馮　卓　秦嘉龍

企業(yè)履行社會責(zé)任是否減少了應(yīng)計盈余管理
——以滬深兩市房地產(chǎn)業(yè)上市公司的為例

馮卓秦嘉龍

摘要：為了辨別企業(yè)履行社會責(zé)任究竟是一種道德行為還是一種機(jī)會主義行為，本文從盈余管理角度出發(fā)，以滬深兩市房地產(chǎn)企業(yè)為研究對象，檢驗企業(yè)履行社會責(zé)任對盈余管理的影響，以此判斷房地產(chǎn)業(yè)上市公司履行社會責(zé)任的動機(jī)。實證研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)履行社會責(zé)任有利于減少應(yīng)計項目盈余管理行為的發(fā)生。

關(guān)鍵詞：企業(yè)社會責(zé)任；應(yīng)計盈余管理；機(jī)會主義行為；道德行為

引言

企業(yè)社會責(zé)任從利益相關(guān)者理論角度來講，是企業(yè)對于包括股東、債權(quán)人、職工、政府、顧客、供應(yīng)商等利益相關(guān)者的社會責(zé)任。

20世紀(jì)90年代以來，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化浪潮以及社會各界對于“共享價值”（即經(jīng)濟(jì)價值和社會價值）理念的認(rèn)同，企業(yè)社會責(zé)任已然成了全球經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展的時代潮流，企業(yè)社會責(zé)任方面的研究也已成為研究的熱點所在。隨著《中國非金融類上市公司財務(wù)安全評估報告》對于房地產(chǎn)行業(yè)盈余管理行為的披露，房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)的社會責(zé)任備受關(guān)注。

學(xué)者們對于企業(yè)社會責(zé)任如何影響應(yīng)計盈余管理這個問題的結(jié)論存在爭議，因而從盈余管理角度研究企業(yè)履行社會責(zé)任的動機(jī)（或者說是企業(yè)履行社會責(zé)任的作用）是目前的研究熱點。具體而言，一些學(xué)者從道德倫理、代理成本等理論出發(fā)，認(rèn)為企業(yè)社會責(zé)任是一種道德行為，即企業(yè)履行社會責(zé)任有助于降低盈余管理行為。另一些學(xué)者從聲譽(yù)保險等理論出發(fā)認(rèn)為企業(yè)社會責(zé)任是一種機(jī)會主義行為，即企業(yè)履行社會責(zé)任，會引發(fā)更多的盈余管理。

一、文獻(xiàn)回顧

國內(nèi)外學(xué)者對于企業(yè)社會責(zé)任對盈余管理的影響的研究日益豐富，但研究結(jié)論爭議較大，大致可分為：不相關(guān)、正線性相關(guān)、負(fù)線性相關(guān)以及不確定觀點。

Erica Yip等（2011）認(rèn)為盈余管理行為與企業(yè)社會責(zé)任無關(guān)，盈余管理行為的發(fā)生或企業(yè)社會責(zé)任的缺失均由于制度缺陷造成。Prior等（2008）、王康武（2011）、高廣波（2011）、林華嬌、王曉燕（2013）采用不同的理論—交易成本理論、委托代理-契約理論、信號理論、博弈論等，通過理論分析或?qū)嵶C研究得出結(jié)論：企業(yè)履行社會責(zé)任是出于利己主義—降低利益相關(guān)者的警惕，履行社會責(zé)任方便企業(yè)進(jìn)行更多的盈余管理，即正線性相關(guān)觀點。Cathy Beaudoin&George（2010）、Yongtao Hong （2011）、鐘向東（2011）、鄧德軍、王湘瑤、楊舒（2013）、季忠艷（2013）、徐盈（2013）、劉秀莉（2014）采用不同的理論—委托代理理論、利益相關(guān)者代理理論、博弈論，運用不同的方法得出結(jié)論：當(dāng)企業(yè)有社會責(zé)任觀念時，傾向于提供真實、更加完整的財務(wù)報告提高盈余質(zhì)量，盈余管理行為比較少，即負(fù)線性相關(guān)觀點。Hsiang-lin Chin等（2008）、鄧學(xué)衷、劉秀梅、李欣欣（2011）、翟耀、趙金梅（2014）、萬壽義、劉非菲（2014）的研究則表明則認(rèn)為企業(yè)社會責(zé)任對盈余管理的影響并不是單純的正線性相關(guān)或負(fù)線性相關(guān)，而是會隨著一些變量的變化，呈現(xiàn)不同的關(guān)系。

二、理論分析與研究假設(shè)

盧東、S.Powpaka、李雁晨（2009）將目前對企業(yè)社會責(zé)任動機(jī)的研究總結(jié)為降低管理風(fēng)險、贏得客戶忠誠等外在動機(jī)，和價值道德、義務(wù)道德、制度因素等內(nèi)在動機(jī)。本文認(rèn)為其所說的外在動機(jī)即經(jīng)濟(jì)動因，與企業(yè)社會責(zé)任是一種機(jī)會主義行為相對應(yīng)；內(nèi)在動機(jī)（不含制度因素）即道德動因，與企業(yè)社會責(zé)任是以一種道德行為相對應(yīng)；而制度因素不應(yīng)包含在內(nèi)在動機(jī)里，制度因素即企業(yè)社會責(zé)任是一種由認(rèn)知（思考與利益相關(guān)者的關(guān)系）、釋義（解釋從事活動的原因）和意動（做出承諾并使自己的行為保持一致性）組成的意義建構(gòu)活動（Basuk&Palazzo，2008）。制度因素還可解釋為“認(rèn)知”即“想什么”，“釋義”即“說什么”，“意動”即“做什么”，即認(rèn)知決定了釋義，決定了意動（鄧德軍、王湘瑤、楊舒，2013）。

本文認(rèn)為企業(yè)社會責(zé)任從過程上說是制度因素的結(jié)果，而制度因素在實踐過程中受到經(jīng)濟(jì)動因（相當(dāng)于人的行為中所考慮的現(xiàn)實因素）和道德動因（相當(dāng)于人的行為中所考慮的精神層面的因素）的雙重影響，只是取決于哪種動因占主導(dǎo)地位。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)動因占主導(dǎo)地位時，企業(yè)社會責(zé)任與盈余管理是一致的，由此提出假設(shè)1：企業(yè)社會責(zé)任正向影響盈余管理。

當(dāng)?shù)赖聞右蛘贾鲗?dǎo)地位時，企業(yè)社會責(zé)任與盈余管理是相悖的，由此提出假設(shè)2：企業(yè)社會責(zé)任負(fù)向影響盈余管理。

三、樣本選擇和研究設(shè)計

（一）樣本選擇

論文以滬深兩市房地產(chǎn)企業(yè)為研究對象，剔除數(shù)據(jù)缺失以及ST、*ST的公司，經(jīng)過篩選，最終得到2014年127家企業(yè)作為研究樣本，以CSMAR數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)為數(shù)據(jù)來源，數(shù)據(jù)處理采用了SPSS17.0統(tǒng)計軟件進(jìn)行分析。

（二）變量選擇及衡量

1.解釋變量

企業(yè)社會責(zé)任（CSR）：論文采用2008年上交所關(guān)于加強(qiáng)上市公司企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)工作暨發(fā)布《〈上海證券交易所上市公司環(huán)境信息披露指引〉的通知》中規(guī)定的每股社會貢獻(xiàn)值來衡量企業(yè)社會責(zé)任的履行情況，考慮到房地產(chǎn)業(yè)上市公司的實際情況，論文對原公式進(jìn)行了修改，計量每股社會貢獻(xiàn)值的公式如（1）所示：差，PPEt代表第t期固定資產(chǎn)原值，TACt代表第t期的總應(yīng)計利潤，DAt代表第t期的操控性應(yīng)計利潤，β1、β2、β3根據(jù)上述（2）式得到。

（三）實證模型

根據(jù)上述理論分析，構(gòu)建如下多元線性回歸模型，采用中國上市公司2012-2013的截面數(shù)據(jù)，應(yīng)用OLS估計方法分析企業(yè)社會責(zé)任對應(yīng)計盈余管理的影響：

其中，SCPSt1代表第t期每股社會貢獻(xiàn)值，EPSt代表第t期基本每股收益，△Taxpt代表第t期應(yīng)交稅費與第t-1期應(yīng)交稅費之差，△Awspt代表第t期應(yīng)付職工薪酬與第t-1期應(yīng)付職工薪酬之差，F(xiàn)inat代表第t期財務(wù)費用，Doout代表第t期對外捐贈，Socot代表第t期社會成本，Capit、Capit-1分別代表第t期、第t-1期股本。

2.被解釋變量

盈余管理（EM）：企業(yè)的盈余管理行為包含應(yīng)計盈余管理（AEM）和真實盈余管理（REM）。論文采用修正JONES模型來計量應(yīng)計盈余管理程度:

在模型中，DAt是被解釋變量，SCPSt是解釋變量，α0是截距，α1是解釋變量SCPSt的系數(shù)，α2、α3、α4、α5是控制變量X1t、X2t、X3（t-1）、X4t的系數(shù)，εt是隨機(jī)誤差項。

四、實證結(jié)果分析

（一）樣本描述統(tǒng)計分析

應(yīng)計盈余管理DA均值是0.026778，極小值和極大值分別是-0.1766、0.2637，真實盈余管理的均值是-0.000537，極大值和極小值分別是0.4264、-0.5823，說明房地產(chǎn)業(yè)上市公司進(jìn)行盈余管理時，有的調(diào)增利潤有的調(diào)減利潤。每股社會貢獻(xiàn)值的均值為0.502015，極大值為2.5537，極小值為-0.2146，表明樣本公司在社會責(zé)任履行方面存在差距較大，這可能產(chǎn)生于參數(shù)選取差異、取值途徑不統(tǒng)一、對公式的理解不到位等因素。凈資產(chǎn)收益率的均值是0.098188，極大值和極小值分別是0.4951、-0.3428；上年審計意見的均值是0.04，說明樣本公司財務(wù)報告被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的占絕大多數(shù)。

（二）多元回歸分析

為了檢驗企業(yè)社會責(zé)任對應(yīng)計盈余管理產(chǎn)生的影響，論文在控制凈資產(chǎn)收益率、真實盈余管理、上年審計意見及監(jiān)督四個因素的基礎(chǔ)上，使用企業(yè)社會責(zé)任的替代變量每股社會貢獻(xiàn)值對操控性應(yīng)計利潤進(jìn)行回歸。企業(yè)越多履行社會責(zé)任越能有效降低操控性應(yīng)計利潤的水平。

五、結(jié)論

本文研究了企業(yè)社會責(zé)任與應(yīng)計盈余管理之間的關(guān)系，并且得到了以下結(jié)論：企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任越多，操縱性應(yīng)計利潤越低；第二，當(dāng)公司治理中的監(jiān)督機(jī)制越弱時，當(dāng)企業(yè)上年被出具標(biāo)準(zhǔn)審計意見時，操縱性應(yīng)計利潤越高。第三，真實盈余管理與應(yīng)計盈余管理是互補(bǔ)關(guān)系。第四，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)越傾向于采用應(yīng)計盈余管理來操縱利潤。

參考文獻(xiàn)：

其中，NDAt代表第t期的非操控性應(yīng)計利潤，At-1代表第t-1期的資產(chǎn)總額，△SALESt代表第t期的主營業(yè)務(wù)收入減去第t-1期的主營業(yè)務(wù)收入的差額，△ARt代表第t期的應(yīng)收賬款凈額減去第t-1期應(yīng)收賬款凈額之

［1］鐘向東.企業(yè)社會責(zé)任、財務(wù)業(yè)績與盈余管理關(guān)系的研究［D］.西南財經(jīng)大學(xué)，2011.

［2］王康武.企業(yè)社會責(zé)任與盈余管理［J］.合作經(jīng)濟(jì)與科技，2011，21:42-43.

作者單位：（青海大學(xué)財經(jīng)學(xué)院）