方美丹

摘要：我國發(fā)展市場經濟尚不健全，且國有企業(yè)在我國國民經濟中占有較大的份額，所以說國有企業(yè)發(fā)展好壞直接影響到我國國民經濟的發(fā)展，還對我國國有企業(yè)的改革以及全面建成小康社會有著顯著的影響。然而由于我國經濟不斷下行，以及國有企業(yè)市場化不足，我國國有企業(yè)的籌資環(huán)境越來越差，籌資的風險也在不斷的加劇，嚴重制約著國有企業(yè)的改革和發(fā)展。所以我們分析出國有企業(yè)籌資風險產生的原因，并提出相應的對策來降低國有企業(yè)的籌資風險，具有極其重要的現(xiàn)實意義。

關鍵詞：國有企業(yè)；籌資風險；分析；防范對策

國有企業(yè)由黨指揮，全民所有，是促進我國經濟發(fā)展和現(xiàn)代化建設的重要力量，自改革開放以來為我國綜合國力的增強貢獻了巨大的力量。2015年8月24日國務院發(fā)布了關于新一輪深化國企改革的指導意見，旨在促進國有企業(yè)進一步完善市場經濟改革的方向，提高資產配置的效率，最終促進國有企業(yè)實現(xiàn)市場化發(fā)展。企業(yè)籌資分為內源籌資和外源籌資，內源籌資主要是指利用自身的基本積累進行擴大再生產，其風險相對較??；而外源籌資是指通過負債的形式來籌措資金，如果對這部分資金使用不當將面臨巨大的財務風險，即外部籌資風險，我們主要研究國有企業(yè)的外部籌資風險。我國國有企業(yè)由于自身機構的冗雜，生產經營效率的低下，導致資產結構不甚合理，再加之外部利率變動、宏觀政策的影響等，使得國有企業(yè)面臨較大的籌資風險，給企業(yè)的日常生產經營帶來了諸多的不確定因素，嚴重影響著國有企業(yè)新一輪全面深化改革和健康的發(fā)展壯大，甚至回給國有企業(yè)帶來巨大的隱患和災難。所以我們通過對國有企業(yè)籌資風險產生的原因進行深入剖析，提出如何防范籌資風險的幾點建議，旨在促進國有企業(yè)健康發(fā)展，為“十三五”規(guī)劃的順利實現(xiàn)助力。

一、國有企業(yè)籌資風險產生的原因

（一）國有企業(yè)資產結構不合理

國有企業(yè)在資金的籌措過程中，資金的運用和負債總額的搭配很不合理，致使現(xiàn)金流出現(xiàn)較大的問題，進而產生籌資風險。資產結構的不合理主要體現(xiàn)在：一是負債的總額較高，占企業(yè)總資產的比例較大，使得財務杠桿偏大，并且需要定期支付較大額度的利息，使得企業(yè)的財務風險加?。欢菄衅髽I(yè)籌措的有些資金的利息較高，較高的利息使得企業(yè)額財務杠桿變得更加的高，進而可能誘發(fā)財務風險；三是企業(yè)負債的期限及結構不甚合理，如果一旦外債無法還上，將導致巨大的風險甚至導致企業(yè)破產。

（二）國有企業(yè)的經營存在問題

國有企業(yè)通過外部籌資用于自身的生產經營活動，那么生產經營水平的高低將直接影響資金的使用效率，較低的經營水平將導致資金使用的低效，從而影響企業(yè)的收益，給企業(yè)帶來財務風險。然而國有企業(yè)的經營效率就較為低下，主要體現(xiàn)在：第一，機構設置冗雜、不合理，機構之間權責不明，國有企業(yè)的機構設置較多，其中一些部門對企業(yè)的貢獻幾乎沒有，完全可以削減掉這些部門，另外各個部門對于應該辦的事互相推諉，導致辦事效率低下，這就造成了資源和資金的浪費；二是人員冗雜，較多的人將導致工資支出的增多，在一定程度上會對企業(yè)的財務造成影響；三是缺乏現(xiàn)代企業(yè)的管理制度，權利過于集中，生產經營的決策權過分集中于少數(shù)人手中，一旦決策失誤將給企業(yè)帶來巨大的財務風險。

（三）外部宏觀經濟環(huán)境的影響

國有企業(yè)在生產經營過程中會受到經濟環(huán)境和宏觀政策調控的雙重影響。對于經濟環(huán)境而言，一是利率的變化會給企業(yè)帶來風險，比如國有企業(yè)通過銀行籌資，但是銀行的貸款利率上升則會增加企業(yè)額利息支出；二是匯率的變化會給企業(yè)帶來風險；三是我國市場經濟不斷下行，如果市場需求不斷下降，企業(yè)通過籌資生產的產品將會滯銷，這將直接導致企業(yè)資金鏈斷裂，面臨巨大的財務風險。對于宏觀政策而言，國有企業(yè)是由計劃經濟過度而來的，所以宏觀政策的變化對其影響是較大的，比如政府為抑制通貨膨脹，采取緊縮型的貨幣政策，導致銀根縮緊，使得企業(yè)負債的利率上升，也將給企業(yè)帶來籌資風險。

二、防范國有企業(yè)籌資風險的對策

（一）合理籌資、確定最佳資本結構

國有企業(yè)大多規(guī)模龐大，所以在籌資的時候應當注意一下幾點：首先，采取較為保守的籌資方式，合理控制籌資總額與企業(yè)資產總額的比例，將財務杠桿控制在一定范圍內，2014年底成都市高新區(qū)就有30%左右的中小企業(yè)由于財務杠桿過高導致破產，所以應合理控制負債總額；其次，根據(jù)企業(yè)不同的生產經營活動選取不同的籌資方式和籌資期限，籌資之前應當對該次籌資的風險及預期收益進行評估，采取合理的籌資期限，避免企業(yè)由于到期無法償還債務而導致企業(yè)資金鏈斷裂的情況發(fā)生；三是選擇合適的貸款機構，控制利息率，防止因為利息率過高而影響企業(yè)利潤的獲得。此外，在這些基礎上，國有企業(yè)應當結合自身的生產經營水平和所處行業(yè)以及所處的經濟環(huán)境，確定企業(yè)資本的最佳結構，企業(yè)應當通過對企業(yè)生產經營的各項財務指標進行統(tǒng)計，然后運用統(tǒng)計學和運籌學的方法對各個財務指標進行數(shù)學建模、回歸分析，分析出企業(yè)籌資的數(shù)額和籌資的方式的多種組合，然后在這些組合中對企業(yè)的籌資風險及籌資后可能產生的收益進行權衡，選擇最優(yōu)的方式進行籌資，使得企業(yè)的利益最大化。

（二）改善國有企業(yè)經營水平

我國國有企業(yè)由于在計劃經濟時期形成了一些不好的體制和管理方式，這些問題直接影響了國有企業(yè)的經營管理水平，也是企業(yè)籌資風險較高的原因之一，所以亟待改進。首先，應當精簡國有企業(yè)的機構設置，或者是像現(xiàn)在某些企業(yè)一樣實行扁平化管理，提高企業(yè)生產經營的效率，起到縮減企業(yè)成本的作用；其次，應當對國有企業(yè)的人員進行精簡，對某個崗位實際需要的勞動力進行測算，清除多余的勞動力，一是方便工作的開展，二是也為企業(yè)的運作減少了麻煩，節(jié)約了成本；再次，國有企業(yè)應當學習我國大型企業(yè)，諸多百度、阿里、騰訊等的管理模式，摒棄之前官僚作風嚴重，混亂的管理模式，實現(xiàn)以管理促發(fā)展，以管理規(guī)避風險，切實降低企業(yè)的籌資風險；最后，建立專業(yè)的決策小組，對企業(yè)的重大決策，通過對企業(yè)各個財務數(shù)據(jù)以及生產經營過程中產生的數(shù)據(jù)，運用專業(yè)的數(shù)學方式進行量化分析，并經過決策小組共同商議，來決定是否實施，避免權利過于集中而導致決策失誤，給企業(yè)造成財務危機。所以說提升國有企業(yè)的經營水平可以有效地降低國有企業(yè)的籌資風險。

（三）加強對外部環(huán)境的預測和風險預估

外部環(huán)境的變化主要指利率、匯率的變動以及宏觀經濟及宏觀政策的變化。加強對外部環(huán)境的預測和風險評估，一是應當科學的預測匯率和利率的變動，通過對最近一段時間利率的變動來分析我國資本市場的變化，然后預測利率的走向，以做出有應對性的籌資決策；二是針對我國目前宏觀經濟不斷下行，市場需求疲軟的狀況，國有企業(yè)應當對市場進行充分的調研，了解市場的需求和趨勢，順應市場經濟的趨勢進行籌資決策，避免籌資的盲目和不合理的籌資帶來籌資風險；三是對于宏觀政策的變化應當及時解讀，分析出順應宏觀政策的對策，避免宏觀政策的變化給企業(yè)帶來財務風險；四是建立風險預估機制，定期的對企業(yè)的財務數(shù)據(jù)進行分析，分析其中存在風險的財務指標，并采取相應的對策化解或減小風險，切實的降低企業(yè)的籌資風險。

三、總結

總之，面對經濟全球化和市場競爭不斷加劇，國有企業(yè)的壓力愈來愈大，國有企業(yè)只有通過改善自身的經營水平，完善自身的資本結構以及加強對市場的預測和判斷，才能有效的降低企業(yè)籌資的風險，確保財務狀況穩(wěn)定，實現(xiàn)企業(yè)健康的發(fā)展，為國民經濟的發(fā)展貢獻力量。

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（作者單位：溫州市市級公辦醫(yī)院管理中心）