鄧亞強(qiáng)

[摘要]我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒸蒸日上，然而養(yǎng)老保險(xiǎn)資金缺口卻日益增大，這就使得基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市變得非常有必要。2012年年底，各部門對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)入市有了越來(lái)越高的呼聲，人社部、證監(jiān)會(huì)均發(fā)表了相關(guān)建議，這就意味著養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資機(jī)制面臨著必然的改革。所以文章對(duì)當(dāng)下我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，討論了目前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨的問(wèn)題以及對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市的必要性和可行性進(jìn)行了研究。

[關(guān)鍵詞]基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；基金入市；必要性；可行性

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.29.106

1 我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)

當(dāng)下中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)主要由三部分組成：個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老金、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和全國(guó)保障基金。近些年我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，取得了前所未有的進(jìn)步。但同時(shí)貨幣貶值、通貨膨脹的壓力也在不斷增加。投資回報(bào)的效益很低、賬中虧空、從根本上無(wú)法實(shí)現(xiàn)保值增值，這是現(xiàn)階段我國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金存在的三項(xiàng)主要問(wèn)題。在這樣一種形勢(shì)下，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃已經(jīng)難以達(dá)到預(yù)期效果，面對(duì)這一難題，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的入市變得十分關(guān)鍵。有實(shí)例證實(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)入市能讓養(yǎng)老金和資本市場(chǎng)形成互利的關(guān)系。保證這筆龐大的資金在時(shí)代變遷中不貶值甚至增值是保險(xiǎn)金管理部門乃至全國(guó)人民共同的期盼，所以說(shuō)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)入市是絕對(duì)有必要的。

1.1 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口日益增大

隨著我國(guó)人口老齡化不斷加劇，導(dǎo)致了現(xiàn)在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金繳納基數(shù)變少，而支出增多。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金很難在現(xiàn)有制度下保值。有調(diào)查顯示，到2012年，我國(guó)養(yǎng)老金缺口有19萬(wàn)億元之大，巨大的缺口難以保障眾多老人的養(yǎng)老問(wèn)題。如今我國(guó)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的處理方式大多都是存入銀行，但是隨著銀行存款利息不斷下降，通貨膨脹又日益嚴(yán)重，造成了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在銀行里不斷貶值。而養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市可以得到更為有效的收益，因此，養(yǎng)老保險(xiǎn)入市是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金有效保值、增值的可行措施。

1.2 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金繳納難度增大

我國(guó)受到國(guó)際金融危機(jī)及庫(kù)存壓力的影響，一些企業(yè)受到重創(chuàng)，利潤(rùn)降低、職工工資收入減少，這樣就給企業(yè)在交納職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金上增加了困難。人口的老齡化也使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收出和支出難以達(dá)到平衡，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金領(lǐng)取的人數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出繳納的人數(shù)。但如果可以讓養(yǎng)老保險(xiǎn)基金不斷增值，上述的難題便能迎刃而解。但要注意的是，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由于其地位的特殊性，風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度比較大。投資時(shí)，要把安全性放在第一位，其次才是收益性。即以保值為首要目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上爭(zhēng)取增值，并保持適度流動(dòng)性，避免出現(xiàn)支付危機(jī)。在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下追求盡可能大的投資收益，或在一定的預(yù)期收益下承擔(dān)盡可能小的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)讓經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步帶動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金價(jià)值的增長(zhǎng)。

1.3 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市能有效促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展

需要明確的是，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值問(wèn)題是社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度安全運(yùn)行的基本前提。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金作為機(jī)構(gòu)投資者，在參與證券市場(chǎng)運(yùn)作的同時(shí)，對(duì)于改善市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定資本市場(chǎng)等方面也能產(chǎn)生積極影響，對(duì)促進(jìn)證券市場(chǎng)不斷發(fā)展成熟具有十分重要的意義。因此可以預(yù)測(cè)，隨著這筆資金的投入，必將會(huì)推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展，而資本市場(chǎng)通過(guò)與養(yǎng)老基金的良性互動(dòng)，也定會(huì)讓養(yǎng)老保險(xiǎn)基金達(dá)到預(yù)期的增值效果?，F(xiàn)在相比較于一些發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老金的管理制度，我國(guó)養(yǎng)老金的管理辦法還有些滯后，它們?cè)缭跀?shù)十年前就將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投入了資本市場(chǎng)，統(tǒng)計(jì)表明其收益良好。美國(guó)、英國(guó)在二十多年的時(shí)間里養(yǎng)老保險(xiǎn)基金也均表現(xiàn)為增值，同時(shí)還有效促進(jìn)了市場(chǎng)的發(fā)展。所以說(shuō)養(yǎng)老金對(duì)市場(chǎng)的投入可以達(dá)到多方面的收益。

2 我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市的可行性

現(xiàn)在與發(fā)達(dá)國(guó)家相比較，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的利用率顯得偏低，和已經(jīng)入市的社會(huì)保險(xiǎn)基金的收益相比，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收益都僅是靠存入銀行的利息所得。這就是現(xiàn)在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻貶值的一個(gè)主要因素。通過(guò)社會(huì)保險(xiǎn)入市的成果來(lái)看，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市是具有可行性的，這也同樣是推進(jìn)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)管理體制進(jìn)一步發(fā)展的重要方式之一。著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾忠東先生認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)條件下，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市的舉措，有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)有利于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金本身的增值，這種發(fā)展趨勢(shì)也符合國(guó)際化的標(biāo)準(zhǔn)。在投資的過(guò)程中，可以選擇包括國(guó)債、公司債和股票等在內(nèi)的多個(gè)金融市場(chǎng)進(jìn)行不同資產(chǎn)類別的組合投資，而且根據(jù)不同性質(zhì)養(yǎng)老資金的風(fēng)險(xiǎn)承受程度，進(jìn)行不同比例的配置，保證投資的安全性、收益性和流動(dòng)性。

3 我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市的必然性

文上有講述，現(xiàn)在我國(guó)面臨通貨膨脹、貨幣貶值、人口老齡化加劇等許多問(wèn)題，這些種種因素都導(dǎo)致了在現(xiàn)有養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理制度下很難達(dá)到預(yù)期收益，即養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入與支出嚴(yán)重失衡，同時(shí)其管理制度也不再適應(yīng)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化。所以，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市存在必然性。由于我國(guó)計(jì)劃生育政策的實(shí)行，年青一代多是獨(dú)生子女，形成了諸多一對(duì)年輕人贍養(yǎng)多個(gè)老人的局面，這也無(wú)形給這一代人增添了更大的壓力。因而必須通過(guò)增加養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納基數(shù)，確保老年人養(yǎng)老金的領(lǐng)取。從市場(chǎng)的角度來(lái)看，隨著我國(guó)綜合實(shí)力的提升，資本市場(chǎng)也趨于成熟，這給我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市創(chuàng)造了十分有利的條件。隨著養(yǎng)老保險(xiǎn)這筆巨大基金的投入，也能有效促進(jìn)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，一舉多得，形成共贏的局面。

4 結(jié) 論

本文通過(guò)對(duì)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀以及基本養(yǎng)老保險(xiǎn)管理制度的分析，顯示出我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)入市的必要性和必然性。養(yǎng)老保險(xiǎn)入市可以有效解決很多現(xiàn)階段面臨的難題。實(shí)例也證明了，不管是我國(guó)內(nèi)部的社會(huì)保險(xiǎn)基金還是國(guó)外的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，通過(guò)投入資本市場(chǎng)都可以得到理想的回報(bào)，這些實(shí)例也都為我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的入市提供了經(jīng)驗(yàn)。再結(jié)合我國(guó)現(xiàn)階段的基本國(guó)情，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理體制想要進(jìn)一步發(fā)展，入市將是必然趨勢(shì)。

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