劉稚亞

郵幣卡是什么？說(shuō)來(lái)很簡(jiǎn)單，“郵”泛指集郵品，包括郵票、郵資明信片、郵資信封等郵政用品；“幣”指錢(qián)幣，包括流通的貨幣、貴金屬幣、非貴金屬幣等國(guó)內(nèi)外可以合法買(mǎi)賣(mài)的貨幣；“卡”則指電話(huà)卡、IC卡、銀行卡等卡片。這些郵幣卡因?yàn)橛袃r(jià)值、有“顏值”，自然也就有了收藏者，隨著郵幣卡買(mǎi)賣(mài)的增加，也就形成了郵幣卡市場(chǎng)。作為投資界的“新寵”，郵幣卡成為很多投資人的新選擇。那么為什么大家都在炒郵幣卡呢？它的價(jià)值在哪里？風(fēng)險(xiǎn)又有多大？

增值空間是否存在

眾所周知，“新郵”發(fā)行后，除發(fā)行量較大或設(shè)計(jì)差強(qiáng)人意、不被“郵人”看好的郵票外，很多“新郵”都在集郵市場(chǎng)高于面值溢價(jià)出售。但人們也不難發(fā)現(xiàn)，“新郵”的增值并不穩(wěn)定，市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)常是急漲快跌，大幅振蕩，甚至一年之內(nèi)就幾起幾落，有的郵品發(fā)行幾天后市價(jià)就會(huì)從高于面值跌到面值以下，這令很多集郵者和投資者非常無(wú)奈。

因此在觀(guān)察郵票增值和貶值的價(jià)格起落過(guò)程中，要認(rèn)清和區(qū)別每種郵票的“增值”是屬于哪種狀態(tài)。不難發(fā)現(xiàn)郵票增值存在兩種狀態(tài)，即自然增值和人為增值，由于這兩種增值的市場(chǎng)表現(xiàn)形式是不同的，所以?xún)煞N增值狀態(tài)的郵票真實(shí)“含金量”也是差別很大的。

先說(shuō)自然增值。收藏界最基本的原則就是“物以稀為貴”。像上個(gè)世紀(jì)90年代初發(fā)行的郵票，發(fā)行量動(dòng)則上千萬(wàn)甚至上億，其價(jià)值就可想而知了。當(dāng)然，有些早期郵票（如“文革”郵票）雖然發(fā)行量大，但消耗量也大，這就另當(dāng)別論了。

其次一般用于做禮品冊(cè)的產(chǎn)品票，因?yàn)槭袌?chǎng)上求購(gòu)的比較多，升值空間也比較大。

人為增值多指那些發(fā)行量并不比同期發(fā)行的郵票少，沒(méi)有經(jīng)歷時(shí)間的積累，也幾乎沒(méi)有使用和消耗，而被市場(chǎng)人為高估的“新郵”或近些年發(fā)行的市價(jià)過(guò)高的郵票。人為增值的郵票最大特點(diǎn)就是漲跌變化快、價(jià)格波動(dòng)大，導(dǎo)致增值不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)也很大，不宜長(zhǎng)線(xiàn)投資；但其具有較強(qiáng)的投機(jī)性，適合能夠把握市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資快進(jìn)快出的郵人。

風(fēng)險(xiǎn)從電子盤(pán)開(kāi)始

郵幣卡電子盤(pán)也叫郵幣卡電子交易平臺(tái)，就是賣(mài)家將郵票、金銀幣、電話(huà)卡等有價(jià)值的藏品，拿到文物交易所鑒定，然后以實(shí)物掛牌的方式上市交易，讓投資人和收藏者像買(mǎi)賣(mài)股票一樣買(mǎi)賣(mài)郵票錢(qián)幣等藏品。

一些從業(yè)者和專(zhuān)家認(rèn)為，這種方式豐富了藏品交易的種類(lèi)和數(shù)量，讓買(mǎi)家和賣(mài)家不再“跑斷腿”，增強(qiáng)了藏品的投資屬性，是在互聯(lián)網(wǎng)大潮中，文化產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的深度結(jié)合。

確實(shí)，在投資者看來(lái)，郵幣卡的現(xiàn)貨交易有很多弊端，如賣(mài)家找不到買(mǎi)家，交易成本過(guò)高；現(xiàn)貨交易價(jià)格混亂，賣(mài)家漫天要價(jià)；沒(méi)有鑒定機(jī)構(gòu)，假貨問(wèn)題嚴(yán)重；藏品品相沒(méi)有評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，交易糾紛太多，交易時(shí)間過(guò)長(zhǎng)等。

郵幣卡電子盤(pán)的出現(xiàn)讓這些問(wèn)題迎刃而解：賣(mài)家再也不用費(fèi)力地去找買(mǎi)家；交易價(jià)格透明，不用擔(dān)心受騙；有了文化產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“文交所”）的鑒定，買(mǎi)家對(duì)藏品的真?zhèn)?、評(píng)級(jí)、價(jià)值也更放心，不用擔(dān)心藏品的品相問(wèn)題，采用“T+0”的方式交易，當(dāng)天買(mǎi)可當(dāng)天賣(mài)，交易時(shí)間短。

于是就有人類(lèi)比郵幣卡電子盤(pán)為“郵幣界的股市”?！捌鋵?shí)，炒股票與炒郵幣卡并不是一個(gè)道理。股票的漲與跌是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有利潤(rùn)、增值，經(jīng)營(yíng)的好壞自然影響公司股票的價(jià)格。而郵幣卡是實(shí)物，不存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，只是對(duì)未來(lái)郵幣卡價(jià)值的一個(gè)估算，漲跌是一個(gè)短期市場(chǎng)現(xiàn)象。如果把這種電子盤(pán)交易常態(tài)化，從時(shí)間上來(lái)說(shuō)，郵幣卡本身的價(jià)值隨著不斷被發(fā)現(xiàn)，價(jià)格肯定會(huì)上漲，但如果對(duì)一件實(shí)物通過(guò)‘份額化、‘證券化等來(lái)炒作價(jià)格，那就不是發(fā)現(xiàn)價(jià)值，而每天變化的價(jià)格也不能真正說(shuō)明價(jià)值。因此，‘像炒股票一樣炒郵幣卡是不現(xiàn)實(shí)的?！敝袊?guó)北京文化產(chǎn)權(quán)交易所籌備組辦公室負(fù)責(zé)人彭中天如是解釋。

電子盤(pán)交易，投資參照的是藏品的實(shí)物價(jià)格和收藏價(jià)值，但是郵幣卡電子盤(pán)卻出現(xiàn)了與現(xiàn)貨交易市場(chǎng)相背離的現(xiàn)象。在現(xiàn)貨市場(chǎng)并不受歡迎的郵資封片或其他藏品卻在電子盤(pán)交易市場(chǎng)上溢價(jià)更高，這顯然不正常。

原因何在？一方面是因?yàn)殡娮咏灰灼脚_(tái)先天不足，對(duì)莊家操縱價(jià)格不能管也不愿管。另一方面，雖然文交所聲稱(chēng)受到監(jiān)管，但各省、市級(jí)金融辦作為文交所的直接監(jiān)管部門(mén)，只監(jiān)管到申報(bào)具體交易品種、交易模式，并沒(méi)有對(duì)具體業(yè)務(wù)監(jiān)管，交易過(guò)程沒(méi)有人管，也不用報(bào)交易數(shù)據(jù)，文交所幾乎處在監(jiān)管“真空”中。

這就給了文交所巨大的操作空間，作為企業(yè)，文交所也可以參與到郵幣卡平臺(tái)交易，能通過(guò)后臺(tái)隨時(shí)了解客戶(hù)的交易和持倉(cāng)狀況，甚至能以虛擬資金參與交易，制造利空或利好消息。這樣的文交所“既打牌又看牌”，還能隨時(shí)“出老千”，自然能將中小投資者玩弄于股掌之間，獲得超高收益。

更令人擔(dān)憂(yōu)的是，由于藏品的價(jià)格常常取決于產(chǎn)品的稀缺性和供求關(guān)系，收藏行業(yè)的透明度又很低，文交所和莊家面對(duì)中小投資者具有絕對(duì)的信息優(yōu)勢(shì)，雙方的利益又緊密聯(lián)系，很可能合謀欺詐中小投資者。如一個(gè)品種庫(kù)存有50萬(wàn)個(gè)，文交所宣稱(chēng)這個(gè)品種只有2萬(wàn)個(gè)，此時(shí)莊家大肆炒作，拉抬價(jià)格，價(jià)格上升后，文交所和莊家再悄悄把50萬(wàn)庫(kù)存全部放出，狠賺一筆。

行業(yè)自律是關(guān)鍵

線(xiàn)上線(xiàn)下似乎成了兩個(gè)世界，郵幣卡電子交易有了自己的游戲規(guī)則，使得實(shí)物和線(xiàn)上的價(jià)格幾乎沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)。“試想下，今天你在郵幣卡電子盤(pán)上買(mǎi)了100萬(wàn)元的郵票，明天拿到實(shí)物市場(chǎng)變現(xiàn)只有幾萬(wàn)元，這種巨大的損失你能承受么？”記者采訪(fǎng)到的一名投資者真實(shí)地表達(dá)了自己的擔(dān)憂(yōu)。

其實(shí)，最重要的是郵幣卡電子盤(pán)削弱了郵幣卡的文化屬性，而強(qiáng)化了其金融屬性，增強(qiáng)了投資性。失去文化屬性的郵幣卡成了一種電子符號(hào)。彭中天告訴記者：“股票市場(chǎng)交易的是上市公司的股權(quán)，它是會(huì)獲得公司分發(fā)的紅利的。而郵幣卡本身并不產(chǎn)生利潤(rùn)，線(xiàn)上交易頻次越高累積成本就越高，這與靠時(shí)間堆積效應(yīng)、收藏分散和消耗等產(chǎn)生的收藏價(jià)值導(dǎo)致的價(jià)格上漲是相悖的。”

目前在這種線(xiàn)上線(xiàn)下混亂的市場(chǎng)情況下，監(jiān)管和企業(yè)自律便成了關(guān)鍵所在。據(jù)彭中天介紹，文交所在聯(lián)席會(huì)議審查合格之后，并沒(méi)有被納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管范疇，而只是由各地金融辦監(jiān)管。因?yàn)楸q暴跌所帶來(lái)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，曾經(jīng)繁榮一時(shí)的各地文交所在4年前被國(guó)務(wù)院“38號(hào)文”叫停并開(kāi)始整頓。于是，文交所把重點(diǎn)放在了郵幣卡產(chǎn)品上，但目前的郵幣卡電子交易市場(chǎng)出現(xiàn)種種現(xiàn)象，不免有些令人擔(dān)憂(yōu)。

在監(jiān)管不力的態(tài)勢(shì)下，這一重任只能交由交易平臺(tái)方——文交所來(lái)進(jìn)行監(jiān)管，這種監(jiān)管在很多情況下只能稱(chēng)之為自律?！盀榇?，我們呼吁，首先是需要強(qiáng)化監(jiān)管，在監(jiān)管一時(shí)無(wú)法到位的情況下，要加強(qiáng)行業(yè)管理職能，利用行業(yè)規(guī)程來(lái)強(qiáng)化行業(yè)管理與行業(yè)自律。有時(shí)候我們明確地意識(shí)到，面對(duì)如此重大的問(wèn)題，我們的治理手段與方法確實(shí)如此貧乏與不足，這也是郵幣卡電子交易市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)部分?！迸碇刑鞂?duì)此提出了自己的看法。