04-0-02

經(jīng)濟(jì)增長問題歷來是國內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”概念的提出使經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力問題得到了更多的關(guān)注。亞當(dāng)·斯密、凱恩斯、大衛(wèi)李嘉圖等經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不同角度研究了經(jīng)濟(jì)增長的問題。國內(nèi)關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力的研究主要有以下幾個(gè)方面：一是資本投入是經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?，如呂鐵和周叔蓮（1999）、邱曉華（2006）、黃志鋼和劉霞輝（2014）等；二是從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度分析經(jīng)濟(jì)增長問題，如干春暉（2011）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級化進(jìn)程均對經(jīng)濟(jì)增長的影響有明顯的作用；三是從體制改革的角度分析我國經(jīng)濟(jì)增長問題，如林毅夫（2000）認(rèn)為農(nóng)村改革、非國有部門的發(fā)展是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素。不難發(fā)現(xiàn)，資本積累、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、體制改革等因素均是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力。當(dāng)前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的重大創(chuàng)新，是適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的必然要求，也是河北省經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)增長的必然要求。本文對河北省宏觀投資效率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對經(jīng)濟(jì)增長的影響進(jìn)行了分析，從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性角度系統(tǒng)分析了河北省經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)因，并為河北省投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長提供了具有可行性的建議。

1 河北省宏觀投資效率的分析

投資效率，一般是指投資活動(dòng)所取得的結(jié)果與所投入使用資源之間的對比關(guān)系。目前，國際和國內(nèi)比較常用的度量宏觀投資效率的指標(biāo)是增量資本—產(chǎn)出比（ICOR）。

即，ICOR=ΔK/ΔY=I/ΔY

其中，ΔK為資本存量的增量，每年新增的固定資產(chǎn)投資為I，ΔY為產(chǎn)出增量，該指標(biāo)衡量了增加單位產(chǎn)出所需增加的資本投入量。表示，該指標(biāo)越大，增加單位產(chǎn)出所需的固定資產(chǎn)投資越大，投資的效率越低；反之，該指標(biāo)越小，則投資的效率越高。

筆者選取了河北省近20年的數(shù)據(jù)，主要指標(biāo)包括：河北省固定資產(chǎn)投資、河北省國民總收入、河北省GDP年增加值。依據(jù)以上指標(biāo)值計(jì)算得出ICOR值，見表1。通過對ICOR值趨勢分析，可以發(fā)現(xiàn)，ICOR幾次峰值的出現(xiàn)時(shí)間分別為東南亞金融危機(jī)的影響期間，美國次貸危機(jī)的影響期間以及從2012年至今出現(xiàn)的持續(xù)上升，且峰值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了之前的兩次。這一趨勢反映了當(dāng)前河北省近幾年的宏觀投資效率持續(xù)偏低，并且蘊(yùn)涵一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。從ICOR的均值來看，其均值為5.6，表明近20年中河北宏觀投資效率總體偏低，處于一個(gè)較高的水平，與20世紀(jì)90年代的高投資效率相比，相去甚遠(yuǎn)，與全國宏觀投資效率相比，也有較大的差距，這顯然不利于河北省經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變和可持續(xù)發(fā)展。

究其原因，一方面導(dǎo)致河北省宏觀經(jīng)濟(jì)整體投資效率較差因素可能主要來自于政府主導(dǎo)的公益性較強(qiáng)的交通運(yùn)輸、環(huán)境、供水、能源工程等領(lǐng)域，這些公共產(chǎn)品一般是以非價(jià)格為特征的，投資不追求跨期最優(yōu)的結(jié)果。另一方面河北省優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)競爭力不足的最大差距是缺乏創(chuàng)新能力、缺乏具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對要素投入已經(jīng)形成了很強(qiáng)的路徑依賴，大量的資本投入引發(fā)了資本邊際回報(bào)水平逐步走低，導(dǎo)致了宏觀投資效率的走低。

2 河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對經(jīng)濟(jì)增長的影響分析

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化由Moore指數(shù)表示，該指標(biāo)以向量空間夾角為運(yùn)算基礎(chǔ)，將產(chǎn)業(yè)分為n個(gè)部門，構(gòu)成一組n維向量。把每兩個(gè)時(shí)期之間兩組向量的夾角作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化程度的指標(biāo)。計(jì)算公式如下：

其中Mt為t時(shí)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的程度，Wt，i為t時(shí)期第i產(chǎn)業(yè)所占的比重。

數(shù)據(jù)選取為河北省2003-2015年三次產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)占比。從Moore結(jié)構(gòu)變化值來看，在過去的13年里，河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未發(fā)生較大變化，僅在2015年發(fā)生了較大變化，Moore結(jié)構(gòu)變化值發(fā)生了0.1個(gè)百分點(diǎn)的變化，是近年來變化最大的一次，可見河北省對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整已經(jīng)有所成效。

同時(shí)，以河北省年度GDP值為被解釋變量Yt，以Moore結(jié)構(gòu)變化值（Mt），固定資產(chǎn)投資比例（It）及金融發(fā)展水平（Ft）為解釋變量建立固定效應(yīng)模型，并進(jìn)行參數(shù)估計(jì)（時(shí)間序列通過了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，其中Mt=Moore結(jié)構(gòu)變化值*100，F(xiàn)t=（金融機(jī)構(gòu)年末存款量+金融機(jī)構(gòu)年末貸款量）/GDP。

LN（Yt）=α+β1LN（Mt）+β2LN（Ft）+β3LN（It）+εt

模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果如下：

LN（Yt）=-8.9228+2.5124LN（Mt）-0.0312LN（Ft）+1.1833LN（It）+εt

其中DW=1.9288 R2=0.8821 F=1049.92 Prob=0.0371。

注：數(shù)據(jù)來源為wind資訊。

根據(jù)參數(shù)估計(jì)結(jié)果可以看到，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化（Moore結(jié)構(gòu)變化值）對GDP的影響是十分顯著的，也就是說Moore結(jié)構(gòu)變化值每變化1%，經(jīng)濟(jì)將增長2.5%。依據(jù)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論也可以看到，資源配置的有效性增加將能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。固定資產(chǎn)投資比例（It）對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)也較為明顯，但從河北省宏觀投資效率分析來看，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)正在逐漸減少并難以持續(xù)。

3 河北省投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟(jì)增長協(xié)同效用分析

在過去的20年里，固定資產(chǎn)投資的增加對河北省經(jīng)濟(jì)增長起到了促進(jìn)作用，河北省固定資產(chǎn)投資規(guī)模相對較大，各行業(yè)投資競爭激烈是造成投資效果下降的重要原因。但從根本上來說，技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)持續(xù)長久增長的內(nèi)在動(dòng)力，因此，要鼓勵(lì)各類型的投資主體積極投入新技術(shù)的研發(fā)，促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。河北省要實(shí)現(xiàn)由要素規(guī)模擴(kuò)張帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的方式向改革創(chuàng)新、人力資本和技術(shù)進(jìn)步等要素質(zhì)量提升的增長方式轉(zhuǎn)型，由過度依賴自然資源的發(fā)展方式向更多依靠人力資源轉(zhuǎn)型，就需要加強(qiáng)對“新技術(shù)”和“軟實(shí)力”的投資，形成以技術(shù)引領(lǐng)投資，以技術(shù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。

河北省供給側(cè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)效率低下，制約著河北省經(jīng)濟(jì)增長。因此，未來需要通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級，同時(shí)培育經(jīng)濟(jì)新增長點(diǎn)，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)競爭格局，化解產(chǎn)能過剩，提高產(chǎn)業(yè)效率。明確地方政府在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級中的角色和地位，重點(diǎn)培育優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，充分考慮當(dāng)?shù)貙?shí)際產(chǎn)業(yè)條件和資源，利用好“京津冀”協(xié)同發(fā)展的區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策，增加供給的有效性。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要形成以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、以創(chuàng)新吸引投資、以創(chuàng)新建立龍頭的新理念，建立以技術(shù)創(chuàng)新為主導(dǎo)、以知識創(chuàng)新為目標(biāo)的創(chuàng)新系統(tǒng)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長新舊動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

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