摘 要：關(guān)于合適的經(jīng)濟(jì)模型及其微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的研究仍是熱門(mén)的討論話題，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策也有一定的影響。比如中央銀行必須決定如何去控制貨幣供給和利率，以及匯率應(yīng)該是采取固定的還是浮動(dòng)的。政府還必須決定需要多少支出以及如何籌措這些資金，是通過(guò)稅收、借貸還是靠印鈔票。在這篇文章中，我們將主要介紹貨幣理論的演化以及通過(guò)簡(jiǎn)單的宏觀經(jīng)濟(jì)模型來(lái)分析貨幣政策。最后，結(jié)合當(dāng)下中國(guó)所采取的貨幣政策，進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析思考。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì) 微觀 基礎(chǔ)貨幣 理論貨幣 政策

一、引言

貨幣在經(jīng)濟(jì)中有很多作用，比如可以作為交易媒介，可當(dāng)作核算單位。貨幣存在性的古典解釋，追溯至亞里士多德，是借助于貨幣的功能進(jìn)行的。杰文斯（Jevons，1875年）說(shuō)，貨幣有四種功能：交易媒介、價(jià)值貯藏、核算單位和延期支付標(biāo)準(zhǔn)。作為交易媒介時(shí)，它必須在交易之間進(jìn)行，這樣它也可以當(dāng)作價(jià)值的貯藏。但是，作為價(jià)值貯藏，它受到許多其他資產(chǎn)的支配。貨幣的核算單位功能和交易媒介功能在概念上是不同的，有時(shí)在實(shí)際操作中就有區(qū)別，特別是在高通貨膨脹期間，外國(guó)貨幣常常用作核算單位，而本國(guó)貨幣則繼續(xù)用來(lái)作為交易媒介。但為了構(gòu)建合理的模型，我們有時(shí)會(huì)把貨幣的功能分開(kāi)來(lái)考慮，例如在帶有貨幣的OLG模型中，貨幣僅僅作為交易媒介，但在研究經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)候，將交易媒介和核算單位的功能結(jié)合起來(lái)，可以得出貨幣在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中的潛在作用。早期的貨幣形式是商品，它在交易中的價(jià)值等于它作為商品的消費(fèi)價(jià)值。而這些商品用來(lái)作為貨幣的事實(shí)，提高了它們的相對(duì)價(jià)格。反之，沒(méi)有基礎(chǔ)的非商品貨幣，像現(xiàn)代貨幣的價(jià)值，只是由于能夠用它進(jìn)行交易的事實(shí)而產(chǎn)生的。

二、貨幣理論的演化過(guò)程

貨幣理論演化的過(guò)程，大致是從古典的貨幣數(shù)量論到凱恩斯貨幣理論，再到現(xiàn)代貨幣數(shù)量論。追溯正統(tǒng)貨幣主義的歷史發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)它以貨幣數(shù)量論方法開(kāi)始，從50年代中期發(fā)展到60年代中期；然后經(jīng)預(yù)期擴(kuò)展的菲利普斯曲線分析，它在60年代中期到晚期被吸收進(jìn)貨幣主義的分析當(dāng)中；最后是對(duì)國(guó)際收支理論和匯率決定的貨幣研究，它在70年代初期融入貨幣主義的分析。

貨幣主義為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)作出了以下幾個(gè)重要而持續(xù)的貢獻(xiàn)。首先是預(yù)期擴(kuò)展的菲利普斯曲線分析，認(rèn)為菲利普斯曲線是垂直的、貨幣在長(zhǎng)期是中性的觀點(diǎn)已經(jīng)得到普遍接受，并且構(gòu)成了主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)不可分割的一部分。第二，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和中央銀行在解釋長(zhǎng)期通貨膨脹并與之斗爭(zhēng)的時(shí)候，都強(qiáng)調(diào)貨幣供給的增長(zhǎng)率。第三，經(jīng)濟(jì)學(xué)家廣泛接受的觀點(diǎn)是：中央銀行應(yīng)該把控制通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標(biāo)。

三、有關(guān)貨幣政策的經(jīng)典宏觀經(jīng)濟(jì)

關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)一直是熱門(mén)話題，所謂微觀基礎(chǔ)，應(yīng)是指兩個(gè)方面的含義，微觀行為基礎(chǔ)和微觀制度基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家用宏觀經(jīng)濟(jì)模型，來(lái)分析貨幣政策問(wèn)題。這是從布蘭查德的介紹有關(guān)貨幣政策的模型中看到的，十分有啟發(fā)性。面對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和政策操作上的不確定性，政策應(yīng)該是非靈活性的、還是中性的仍然在爭(zhēng)論之中，而且也無(wú)法提出對(duì)任何政策的具體描述。

關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)，傳統(tǒng)方法是假定政策制訂者使社會(huì)福利函數(shù)最大化。如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)中的個(gè)人完全相同且無(wú)限期地活著，社會(huì)福利函數(shù)自然和這些個(gè)人的效用函數(shù)相一致。即使政策制訂者和個(gè)人有著相同的目標(biāo)函數(shù)，只要市場(chǎng)是不完善的，對(duì)政策制訂者來(lái)說(shuō)，就仍然存在著改進(jìn)配置的余地；政策制訂者仍必須決定如何使政府財(cái)政開(kāi)支所需要的稅收負(fù)擔(dān)最小化。

四、中國(guó)目前的貨幣政策

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新的發(fā)展階段，正在進(jìn)行深刻的方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，并將在調(diào)整中逐步釋放增長(zhǎng)潛能、孕育新的增長(zhǎng)引擎。2013年第三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在合理區(qū)間。消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)，投資增長(zhǎng)較快；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)較好，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步推進(jìn)；消費(fèi)價(jià)格漲幅和就業(yè)基本穩(wěn)定。綜合各方面情況看，未來(lái)一段時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)向好、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。但是中國(guó)現(xiàn)在內(nèi)外部環(huán)境依然錯(cuò)綜復(fù)雜，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務(wù)十分艱巨，調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵難點(diǎn)亟待突破。中國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率較高，金融體系資本、撥備等較為充足，總體看有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從外部環(huán)境看，雖然一些深層次的體制機(jī)制性問(wèn)題并未有效解決，不同經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣政策態(tài)勢(shì)出現(xiàn)分化，全球經(jīng)濟(jì)難言樂(lè)觀，但總的看相對(duì)穩(wěn)定，有助于繼續(xù)保持一個(gè)較為穩(wěn)定的外需環(huán)境。

目前中國(guó)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不放松也不收緊銀根，著力增強(qiáng)政策的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。根據(jù)流動(dòng)性形勢(shì)變化，靈活調(diào)整流動(dòng)性操作的方向和力度，通過(guò)逆回購(gòu)、常備借貸便利等工具，有效應(yīng)對(duì)了多種因素引起的短期資金波動(dòng)，并把凍結(jié)長(zhǎng)期流動(dòng)性和提供短期流動(dòng)性兩種操作結(jié)合起來(lái)，對(duì)部分到期的3 年期央票開(kāi)展了續(xù)做。堅(jiān)持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持定力，精準(zhǔn)發(fā)力，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)，重點(diǎn)是創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促使市場(chǎng)主體形成合理和穩(wěn)定的預(yù)期，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，要進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，把政策落到實(shí)處，用好增量、盤(pán)活存量，更有力地支持結(jié)構(gòu)調(diào)整，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，引導(dǎo)和鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的走勢(shì)。繼續(xù)通過(guò)深化改革增強(qiáng)市場(chǎng)機(jī)制的作用，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高金融資源配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

五、 小結(jié)

從不斷更新的宏觀經(jīng)濟(jì)模型中來(lái)研究貨幣政策，是十分有必要的。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)在很大程度上依然沒(méi)有變化，但是，政策制訂者有關(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的觀點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的變化，這些變化接下來(lái)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施層面的較大變化。每個(gè)模型——無(wú)論設(shè)計(jì)得多么詳盡或者多么完美——都只是對(duì)我們?cè)谌諒?fù)一日基礎(chǔ)上以其復(fù)雜性去感受的世界最簡(jiǎn)單化的再現(xiàn)。所以我們有必要不斷審視模型中的貨幣政策問(wèn)題，提出最符合當(dāng)下環(huán)境的貨幣政策，達(dá)到最有效的配置。

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