遼寧建筑職業(yè)學(xué)院 喬慶宇

提升上市公司競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)遼寧經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展①

遼寧建筑職業(yè)學(xué)院 喬慶宇

摘 要：本文通過(guò)分析了遼寧省上市公司面臨的主要問(wèn)題，并針對(duì)這些問(wèn)題提出解決對(duì)策。提升遼寧省上市公司競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)于推動(dòng)遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極的意義。

關(guān)鍵詞：上市公司 競(jìng)爭(zhēng)力 可持續(xù)發(fā)展

在遼寧省眾多企業(yè)中，上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況直接反映著遼寧省經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況、發(fā)展水平。為此，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提高上市公司經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)于推動(dòng)遼寧產(chǎn)業(yè)升級(jí)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極意義。其不僅是企業(yè)自身發(fā)展的著力點(diǎn)，也是政府實(shí)施社會(huì)管理以及其他利益相關(guān)者關(guān)注的重點(diǎn)。

金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)衰退，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在長(zhǎng)期積累的不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問(wèn)題集中爆發(fā)后，開(kāi)始步入“三期疊加”艱難階段。遼寧省作為全國(guó)重化工業(yè)與裝備制造業(yè)基地，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所面對(duì)的發(fā)展矛盾與困局、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛更為嚴(yán)重。在這樣的狀況下，遼寧省上市公司必將肩負(fù)突破經(jīng)濟(jì)發(fā)展桎梏、率先進(jìn)行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、升級(jí)，發(fā)展、塑造區(qū)域經(jīng)濟(jì)的重任。這是因?yàn)?，在上市公司中集聚了各個(gè)行業(yè)的眾多優(yōu)質(zhì)公司，在當(dāng)前遼寧省經(jīng)濟(jì)增速放緩，有進(jìn)一步走向衰退的情況下，抓好上市公司經(jīng)營(yíng)，提升上市公司競(jìng)爭(zhēng)力，就會(huì)挽回遼寧省經(jīng)濟(jì)衰退的局面，讓遼寧省經(jīng)濟(jì)重新走上牛途。

1　 當(dāng)前遼寧省上市公司面臨的主要問(wèn)題

1.1 上市公司競(jìng)爭(zhēng)力整體水平較低

區(qū)域內(nèi)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)實(shí)證分析顯示，遼寧省多數(shù)上市公司處于競(jìng)爭(zhēng)力“較弱”和“弱”的等級(jí)，且比例有逐步上升的趨勢(shì)，2014年競(jìng)爭(zhēng)力處在“較弱”和“弱”兩個(gè)等級(jí)的上市公司達(dá)59家，在70家上市公司的比例高達(dá)84.29%，上市公司整體呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力下降的動(dòng)態(tài)變化跡象。具體表現(xiàn)為：上市公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)持續(xù)惡化，2013年、2014年上市公司營(yíng)業(yè)收入增速明顯落后于遼寧省GDP增速，分別為-5.21%、2.94%；反映企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)能力的指標(biāo)數(shù)據(jù)多數(shù)為負(fù)值；上市公司在財(cái)務(wù)管理水平較低，企業(yè)規(guī)模整體上還遠(yuǎn)未達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

1.2 上市公司結(jié)構(gòu)不夠合理，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司比重較大

首先，遼寧省經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景決定了在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中處于產(chǎn)業(yè)鏈低端的冶金、石油化工、裝備制造和電力熱力等行業(yè)上市公司的比重較大，達(dá)到上市公司總數(shù)的30%以上，而在信息技術(shù)、金融保險(xiǎn)、文化傳媒、社會(huì)服務(wù)以及高端裝備制造領(lǐng)域的比重較低，目前僅占5.7%。上市公司中大部分都處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛中，也決定目前上市公司整體的經(jīng)營(yíng)局面。其次，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，近年來(lái)在股權(quán)分置改革后出現(xiàn)一股獨(dú)大的問(wèn)題又說(shuō)改善但問(wèn)題依然存在。

1.3 遼寧省上市公司總量較少，與遼寧省在全國(guó)的經(jīng)濟(jì)位勢(shì)不匹配

截至2014年底，遼寧在A股市場(chǎng)的上市公司累計(jì)達(dá)到83家，剔除被終止上市的7家上市公司和被外省公司并購(gòu)的6家公司，目前在滬深證券交易所掛牌的上市公司共有70家，占全國(guó)境內(nèi)A股上市公司總數(shù)的2.64%,全國(guó)排名居第十二位。2014年上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,遼寧省上市公司總市值8119.77元，營(yíng)業(yè)總收入3507.74億元,占遼寧省GDP的12.25%,比照其他省份,上市公司對(duì)遼寧省GDP貢獻(xiàn)偏低。

①基金項(xiàng)目：遼寧省教育廳科學(xué)技術(shù)研究一般項(xiàng)目立項(xiàng)課題(W2012273)《遼寧省上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)證研究》研究成果。

作者簡(jiǎn)介：?jiǎn)虘c宇(1968-)，男，遼寧遼陽(yáng)人，本科，副教授，主要從事區(qū)域經(jīng)濟(jì)、職業(yè)教育方面的研究。

1.4 遼寧省上市公司股權(quán)融資利用效率低

分析遼寧省上市公司2006年～2012年歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在實(shí)施股權(quán)融資的上市公司中，即使有16家上市公司在營(yíng)業(yè)總收入方面實(shí)現(xiàn)了較高增長(zhǎng)，但包括上述16家公司在內(nèi)的大多數(shù)上市公司在基本每股收益和凈資產(chǎn)收益率等方面均出現(xiàn)不同程度的下降，反映股權(quán)融資后的資金投入與上市公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模呈正相關(guān)，而對(duì)上市公司盈利能力和成長(zhǎng)能力的提升影響較小，甚至呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)；在對(duì)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)的考察中未發(fā)現(xiàn)股權(quán)融資帶來(lái)明顯的改善；整體上融資后的上市公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)行呈現(xiàn)改進(jìn)、惡化以及影響不顯著等的分化現(xiàn)象。對(duì)70家上市公司的年均派現(xiàn)融資比(投資回報(bào)率)進(jìn)行考察，53家上市公司跑輸了同期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，并未給股東帶來(lái)與融資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等的投資回報(bào)。對(duì)股東回報(bào)過(guò)低這一狀況與股權(quán)融資熱潮相比，是各方都不能回避的問(wèn)題。

2　 對(duì)策

2.1 深刻理解國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，利用自身特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)，抓住機(jī)會(huì)，乘勢(shì)而上

近年來(lái)，上市公司出現(xiàn)的整體營(yíng)業(yè)收入、盈利水平快速回落以及競(jìng)爭(zhēng)力水平較低等問(wèn)題，既有上市公司自身的原因，也與遼寧省經(jīng)濟(jì)面臨的困局有關(guān)。在我國(guó)前期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中“三期疊加”消極影響還在持續(xù)發(fā)酵，世界經(jīng)濟(jì)整體衰退的背景下，遼寧省適逢“中國(guó)制造2025”、“新型城鎮(zhèn)化”、“一帶一路”等國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施的機(jī)遇期，對(duì)遼寧省經(jīng)濟(jì)而言，要想抓住這一次重要機(jī)遇，唯有加快解決經(jīng)濟(jì)中的不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)等問(wèn)題，深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，以創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與升級(jí)。對(duì)于上市公司而言更是如此。為此，地方政府、上市公司應(yīng)深刻理解并用好國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策，將自身發(fā)展與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合，利用自身的特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)，抓住機(jī)會(huì)，乘勢(shì)而上。

2.2 促進(jìn)規(guī)模擴(kuò)張與資本積累，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)證分析中，遼寧省通用裝備制造上市公司在全國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力排名中逐步整體前移，競(jìng)爭(zhēng)力水平整體提升，開(kāi)始出現(xiàn)在各自領(lǐng)域具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先能力的上市公司，如機(jī)器人、大連重工、博林特、沈陽(yáng)機(jī)床等，產(chǎn)業(yè)集聚的集群效應(yīng)開(kāi)始逐步顯現(xiàn)；但有一個(gè)問(wèn)題不能忽視，即以資金密集型和技術(shù)密集型為特征的裝備制造上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)中規(guī)模因子的權(quán)重最大，而遼寧省6家上市公司在規(guī)模評(píng)價(jià)中整體排名靠后，為此快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張與資本積累，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)是提升遼寧省裝備制造上市公司競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)證分析中，遼寧省上市公司競(jìng)爭(zhēng)力處于“強(qiáng)”、“較強(qiáng)”兩個(gè)等級(jí)的上市公司共有13家(三年數(shù)據(jù))，分屬專用裝備制造、電力熱力、零售業(yè)、冶金、房地產(chǎn)、網(wǎng)游和農(nóng)牧業(yè)等7個(gè)行業(yè)；鞍鋼股份、國(guó)電電力、大商股份3家公司連續(xù)三年出現(xiàn)在“強(qiáng)”、“較強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)力等級(jí)中，另有大連三壘、大金重工、合金股份3家公司三年中兩次出現(xiàn)在“強(qiáng)”、“較強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)力等級(jí)中，體現(xiàn)了上述公司具有相對(duì)穩(wěn)定、持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮上述公司的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)和引領(lǐng)作用，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，也是解決當(dāng)前遼寧省經(jīng)濟(jì)困局的一個(gè)有效途徑。

2.3 內(nèi)外發(fā)力，努力提升上市公司競(jìng)爭(zhēng)力

首先，努力提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，是上市公司發(fā)展戰(zhàn)略的重中之重，也是地方政府實(shí)施社會(huì)管理的重點(diǎn)。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，更新觀念，創(chuàng)新技術(shù)，提升內(nèi)部管理，提供市場(chǎng)需要的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，是提升競(jìng)爭(zhēng)力的直接表現(xiàn)與必要過(guò)程。為此，上市公司首先需要解決企業(yè)自身發(fā)展所必需的人力資源、基礎(chǔ)資源、企業(yè)能力與知識(shí)問(wèn)題，在公司治理、經(jīng)營(yíng)管理者素質(zhì)、科研創(chuàng)新、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)開(kāi)拓與銷售、財(cái)務(wù)管理、資本投入與運(yùn)作等方面做出綜合的應(yīng)對(duì)。其次，需要上市公司充分利用企業(yè)外部環(huán)境與資源，為解決上述問(wèn)題創(chuàng)造機(jī)會(huì)，上市公司可以借力資本市場(chǎng)平臺(tái)，利用其融資渠道籌集資金；可以通過(guò)并購(gòu)重組，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和資源，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和水平的跨越式發(fā)展。唯有如此，才能有效提高上市公司的運(yùn)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力、盈利能力、財(cái)務(wù)杠桿管理能力和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，進(jìn)而提升上市公司競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)地方政府來(lái)說(shuō)，首先要積極發(fā)揮在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的政策引領(lǐng)作用，強(qiáng)化政策支持；堅(jiān)定推進(jìn)區(qū)域性產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，構(gòu)建以企業(yè)為主體的產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用轉(zhuǎn)化體系，為核心技術(shù)研發(fā)能力的提升、技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的升級(jí)提供支撐。再次，需要積極發(fā)展多元化的金融市場(chǎng)，為企業(yè)拓寬融資渠道，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供資金支撐。政府應(yīng)擔(dān)負(fù)起金融市場(chǎng)體系設(shè)計(jì)的責(zé)任，通過(guò)市場(chǎng)化改革措施與手段，推動(dòng)多元化的金融市場(chǎng)體系的建立與發(fā)展。鼓勵(lì)和支持符合條件的重點(diǎn)行業(yè)骨干企業(yè)通過(guò)股權(quán)融資、債券融資等等多種方式，為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級(jí)提供資金支持。最后，要積極轉(zhuǎn)變政府職能，進(jìn)一步加強(qiáng)基本公共服務(wù)，創(chuàng)建良好的政策環(huán)境與市場(chǎng)環(huán)境是政府當(dāng)前實(shí)施社會(huì)管理的當(dāng)務(wù)之急。

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［3］喬慶宇.遼寧省上市公司股權(quán)融資狀況及影響因素探析［J］.中國(guó)商貿(mào)，2016（06）.

［4］遼寧省人民政府公報(bào).遼寧省人民政府關(guān)于印發(fā)遼寧省傳統(tǒng)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)施方案的通知［EB/OL］.http：//www. yingkou.gov.cn/szfxx/sf_zfwj/201508/t20150818_ 921456.html，2015-08-18.

中圖分類號(hào)：F127

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298（2016）06（b）-114-02