畢佳瑜

摘要：固定資產(chǎn)作為企業(yè)生產(chǎn)力的標(biāo)志，其更新決策對企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。而現(xiàn)金流量的確定問題是固定資產(chǎn)更新決策過程中的關(guān)鍵。對于各項(xiàng)收入及支出是否計入現(xiàn)金流量以及新舊設(shè)備現(xiàn)金流量的劃分，還存在很多爭議。本文以相關(guān)成本及機(jī)會成本理論為基礎(chǔ)，通過案例分析討論決策過程中現(xiàn)金流量的確定問題，以期對企業(yè)的固定資產(chǎn)更新決策提供借鑒。

關(guān)鍵字：固定資產(chǎn)更新 ；現(xiàn)金流量； 變現(xiàn)收入

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固定資產(chǎn)更新決策是財務(wù)管理的一個重要內(nèi)容，是指對技術(shù)上或經(jīng)濟(jì)上不宜再繼續(xù)使用的舊的固定資產(chǎn)用新的固定資產(chǎn)來代替，或?qū)εf固定資產(chǎn)進(jìn)行局部改造。固定資產(chǎn)更新具有投資金額較高，期限較長，風(fēng)險較大等特點(diǎn)，對企業(yè)的長期發(fā)展會產(chǎn)生重大影響。在固定資產(chǎn)更新決策過程中，現(xiàn)金流量的劃分還存在爭議，而其劃分的合理性會直接導(dǎo)致決策結(jié)果的合理性。因此本文從新舊固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流量入手并結(jié)合具體案例進(jìn)行分析。

1.新舊設(shè)備現(xiàn)金流量的構(gòu)成分析

現(xiàn)金流量是指由投資項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的增加量。通常情況下投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量由初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量、結(jié)算現(xiàn)金流量構(gòu)成。具體分析如下：

1.1初始現(xiàn)金流量分析

初始現(xiàn)金流量主要包括原始投資支出以及墊支營運(yùn)資金支出。對于舊設(shè)備而言，原始投資支出屬于沉默成本，不計入現(xiàn)金流出。構(gòu)建新設(shè)備的原始投資支出包括設(shè)備的購入或建造費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用和安裝費(fèi)用等。對舊設(shè)備而言，墊支的營運(yùn)資金支出屬于沉默成本，不計入成本；對新設(shè)備而言，墊支營運(yùn)資金的支出是相關(guān)成本，應(yīng)計入新設(shè)備的現(xiàn)金流出。

1.2營業(yè)現(xiàn)金流量分析

營業(yè)現(xiàn)金流量是指在固定資產(chǎn)投入使用后，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所帶來的現(xiàn)金流入和流出?，F(xiàn)金流入通常是指營業(yè)現(xiàn)金收入，現(xiàn)金流出是指營業(yè)現(xiàn)金支出和企業(yè)交納的稅金。對新舊固定固定資產(chǎn)而言，營業(yè)現(xiàn)金流入量是其生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)的銷售收入，現(xiàn)金流出量是指其生產(chǎn)過程中所產(chǎn)生的現(xiàn)金支出，以及對所得稅額的影響。

1.3結(jié)算現(xiàn)金流量

結(jié)算現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金流量。固定資產(chǎn)的結(jié)算現(xiàn)金流量主要包括固定資產(chǎn)的殘值收入，以及墊支的營運(yùn)資金的收回產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。固定資產(chǎn)處理過程中產(chǎn)生的殘值收入與固定資產(chǎn)的賬面價值的差額將會計入營業(yè)外支出或營業(yè)外收入，從而影響所得稅，也應(yīng)計入現(xiàn)金流量。

2.新舊設(shè)備更新決策中的影響因素

對于各項(xiàng)成本是否應(yīng)計入現(xiàn)金流量以及如何計入現(xiàn)金流量，一直是討論的熱點(diǎn)，本文通過其對現(xiàn)金流量的影響來討論其是否應(yīng)計入現(xiàn)金流量。

2.1相關(guān)成本及非相關(guān)成本對現(xiàn)金流量的影響

相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評價時必須加以考慮的成本。例如，重置成本、機(jī)會成本等。非相關(guān)成本是指與相關(guān)成本相對應(yīng)的成本概念。它是指過去已經(jīng)發(fā)生的，與某一特定決策方案沒有直接聯(lián)系的成本。不可避免成本、沉默成本等均屬于非相關(guān)成本，不會產(chǎn)生現(xiàn)金流量，如舊設(shè)備的購入成本。

2.2機(jī)會成本對現(xiàn)金流量的影響

機(jī)會成本并不是通常意義上實(shí)際發(fā)生的成本，而是企業(yè)在原有資源條件下，當(dāng)把一定資源用于某種產(chǎn)品生產(chǎn)時所放棄的用于其他可能得到的最大收益，是一種潛在的損失。如果企業(yè)購進(jìn)新設(shè)備，那么處置舊設(shè)備就會產(chǎn)生變現(xiàn)價值，使現(xiàn)金流入量增加。如果繼續(xù)使用舊設(shè)備，則放棄了其可能帶來的變現(xiàn)價值，使現(xiàn)金流入量相對減少。

2.3所得稅及固定資產(chǎn)折舊對現(xiàn)金流量的影響

企業(yè)所得稅作為企業(yè)的現(xiàn)金流出，是分析現(xiàn)金流量時所必須考慮的。例如，處置舊設(shè)備的機(jī)會成本作為現(xiàn)金流出就會抵減相應(yīng)數(shù)額的所得稅；固定資產(chǎn)的折舊是一種付現(xiàn)成本，本身不會導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流出。但其作為費(fèi)用卻會在稅前列支，從而起到了抵減所得稅的作用，減少了現(xiàn)金流出。

3.對固定資產(chǎn)變價收入的不同處理方法對更新決策的影響

在固定資產(chǎn)更新決策中，應(yīng)將繼續(xù)使用原有固定資產(chǎn)方案與更新固定資產(chǎn)方案進(jìn)行比較，在進(jìn)行決策前分別計算兩種方案的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)在存在兩種有爭議的做法：

一是現(xiàn)金流量構(gòu)成中初始現(xiàn)金流量包括原有固定資產(chǎn)的變價收入，即原有固定資產(chǎn)的變價收入直接沖減更新固定資產(chǎn)的購買安裝費(fèi)用產(chǎn)生的現(xiàn)金流出而不計入舊設(shè)備的現(xiàn)金流出。二是初始現(xiàn)金流量構(gòu)成不包括原有固定資產(chǎn)的變價收入，即原有固定資產(chǎn)的變價收入不能作為現(xiàn)金流入沖減更新固定資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。本文通過具體案例討論哪種方法更合理。

舉例來說：某集團(tuán)有一臺舊設(shè)備，原價410200元，變現(xiàn)價值100000元，可使用年限為10年，已使用5年，殘值10200元，殘值變價收入11200元，年運(yùn)營成本20000元。而新設(shè)備購入價510000元，可使用10年，殘值10000元，殘值變價收入13000元，年?duì)I運(yùn)成本35000元。新舊設(shè)備均用直線法計提折舊。貼現(xiàn)率為15%，所得稅率為25%，討論是繼續(xù)使用舊設(shè)備還是購置新設(shè)備。

年金成本=各項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的凈值之和/年金現(xiàn)值系數(shù)

=（投資額-殘值收入*現(xiàn)值系數(shù)+年?duì)I運(yùn)成本的現(xiàn)值之和）/年金現(xiàn)金系數(shù)

若把舊設(shè)備的變現(xiàn)收入作為舊設(shè)備的機(jī)會成本，則計算結(jié)果如下：

舊設(shè)備每年折舊40000元，年?duì)I運(yùn)成本為20000元，稅后的營運(yùn)成本為20000*（1-25%）-40000*25%=14000元

舊設(shè)備的賬面價值為410200-40000*5=210200元，變現(xiàn)價值100000元，導(dǎo)致?lián)p失210200-100000=110200元，計入營業(yè)外支出，可抵稅110200*25%=27550元，舊設(shè)備最終報廢產(chǎn)生現(xiàn)金流入100000元，賬面殘值為10200元，并可以抵稅10200*25%=2550元，因此稅后變現(xiàn)價值為100000-27550=74450元，為繼續(xù)使用舊設(shè)備的機(jī)會成本，即舊設(shè)備的投資額，屬于現(xiàn)金流出。清理舊設(shè)備產(chǎn)生的稅后收入凈額為11200-（11200-10200）*25%=10950元，為現(xiàn)金流入。

則繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本=74450-10950*（P，15%，5）+20000=40587元

若購置新設(shè)備，每年折舊費(fèi)為50000元，年?duì)I運(yùn)成本為15000元，因此稅后的營運(yùn)成本為35000*（1-25%）-50000*25%=13750元。

清理新設(shè)備稅后殘值收入為（13000-10000）*（1-25%）=2250元

因此稅后投資凈額為（510000-2250）/（PA，15%，10）=161464.4元

使用新設(shè)備年金成本為161446.4+13750=175214.4元

使用新設(shè)備的年金成本為115214.4元，遠(yuǎn)大于舊設(shè)備的年金成本40587元，因此應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備。

若將舊設(shè)備的變現(xiàn)收入直接抵減新設(shè)備的現(xiàn)金流出，則計算結(jié)果如下：

舊設(shè)備的變現(xiàn)收入為100000元，抵稅27550元，及能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流入127550元，則舊設(shè)備的年金成本為168137元，新設(shè)備的年金成本為47646.4元，由此得出結(jié)論應(yīng)購置新設(shè)備。

變價收入的兩種不同做法會得出互相矛盾的結(jié)論。從表面上看，繼續(xù)使用舊設(shè)備是不需要支付相應(yīng)代價的。從客觀的角度來講，舊固定資產(chǎn)正是由于繼續(xù)使用，它的變價收入不能流入企業(yè)，構(gòu)成企業(yè)一項(xiàng)潛在的損失，也是企業(yè)由于繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)所發(fā)生的機(jī)會成本。換個角度講，如果企業(yè)沒有現(xiàn)成的舊固定資產(chǎn)而需要使用時，需要花資金從市場上來購買這項(xiàng)舊固定資產(chǎn)，如此，原有固定資產(chǎn)的變價收入在固定資產(chǎn)更新決策中應(yīng)構(gòu)成繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)的機(jī)會成本，而不應(yīng)作為直接抵減購買新固定資產(chǎn)的支出。

4.結(jié)論

在固定資產(chǎn)的更新決策中，現(xiàn)金流量的確定是其關(guān)鍵環(huán)節(jié)。本文以相關(guān)成本及機(jī)會成本理論為基礎(chǔ)，通過案例分析，深入探討了各項(xiàng)收入支出是否計入現(xiàn)金流量以及如何計入現(xiàn)金流量。在實(shí)務(wù)中，我們不僅要遵循財務(wù)管理的假設(shè)原則，其計算更應(yīng)反映事實(shí)真相。合理確定現(xiàn)金流量，以做出更有利于企業(yè)發(fā)展的決策。