周榮

摘 要 自2008年金融危機爆發(fā)后，會計穩(wěn)健性得到進一步關注。會計穩(wěn)健性作為一項歷史悠久的會計準則頗受爭議，歷來是研究熱點。投資決策對企業(yè)至關重要，企業(yè)投資行為是否有效決定了企業(yè)能否實現企業(yè)價值最大化。本文將通過會計穩(wěn)健性的視角探討其對企業(yè)投資行為的影響，并提出相應的建議。

關鍵詞 會計穩(wěn)健性 投資不足 投資過度

中圖分類號：F275.1 文獻標識碼：A

1研究背景

2015年兩會期間“中國制造”莫過于最火的話題之一，隨著本土一些制造企業(yè)關門倒閉，部分外資撤離中國以及“馬桶蓋風波”事件的發(fā)生讓人們不禁開始反思中國制造業(yè)到底怎么了？產能過剩，產品結構不合理，高消耗等問題與我國制造業(yè)投資效率普遍不高有著莫大關聯。企業(yè)投資行為關乎企業(yè)的興衰成敗，其有效率與否直接關乎企業(yè)能否順利實現價值最大化目標。有效的投資行為能推動經濟快速發(fā)展，而非效率投資行為卻會阻礙經濟發(fā)展，降低資源配置效率。非效率投資行為主要表現為兩個方面：投資不足和投資過度。近年來我國上市公司投資效率在逐年下滑。從主要行業(yè)情況看，制造業(yè)存在非效率投資行為，投資效率相對較差，遠不及建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、文化體育等行業(yè)。

那么，如何抑制非效率投資行為，正確引導企業(yè)尤其制造業(yè)企業(yè)合理投資，提高投資效率實現制造業(yè)可持續(xù)發(fā)展，完成“中國制造2025”戰(zhàn)略，成為我們在實務中亟待解決的問題。有研究表明會計穩(wěn)健性不僅僅是會計信息質量的一個重要特征，而且也是一項十分有效的公司治理機制。會計穩(wěn)健性能夠與其他的公司治理因素互相影響互相協調，降低資本市場信息不對稱的程度，達到緩解股東和管理者之間的代理沖突的目的。為此，本文不免將會計穩(wěn)健性與公司投資行為效率問題聯系起來，探討會計穩(wěn)健性的治理價值。

2會計穩(wěn)健性對企業(yè)投資行為的影響

對會計穩(wěn)健性定義的文獻很多，而對它的詮釋卻并沒有一個一致的結論。結合各學者及FASB、IASB及我國會計準則等對會計穩(wěn)健性的定義，本文探討的會計穩(wěn)健性指的是條件穩(wěn)健性和非條件穩(wěn)健性完整的涵義。

條件穩(wěn)健性的存在要求企業(yè)及時確認“壞消息”，并需要對“好消息”進行更嚴格的確認才允許公布。這樣的話，股東便能掌握更準確的會計信息，從而能夠更好地監(jiān)管企業(yè)的管理者，限制管理層和大股東隨意挪用資金。同時，由于“壞消息”的及時確認使得管理者無法將投資失敗的責任推卸給下一屆接替其工作者，他們的自利行為會在最短時間內得到體現，這樣管理者在進行投資決策時便會充分的考慮風險與收益。條件穩(wěn)健性要求及時確認損失、費用和不高估收益和資產，投資真正損失的項目或者凈現值為負的項目，達到抑制企業(yè)過度投資行為的目的。

除此之外，條件穩(wěn)健性程度高低影響企業(yè)獲取外部融資成本大小，條件穩(wěn)健性程度越高越有利于降低企業(yè)的外部權益融資成本，從而有利于減少企業(yè)在債務融資中所需成本與違約風險。穩(wěn)健的會計信息能降低債權人風險，有效緩解債權人與企業(yè)所有者之間的代理問題，提升信息透明度，有助于增強債權人對企業(yè)的信任。避免因不信任債權人設置資金使用額度等限制條件從而降低企業(yè)融資成本，進而企業(yè)所有者在投資機會充足時，能更靈活合理配置資源緩解投資不足。

非條件穩(wěn)健性主要是基于會計準則和制度的要求，獨立于外部信息，不多計收益和資產，也不少計費用和損失。非條件穩(wěn)健性不是虧損公司的“大洗澡”假象，與條件穩(wěn)健性相比有更好的客觀性和獨立性。這種穩(wěn)健性是在外部消息出現之前就已經采取了穩(wěn)健措施，并不因外部環(huán)境信息變化而變化，尤其當外部環(huán)境惡化時，能降低投資風險，可以為外部投資者提供更高質量的會計信息，避免過度投資。綜合來說，會計穩(wěn)健性能有效抑制企業(yè)非效率投資行為。

3建議

針對以上結論，為提高企業(yè)投資效率，從會計穩(wěn)健性角度來說，本文提出幾點建議。

3.1準則制定修訂過程中要堅持穩(wěn)健性原則

通過本文的研究，我們發(fā)現非條件穩(wěn)健性能提高企業(yè)效率，而非條件穩(wěn)健性的產生機制來源于管制，內生于會計準則制度。因此，我國會計準則在國際趨同過程中應該堅持穩(wěn)健性原則。企業(yè)在會計確認、計量和報告時對交易或者事項時應當保持應由的謹慎。

3.2提高會計人員職業(yè)素養(yǎng)及專業(yè)勝任能力

條件穩(wěn)健性以及非條件穩(wěn)健性都是會計選擇。但是，會計穩(wěn)健性原則的使用受會計工作人員的主觀性影響。一項制度設計的再好也需要人來完成，如若會計人員在主觀選擇中失誤，運用不當會致使會計信息質量的失真進而誤導投資者。為此，我們需要加大對會計人員職業(yè)素養(yǎng)的培訓力度，使會計穩(wěn)健性原則的作用能得以最好發(fā)揮出來。

3.3完善公司治理結構，加強公司會計制度建設

公司治理結構的完善有利于改善代理問題，優(yōu)化薪酬管理制度，完善投資決策機制。同時，加強公司會計制度自身的穩(wěn)健性可以從根本上提高企業(yè)的會計信息質量。因而，企業(yè)要從根本上重視起自身內部的治理，提高投資效率，提升競爭力，進而在激烈的市場競爭中獲取長足的發(fā)展。

參考文獻

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