摘 要：傳統(tǒng)模式下，貨幣政策的施行目標(biāo)主要在于穩(wěn)定物價、增長經(jīng)濟(jì)以及外貿(mào)收支平衡等幾個方面，而忽視了銀行風(fēng)險承擔(dān)和積累的因素，因此，針對貨幣政策與銀行風(fēng)險承擔(dān)之間關(guān)系的研究已成為現(xiàn)代金融行業(yè)的重要課題之一。本文從貨幣政策概述出發(fā)，深入探析我國貨幣政策對銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響，進(jìn)而對我國貨幣政策的制定工作提出相應(yīng)的建議，以期為提高我國銀行風(fēng)險控制、維護(hù)金融體系的穩(wěn)定性貢獻(xiàn)出一份自己的力量。

關(guān)鍵詞：貨幣政策 銀行風(fēng)險 政策建議

前言

自金融危機(jī)以來，金融監(jiān)管部門和相關(guān)業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)越來越重視銀行體系的風(fēng)險控制和穩(wěn)定因素，其中有部分學(xué)者認(rèn)為長期的量化寬松貨幣政策的實施不僅是銀行風(fēng)險承擔(dān)積累的重要原因，更是造成金融危機(jī)爆發(fā)的“罪魁禍?zhǔn)住?。此外，國?nèi)外相關(guān)學(xué)者在對貨幣政策的傳導(dǎo)渠道的研究中往往過多的專注于信貸、利率以及資產(chǎn)價值等方面，而對銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響方面的理論研究則相對較少，而這方面的研究不僅對銀行信貸質(zhì)量的評估、風(fēng)險資產(chǎn)組合有著重要的影響，更對提高銀行業(yè)的抗風(fēng)險能力以及維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定性有著重要的意義。

一、貨幣政策及風(fēng)險承擔(dān)渠道概述

貨幣政策一般是指央行為了完成既定目標(biāo)，而通過貨幣供應(yīng)量來對市場利率進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而影響到民間資本投資和市場總需求，進(jìn)而影響到宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策措施。貨幣政策的三大調(diào)節(jié)工具分別是公開市場業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備金率以及貼現(xiàn)政策。

自2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以來，全球范圍內(nèi)的金融體系也愈發(fā)不穩(wěn)定，而這也促使業(yè)內(nèi)相關(guān)學(xué)者對貨幣政策的傳導(dǎo)及風(fēng)險承擔(dān)渠道進(jìn)行深入研究。貨幣政策風(fēng)險承擔(dān)渠道的主要研究對象是金融中介在貨幣政策傳到過程中的風(fēng)險感知及容忍度的影響，從而對風(fēng)投決策以及投資者的風(fēng)險資產(chǎn)的比例的影響因素。同時，由于貨幣政策的風(fēng)險承擔(dān)渠道和信貸傳導(dǎo)渠道都強(qiáng)調(diào)了銀行機(jī)構(gòu)在貨幣政策的傳到過程中的影響，部分專家學(xué)著認(rèn)為風(fēng)險承擔(dān)渠道是信貸傳到渠道的放大機(jī)制。

二、我國貨幣政策對銀行風(fēng)險承擔(dān)影響分析

根據(jù)相關(guān)理論與數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，在我國貨幣政策與銀行風(fēng)險承擔(dān)之間的影響關(guān)系主要有以下幾個方面：

首先，貨幣政策所帶來的銀行風(fēng)險承擔(dān)在我國真實存在，貨幣政策主要通過對銀行風(fēng)險偏好及容忍度來對其風(fēng)險承擔(dān)行為做出影響，而二者之間的關(guān)系為負(fù)相關(guān)，即當(dāng)采取寬松的貨幣政策則會使我國銀行的風(fēng)險承擔(dān)水平提高，而緊縮的貨幣政策則會使我國銀行風(fēng)險承擔(dān)水平降低。

其次，在貨幣政策影響因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本充足率以及銀行資產(chǎn)規(guī)模與銀行風(fēng)險承擔(dān)呈負(fù)相關(guān)，而銀行行業(yè)的市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與之呈正相關(guān)，也就是說，銀行盈利水平和不同變量之間有著不同的關(guān)系，而這也增加了銀行的盈利水平和其承擔(dān)風(fēng)險水平之間關(guān)系的相對不確定性。

最后，貨幣政策及銀行風(fēng)險承擔(dān)還具有異質(zhì)性，資本充足率不僅對銀行風(fēng)險承擔(dān)渠道產(chǎn)生作用，同時不同的銀行資本充足率還使銀行對貨幣政策的反應(yīng)各不相同，如基本充足率越高的銀行對貨幣政策的風(fēng)險沖擊抵御能力越強(qiáng)，對貨幣政策變動所帶來的影響反應(yīng)也相對較低。

三、貨幣政策建議分析

為提高銀行在貨幣政策傳導(dǎo)中的風(fēng)險控制，可以從以下幾個方面入手：

1、發(fā)揮金融監(jiān)管政策和貨幣政策的協(xié)同作用

貨幣政策的主要是針對市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境而制定相應(yīng)的政策從而達(dá)到促進(jìn)或抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，進(jìn)而達(dá)到維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的，而這些政策的制定顯然離不開對市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和運(yùn)行實時信息的掌握，從而在政策制定的后期及時做出調(diào)整，避免經(jīng)濟(jì)發(fā)生過大的波動，從而造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，甚至導(dǎo)致融危機(jī)的爆發(fā)；因此，貨幣政策的制定部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與金融監(jiān)管部門的相互協(xié)作，從而讓監(jiān)管政策和貨幣政策能夠充分發(fā)揮協(xié)同作用，進(jìn)而能夠讓整個市場和金融體系的抗風(fēng)險能力，而避免造成重大經(jīng)濟(jì)損失。

2、完善銀行風(fēng)險控制機(jī)制

現(xiàn)階段，金融市場的發(fā)展和流向愈發(fā)復(fù)雜，我國銀行機(jī)構(gòu)需要從自身做起，完善并發(fā)展其風(fēng)險控制及機(jī)制，從而提升風(fēng)險沖擊的防御能力，而這可以從三個方面出發(fā)：首先，完善銀行貸款控制體系，加強(qiáng)貸款追蹤及監(jiān)管，從而降低不良貸款以及違約等所帶來的損失；其次，加強(qiáng)與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)合作交流，完善風(fēng)險識別模型的開發(fā)工作，從而讓風(fēng)險因素能夠得到量化識別，進(jìn)而加強(qiáng)銀行的風(fēng)險控制水平；最后，健全銀行風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，通過完善區(qū)域經(jīng)濟(jì)水平、投資環(huán)境、居民消費(fèi)能力以及政府管理水平的等方面數(shù)據(jù)的調(diào)查，并建立相應(yīng)的數(shù)據(jù)庫，同時還需要加強(qiáng)對貸款企業(yè)的償貸水平、資金流、收益以及誠信狀況等方面數(shù)據(jù)的掌握，從而讓銀行風(fēng)險過?，F(xiàn)象得到控制，并降低銀行風(fēng)險損失。

3、完善央行貨幣政策運(yùn)作流程

貨幣政策在施行過程中往往會通過風(fēng)險承擔(dān)渠道而對市場金融的穩(wěn)定性產(chǎn)生影響，而這也要求央行在貨幣政策的運(yùn)作過程中應(yīng)當(dāng)及時并充分考慮金融機(jī)構(gòu)的反饋作用，同時還應(yīng)加大金融風(fēng)險控制與研究人才的引入，并加強(qiáng)與金融監(jiān)管部門的相互交流與合作，并充分考慮貨幣政策與銀行風(fēng)險承擔(dān)之間的動態(tài)作用關(guān)系；此外，在施行擴(kuò)張性的貨幣政策時，不僅應(yīng)當(dāng)考慮到經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步回升效果，同時還應(yīng)關(guān)注信貸擴(kuò)張過度、價格泡沫累計以及銀行風(fēng)險持續(xù)積累等方面因素，并及時做出相關(guān)的調(diào)整措施。

總結(jié)與展望

總之，貨幣政策在對銀行風(fēng)險承擔(dān)的影響及控制已成為現(xiàn)階段金融界的一項重要議題，在風(fēng)險控制過程中，不僅需要貨幣政策制定和實施部門加大市場數(shù)據(jù)掌握和政策調(diào)整力度，銀行自身還需要完善相關(guān)風(fēng)險控制體系，從而讓銀行在貨幣政策風(fēng)險傳導(dǎo)過程中避免受到?jīng)_擊，而遭造成巨大的損失，甚至導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。

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（作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金工13-2 北京市 100081）