文/本刊記者 黃鑫宇

“三問”宜信：唐寧出牌的思維邏輯

文/本刊記者 黃鑫宇

〉〉 唐寧：確保企業(yè)用戶的流動(dòng)性和資金安全是第一位的。

上市、投資、供應(yīng)鏈金融——這是唐寧為宜信布下的三手大牌局。而到底如何出牌才更符合唐寧的性格以及策略，我們不禁為此追問一番。

7月17日，上?！袄实辖鹑诳萍挤鍟?huì)”，宜信的嘉賓團(tuán)；

7月20日，中國(guó)中小企業(yè)投融會(huì)，宜信“翼啟云服”的展區(qū)；

7月20日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融博物館，“百腦匯”的第三期直播現(xiàn)場(chǎng)；

7月25日，北京國(guó)貿(mào)大酒店，“2016宜信財(cái)富首屆海外嘉年華”的會(huì)場(chǎng)；

7月26日，天橋藝術(shù)中心，“十年宜信·為你讀詩(shī)”的音樂會(huì)；

7月31日，上海雅居樂萬豪酒店，互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會(huì)的主會(huì)場(chǎng)；

8月2日，某互聯(lián)網(wǎng)金融自媒體平臺(tái)北京總部，“正在直播”版塊的直播間；

……

進(jìn)入7月中下旬，宜信公司（以下簡(jiǎn)稱為“宜信”）創(chuàng)始人、CEO唐寧穿梭于這些場(chǎng)所中，異常忙碌。

很多宜信員工得以有機(jī)會(huì)比較密集的看到自己的老板。要知道在宜信內(nèi)部現(xiàn)在如果有活動(dòng)約唐寧出席，至少要提前一個(gè)多月。他的時(shí)間已經(jīng)被平分給紐約、香港、新加坡以及北京四地主要分部。

“8月，宜人貸要發(fā)Q2財(cái)報(bào)了，造勢(shì)嘛。”

“宜信現(xiàn)在toB了，供應(yīng)鏈金融是他必須拿下的?！?/p>

……

諸多版本的坊間解釋。在這些大家對(duì)唐寧“現(xiàn)身”的八卦之外，更多則是對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融第一股美國(guó)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，宜信投資策略以及未來走向哪里的深深關(guān)心。畢竟，2016年已經(jīng)時(shí)過半年，我們也沒能看到第二家互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)者獨(dú)立成功IPO。

唐寧到底在想些什么？還好，他回答了。

宜人貸股價(jià)的“背后”

宜人貸與Lending Club，這兩家都頭頂著“XX第一股”的網(wǎng)貸同業(yè)，且相差1年零6天，腳前腳后都選擇了紐交所上市。在去年宜人貸謀求IPO的歲月里，大家一直認(rèn)為后者是前者選擇的對(duì)標(biāo)公司。

但Lending Club——這家P2P業(yè)者的標(biāo)桿——現(xiàn)在正遭遇著惡夢(mèng)。受到美國(guó)司法部調(diào)查、創(chuàng)始人被迫辭職等事件的影響，Lending Club在資本市場(chǎng)出現(xiàn)重大信用危機(jī)，隨之而來，股價(jià)也被無情腰斬。有分析人士認(rèn)為，失血的Lending Club想要恢復(fù)元?dú)?、再出發(fā)，幾乎需要重建組織結(jié)構(gòu)似的大手術(shù)。但后面的追兵卻磨刀霍霍，正如同當(dāng)年P(guān)rosper被SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）下達(dá)停止運(yùn)行的通知后，Lending Club獲取了的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

中國(guó)的宜人貸會(huì)取代Lending Club嗎？

這是個(gè)大膽的設(shè)想。但從剛剛在滬結(jié)束的“朗迪金融科技峰會(huì)”業(yè)者們的反應(yīng)看，至少他們的對(duì)標(biāo)已經(jīng)轉(zhuǎn)為宜人貸?！瓣P(guān)于何時(shí)上市，我們要等到業(yè)務(wù)量比宜人貸更大之后才會(huì)IPO。我相信借助于區(qū)塊鏈，我們兩年或者不到兩年的時(shí)間內(nèi)就能超過宜人貸的業(yè)務(wù)量。我所說的不是宜信，而是宜信下面的宜人貸，目前它的業(yè)務(wù)量是12億美元”，點(diǎn)融網(wǎng)CEO、Lending Club聯(lián)合創(chuàng)始人Soul Htite如是表示。

在結(jié)束今年2、3月間的下跌，并逐步漲至超過20美元每股的市價(jià)后，宜人貸的表現(xiàn)變得讓人期待。

中美網(wǎng)貸平臺(tái)現(xiàn)在股價(jià)上差異很大，什么支撐起美國(guó)投資人對(duì)于宜人貸的信心呢？

“美國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)面臨的市場(chǎng)機(jī)遇，相比中國(guó)要小很多。股價(jià)，則是市場(chǎng)自身價(jià)值發(fā)現(xiàn)的過程?！碧茖幘唧w答道，“我們始終關(guān)注的是把業(yè)務(wù)、企業(yè)做好，宜人貸屬于剛剛開始，它所面對(duì)的市場(chǎng)空間非常大，所以成長(zhǎng)潛力是非常巨大的。我也認(rèn)為，在宜信基礎(chǔ)之上通過金融科技創(chuàng)新，宜人貸團(tuán)隊(duì)完成了積累。它是第一個(gè)在中國(guó)推出手機(jī)APP借款服務(wù)的平臺(tái)，通過移動(dòng)的方式隨時(shí)隨地的借款，這種用戶體驗(yàn)應(yīng)該說是‘絕殺’；宜人貸也特別善于運(yùn)用不同的數(shù)據(jù)源，在個(gè)人的信用數(shù)據(jù)比較缺失的情況之下，用另類的數(shù)據(jù)源做很好的信審補(bǔ)充，去豐富、翔實(shí)我們的風(fēng)控信用模型。”

唐寧所指的宜人貸所擁有的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)機(jī)遇，目前來看應(yīng)該包括兩點(diǎn)。今年3月初，宜人貸宣布將推出在線消費(fèi)金融ABS產(chǎn)品，并在深交所掛牌。宜人貸不僅通過資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)了從個(gè)人投資者到機(jī)構(gòu)投資者的擴(kuò)展，也利用中國(guó)公開二級(jí)交易市場(chǎng)，對(duì)其商業(yè)模式、企業(yè)信用、資產(chǎn)管理的能力和資產(chǎn)質(zhì)量的認(rèn)可這一信用進(jìn)行了背書，增強(qiáng)了美國(guó)投資人的信心。

另外一點(diǎn)，則有可能來自與百度合作的深入。在宜人貸上市的招股說明書中，百度旗下子公司百度香港以發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)價(jià)值1000萬美元的宜人貸新股，這也使百度成為宜人貸的基石投資人。來自宜人貸CEO方以涵此前的介紹，雙方最終合作模式“一定比流量合作要深入得多”。近日，隨著百度金融完成“朱光+張旭陽(yáng)”的人事布局以及“百金交”的成立（即百度發(fā)起并設(shè)立的西安百金互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心），外界開始對(duì)“百度+中國(guó)互金第一股”的組合成果充滿期待。

宜信到底想“投什么”？

在今年6月的達(dá)沃斯分論壇上，唐寧透露“未來在Fintech領(lǐng)域我們會(huì)有更多動(dòng)作”。同月，宜信便攜手IDG資本，成為全球第一個(gè)拿到紐約州金融服務(wù)局（NYDFS）頒發(fā)數(shù)字貨幣許可證（BitLicense）——Circle公司D 輪6000萬美元的參投人。他的目標(biāo)應(yīng)該是通過區(qū)塊鏈技術(shù)，讓各國(guó)用戶用其法幣實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)免費(fèi)的結(jié)匯與小額支付。區(qū)塊鏈，不僅僅是點(diǎn)融網(wǎng)CEO看好。

事實(shí)上，除了Circle，同在6月宜信還投資了全球采購(gòu)和供應(yīng)商互聯(lián)平臺(tái)Tradeshift。如果再算上此前宜信財(cái)富宣布的對(duì)Prosper與Avant兩家美國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)的投資，宜信的對(duì)外投資顯得非常多元。

唐寧的投資策略到底是什么？

“關(guān)于Fintech的各個(gè)領(lǐng)域，包括支付、網(wǎng)貸、眾籌、智能理財(cái)、保險(xiǎn)科技、區(qū)塊鏈、供應(yīng)鏈融資等等，我們都是非常關(guān)注的”，他給出宜信現(xiàn)在和未來投資的范圍。

據(jù)悉，目前為止宜信在Fintech方面的投資已經(jīng)初具規(guī)模。早在今年2月，宜信發(fā)起成立了總規(guī)模達(dá)60億元的“新金融產(chǎn)業(yè)投資基金”（含30億元人民幣和5億美元，雙幣種募集與管理），主要用于投資國(guó)內(nèi)外金融產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域相結(jié)合所產(chǎn)生的新機(jī)會(huì)。

唐寧進(jìn)一步解釋了該基金成立的初衷，“新金融產(chǎn)業(yè)投資基金，也是宜信財(cái)富提供給高凈值客戶參與投資到中國(guó)和全球的Fintech創(chuàng)新的一個(gè)機(jī)會(huì)。因?yàn)槲覀冞^去十年在這個(gè)領(lǐng)域有很多的積累，有很多的資源，我們覺得也可以很好地利用，實(shí)現(xiàn)多贏。我們能夠幫助客戶進(jìn)行這樣的投資、并實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)投資的價(jià)值。在這個(gè)過程之中，有可能一個(gè)副產(chǎn)品的出現(xiàn)就成就了宜信在Fintech領(lǐng)域的生態(tài)圈建設(shè)，但這不是我們的首要目的，我們還是投入到前瞻性、高成長(zhǎng)企業(yè)之中，和我們客戶一起分享全球Fintech發(fā)展的一些果實(shí)”。

以區(qū)塊鏈為例，在達(dá)沃斯論壇上唐寧曾經(jīng)坦言，技術(shù)和模式的創(chuàng)新有一些相似性，都會(huì)經(jīng)歷早期摸索——傳播——先行者實(shí)踐?？赡茉囧e(cuò)、跌跟頭、出問題，然后再到規(guī)模實(shí)踐，所以目前來看還會(huì)有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走。但作為投資人，嚴(yán)格遵循投資三法則：跨地域國(guó)別配置，跨資產(chǎn)類別配置，以fof的形式超配另類資產(chǎn)，是財(cái)富管理的核心原理。

宜信式供應(yīng)鏈金融

在今年5月發(fā)布的《普惠金融的中國(guó)實(shí)踐》白皮書，唐寧提出“中國(guó)普惠金融實(shí)踐有三個(gè)重要階段，即小額信貸、微金融（包括保險(xiǎn)、支付、理財(cái)?shù)龋┮约懊嫦蛭幢粋鹘y(tǒng)金融服務(wù)所覆蓋的中小微群體提供能力建設(shè)服務(wù)。

算是某種程度的實(shí)踐落地，在“中國(guó)中小企業(yè)投融會(huì)”位于北京國(guó)家會(huì)議中心的展區(qū)里，我們看到了面向解決中小微企業(yè)金融需求的“翼啟云服”金融科技服務(wù)平臺(tái)。簡(jiǎn)單來說，這是一個(gè)“一攬子”的金融解決方案。在這個(gè)方案中，不僅解決中小微企業(yè)的融資需要，而且企業(yè)理財(cái)、企業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等也成為“翼啟云服”的亮色。甚至，宜信打出了“做中小微企業(yè)的生意大管家、云端CFO”的宣傳口號(hào)。

來自宜信翼啟云服供應(yīng)鏈金融首席創(chuàng)新官劉灝的介紹，“翼啟云服”下分為幾個(gè)業(yè)務(wù)板塊，供應(yīng)鏈金融是其中的一個(gè)板塊，還包括“翼啟理財(cái)”、現(xiàn)金流管理、企業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及企業(yè)的報(bào)銷管理，諸多金融需要服務(wù)都囊括在整個(gè)“翼啟云服”平臺(tái)下面。宜信的供應(yīng)鏈金融則主要有兩個(gè)方向，第一是產(chǎn)業(yè)鏈金融，目前是聚焦在商超產(chǎn)業(yè)的“商超貸”產(chǎn)品，未來還有別的產(chǎn)業(yè)在布局。而全產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈平臺(tái)，則成為另外一個(gè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品“翼啟融”。

起步階段“翼啟云服”商超貸產(chǎn)品給予企業(yè)的融資授信將最高達(dá)到300萬元，目前，已授信客戶平均提款金額近100萬元。。而關(guān)于企業(yè)理財(cái)收益，唐寧認(rèn)為確保企業(yè)用戶的流動(dòng)性和資金安全是第一位，“直白來講就是活錢。但是活錢還得有相應(yīng)一定的回報(bào)，而且要有相應(yīng)的管理。之前的情況很多時(shí)候企業(yè)不知道有多少活錢，都放在哪兒了，以及完全沒有任何的收益”。在“翼啟理財(cái)”之下的企業(yè)理財(cái)收益是根據(jù)安全和流動(dòng)性兩個(gè)不同的指標(biāo)相對(duì)應(yīng)。

“翼啟云服”區(qū)別于圍繞電商封閉生態(tài)圈的模式，同時(shí)，也不同于宜信已有的商通貸業(yè)務(wù)，而是一個(gè)開放的系統(tǒng)。對(duì)于客戶、第三方、金融服務(wù)提供者、以及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，都可以使用“翼啟云服”的平臺(tái)，并且以核心企業(yè)為基點(diǎn)的上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷商，也都可以得到相對(duì)應(yīng)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。