許棟

摘要：營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營運行能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運能力的財務(wù)分析比率揭示了企業(yè)資金運營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟資源管理、運用的效率高低。對一個企業(yè)的營運能力分析，可以通過考察企業(yè)的資金運用效率，從而提高企業(yè)的綜合實力。

關(guān)鍵詞：營運能力；周轉(zhuǎn)率；分析指標

一、企業(yè)營運能力分析概述

（一）營運能力的內(nèi)容

企業(yè)的營運能力是指企業(yè)運用所掌握的資源創(chuàng)造財富的能力，集中體現(xiàn)為企業(yè)營運資產(chǎn)的使用效率和使用效益兩個方面。其中，營運資產(chǎn)的效率是指企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度；營運資產(chǎn)的效益則是指營運資產(chǎn)的利用效果，即通過資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來體現(xiàn)。

企業(yè)營運能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分。對企業(yè)進行營運能力分析可以反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率，而評價企業(yè)的營運能力則為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明了方向。在進行企業(yè)營運能力分析時要遵循以下原則：1.資產(chǎn)營運能力指標應(yīng)體現(xiàn)提高資產(chǎn)營運能力的實質(zhì)要求2.資產(chǎn)營運能力指標應(yīng)體現(xiàn)多種資產(chǎn)的特點3.資產(chǎn)營運能力指標應(yīng)有利于考核分析。

（二）影響企業(yè)營運能力的因素

1.市場環(huán)境

在市場的周期性波動中，企業(yè)的經(jīng)營活動都會受到市場由于擴張或收縮所帶來的影響。比如在經(jīng)濟收縮時期，市場衰落，企業(yè)的銷售額下降，這時候企業(yè)可以用較少的庫存來維持較低的銷貨量，這樣應(yīng)收賬款也會有所下降，貨幣資金的比重則上升。

2.銷售狀況

企業(yè)的銷售表現(xiàn)為庫存商品的減少和貨幣資金的回收，在企業(yè)銷售順暢時，存貨周轉(zhuǎn)速度快，存貨的比重相對較低，貨幣資金比重相對較高。由于企業(yè)的經(jīng)營態(tài)勢良好那就勢必要擴大規(guī)模，使固定資產(chǎn)規(guī)模擴大，但存貨則不一定增加，也許會隨著銷售出現(xiàn)下降的趨勢，這樣就導(dǎo)致了流動資產(chǎn)的比重較低，固定資產(chǎn)的比重較高。

3行業(yè)性質(zhì)

企業(yè)的不同性質(zhì)會對企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生很大的影響，并且企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周期的長短也會對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)造成影響。

4.經(jīng)營的季節(jié)性

經(jīng)營的淡旺季會對貨幣資金和存貨資產(chǎn)的比重發(fā)生較大的波動，在銷售的旺季里，存貨會減少，貨幣資金會增加。

5.技術(shù)和管理水平

不同技術(shù)特點的產(chǎn)品由于專業(yè)性的不同造成了資產(chǎn)流動性的不同。同時企業(yè)的管理水平也影響著企業(yè)最終的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，較高的管理水平會對提高企業(yè)的營運能力和改善企業(yè)的資源配置起著十分明顯的作用。

（三）營運能力分析的指標

企業(yè)營運能力分析的主要內(nèi)容包括總資產(chǎn)營運能力分析、流動資產(chǎn)營運能力分析、固定資產(chǎn)營運能力分析。

1.總資產(chǎn)營運能力分析

總資產(chǎn)營運能力的主要分析數(shù)據(jù)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比值，它是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標，其計算公式為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）一銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額（1-1）

該比率的直觀經(jīng)濟含義是單位總資產(chǎn)能夠產(chǎn)出多少主營業(yè)務(wù)收入。該比率越高，說明企業(yè)運用資產(chǎn)產(chǎn)出收入的能力越強，在主營業(yè)務(wù)凈收益率不高的情況下，企業(yè)創(chuàng)造的凈收益就越高，企業(yè)的凈資產(chǎn)凈收益率和企業(yè)的所有者權(quán)益凈收益也就越高，反映了企業(yè)資產(chǎn)管理的效率高，經(jīng)營風(fēng)險相對較小。該比率越低，說明企業(yè)資產(chǎn)運用效率存在問題，經(jīng)營風(fēng)險水平相對較高。

2.流動資產(chǎn)營運能力分析

企業(yè)的流動資金周抓捕效率又被稱為資產(chǎn)管理比率，主要反映企業(yè)是否有效的利用了自己所掌握的資源并獲得了合理的報酬。流動資產(chǎn)營運能力主要通過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率來反映。

（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標。它是流動資產(chǎn)的平均占用額與流動資產(chǎn)在一定時期所完成的周轉(zhuǎn)額之間的比率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和天數(shù)的計算公式如下：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）一主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額（1-2）

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（1-3）

在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用的效果越好。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時占用的時間越短，周轉(zhuǎn)越快。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個環(huán)節(jié)上的工作的改進，都將反映在周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上。按天數(shù)表示的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營狀況的改善，便于比較不同時期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標，它是一定時期內(nèi)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。其計算公式如下：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額（1-4）

在一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，表明應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。這不僅可以幫助企業(yè)及時收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性，有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性，提高企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。

（3）存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)企業(yè)，銷貨成本與存貨平均余額間的比率。這是一個重要的指標，它反映了企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標。其計算公式如下：

存貨周轉(zhuǎn)率（次）=銷售成本/存貨平均余額（1-5）

在一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。在存貨平均水平一定的條件下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)的銷貨成本數(shù)額增多，產(chǎn)品銷售的數(shù)量增長，企業(yè)的銷售能力加強。反之，則銷售能力不強。企業(yè)要擴大產(chǎn)品銷售數(shù)量，增強銷售能力，就必須在原材料購進，生產(chǎn)的投入，產(chǎn)品的銷售，現(xiàn)金的收回等方面做到協(xié)調(diào)和銜接。存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以反映企業(yè)的銷售能力，還能夠衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的各有關(guān)方面運用和管理存貨的工作水平。

（4）固定資產(chǎn)營運能力分析

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指的是企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是用以反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標。其計算公式如下：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一銷售收入凈額/平均固定資產(chǎn)總額（1-6）

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分和企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運能力不強。

二、企業(yè)概況及發(fā)展能力分析

（一）延長石油概況

延長石油是一體化能源化工公，主要從事石油與天然氣勘探開發(fā)、開采、管道運輸、銷售；石油煉制、石油化工、化纖、化肥及其它化工生產(chǎn)與產(chǎn)品銷售、儲運；石油、天然氣、石油產(chǎn)品、石油化工及其它化工產(chǎn)品和其它商品、技術(shù)的進出口、代理進出口業(yè)務(wù)：技術(shù)、信息的研究、開發(fā)、應(yīng)用。

（二）公司發(fā)展能力概述

延長石油在自身的發(fā)展道路上取得了輝煌的成就，但是也存在著不足和問題。與國際先進水平相比，延長石油在整體和實力和規(guī)模、科技創(chuàng)新能力、經(jīng)營管理能力、市場開拓能力和盈利能力等方面仍存在著一些差距。尤其在我國加入WT0之后，石油石化產(chǎn)業(yè)面臨著從未有過的機遇和挑戰(zhàn)，延長石油不僅要應(yīng)對國內(nèi)的競爭更要面對前所未有的國際競爭。延長石油作為國家經(jīng)濟發(fā)展中起著十分重要作用的大型國有企業(yè)，要積極面對機遇和挑戰(zhàn)，做好戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，依靠科技創(chuàng)新進步，保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

三、延長石油營運能力存在的問題

（一）延長石油的成本較高，利潤偏低

延長石油的原油來源有三個，一是自產(chǎn)，二是中石油和中海油的供應(yīng)，三是從國外進口。近10年來，我國的石油產(chǎn)量一直處于一個平穩(wěn)的增加態(tài)勢，但石油消費則處于高度增長的勢頭。由于高速增長的石油需求，我國自1993年起由一個石油凈出口國變成石油凈進口國。2013年我國累計進口原油2.82億噸，《2013年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，2013年我國原油產(chǎn)量估計達到2.1億噸，比上年增長2，1%：石油對外依存度為58.1%。據(jù)預(yù)計2014年我國石油需求增速在4%左右，達到5.18億噸。石油和原油凈進口量將分別達到3.04億噸和2.98億噸，較2013年增長5.3%和7.1%，石油對外依存度達到58.8%。在石油抵賴進口的程度升高的同時，對于進口國外原油，延長石油缺乏講價的能力，所以進口油價主要由石油生產(chǎn)國控制，企業(yè)受原油價格波動的影響較大，導(dǎo)致企業(yè)煉油成本偏高，盈利較少。

（二）國內(nèi)原油增長前景不樂觀

我國的原油生產(chǎn)基地大多分布在東北和西北地區(qū)，我國的一些大中型油田如大慶油田、勝利油田、遼河油田等在經(jīng)過了數(shù)十年的開采后，原油開采能力已經(jīng)變差，油田也處于高含水階段，增產(chǎn)目標很難實現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，2013年我國石油勘查新增探明地質(zhì)儲量10.84億噸，是新中國成立以來第11次也是連續(xù)第7次超過10億噸的年份。但是對于這些新勘探出的地區(qū)，很難在短時間內(nèi)形成高效的生產(chǎn)力。面對國內(nèi)對石油消耗的巨大需求，國內(nèi)的原油增長前景不容樂觀。

（三）人世后關(guān)稅減讓和取消非關(guān)稅壁壘對企業(yè)造成的影響

中國在人世后進行了關(guān)稅減和取消非關(guān)稅壁壘等措施。由于國內(nèi)產(chǎn)品在品種、質(zhì)量和成本方面處于劣勢，一些國外產(chǎn)品在國內(nèi)市場的份額會有所提高。關(guān)稅減讓會給一些長期受高管手保護的行業(yè)和產(chǎn)品帶來較大的沖擊

取消非關(guān)稅壁壘則會對長期受非關(guān)稅措施保護的行業(yè)和產(chǎn)品，如原油、成品油、合成纖維等會帶來巨大的影響，國內(nèi)競爭也會日趨激烈。

（四）與國際接軌后跨國巨頭帶來的威脅

在與國際接軌后，市場競爭日趨激烈，市場競爭明顯的表現(xiàn)就是人才的競爭。我國國內(nèi)的企業(yè)對人才激勵制度與國外相比有著很大的差距，如何培養(yǎng)高級專門人才、留住人才是國內(nèi)企業(yè)首先要面臨的問題。

同時在與國際接軌后，國外的石化企業(yè)以自身的價格、品牌等優(yōu)勢迅速的占領(lǐng)著國內(nèi)市場，在與國際大牌競爭時，延長石油將面臨著市場份額的進一步下降。

四、解決延長石油營運問題的措施

（一）降低成本，優(yōu)化企業(yè)資源配置

由于延長石油的煉油廠相對較為分散，延長石油還應(yīng)發(fā)揮集團公司的整體優(yōu)勢，利用煉油廠的地理優(yōu)勢靈活安排生產(chǎn)和銷售，降低原油運輸和加工的成本，以提高利潤。在提高集團下油田的生產(chǎn)效率、降低產(chǎn)油成本、加強煉油業(yè)務(wù)的同時，擴大產(chǎn)品的營銷范圍，樹立自身品牌的良好形象，提供更多元化、標準化、個性化的服務(wù)，利用品牌效應(yīng)擴大市場份額。

（二）加強對流動資產(chǎn)管理的水平，提升企業(yè)償債能力

在之前的分析中我們可以看出延長石油的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在國內(nèi)同行業(yè)中相比處于較領(lǐng)先的地位，但同自身相比，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體是處于一個下降的趨勢，尤其是存貨方面的管理。面臨石油石化行業(yè)巨大的變化，延長石油要積極提升對流動資產(chǎn)的管理運作水平，合理配置，保持最優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。通過合理調(diào)配、組織，使資產(chǎn)科學(xué)地并存于各種形態(tài)，協(xié)調(diào)產(chǎn)、供、銷關(guān)系，促進生產(chǎn)均衡地進行，并確定其管理重點。加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，提高其使用效率。根據(jù)企業(yè)自身要求，結(jié)合不同時期的經(jīng)濟發(fā)展和市場情況，合理的處理流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的比率關(guān)系。

（三）加強企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力

在與國際市場接軌后政府的干預(yù)行為將會減少，市場行為增加，政府在經(jīng)濟發(fā)展的角色將向服務(wù)方面發(fā)展。石油石化行業(yè)是長期受國家政策保護和壟斷的企業(yè)，在外國企業(yè)進入中國市場后，國內(nèi)的企業(yè)面臨著巨大的競爭壓力。近些年來延長石油依靠自身的技術(shù)優(yōu)勢求發(fā)展，在煉油生產(chǎn)、科研、設(shè)計和工程建設(shè)方面培養(yǎng)了一批有豐富經(jīng)驗的強大隊伍，擁有了成套的重油催化裂化、催化重整、高壓加氫裂化、中壓加氫裂化、加氫精制、渣油加氫脫硫、潤滑油加氫改質(zhì)等主要煉油技術(shù)，以及相應(yīng)的催化劑開發(fā)和工業(yè)化生產(chǎn)能力，煉油生產(chǎn)技術(shù)在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平，部分技術(shù)還達到了國際領(lǐng)先水平。2011年，石油產(chǎn)品質(zhì)量總體保持穩(wěn)定，產(chǎn)品出廠合格率達到了100%。在全國和各級政府技術(shù)監(jiān)督部門、延長石油對煉油企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查中，抽檢合格率均達到了100%。

（四）實施人才戰(zhàn)略

延長石油擁有大批較高素質(zhì)的技術(shù)人才和管理人才，但員工總數(shù)已達到106萬人，員工基數(shù)巨大加強，人力資源結(jié)構(gòu)不合理，員工整體素質(zhì)有待提升。與國外公司相比延長石油在員工招募、福利、公平等方面仍有所欠缺。

面對這些問題，延長石油應(yīng)實施對員工的減員分流，促進降本增效。加強對高素質(zhì)人才的培養(yǎng)，建立自身的人才培養(yǎng)梯隊，推進人事改革，引進人才競爭機制，完善和提高對人才的激勵制度。積極提升員工的文化和專業(yè)結(jié)構(gòu)，加強對高級專業(yè)技術(shù)人才培養(yǎng)的投資力度，重視人才、尊重人才、引導(dǎo)企業(yè)員工進行自主創(chuàng)新。加強與國內(nèi)外高校的合作，選派管理和技術(shù)人員定期去國內(nèi)外高校進行學(xué)習(xí)和交流，提升員工素質(zhì)的同時引進國內(nèi)外高校人才進入公司，增強企業(yè)員工整體水平。

（五）走國際化經(jīng)營道路

石油石化企業(yè)與國際市場接軌帶來了機遇和挑戰(zhàn)并存的局面，在打入國際市場時，延長石油應(yīng)以建成具有較強國際競爭力的世界一流能源化工公司為目標，大力發(fā)展海外業(yè)務(wù)，走國際化經(jīng)營道路。

延長石油是上市公司，多年以來經(jīng)營業(yè)績良好，在國內(nèi)連續(xù)多年被評為中國重合同守信用企業(yè)，在業(yè)界具有較高的知名度和良好的信譽。延長石油一直以來也十分重視環(huán)保工作，努力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，積極推行清潔生產(chǎn)，切實履行社會責(zé)任，這無疑為企業(yè)的國際化發(fā)展提供了良好的形象。