王倩倩

[摘 要] 在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，企業(yè)籌資成為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，搶占市場(chǎng)份額中發(fā)揮著重要的作用，籌資背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)性也同樣可以導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)。基于此，企業(yè)應(yīng)通過(guò)保持合理的負(fù)債比率，關(guān)注市場(chǎng)利率變化，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)和期限組合方式，規(guī)避匯率變動(dòng)帶來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系，加強(qiáng)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等措施，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，從而在今后的籌資過(guò)程中有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

[關(guān)鍵詞] 企業(yè)；籌資風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

[中圖分類(lèi)號(hào)] F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

Enterprise Financing Risk Analysis and Prevention

WANG Qianqian

Abstract： Under the background of economic globalization and Chinas rapid economic development， the enterprise financing plays an important role on expanding business scale and taking market shares. However， financing risk can lead to bankruptcy. Based on this， the enterprise should keep the reasonable debt ratio， focus on market interest rates change， optimize the financing structure and deadlines combination， pay attention to currency fluctuations， set up risk prediction system， strengthen to control management risk， and improve their competitiveness， so as to effectively avoid financing risk.

Key words： enterprise， financing risk， prevention measures

一、籌資風(fēng)險(xiǎn)概述

企業(yè)籌資是以企業(yè)為籌資主體，為滿足企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、對(duì)經(jīng)營(yíng)投資和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等條件，借助金融機(jī)構(gòu)和籌資渠道，高效快速的籌集所需流動(dòng)資金。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入發(fā)展的快車(chē)道，企業(yè)籌資作為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)的重要經(jīng)營(yíng)方式在企業(yè)發(fā)展和躍進(jìn)中起到重要的作用。企業(yè)短期盈利的膨脹固然能為企業(yè)帶來(lái)可觀的利益，然而以籌資為方式的企業(yè)發(fā)展手段必然會(huì)增加企業(yè)按期還付利息的籌資負(fù)擔(dān)，加之在經(jīng)濟(jì)形式變換莫測(cè)的當(dāng)下企業(yè)資金利潤(rùn)率、借款利息率都存在較大的不確定性，因此企業(yè)籌資的風(fēng)險(xiǎn)一旦沒(méi)有得到有效的預(yù)防和控制勢(shì)必會(huì)成為壓倒企業(yè)的最后一根稻草。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的隱形條件較多，經(jīng)營(yíng)決策的失誤和瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)，都可能成為造成企業(yè)籌集資金使用效益降低的尷尬局面出現(xiàn)，繼而引發(fā)企業(yè)危機(jī)。從而產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析

在發(fā)展的大環(huán)境下，企業(yè)通過(guò)籌資的方式擴(kuò)展運(yùn)營(yíng)規(guī)模成為企業(yè)發(fā)展的重要方式，在這種背景下企業(yè)籌資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不能避免。這就意味著分析企業(yè)籌資的組成和風(fēng)險(xiǎn)成因意義重大?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要有兩股力量，由舉債本身和舉債之外兩種因素構(gòu)成。舉債本身因素具體表現(xiàn)為“負(fù)債規(guī)模、負(fù)債利息率和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)”這三部分；舉債之外的因素則與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)流動(dòng)性及金融市場(chǎng)等條件有直接的關(guān)系。本文將舉債本身因素稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因，將舉債之外的因素稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)的外因。

（一）負(fù)債規(guī)模較大

衡量企業(yè)負(fù)債規(guī)模主要體現(xiàn)在兩方面，一是指企業(yè)負(fù)債數(shù)額的大小或是指負(fù)債金額在企業(yè)資金總額中所占比重的多少。企業(yè)負(fù)債規(guī)模較大，意味著其在利息支付方面的費(fèi)用將會(huì)占企業(yè)盈利收入的一大部分，在收益降低的背景下企業(yè)的償還能力將會(huì)走下坡路，這時(shí)籌資風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)被極速放大，企業(yè)難逃破產(chǎn)的艱難處境。另外由于負(fù)債比重在企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展中較高，無(wú)形之中放大了企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，導(dǎo)致股東福利分紅也得到提升，依然沒(méi)有緩解壓在企業(yè)身上的重?fù)?dān)，因此企業(yè)較大的負(fù)債規(guī)模，將會(huì)導(dǎo)致其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的增加。

（二）資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)具體表現(xiàn)在資本總額上，由于資本總額中初始資本和借入資本比例失衡，導(dǎo)致對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生一定的沖擊造成緊急財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)借入資本在資產(chǎn)總額中的比例放大，意味著資產(chǎn)負(fù)債率提高，財(cái)務(wù)杠桿利益也隨之增加，進(jìn)一步擴(kuò)大了潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的借入資本，財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三者之間即是一天生產(chǎn)鏈的關(guān)系，彼此間又相互捆綁互相影響。因此對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而言，合理分配利用債務(wù)融資，提高債務(wù)融資利用率，協(xié)調(diào)好債務(wù)資本和權(quán)益資本兩者的分配關(guān)系，能極大程度的降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本輸出，實(shí)現(xiàn)利益的最大化?？梢?jiàn)優(yōu)化調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，平衡財(cái)務(wù)杠桿利益和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的發(fā)展而言至關(guān)重要。

（三）籌資方式選擇不當(dāng)

以籌資為方式擴(kuò)展企業(yè)規(guī)模在如日中天的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成為主流，然而由于該模式還處于探索階段，因此企業(yè)選擇的籌資方式不當(dāng)問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。當(dāng)下我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要有“銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用”五種主要融資方式。不同的籌資方式有不同的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，因此企業(yè)在籌資過(guò)程中選擇合適的籌資方式能縮短企業(yè)的發(fā)展間期，同樣不適當(dāng)?shù)幕I資方式也會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)生大量的額外費(fèi)用，加重企業(yè)負(fù)荷，對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)造成沖擊進(jìn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）負(fù)債的利息率

負(fù)債規(guī)模和負(fù)債利率是對(duì)企業(yè)利息費(fèi)用造成直接影響的兩大因素。企業(yè)的負(fù)債利息率越高代表企業(yè)在利息費(fèi)用支出方面的負(fù)荷就越大。其次企業(yè)的負(fù)債利息也與股東收益是掛鉤的，一榮俱榮，一損俱損。負(fù)債利息的變動(dòng)對(duì)股東收益的影響較大，在息稅前利潤(rùn)恒定的穩(wěn)定外部環(huán)境下，負(fù)債的利息率提高導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)被放大，股東收益自然也隨之提高。

（五）信用交易策略不當(dāng)

在當(dāng)下社會(huì)中，賒銷(xiāo)模式稱為企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)規(guī)模，搶先市場(chǎng)份額的重要手段。因此商業(yè)信用成為企業(yè)間合作的促成條件之一。為防止應(yīng)收賬款占據(jù)企業(yè)大量流動(dòng)資金造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，就要對(duì)合作企業(yè)進(jìn)行全面的資信評(píng)估，從而簽訂合適的信用期限合同。企業(yè)信用交易策略的不當(dāng)，會(huì)導(dǎo)致大量應(yīng)收賬款的形成，一是拖占了企業(yè)大量流動(dòng)資金，二是加大了壞賬的發(fā)生機(jī)率。應(yīng)收賬款的長(zhǎng)期掛賬，加之企業(yè)沒(méi)有切實(shí)可行的催收制度，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金鏈吃緊或發(fā)生斷裂，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（六）負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)雖然不會(huì)對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)負(fù)債造成一定的沖擊，但對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資金有著直接的影響。因此企業(yè)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的不合理，依然能為企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)提供潛在的溫床。比如企業(yè)籌集的長(zhǎng)期資金卻向短期借款過(guò)渡，是最常見(jiàn)的籌資風(fēng)險(xiǎn)之一。假如企業(yè)的籌資方式為長(zhǎng)期借款，它的利息費(fèi)用至少能在一定間期保持恒定，但如果企業(yè)以短期借款進(jìn)行籌資，則利息費(fèi)的調(diào)動(dòng)幅度將會(huì)有較大的變動(dòng)。第二企業(yè)如果有數(shù)額較大的舉借、短期借款，并將籌集的短期借款分配應(yīng)用于長(zhǎng)期資產(chǎn)中，一旦短期借款到期將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不能及時(shí)償還短期借款的艱難局面。一旦債權(quán)人要求企業(yè)按合同規(guī)定按期償短期借款，企業(yè)則面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。第三，相比于短期借款，長(zhǎng)期借款的資本籌集過(guò)程緩慢，且取得成本較高，受限制條款也較多，長(zhǎng)期借款比重的過(guò)量無(wú)疑將企業(yè)置于雷池之中。

三、籌資的外因分析

（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)存在企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中客觀存在不可避免，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)在企業(yè)稅息前利潤(rùn)的不確定上。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)異于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但籌資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)間具有一定的相似性和共通性。股東均攤風(fēng)險(xiǎn)的情況是在企業(yè)完全采用股東融資的背景下產(chǎn)生的，此時(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又可以稱為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的另一種融資方式則是將股本與負(fù)債融資相結(jié)合的形式，在這種條件下財(cái)務(wù)杠桿與股東收益具有一定的影響和沖擊起到一定的擴(kuò)張作用，股東收益也會(huì)隨之變動(dòng)，在這種條件下企業(yè)所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要超過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的范圍額度，我們將所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的差值稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)這也意味著一旦企業(yè)在經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的問(wèn)題，營(yíng)利利潤(rùn)不夠填補(bǔ)利息費(fèi)用的缺口時(shí)，企業(yè)極有可能面臨破產(chǎn)危機(jī)。

（二）資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流入量對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性負(fù)債本息有著直接影響，企業(yè)的負(fù)債本息的償還方式為現(xiàn)金，因此對(duì)企業(yè)負(fù)債本息償還情況直接起到制約作用的不單單是企業(yè)的盈利狀況，而是企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流量能否及時(shí)到賬。企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量到賬的數(shù)額，時(shí)間及資產(chǎn)的整體流動(dòng)性才是解決負(fù)債本息最直接最有效的途徑。在現(xiàn)金流量回籠到支付負(fù)債本息的過(guò)程中，一旦企業(yè)出現(xiàn)決策失誤和失誤性預(yù)估，或信用政策過(guò)寬等不利情況，都會(huì)導(dǎo)致預(yù)期的現(xiàn)金流入量不足以支付到期借款本息，最終導(dǎo)致企業(yè)不得以通過(guò)變現(xiàn)的方式以求自保。資產(chǎn)變現(xiàn)的過(guò)程中由于資產(chǎn)性質(zhì)不同，流動(dòng)性也不盡相同，庫(kù)存現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。由于企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金和固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比重不同，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的沖擊也不同。但企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小可以通過(guò)企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性來(lái)觀察和總結(jié)，企業(yè)總資產(chǎn)中變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)所占比重越大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。

（三）金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

金融市場(chǎng)是融資的重要途徑，在一定程度上金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)起到了宏觀調(diào)控的作用。企業(yè)借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求關(guān)系將會(huì)影響到企業(yè)負(fù)債利率走向，金融市場(chǎng)利率，匯率的變化情況都會(huì)將矛頭指向企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行短期貸款融資時(shí)，一旦企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到金融緊縮，短期借款利率急升其所對(duì)接的利息費(fèi)用也會(huì)驟然增加，導(dǎo)致企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法償還利息費(fèi)用面臨破產(chǎn)。

四、針對(duì)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因提出的防范措施

（一）保持合理的負(fù)債比率

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)既能通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿獲取利益，但同時(shí)也意味著企業(yè)要承擔(dān)由負(fù)債背后隱藏的籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)想通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿獲取利益，顯然籌資風(fēng)險(xiǎn)不可避免，只能通過(guò)企業(yè)及時(shí)調(diào)整負(fù)債經(jīng)營(yíng)比率，合理規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)，將籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的負(fù)擔(dān)通過(guò)企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)的分配合理程度來(lái)體現(xiàn)，也可以說(shuō)其具體表現(xiàn)是將企業(yè)負(fù)債比率與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的貼合程度進(jìn)行對(duì)比。保持企業(yè)負(fù)債比率的合理性是為了調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬兩者間的矛盾關(guān)系，平衡優(yōu)劣實(shí)現(xiàn)利益最大化風(fēng)險(xiǎn)最小化。為保持較為平緩安全的負(fù)債比率，企業(yè)首先可以通過(guò)調(diào)整資金結(jié)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)，在市場(chǎng)需求量大，產(chǎn)品銷(xiāo)售量走高，資金周轉(zhuǎn)快的條件下企業(yè)可以適當(dāng)提高其負(fù)債比率。反之對(duì)于生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況走下坡路的企業(yè)，要不斷的降低其負(fù)債比率，不然將會(huì)造成適得其反的效果，籌資風(fēng)險(xiǎn)極有可能成為壓倒駱駝的最后一根稻草。

（二）關(guān)注市場(chǎng)利率變化

金融市場(chǎng)的利率變動(dòng)同樣也能引起一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)，這就需要企業(yè)要關(guān)注分析資金市場(chǎng)供求狀況，對(duì)市場(chǎng)利率走勢(shì)做出判斷和反應(yīng)，盡快做出自保形的籌資安排。比如市場(chǎng)利率較高時(shí)，企業(yè)要調(diào)整縮短短期資金所占比例份額。反之當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可以適當(dāng)放寬籌資條件，此時(shí)籌資也較為有利。

（三）優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)和期限組合方式

企業(yè)可以通過(guò)優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)和期限組合方式，形成最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，分散籌資風(fēng)險(xiǎn)。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的組合方式是指企業(yè)所能能承受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)能力下，將總資本成本壓縮到最低。高額的資金成本，限制了企業(yè)的利益空間，企業(yè)在組合中將股權(quán)資本放大而將負(fù)債資本壓縮到零，雖然規(guī)避了籌資風(fēng)險(xiǎn)但企業(yè)的收益也不會(huì)有太大的空間。同樣如果增多企業(yè)的資本負(fù)債，雖然能以較低的資金成本獲利賺取最大的差值，但隱藏其后的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。因此對(duì)于企業(yè)而調(diào)整選擇一個(gè)合理安全的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益兩者間的關(guān)系，以風(fēng)險(xiǎn)防范可控的前提下實(shí)現(xiàn)收益的最大化。

（四）規(guī)避匯率變動(dòng)帶來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)

金融市場(chǎng)的匯率變動(dòng)與市場(chǎng)的供求狀況有著直接的關(guān)系，當(dāng)貨幣所代表的價(jià)值量的和貨幣供求關(guān)系發(fā)生變化時(shí)就會(huì)影響到金融市場(chǎng)的匯率變動(dòng)。企業(yè)為合理規(guī)避由金融市場(chǎng)的匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，可以從預(yù)測(cè)匯率走向趨勢(shì)入手，根據(jù)匯率變動(dòng)趨勢(shì)制定相應(yīng)的解決策略。企業(yè)可以放寬債務(wù)的歸還期，將債務(wù)拆分按階段歸還，拉大借款和還款之間的時(shí)間差，防止匯率變動(dòng)導(dǎo)致債務(wù)徒增加劇企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)形成的局面。其次企業(yè)的債務(wù)幣種結(jié)構(gòu)要進(jìn)行合理分配，在種類(lèi)和數(shù)量上進(jìn)行適度組合，分散風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)合理規(guī)避市場(chǎng)匯率的應(yīng)對(duì)方法中，可以在籌資過(guò)程中增加保值條款，其次可以在還款方式上選擇借款貨幣與還款貨幣的一致，將企業(yè)所承擔(dān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（五）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系

企業(yè)在建設(shè)完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制前需要立足于對(duì)市場(chǎng)走向的思考。企業(yè)可以建設(shè)內(nèi)部安全財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)對(duì)可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排查和預(yù)警。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制要具備一定的前瞻性，對(duì)可能存在的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估，并設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的臨界點(diǎn)，當(dāng)數(shù)值達(dá)到臨界點(diǎn)馬上進(jìn)入預(yù)警狀態(tài)。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，另一方面是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的應(yīng)對(duì)方案。因此企業(yè)要制訂出當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的合理風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。比如企業(yè)通過(guò)調(diào)整其籌資結(jié)構(gòu)就可以合理的降低經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)。其次通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿來(lái)調(diào)控負(fù)債比率，進(jìn)而保障了投資風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍之內(nèi)。第三，企業(yè)可以選擇總資本成本最小的融資組合，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，避免企業(yè)因?yàn)闊o(wú)法及時(shí)償還債務(wù)導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)危機(jī)。

（六）加強(qiáng)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與籌資風(fēng)險(xiǎn)之間存在一定的聯(lián)系，因此企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制，進(jìn)而對(duì)可能出現(xiàn)的籌資風(fēng)險(xiǎn)起到一定的限制和制約。在控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題上，首先要求企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)需求變化，把握市場(chǎng)走向，明確市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)業(yè)組成，從而提高企業(yè)的盈利水平。第二企業(yè)要避免企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的決策性失誤導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)，將可能發(fā)生的籌資風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。企業(yè)要發(fā)展就必須籌集到與其發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)的資金。因此，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范戰(zhàn)略，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]陳丹.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施分析[J].黑龍江科技信息，2016（22）：298

[2]李百吉，賈海濤，李征.企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題及應(yīng)對(duì)策略[J].中國(guó)商論，2016（20）：32-34+36

[3]王菊仙.淺析中小企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)及防范[J].中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)，2016（7）：53-54

[4]謝靜涵.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].現(xiàn)代商業(yè)，2016（23）：46-47

[5]馬宇.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策研究——以重慶巨龍偉業(yè)建材有限公司為例[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2015（29）：122-123

[責(zé)任編輯：潘洪志]