柳青青 甘衛(wèi)紅 洪梅 韋志強(qiáng)

摘 要：企業(yè)盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)很重要的指標(biāo)，是財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析的核心。盈利能力的大小顯示著企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的成敗和企業(yè)未來(lái)前景的好壞。本文重點(diǎn)分析了反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，以及不同利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)盈利能力分析的目的，強(qiáng)調(diào)了企業(yè)盈利能力分析的重要意義。

關(guān)鍵詞：盈利能力，指標(biāo)

1引言

企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目的是通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造出更多的財(cái)富，從而擴(kuò)大企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)通常有兩種，一是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)；二是以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。企業(yè)必須能夠獲利才有存在的價(jià)值，建立企業(yè)的目的是盈利，增加盈利是最具綜合能力的目標(biāo)。無(wú)論以哪種目標(biāo)為企業(yè)財(cái)務(wù)決策的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的盈利都是企業(yè)的重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，是企業(yè)所追求的最終體現(xiàn)。

2企業(yè)盈利能力對(duì)利益相關(guān)者的影響

企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力即企業(yè)的盈利能力是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最終目的，企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資籌資活動(dòng)、利潤(rùn)分配活動(dòng)不可避免的會(huì)與企業(yè)內(nèi)外的方方面面產(chǎn)生聯(lián)系。因此，企業(yè)盈利能力分析的結(jié)果不可避免地影響著相關(guān)利益者的判斷和決策。作為投資人，主要關(guān)注的是企業(yè)投資的回報(bào)率；而對(duì)于一般投資者而言，關(guān)心的是企業(yè)股息、紅利的發(fā)放問(wèn)題；對(duì)于擁有企業(yè)控制權(quán)的投資者，則會(huì)更多地考慮如何增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，追求長(zhǎng)期利益的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)；對(duì)于內(nèi)部管理者，企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的根本目的在于找出問(wèn)題，從而改善償債能力與營(yíng)運(yùn)能力，最終提高企業(yè)盈利能力；對(duì)于企業(yè)的債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、社會(huì)利益相關(guān)者，通過(guò)對(duì)于相關(guān)企業(yè)盈利能力的分析來(lái)判斷企業(yè)的其他能力，從而做出各種決策。

3企業(yè)盈利能力分析的各項(xiàng)指標(biāo)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞都會(huì)通過(guò)盈利能力來(lái)體現(xiàn)，要想比較準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的盈利能力，就需要分析過(guò)去一段時(shí)間里企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。通過(guò)對(duì)于企業(yè)能力的分析，與相關(guān)行業(yè)的指標(biāo)做出對(duì)比，可以掌握企業(yè)管理運(yùn)營(yíng)等方面的不足之處。

3.1資產(chǎn)報(bào)酬率

資產(chǎn)報(bào)酬率是反映上市公司包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。 資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用-所得稅）/平均資產(chǎn)總額×100% ，里面的平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2 資產(chǎn)報(bào)酬率表示的是獲利能力，通俗的講，就是我有1塊錢(qián)，經(jīng)過(guò)運(yùn)營(yíng)，能帶來(lái)多少錢(qián)的凈利潤(rùn)。而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金的持有量，或者說(shuō)，資產(chǎn)總額，每天都是變化的，那么就用一個(gè)最簡(jiǎn)化的計(jì)算方法，就是（期初+期末）/2 來(lái)視同全年的資產(chǎn)持有量。企業(yè)在評(píng)價(jià)資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，需要與前期的比率、同行業(yè)其他企業(yè)的這一比率等進(jìn)行比較，并進(jìn)一步找出影響該指標(biāo)的不利因素，以利于企業(yè)加強(qiáng)管理。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，資產(chǎn)報(bào)酬率也是一個(gè)備受重視的指標(biāo)。

3.2股東權(quán)益報(bào)酬率

股東權(quán)益報(bào)酬率又稱為凈值報(bào)酬率，指普通股投資者獲得的投資報(bào)酬率。股東權(quán)益報(bào)酬率=（稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股息）÷（股東權(quán)益）×100%股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價(jià)值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報(bào)酬率表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報(bào)酬，一般來(lái)說(shuō)，股東權(quán)益報(bào)酬率越高越好。股東權(quán)益報(bào)酬率大于15%是好的，而大于20%可以被認(rèn)為是優(yōu)異的。把股東權(quán)益報(bào)酬率和行業(yè)范圍內(nèi)的平均數(shù)進(jìn)行比較是很重要的，因?yàn)檫@樣可以得到一個(gè)對(duì)公司認(rèn)識(shí)比較真實(shí)的有意義的比率。股東權(quán)益報(bào)酬率也是杜邦分析法的核心。

3.3銷售毛利率

銷售毛利率計(jì)算公式：銷售毛利率=（銷售凈收入-產(chǎn)品成本）/銷售凈收入×100%銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢(qián)可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率能反映公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利潛力。如果公司的銷售毛利率較同行相比要高則該公司產(chǎn)品顯然具有某種超額盈利能力，這種優(yōu)勢(shì)可能由產(chǎn)品成本的降低、產(chǎn)品質(zhì)量的提升等積極方面的因素演化而成。

3.4成本費(fèi)用凈利率

成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額×100%式中的利潤(rùn)總額和成本費(fèi)用用總額來(lái)自企業(yè)的損益表。成本費(fèi)用一般指主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和三項(xiàng)期間費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加。這一比率越高，說(shuō)明企業(yè)為獲取收益而付出的代價(jià)越小，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。因此，通過(guò)這個(gè)比率不僅可以評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的高低，也可以評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。當(dāng)然是比例越高越好，一般比同行業(yè)的平均水平高就可以，跟自己比較比去年好就行了

3.5每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量

每股收益代表的是公司的部分盈利，扣除稅收和優(yōu)先股的股息被分配到每一股普通股，因?yàn)榱魍ㄔ谕夤善睍?huì)波動(dòng)，發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均的使用提供了準(zhǔn)確的結(jié)果，但是，只是一個(gè)簡(jiǎn)單的平均，或已發(fā)行普通股的數(shù)量在年底也可以用，而不是簡(jiǎn)單的加權(quán)平均數(shù)字。每股利潤(rùn)是一種經(jīng)常被用來(lái)作為衡量公司的盈利能力的晴雨表股東所有權(quán)單位的仔細(xì)審查度量。

4 結(jié)語(yǔ)

盈利能力是公司償債能力、營(yíng)運(yùn)能力的基礎(chǔ)。是企業(yè)所有者關(guān)注的重點(diǎn)，是企業(yè)工作人員業(yè)績(jī)衡量的標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)對(duì)企業(yè)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的各項(xiàng)問(wèn)題，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的償還能力、經(jīng)營(yíng)能力、最終提高企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)有更廣闊的發(fā)展前景。

（作者單位：國(guó)網(wǎng)安徽省電力公司六安供電公司）