胡涵　彭會　林可欣

摘 要 PPP模式是指公共部門與私人企業(yè)合作的模式，風險合理分擔是保證PPP項目良好運行的基礎。政府和私人部門可以通過商議協(xié)定與獎勵政策相結(jié)合的方式來分擔風險，合理分配項目風險。本文基于風險分擔前提假設和原則，對PPP項目風險分擔進行風險偏好分析，提出風險分擔流程，構(gòu)建了分擔的整體框架。

關鍵詞 PPP模式 政府 私人部門 風險分擔

一、PPP模式發(fā)展現(xiàn)狀及風險分擔概況

“PPP模式”，也稱“公私合營”模式，指公共部門與私人企業(yè)合作的模式，是一種由政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)基于某個項目而形成相互合作關系的形式。目前，該模式在全國被廣泛應用于公共產(chǎn)品建設和服務領域。

PPP模式得到廣泛應用，不僅因為其能夠有效解決政府資金不足的問題，更取決于它的核心理念之一——風險分擔。[1]合理的風險分擔是PPP項目順利運行的前提，而PPP項目風險的階段性、復雜性等特征決定了無論是政府部門還是私人部門承擔過多的風險都會導致項目失敗。因此，建立一個合理的風險分擔機制尤為重要。

二、山東省聊城市節(jié)能減排示范城市PPP項目簡介

2014年，聊城市成為山東省唯一入選的國家節(jié)能減排財政政策綜合示范城市，該市節(jié)能減排PPP項目是聊城市節(jié)能減排財政政策綜合示范城市PPP合作項目中最大的合作項目，中標公司為燃控科技及聯(lián)合體山東華禾生物科技有限公司，預計總投資額為72.49億元，涉及范圍包括煙氣治理、濕地治理、水治理、節(jié)能及監(jiān)測等，開展時間為2015年6月，建設期為3年。

三、PPP項目風險分擔情況

政府憑借其職能所具有的優(yōu)勢，能夠提供部分行政職能上的操作性和便利性。因此，政府在PPP項目風險承擔中，傾向于承擔政策、法律和最低需求、監(jiān)管、保護公共利益等風險，涉及政府向用戶收費的項目，由政府承擔支付風險；私營企業(yè)以盈利為目的，并且具有較豐富的商業(yè)經(jīng)驗。因此，社會資本方傾向于承擔項目設計、建設、財務、運營維護等商業(yè)風險。如果存在第三方，即當私人部門承包了該PPP項目，但卻把其中一部分工程或業(yè)務交給第三方，也就是施工方，由于其具有施工技術上的優(yōu)勢，所以在施工過程中出現(xiàn)的技術風險由第三方來承擔。對于經(jīng)濟風險和自然風險等雙方偏好意愿較低的風險及不可抗力風險，政府和私人部門可以通過商議協(xié)定與獎勵政策相結(jié)合的方式來進行分擔，合理分配項目風險。

四、PPP項目風險分擔研究

（一）PPP項目風險分擔前提假設

1.“理性人”假設?！袄硇匀恕钡募僭O是指在經(jīng)濟活動中，主體所追求的唯一目標是自身經(jīng)濟利益的最大化。PPP項目的各參與方，即政府追求社會福利最大化，私營部門追求自身利益最大化。因此，在風險分擔主體確定時，各方都是基于自身的目的作出的理性選擇。

2.“合作意愿”假設。雙方都愿意為了項目的順利完成而合作，從PPP項目整體出發(fā)，甚至可以損失部分自身利益來承擔風險使項目能夠良好地建設和運營。同時，針對雙方均不愿意承擔的風險可通過協(xié)商或者風險轉(zhuǎn)移等風險控制手段進行分配，本著互利共贏的原則分擔風險。[2]

（二）PPP項目風險分擔原則

任何項目都不可避免地存在風險，而且風險也不是一成不變的，風險貫穿于整個項目的運行過程中。隨著PPP項目各個階段的進行，風險類型也在不斷發(fā)生變化。因此，在不同階段要用不同的原則來對風險進行分擔。

1. PPP項目初始階段——風險偏好和優(yōu)勢原則。風險偏好和優(yōu)勢原則是指項目風險應由對該風險具有較大優(yōu)勢的一方來承擔，對風險控制的優(yōu)勢表現(xiàn)在自身的技術、管理水平、部門特點等方面，以達到項目整體滿意度的最大化。在項目初始階段，由控制力強的一方承擔風險，不僅可以降低項目發(fā)生該風險的幾率，減少項目成本，而且還能夠合理調(diào)動和優(yōu)化配置各方的資源，提高整個PPP項目風險分擔的合理性。

2. PPP項目談判階段——風險與收益對等原則?；凇袄硇匀恕钡募僭O，各參與者都會要求與自身承擔風險大小相匹配的利益，獲取利益較大的一方承擔風險也較高。也就是說，當一個主體在有義務承擔風險損失的同時，也應該有權(quán)利享有風險變化帶來的收益，并且該主體承擔的風險程度與所得回報相匹配。

一般而言，參與者愿意承擔在自身控制力以內(nèi)并且收益率很大的風險，但對于在控制力以外的風險，即使收益率很高，參與者承擔該風險的意愿也是很低的。因此，對于PPP項目中雙方承擔意愿低的風險要進行風險分擔收益獎勵政策，可以通過高于預期收益的激勵方式來刺激承擔主體進行風險分擔。

3. PPP項目進行階段——風險分擔動態(tài)原則。風險分擔機制是一個開放的系統(tǒng)，同時由于PPP項目具有建設營運合同周期長的特點，不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境以及潛在的風險因素都會影響風險分擔框架的穩(wěn)定性。因此，在進行風險分擔框架設計時要不斷進行風險識別、評估和分擔等工作，以確定新形勢下雙方風險分擔的量。

五、PPP項目風險分擔的框架

第一階段：PPP項目初始風險分擔階段。PPP項目初始階段，政府和私人部門會預估項目中面臨的各種風險，確定可能出現(xiàn)的風險種類，并對風險進行分析，以風險偏好和優(yōu)勢原則為主，結(jié)合各方對PPP項目初始風險的偏好選擇和各部門技術優(yōu)勢，選擇對風險控制力大的一方來承擔風險。因此，風險主要分為政府承擔的風險、私人部門承擔的風險和雙方共同承擔的風險。第二階段：PPP項目談判風險分擔階段。分擔框架以風險與收益對等原則為主，各部門對初步承擔的風險進行評估、定價、談判和管理等工作，建立合理的分配方案，對PPP項目風險進一步分擔。第三階段：PPP項目進行風險分擔階段。最后，基于風險分擔的動態(tài)原則，分擔框架建立了風險跟蹤和再分擔機制，保證項目的良好運行。

六、結(jié)語

PPP模式的成功運用在很大程度上依賴于正確的風險辨識以及合理的分配，風險合理分擔是保證PPP項目良好運行的基礎。對PPP模式下政府和私人部門的風險分擔問題研究結(jié)果有利于充分調(diào)動各類社會資本的積極性，引導社會資本參與PPP項目建設，提高社會公共服務的質(zhì)量和水平，以更好地促進政府與私人部門之間的“共贏”，實現(xiàn)PPP項目的多層次、多樣化發(fā)展。

（作者單位為中央民族大學）

[基金項目：本文系中央民族大學2016年本科生研究訓練計劃（URTP）的階段性研究成果，項目編號：URTP2016110072，項目名稱：PPP模式下政府和私人部門的風險分擔問題研究，指導老師：張興無，項目成員：胡涵，彭會，林可欣。]

參考文獻

[1] 張晨. PPP項目風險分擔：發(fā)達國家與發(fā)展中國家的比較分析[D].天津大學，2014：1-70.

[2] 李麗紅，朱百峰，劉亞臣，張舒. PPP模式整體框架下風險分擔機制研究[J].建筑經(jīng)濟，2014（9）：11-14.

[3] 郭婷婷. PPP模式風險分擔研究[J].金融天地，2016（7）.

[4] 莫科聰. PPP融資模式在環(huán)保領域的風險分擔研究[D].北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，2015：1-38.

[5] 李妍，杜崇東，劉婷婷.新型城鎮(zhèn)化基礎設施PPP項目風險分擔機制研究——以河北省為例[J]. 2016（1）：95-99.