王淑燕+李秀森

摘 要：為了探討不同的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)購貨商購貨組合的影響，以延遲時(shí)間作為購貨商的風(fēng)險(xiǎn)度量，研究不同風(fēng)險(xiǎn)偏好下的購貨商購貨組合策略。研究表明，購貨商的延遲風(fēng)險(xiǎn)越大，相應(yīng)的收益也就越大，購貨越分散購貨商的延遲風(fēng)險(xiǎn)也越小。對(duì)于購貨商不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇該風(fēng)險(xiǎn)程度下的最優(yōu)購貨組合方案。針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益沒有特殊偏好的購貨商和有特殊偏好的購貨商，分別求出了其最優(yōu)購貨組合。

關(guān)鍵詞：收益；延遲風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)偏好；最優(yōu)購貨組合

中圖分類號(hào)：F27

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.29.042

1 引言

在貨物供應(yīng)過程中，存在多種不確定因素，如制造延遲、物流延遲或地域延遲等。制造延遲是供應(yīng)商在生產(chǎn)過程中，由于制造和管理等方面存在問題，使貨物不能在規(guī)定日期內(nèi)生產(chǎn)出來，從而使購貨商不能及時(shí)獲得所需的貨物，給購貨商帶來延期交貨的風(fēng)險(xiǎn)，這促使購貨商在作決策時(shí)往往考慮其中的風(fēng)險(xiǎn)因素以享有最大的收益。

近年來，許多學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)和收益問題進(jìn)行了深入研究。楊德禮、郭瓊在供應(yīng)商和零售商具有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好前提下，對(duì)供應(yīng)鏈的協(xié)作方式進(jìn)行了分析，給出了相應(yīng)的供應(yīng)鏈協(xié)作模型，并探討了信息不對(duì)稱條件下的供應(yīng)鏈協(xié)作方式。葉飛和李怡娜考慮了有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)特征的零售商，研究了它的供應(yīng)鏈回購契約，最后發(fā)現(xiàn)這類零售商的最優(yōu)訂貨量通常小于風(fēng)險(xiǎn)偏好中性零售商的最優(yōu)訂貨量。葛娜、汪傳旭等對(duì)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了一些研究，考慮零售商在風(fēng)險(xiǎn)偏好、中性和厭惡3種情況下，構(gòu)建了訂單決策模型，滿足零售商獲取最大利潤(rùn)的同時(shí)，使整個(gè)供應(yīng)鏈的總利潤(rùn)達(dá)到最大。馬軍、董瓊等研究了風(fēng)險(xiǎn)管理下動(dòng)態(tài)供應(yīng)鏈的超網(wǎng)絡(luò)均衡模型，該模型對(duì)供應(yīng)鏈超網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)廠商在動(dòng)態(tài)環(huán)境下優(yōu)化其風(fēng)險(xiǎn)管理有很大的幫助，能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，并提高供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。

圖1為收益-風(fēng)險(xiǎn)圖像，圖2為曲率-風(fēng)險(xiǎn)圖像。由于曲率越大，該曲線的變化程度也就越大。本文通過找到曲率大的點(diǎn)從而確定出風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系中的拐點(diǎn)。從圖2中可以看出當(dāng)a=0.005和a=0.024時(shí)，曲率的變換比較顯著，即風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系中的拐點(diǎn)。

結(jié)果分析：

（1）風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越大。

（2）購貨商的購貨組合越分散承擔(dān)的延遲風(fēng)險(xiǎn)也就越小，符合題意。即：冒險(xiǎn)的購貨商會(huì)出現(xiàn)集中購貨的情況，保守的購貨商則盡可能的分散購貨。

（3）收益-風(fēng)險(xiǎn)圖像上的任意一點(diǎn)都表示該延遲風(fēng)險(xiǎn)下的最大可能利潤(rùn)和該利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的最小延遲風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于購貨商的不同延遲風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力，選擇該延遲風(fēng)險(xiǎn)下的最優(yōu)購貨組合。

（4）在a=0.005附近有一個(gè)拐點(diǎn)，拐點(diǎn)的左邊，延遲風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)很慢，而利潤(rùn)卻增加很多。在拐點(diǎn)的右邊，延遲風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)的很快，利潤(rùn)卻增加很少，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益沒有特殊喜好的購貨商，應(yīng)當(dāng)選取該點(diǎn)作為最優(yōu)購貨組合，即a=0.005，Q=1521.1，

所對(duì)應(yīng)投資方案為：x0=3265.5；x1=1600；x2=2666.7；x3=727.2727；x4=1538.5。

（5）在a=0.024附近也有一個(gè)拐點(diǎn)，該點(diǎn)的左邊延遲風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)很快時(shí)，收益卻增加很少，該點(diǎn)的右邊延遲風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)很快時(shí)，收益基本保持不變，因此對(duì)于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益有特殊喜好的購貨商，應(yīng)當(dāng)選取該點(diǎn)作為最優(yōu)購貨組合，達(dá)到最大收益，即a=0.024，Q=2615.9，所對(duì)應(yīng)投資方案為：x0=0；x1=9400；x2=694.1176；x3=0；x4=0。

6 總結(jié)

在貨物供應(yīng)過程中，由于購貨商有不同的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，因此在購貨過程中會(huì)出現(xiàn)不同的購貨組合方案。文章分析了購貨商的不同投資購貨方案，建立了不同延遲風(fēng)險(xiǎn)下的最優(yōu)收益模型。并繪制了風(fēng)險(xiǎn)-收益圖像，圖像上的任意一點(diǎn)都表示該延遲風(fēng)險(xiǎn)下的最大可能利潤(rùn)和該利潤(rùn)要求的最小延遲風(fēng)險(xiǎn)。研究表明，購貨商的延遲風(fēng)險(xiǎn)越大，收益也就越大，購貨越分散購貨商所承受的延遲風(fēng)險(xiǎn)也就越小。對(duì)于購貨商的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇該風(fēng)險(xiǎn)下的最優(yōu)購貨組合方案。針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益沒有特殊偏好的購貨商和有特殊偏好的購貨商，分別求出了其最優(yōu)購貨組合。

當(dāng)然這里只考慮了購貨商的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，當(dāng)供貨商也持有不同的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度時(shí)，供貨商的訂貨策略和供貨商的定價(jià)策略會(huì)有怎樣的變化，這個(gè)問題值得做進(jìn)一步的研究。

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