田雪禎

【摘 要】 英國脫歐事件對(duì)歐洲乃至國際產(chǎn)生了重大的影響，本文試圖從一下五個(gè)方面，即加劇人民幣貶值壓力、中歐貿(mào)易合作面臨變局、中國人迎來海外置業(yè)窗口期、人民幣國際化步驟將被打亂、中國企業(yè)“進(jìn)入歐洲的通道”不再，淺談?dòng)摎W對(duì)中國造成的經(jīng)濟(jì)影響，進(jìn)而提出我國應(yīng)對(duì)英國脫歐的措施。

【關(guān)鍵詞】 英國脫歐 經(jīng)濟(jì)影響 貿(mào)易合作 貶值壓力海外置業(yè) 應(yīng)對(duì)措施

一、加劇人民幣貶值壓力

英國脫歐，英鎊匯率勢必大跌，雖說對(duì)于去英國留學(xué)和旅游的人來說是利好。但短期內(nèi)在外匯市場，脫歐后英鎊的貶值，會(huì)推升美元指數(shù)，致使美元升值，進(jìn)而帶動(dòng)人民幣兌美元貶值。英國脫歐幾成定局后，在岸人民幣對(duì)美元一度狂瀉至6.628，離岸至6.652，貶值壓力陡增。英國脫離歐盟可能使金融市場恐慌，導(dǎo)致中國內(nèi)地資本外流，加劇了人民幣貶值壓力，挑戰(zhàn)中央銀行的貨幣政策管理。中國央行已發(fā)表聲明稱，針對(duì)英國脫歐已做好應(yīng)對(duì)方案，預(yù)示著在人民幣貶值幅度較大時(shí)，央行仍有可能直接干預(yù)。此外，在資本流出較大、經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的情況下，不排除央行降準(zhǔn)對(duì)沖流動(dòng)性和刺激經(jīng)濟(jì)。

二、中歐貿(mào)易合作面臨變局

歐盟當(dāng)前是中國第一大貿(mào)易伙伴，對(duì)于中國至關(guān)重要。從出口角度看，歐盟是中國第二大出口目的經(jīng)濟(jì)體，2015年中國對(duì)歐盟出口3560億美元，其中對(duì)英國有596億，占比16.7%，僅次于德國。從進(jìn)口角度看，歐盟是中國第一大進(jìn)口來源經(jīng)濟(jì)體，2015年中國從歐盟進(jìn)口2089億美元，其中從英國進(jìn)口189億，占比9%。從貿(mào)易差額角度看，歐盟是中國的凈需求來源，2015年中國對(duì)歐盟順差高達(dá)1471億美元。在歐盟內(nèi)部，英國是自由貿(mào)易的堅(jiān)定推進(jìn)者。英國首相卡梅倫在2013年就提出支持中國和歐盟簽訂自由貿(mào)易協(xié)定，但其它成員國認(rèn)為中國應(yīng)該首先對(duì)歐盟放寬投資和擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易開放，然后才能簽訂自貿(mào)協(xié)定。當(dāng)前中國-歐盟投資協(xié)定談判在積極進(jìn)行，英國脫歐后將難以影響歐盟決策，中國與歐盟之間談判進(jìn)度或受影響。一旦英國脫歐成功，英國脫歐對(duì)歐盟產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)影響可能會(huì)波及中國的出口，特別是一旦歐盟傾向于采取貿(mào)易保護(hù)政策，將影響中歐雙邊貿(mào)易。中國通過英國加強(qiáng)與歐盟合作的戰(zhàn)略計(jì)劃將會(huì)變得困難重重。英國脫離歐盟無異于間接打破中國和歐盟無形的合作紐帶，使得中國不得不另外選擇其他方式加緊和歐盟的合作，而前期鋪墊的各種政策貿(mào)易的影響也很有可能大打折扣，成為高額的沉沒成本。

因此，短期來看，英國脫歐對(duì)中國現(xiàn)有貿(mào)易的沖擊相對(duì)有限。當(dāng)前歐盟各國的平均關(guān)稅水平均為1%，處于很低的位置?？紤]到中國的經(jīng)濟(jì)體量和國際地位，脫歐后歐盟和英國對(duì)中國提高關(guān)稅水平的概率也不大。由于對(duì)中國存在高額的貿(mào)易赤字，歐盟一直希望中國推進(jìn)投資和服務(wù)貿(mào)易的開放，也在和中國進(jìn)行相關(guān)談判，所以短期英國脫歐對(duì)中國貿(mào)易沖擊有限。但長期看，如果歐盟因英國脫歐出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，中國亦會(huì)受到較大影響。

三、中國人迎來海外置業(yè)窗口期

此外，脫歐公投帶來的巨大不確定性，已經(jīng)給英國商業(yè)及住宅房地產(chǎn)市場造成負(fù)面影響。近幾個(gè)月，國際投資者對(duì)英國商業(yè)房產(chǎn)投資的熱情明顯下降，觀望情緒加重。一旦英國脫歐，英國房價(jià)將下跌，再加上屆時(shí)英鎊貶值，將進(jìn)一步帶動(dòng)房地產(chǎn)市場震蕩，這對(duì)中國投資者而言“將是一個(gè)絕好的窗口期”。

有部分學(xué)者甚至將此次公投比作又一次“類似于2008年的中國投資者機(jī)遇期”。2008年，受金融危機(jī)影響，英國平均房價(jià)下跌約25%，倫敦房產(chǎn)均價(jià)在當(dāng)年下滑約6%，英鎊對(duì)人民幣也貶值三分之一，對(duì)于中國投資者而言，相當(dāng)于英國房價(jià)貶值一半左右。鑒于供求關(guān)系仍是英國房產(chǎn)目前的主要決定因素，英國房價(jià)在未來5年仍然看好，預(yù)期將增幅25%左右，對(duì)看重長期收益的投資者更有利。

四、人民幣國際化步驟將被打亂

如果英國決定退出歐盟，倫敦作為全球頂級(jí)金融中心之一的地位或面臨挑戰(zhàn)，這對(duì)人民幣的國際化和中國資本“走出去”多少會(huì)有些影響。

近年來，倫敦著力推進(jìn)建設(shè)人民幣離岸市場。僅在2015年，中國財(cái)政部在倫敦發(fā)行人民幣國債；中英兩國央行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議并擴(kuò)大互換規(guī)模；中國人民銀行在倫敦發(fā)行50億元人民幣計(jì)價(jià)的央行票據(jù)。

倫敦已經(jīng)成為僅次于香港的第二大人民幣離岸結(jié)算中心。然而一旦英國脫歐，這項(xiàng)貨幣紅利就不復(fù)存在，人民幣通過英國在歐洲推廣的戰(zhàn)略所帶來的成本也大大增加。中國的金融機(jī)構(gòu)就需要考慮分散到巴黎、法蘭克福、盧森堡等地，需要付出一定的調(diào)整成本。

五、中國企業(yè)“進(jìn)入歐洲的通道”不再

中國在歐洲市場擁有5億潛在客戶，然而，由于保護(hù)主義的原因，中國企業(yè)往往被拒之門外。而英國被視為歐盟內(nèi)主張貿(mào)易、投資自由化最為積極的國家，所以不少中國企業(yè)將英國選為在整個(gè)歐洲的生產(chǎn)基地，將倫敦作為“進(jìn)入歐洲的通道”。

如果英國脫離歐盟，英歐之間可能產(chǎn)生的貿(mào)易壁壘將減少這些企業(yè)在英國生產(chǎn)的意愿，一些企業(yè)可能會(huì)選擇前往布魯塞爾或是都柏林這樣擁有自由市場便利的歐盟內(nèi)的地區(qū)。

六、我國的應(yīng)對(duì)措施

首先，支持歐盟在兼顧各成員國利益的前提下推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。充分認(rèn)識(shí)歐盟在當(dāng)前國 際政治經(jīng)濟(jì)中的重要地位，支持歐盟通過推動(dòng)單一市場建設(shè)來推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革并推動(dòng)歐盟在國際事務(wù)中發(fā)揮更大作用。其次，加強(qiáng)中歐宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，以更嫻熟的外交技巧強(qiáng)化貿(mào)易和投資合作機(jī)制建設(shè)并敦促歐盟盡快承認(rèn)我國市場經(jīng)濟(jì)地位。再次，要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，積極應(yīng)對(duì)人民幣匯率波動(dòng)，緊密監(jiān)測國際資本流動(dòng)并密切關(guān)注主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策走向，最大限度上減少對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融體系的沖擊。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 金瑞庭 李大偉.英國“脫歐”對(duì)歐盟及全球經(jīng)濟(jì)的影響及我國對(duì)策[J]中國發(fā)展觀察，2016，（6）.