【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，為企業(yè)融資開辟了一條新的融資模式，對破解中小企業(yè)融資的難題具有很大的影響。本文通過對互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀的分析，充分認(rèn)識互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資模式的影響，發(fā)揮其積極作用，避免其不利影響，促進我國中小企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 中小企業(yè) 融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對傳統(tǒng)金融理論和現(xiàn)實具有一定的沖擊性。中小企業(yè)的融資模式隨著金融市場的發(fā)展和創(chuàng)新，也不斷的在增加新的內(nèi)容。互聯(lián)網(wǎng)金融對破解中小企業(yè)融資的難題具有很大的影響，在為中小企業(yè)提供機遇的同時，也出現(xiàn)了一定的風(fēng)險和問題。如何充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融帶給中小企業(yè)的積極影響來解決中小企業(yè)融資的問題，是本文研究的主要內(nèi)容。

在2014年的政府工作報告中，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被寫了進去，提到了要完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制、促進互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，這充分體現(xiàn)出了政府對互聯(lián)網(wǎng)金融的重視及促進其健康發(fā)展的必要性。人民銀行發(fā)布的《2014年中國金融穩(wěn)定報告》中對互聯(lián)網(wǎng)金融進行了專門的探討，表明了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對于拓寬中小企業(yè)的融資渠道具有很大的促進作用。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融在近幾年發(fā)展速度迅猛，尤其是2012年左右，新型互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)不斷涌現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融市場規(guī)模持續(xù)擴大。發(fā)展速度快、發(fā)展規(guī)模大、發(fā)展空間廣。目前，了解我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)顩r主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）第三方支付發(fā)展現(xiàn)狀

在我國《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》中提到：非金融機構(gòu)如果要提供支付服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法規(guī)定取得《支付業(yè)務(wù)許可證》，成為支付機構(gòu)。此辦法正式實施以來，央行公開發(fā)布了批量發(fā)放支付業(yè)務(wù)許可證的情況。另外有一些陸續(xù)給個別企業(yè)發(fā)放的，還有因變更信息而發(fā)布的。到2015年3月，央行共批準(zhǔn)了270家第三方支付公司。

從第三方支付交易的規(guī)模上來看，根據(jù)易觀國際易觀智庫數(shù)據(jù)資料，2011年我國第三方支付市場整體交易規(guī)模為8.4萬億元。到2012年，我國第三方支付市場整體交易規(guī)模達到了10.9萬億元，其中互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)104.56億筆，金額6.89萬億元；支付機構(gòu)成為傳統(tǒng)收單市場的重要補充，處理收單業(yè)務(wù)15.19億筆，金額3.75萬億元。2014年，我國第三方支付市場整體交易規(guī)模達到23萬億元?；ヂ?lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)迅速向證券、基金、保險等多個行業(yè)領(lǐng)域滲透，業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L。移動支付逐漸成為電子支付發(fā)展的新方向。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展現(xiàn)狀

P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量增長速度快，但是跑路、關(guān)閉的也很頻繁。據(jù)第一網(wǎng)貸數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2011年全國網(wǎng)貸平臺數(shù)量只有50家，問題平臺數(shù)量為10家；到2012年迅速發(fā)展為200家，問題平臺數(shù)量為6家；2013年為800家，問題平臺數(shù)量為76家；2014年網(wǎng)貸平臺數(shù)量為1575家，其中問題平臺數(shù)量為275家，占網(wǎng)貸平臺總數(shù)的17.4%。2015年1月份全國新增平臺至少108家，有6家于上線當(dāng)月跑路，其中5家網(wǎng)站已關(guān)閉。截至2015年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)平臺達到了2595家，比2014年增長了1020家。但是2015年全年問題平臺達到896家，是2014年的3.26倍。

P2P網(wǎng)貸市場交易規(guī)模持續(xù)增長，并呈現(xiàn)出龍頭企業(yè)份額集中趨勢。根據(jù)“網(wǎng)貸之家”發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年9月網(wǎng)貸行業(yè)成交量達257.28億元，環(huán)比8月（236.67億元）增長8.71%。2015年全年網(wǎng)貸成交量為9823.04億元，相比2014年全年網(wǎng)貸成交量（2528億元），增長了288.57%。2014全年累計成交金額為2528億元，為2013年的2.39倍。據(jù)第一網(wǎng)貸提供的資料，截至2014年12月底，我國網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款余額達1036億元，是2013年的3.87倍。而2015年全年網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款余額已經(jīng)達到了4395億元，相比于2014年增長幅度達到了324%。

（三）眾籌平臺的發(fā)展現(xiàn)狀

眾籌是集合大眾的力量和資金，可以為小企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資方式。眾籌平臺的出現(xiàn)，為我國中小企業(yè)又提供了一種新的融資方式。2011年7月上線的“點名時間”是我國國內(nèi)第一家眾籌平臺，從上線后不到兩年的時間里，“點名時間”就接到了幾千個項目提案，在幾百個上線的項目中，有接近一半的項目籌資成功，還順利發(fā)放了回報。目前在眾籌融資模式中，股權(quán)眾籌融資發(fā)展的速度比較快，市場前景也比較廣闊。

2015年上半年，我國的眾籌平臺已經(jīng)達到211家，其中股權(quán)眾籌的平臺數(shù)量達到98家，成功募集46.66億人民幣。相比2013年，我國的眾籌平臺數(shù)量不足20家，增長了將近10倍。在200多家眾籌平臺中，其中大部分為商品眾籌平臺，股權(quán)眾籌平臺相對還比較少。從2015年全年來看，相關(guān)的監(jiān)管政策逐漸推出，眾籌平臺的發(fā)展正在趨向理性。

從眾籌募資的情況來看，2014年以來，募資規(guī)模也在迅猛增長。根據(jù)鳴金網(wǎng)數(shù)據(jù)資料，2015年我國9家知名眾籌平臺成功發(fā)起1198個項目，募資規(guī)模達到了38.08億元，出現(xiàn)了眾籌行業(yè)發(fā)展相對集中的態(tài)勢。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資模式的影響

中小企業(yè)的發(fā)展和成熟是一國財富積累、生產(chǎn)力水平提升、科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新的重要來源，對一國經(jīng)濟的發(fā)展起到重要作用，這已經(jīng)成為大家的共識。從互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀來看：第三方支付發(fā)展日趨成熟，支付便捷；互聯(lián)網(wǎng)金融充分利用大數(shù)據(jù)，中間環(huán)節(jié)少；互聯(lián)網(wǎng)平臺融資向規(guī)范化發(fā)展，投資消費群體熱情日漸高漲。這些都反映出互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)在融資方面具有交易快捷，信息、服務(wù)通暢和成本低等優(yōu)勢。但另一方面，第三方支付以及P2P網(wǎng)貸及眾籌等出現(xiàn)的問題也反映出采用互聯(lián)網(wǎng)金融的融資方式也會對中小企業(yè)產(chǎn)生不利的影響。所以，我們要充分認(rèn)識互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資模式的影響，發(fā)揮積極作用，避免不利影響，促進我國中小企業(yè)健康良好的發(fā)展。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融有利于將閑散資金引入中小企業(yè)，使中小企業(yè)更便捷獲得金融及信息服務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)金融范圍廣、門檻低、速度快的融資特點都非常符合中小企業(yè)對融資的要求，第三方支付平臺的快速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)金融是緊密相聯(lián)的。在互聯(lián)網(wǎng)條件下，信息傳遞非常迅速，信息不對稱問題可以得到緩解，從而提高資源配置的效率，使中小企業(yè)融資變得更容易。2015年12月底中國人民銀行制定發(fā)布的《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》進一步為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了有力的保障。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的中小企業(yè)貸款不再以資產(chǎn)形式進行抵押或者擔(dān)保，而是通過信息處理對中小企業(yè)的運營能力和發(fā)展?jié)摿M評價分析，得出中小企業(yè)違約的概率及風(fēng)險情況，這在一定程度上也解決了傳統(tǒng)的商業(yè)擔(dān)保問題。這些都有利于將社會閑散資金引入到中小企業(yè)。中小企業(yè)在融資對象選擇上范圍更廣，能更迅速獲得資金及相關(guān)信息的服務(wù)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)提供了高效率、低成本的融資模式，拓寬了中小企業(yè)融資的渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融充分利用網(wǎng)絡(luò)平臺和大數(shù)據(jù)、搜索引擎等進行信息收集和數(shù)據(jù)處理，簡化了貸款申請的環(huán)節(jié)，其成本要遠遠低于傳統(tǒng)融資模式，能夠有效的降低中小企業(yè)貸款成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺還能夠根據(jù)中小企業(yè)經(jīng)營狀況、信用級別、成長特征等進行差別化定價，為中小企業(yè)融資定價作出正確的選擇，大大降低了其融資成本。低成本、高效率的融資為中小企業(yè)拓寬了融資渠道。例如眾籌融資模式，其優(yōu)勢就在于小額和大量、門檻低，而且眾籌項目種類非常多，基本涉及到企業(yè)經(jīng)營的各個項目。在國家大力支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融會逐漸規(guī)范和成熟，中小企業(yè)也可以通過這種方式來進行融資。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融促使傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化，為中小企業(yè)的融資創(chuàng)造了契機

互聯(lián)網(wǎng)金融模式的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，動搖了傳統(tǒng)金融機構(gòu)的強勢地位?？蛻袅魇А⑷藗儗ヂ?lián)網(wǎng)的運用等現(xiàn)實狀況對傳統(tǒng)金融機構(gòu)形成倒逼，迫使傳統(tǒng)金融積極參與到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中，創(chuàng)新發(fā)展相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，這對中小企業(yè)融資來說具有一定的積極影響。商業(yè)銀行還可以通過互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)等信息，加深對中小企業(yè)的認(rèn)識，提出支持中小企業(yè)發(fā)展的措施，加大對中小企業(yè)融資的規(guī)模。如民生銀行從2009年開始就開發(fā)了“商貸通”這一核心平臺以加強小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，并獲得迅猛的發(fā)展；中國建設(shè)銀行出臺了“成長之路”等一系列產(chǎn)品服務(wù)，為中小企業(yè)的發(fā)展提供金融支持；興業(yè)銀行的“小微三劍客”、工商銀行的“小企業(yè)周轉(zhuǎn)貸款”等產(chǎn)品，都為中小企業(yè)的融資提供了良好的服務(wù)。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融的逐利性和不穩(wěn)定性加大了中小企業(yè)融資的風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資具有積極的影響，但同時還要看到其帶來的風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是由于互聯(lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)、移動網(wǎng)絡(luò)、移動設(shè)備等，所以不可避免的會有計算機系統(tǒng)安全、人員操作及技術(shù)風(fēng)險等方面的問題；二是互聯(lián)網(wǎng)金融短期內(nèi)發(fā)展速度快，行業(yè)規(guī)范缺失、法律法規(guī)不健全。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，但是發(fā)展特別迅速，短時間內(nèi)就有大量的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進人，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于松散管理的狀態(tài)中。不可避免的會出現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)退出。雖然現(xiàn)在國家也出臺了相關(guān)政策及監(jiān)管的意向，但是相關(guān)的行業(yè)規(guī)范以及國家的相關(guān)法律法規(guī)還是跟不上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展腳步，出現(xiàn)一定的滯后性，中小企業(yè)融資缺少必要的保障；三是國內(nèi)信用體系建設(shè)嚴(yán)重滯后，當(dāng)前國內(nèi)信用體系跟不上互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的需求。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融融資成本低，而中小企業(yè)違約成本也低，企業(yè)信息共享程度低

國內(nèi)目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度非常迅猛，而中小企業(yè)借貸的環(huán)境、信用信息共享、公司經(jīng)營信譽信息等方面卻無法相匹配。在信息不對稱的情況下，中小企業(yè)就會存在違約的情況。因為互聯(lián)網(wǎng)金融融資成本較低，則中小企業(yè)的違約成本也會較低，違約風(fēng)險就會大大提高。在德國、美國、日本等發(fā)達國家，他們對中小企業(yè)的金融支持有完整的法律法規(guī)保障，有全面的服務(wù)體系和流程，每一步都有具體的控制保障，所以對企業(yè)來說，其違約的成本也相對較高，則違約的可能性會降低。

三、政策建議

（一）進一步規(guī)范法律法規(guī)及監(jiān)管制度，加強執(zhí)行的力度

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度迅猛，創(chuàng)新模式不斷涌現(xiàn)，同時也出現(xiàn)了一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺不規(guī)范，出現(xiàn)資金問題及跑路等現(xiàn)象，這主要還是相關(guān)的政策及法規(guī)沒有及時到位。國家必須加強立法和監(jiān)督，對互聯(lián)網(wǎng)金融市場進行規(guī)范。明確界定互聯(lián)網(wǎng)金融模式、主體及市場規(guī)則，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的引導(dǎo)，減少互聯(lián)網(wǎng)金融對金融市場的波動性，確保互聯(lián)網(wǎng)金融市場的穩(wěn)定性和安全性。針對互聯(lián)網(wǎng)金融的特點，建立互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資的激勵制度和相關(guān)保障制度，引導(dǎo)并鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融平臺將資金投放到中小企業(yè)。2014年12月我國公布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》。該征求意見稿對拓展中小微企業(yè)直接融資渠道，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，防范金融風(fēng)險具有很大的現(xiàn)實意義。另外，在立法的基礎(chǔ)上，還要加強執(zhí)行的力度，加強監(jiān)督管理，制度才能起到有效的作用。

（二）進一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺及協(xié)調(diào)機制，穩(wěn)定發(fā)展的步伐

在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展中，存在信息不對稱、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺主體的獨立性等不利的因素。作為政府除了加強法規(guī)建設(shè)，還必須從政策、資金等方面大力扶持培育互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，從規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺及機制方面增加中小企業(yè)融資選擇權(quán)，加大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對中小企業(yè)融資帶來的積極影響。建立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺主體之間協(xié)調(diào)機制，建立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺主體信息披露制度與信息共享，預(yù)防中小企業(yè)在多個互聯(lián)網(wǎng)金融平臺主體融資，使有限資金得到最優(yōu)配置。

（三）進一步規(guī)范中小企業(yè)發(fā)展及自身建設(shè)，提高融資的質(zhì)量

中小企業(yè)融資目的是為了促進企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。我國中小企業(yè)自身的經(jīng)營條件普遍較差，技術(shù)含量相對較低，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一， 受規(guī)模和資金的限制，缺乏長遠的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和科學(xué)的管理思想。中小企業(yè)市場信息來源閉塞，生產(chǎn)的盲目性較大，財務(wù)制度不健全等方面的問題給貸款的監(jiān)督和檢查工作造成了很大困難。改變了以上各方面的問題，規(guī)范和提高企業(yè)信譽度，就會改變?nèi)谫Y的質(zhì)量，形成良性循環(huán)，促進中小企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。作為企業(yè)要正視自身缺點，通過引進、合作等積極獲取企業(yè)外部成熟的創(chuàng)新技術(shù)，增強自身產(chǎn)品的技術(shù)含量。要增強自身品牌建設(shè)，根據(jù)自己發(fā)展目標(biāo)戰(zhàn)略，制定合適的品牌戰(zhàn)略，走可持續(xù)發(fā)展道路。

四、結(jié)語

隨著我國信息化技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種區(qū)別于傳統(tǒng)銀行中介機構(gòu)和資本市場的融資模式，在不斷地快速發(fā)展和完善。把握我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀和特點，準(zhǔn)確把握互聯(lián)網(wǎng)金融對我國中小企業(yè)融資的積極影響和消極影響是很有必要的。只有趨利避害，不斷地完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融，才能有效拓寬我國中小企業(yè)融資渠道，促進中小企業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展。在今后進一步的研究探索中，要探究如何加強構(gòu)建傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)協(xié)調(diào)機制，使二者相互促進、共同發(fā)展，更大限度地發(fā)揮對中小企業(yè)融資的支持效用。

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基金項目：本文系河南省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項目階段性成果，項目編號：2014BJJ035）。

作者簡介：鄭穎（1975-），女，副教授，河南許昌人。