劉春力

（遂寧市商業(yè)銀行，四川遂寧629000）

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的運(yùn)用研究
——基于X銀行的案例分析

劉春力

（遂寧市商業(yè)銀行，四川遂寧629000）

本文通過(guò)對(duì)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)在X銀行的運(yùn)用及數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，展現(xiàn)了內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)在分離利率風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)產(chǎn)品定價(jià)、科學(xué)績(jī)效管理方面對(duì)商業(yè)銀行的積極作用，最后得出內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)是商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理、外部定價(jià)、資源配置、盈利管理、績(jī)效考核、優(yōu)化決策的重要工具，是現(xiàn)代商業(yè)銀行精細(xì)化管理體系的重要組成部分的結(jié)論。

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)；利差分解；SFA；精細(xì)化管理

一、引言

一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的收入包括凈利息收入和中間業(yè)務(wù)收入兩個(gè)部分，目前在國(guó)內(nèi)的嚴(yán)格監(jiān)管、銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品種類尚未豐富的環(huán)境下，我國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入發(fā)展尚未形成較好模式，而凈利息收入占據(jù)著商業(yè)銀行的大部分比重，對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)，息差收入更是銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源。

長(zhǎng)久以來(lái)，央行提供指導(dǎo)存貸款業(yè)務(wù)的基準(zhǔn)利率，這樣就基本鎖定了銀行的利差空間，因而我國(guó)銀行的盈利主要取決于規(guī)模的大小，許多銀行一直致力于不斷做大規(guī)模。實(shí)際上凈利息收入有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素：業(yè)務(wù)規(guī)模和凈利差。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，各個(gè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)也變得非常殘酷，單純依靠規(guī)模的擴(kuò)張已經(jīng)顯現(xiàn)短板，因此各大銀行紛紛轉(zhuǎn)向凈利息收入的第二個(gè)驅(qū)動(dòng)因素——通過(guò)“凈利差”管理構(gòu)建新型的盈利模式。

FTP系統(tǒng)建設(shè)是當(dāng)前國(guó)內(nèi)外銀行業(yè)分析和管理凈利差的最佳工具，它被稱為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)，在這個(gè)系統(tǒng)的管理下，司庫(kù)通過(guò)對(duì)銀行的存貸款業(yè)務(wù)按照一定規(guī)則統(tǒng)一定價(jià)，并合理分離出資產(chǎn)端和負(fù)債端的業(yè)務(wù)利差，使利率、期限金額、幣種等資金風(fēng)險(xiǎn)敞口能夠統(tǒng)一歸集和專業(yè)管理，是商業(yè)銀行對(duì)于基礎(chǔ)賬戶的各個(gè)信息進(jìn)行深化拆分、計(jì)算累計(jì)的過(guò)程，是商業(yè)銀行完善貨幣傳導(dǎo)，進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理、外部定價(jià)、資源匹配、盈利管理、績(jī)效考核、優(yōu)化決策的重要工具。

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)針對(duì)業(yè)務(wù)單位的每一項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)分別定價(jià)，業(yè)務(wù)單位的每一筆資金的運(yùn)用，均需要通過(guò)司庫(kù)給出的價(jià)格進(jìn)行資金購(gòu)入，該價(jià)格將作為業(yè)務(wù)單位的資金成本，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的收益是將資金運(yùn)用獲得的收益減去資金成本后的差額；業(yè)務(wù)單位每一筆負(fù)債存款類的業(yè)務(wù)，均需要以司庫(kù)給出的價(jià)格出售給司庫(kù)，該價(jià)格將是業(yè)務(wù)單位的存款收入，存款業(yè)務(wù)的收益是存款存入獲得的收益減去儲(chǔ)戶的付息成本后的差額。如果資產(chǎn)業(yè)務(wù)與負(fù)債業(yè)務(wù)存在期限錯(cuò)配的情況，那么司庫(kù)將享受期限錯(cuò)配獲得的收益，也因此承擔(dān)著全行流動(dòng)性項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)對(duì)提升商業(yè)銀行的精細(xì)化管理水平具有較為明顯的促進(jìn)作用，能夠顯著提升商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，主要體現(xiàn)在以下方面：一是分離利率風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)把銀行凈利差分成三個(gè)部分，即負(fù)債利差、資產(chǎn)利差和錯(cuò)配利差。該系統(tǒng)通過(guò)期限匹配的基本原理，根據(jù)收益率曲線對(duì)每筆資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)分別定價(jià)，期限錯(cuò)配的利率風(fēng)險(xiǎn)劃撥給了司庫(kù)，而分支行則集中精力營(yíng)銷，司庫(kù)因此承擔(dān)起了流動(dòng)性管理的職責(zé)。二是優(yōu)化資源配置。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)能夠針對(duì)不同種類的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品提供其利潤(rùn)的準(zhǔn)確來(lái)源，指導(dǎo)業(yè)務(wù)的科學(xué)發(fā)展，并且可以對(duì)支行、部門、產(chǎn)品的盈利及客戶的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度提供科學(xué)的判斷依據(jù)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。三是引導(dǎo)產(chǎn)品定價(jià)。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)是產(chǎn)品定價(jià)的基礎(chǔ)，該系統(tǒng)給出了業(yè)務(wù)產(chǎn)品的資金成本，那么業(yè)務(wù)部門在此基礎(chǔ)上核算出分?jǐn)偟倪\(yùn)營(yíng)費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、利潤(rùn)成數(shù)等，則可以作為產(chǎn)品定價(jià)的基礎(chǔ)。四是科學(xué)績(jī)效管理。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)匹配了相應(yīng)的調(diào)節(jié)項(xiàng)功能（見(jiàn)表1），不僅能夠進(jìn)行利差分離和利潤(rùn)分割，而且還能根據(jù)實(shí)際情況準(zhǔn)確核算出分行機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，因而其給出的數(shù)據(jù)更為科學(xué)合理，它對(duì)于事業(yè)部或矩陣式管理架構(gòu)的建立具有重要意義，對(duì)于“優(yōu)質(zhì)客戶”識(shí)別與客戶導(dǎo)向策略的實(shí)施具有積極作用。

表1 FTP系統(tǒng)的調(diào)節(jié)項(xiàng)表

二、將X銀行的數(shù)據(jù)運(yùn)用FTP系統(tǒng)進(jìn)行分析

1、收益率曲線及利差分解

收益率曲線是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)的基礎(chǔ)，司庫(kù)根據(jù)收益率曲線的走勢(shì)為各項(xiàng)業(yè)務(wù)定價(jià)，該曲線取決于市場(chǎng)上資金供求的均衡作用以及未來(lái)各種因素對(duì)于利率的預(yù)期判斷。收益率曲線為銀行提供未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)把控，為銀行業(yè)務(wù)的邊際收益與結(jié)構(gòu)調(diào)整提供風(fēng)向判斷。

FTP收益率曲線分為存貸線和資金線（見(jiàn)表2），收益率曲線的構(gòu)建取數(shù)來(lái)自于上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR），WIND資訊終端的銀行間固定利率商業(yè)銀行普通債AA線，AA-線，固定利率國(guó)債收益率曲線，根據(jù)信用評(píng)級(jí)情況進(jìn)行點(diǎn)差測(cè)算，以及運(yùn)用平均數(shù)加權(quán)和平滑處理等等。

表2 2016年6月30日曲線數(shù)據(jù)表

按照FTP的定價(jià)原理對(duì)X銀行的業(yè)務(wù)進(jìn)行分解，見(jiàn)表3。

表3 X銀行業(yè)務(wù)利差分解情況表

通過(guò)表3分析可知，X行資產(chǎn)負(fù)債端利差為4.4%，該利差值居于同業(yè)較高水平，主要源于貸款的較高收息率，但該利差從年初到一季度末已呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。X行負(fù)債端的付息成本較高，為2.32%，如果資產(chǎn)端的收益率下降，而X行的負(fù)債付息率無(wú)法下降的話，凈利差將逐漸降低。X行資產(chǎn)負(fù)債的期限錯(cuò)配利差為0.6%，同行期限錯(cuò)配利差一般為1%，該值并不是越大越好，如果該值越大，則容易爆發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果該值較小，則說(shuō)明借短貸長(zhǎng)的情況并不是發(fā)揮得最好。借短貸長(zhǎng)則有利于獲得更好的盈利效果，但從上面的數(shù)據(jù)可以看出，X行的借短貸長(zhǎng)效應(yīng)發(fā)揮得還不是最好，其資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)還有待進(jìn)一步優(yōu)化。

2、業(yè)務(wù)分析

根據(jù)X銀行運(yùn)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，做以下簡(jiǎn)略的業(yè)務(wù)分析。

（1）貸款項(xiàng)目分析。首先，貸款品種結(jié)構(gòu)分析（見(jiàn)表4）。由表4可以看出，X行的信貸額度中，單位貸款的對(duì)客利率和FTP利差值是最高的，個(gè)人貸款也不錯(cuò)，而貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的FTP利差較低。由于單位貸款為商業(yè)銀行主要收入來(lái)源，下面對(duì)單位貸款品種做利差分析（見(jiàn)表5）。

表4 貸款結(jié)構(gòu)表

表5 單位貸款品種表

從信貸系統(tǒng)取出的信貸產(chǎn)品種類來(lái)看，X行大部分貸款為中小型流動(dòng)資金貸款（未剔除頂貸或者轉(zhuǎn)移資金用途的貸款），F(xiàn)TP收息率和利差最高的為房地產(chǎn)和政府平臺(tái)貸款，其次為固定資產(chǎn)貸款。

從表5可以看出，目前X行的單位貸款中，F(xiàn)TP利差最低的是經(jīng)營(yíng)性物業(yè)抵押貸款，而其他類型的貸款，利差都比較高，較高的收息率可能隱含著較高的信貸風(fēng)險(xiǎn)，信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是下一步需要考慮的事項(xiàng)。

其次，貸款期限和利率結(jié)構(gòu)分析（見(jiàn)表6）。從表6可以看出，F(xiàn)TP利差最高的期限為1—3年期貸款，主要原因?yàn)榉康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)貸和政府平臺(tái)這兩類貸款中大部分為1—3年期貸款，因而拉高了該期限的貸款利差。接下來(lái)依次為6個(gè)月、1年期、3—5年期限的貸款，而5年期以上的貸款利差較低，多為住房按揭貸款，通過(guò)數(shù)據(jù)測(cè)算，逾期貸款大多是期限結(jié)構(gòu)為1年期和2年期的貸款，經(jīng)濟(jì)下行已經(jīng)較為嚴(yán)重地影響了X行的信貸質(zhì)量，X行的信貸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步優(yōu)化。

表6 貸款期限結(jié)構(gòu)表

目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑，未來(lái)1—2年間應(yīng)該更多地發(fā)放固定利率的貸款。從FTP利差來(lái)看，X行短期貸款中固定利率與浮動(dòng)利率差異不大，中期貸款中浮動(dòng)利率利差明顯高于固定利率利差。3—5年的固定利率貸款FTP利率為負(fù)，主要是借據(jù)號(hào)為：2011320370001、2012360921001、2013360900001的貸款，全部為個(gè)人住房按揭貸款，收息率偏低，為4.05%左右，所以利差為負(fù)。5年以上固定利率貸款是HG縣電子產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，一般期限較長(zhǎng)的貸款的還款方式會(huì)做改變，也不會(huì)發(fā)放固定利率貸款。通過(guò)數(shù)據(jù)測(cè)算，X行長(zhǎng)期貸款的付息方式存在問(wèn)題，長(zhǎng)期貸款不應(yīng)該采用分期還息、一次還本的方式來(lái)支付，這種還款方式使得本金的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)暴露得較多。

（2）存款項(xiàng)目明細(xì)分析。首先，存款期限結(jié)構(gòu)分析（見(jiàn)表7）。在經(jīng)濟(jì)下行，存款利率變化頻繁并持續(xù)下行的時(shí)期，一年期定期存款均值應(yīng)高于一年內(nèi)定期存款，因?yàn)檫@樣有利于避免客戶轉(zhuǎn)移存款，或者說(shuō)是滯后客戶轉(zhuǎn)移存款的行為。X行的一年期定期存款缺口大部分靠協(xié)議存款來(lái)補(bǔ)充，協(xié)議存款的高付息率使得FTP利差空間很窄，并且提升了X行的資金成本，這種方式會(huì)變相導(dǎo)致X行被迫提高貸款端的收息率，使得風(fēng)險(xiǎn)較高，且不利于可持續(xù)發(fā)展。

其次，存款品種結(jié)構(gòu)分析（見(jiàn)表8）。從表8來(lái)看，X行個(gè)人儲(chǔ)蓄占比較低，應(yīng)盡量增加個(gè)人儲(chǔ)蓄存款，進(jìn)一步優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，但是零售營(yíng)銷勝在產(chǎn)品和渠道，以及科技的支撐。加權(quán)后的個(gè)人儲(chǔ)蓄FTP利差高于對(duì)公FTP利差，源于對(duì)公有一部分協(xié)議存款拉高了利差。對(duì)公存款半年期較高，是因?yàn)楹写蟛糠值你y行承兌匯票保證金存款，利差最高的還是活期存款，應(yīng)該加大活期存款的營(yíng)銷力度。

由表9可知，一半以上的客戶日均金額小于一萬(wàn)，百分之九十的客戶貢獻(xiàn)的FTP利潤(rùn)總和只占FTP利潤(rùn)總和的10%，而X行大部分的FTP利潤(rùn)更多的是由這10%的客戶創(chuàng)造的，因此X行重點(diǎn)應(yīng)維護(hù)好這10%的客戶資源，并想辦法盡量增加其他客戶的日均余額。

表7 X行存款期限結(jié)構(gòu)表

表8 存款結(jié)構(gòu)情況表

表9 對(duì)公存款日均區(qū)間情況表

表10 個(gè)人存款日均區(qū)間情況表

X行個(gè)人與對(duì)公情況相似，但比對(duì)公情況略好，15%的客戶創(chuàng)造了75%的利潤(rùn)（見(jiàn)表10）。應(yīng)該想辦法盡量?jī)?yōu)化X行個(gè)人儲(chǔ)蓄存款的結(jié)構(gòu)，盡量增加更多的活躍客戶用卡。

3、分支行氣泡分析圖

圖1 X行分支機(jī)構(gòu)FTP利潤(rùn)分布圖（規(guī)模為億元）

影響分支行FTP利潤(rùn)的因素主要有兩個(gè)：一是FTP利差，二是存貸款規(guī)模，因此以FTP利差、分支行規(guī)模為主要考核因素對(duì)X行的分支機(jī)構(gòu)的FTP利潤(rùn)進(jìn)行細(xì)化分解，以下為分支機(jī)構(gòu)規(guī)模和利差綜合分析。

分布圖的橫坐標(biāo)為FTP利差，縱坐標(biāo)為分支行規(guī)模，規(guī)模大小為FTP利潤(rùn)大小，橫軸坐標(biāo)軸點(diǎn)取值為FTP利差均值，縱軸坐標(biāo)軸點(diǎn)取值為規(guī)模大小均值。從圖1可以看出，A3的定價(jià)能力和規(guī)模都高于平均值，是做得較好的分支機(jī)構(gòu)，A1和A2的定價(jià)能力處于平均值左右，但是規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于均值，應(yīng)該促使其提高其定價(jià)能力，提高FTP利潤(rùn)。A4、A5和A6的定價(jià)能力都尚可，居于平均值或以上，而規(guī)模還尚欠缺，應(yīng)加大存款和貸款規(guī)模增長(zhǎng)速度，加快提高FTP利潤(rùn)。

A8的規(guī)模勉強(qiáng)達(dá)到均值，但是定價(jià)能力較差，A7和A9的規(guī)模和定價(jià)能力均低于平均水平，是做得較差的分支機(jī)構(gòu)。為進(jìn)一步驗(yàn)證FTP利潤(rùn)因素分解分析的結(jié)果，以下通過(guò)SFA效率進(jìn)行驗(yàn)證。

三、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)下的SFA效率分析

圖2 效率圖

前沿效率分析是銀行效率研究中運(yùn)用得最為廣泛的方法，其核心原理是根據(jù)一組現(xiàn)有的投入產(chǎn)出數(shù)值，模擬出各種可能的投入產(chǎn)出組合的外部邊界，其各種組合項(xiàng)下的可能值與外部邊界的長(zhǎng)度值則為該生產(chǎn)點(diǎn)的效率。這種分析方法包括參數(shù)法和非參數(shù)法。以下為效率圖（見(jiàn)圖2）。

參數(shù)法包括厚前沿方法（TFA）、自由分布方法（DFA）和隨機(jī)前沿方法（SFA），其中隨機(jī)前沿方法運(yùn)用較多。參數(shù)法是對(duì)銀行的規(guī)模和多樣化效率進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，再在多元統(tǒng)計(jì)方法的基礎(chǔ)上根據(jù)銀行樣本數(shù)值估計(jì)一個(gè)擬合參數(shù)，進(jìn)而折算出理論成本與實(shí)際成本的比值。

Battese和Coelli（1995）提出的效率模型在對(duì)于銀行效率方面的研究運(yùn)用較為廣泛，該模型為Yi=βXi+（Vi+Ui），i=1，2，3，4……N，這里Yi表示分支行的FTP利潤(rùn)，Xi是分支行各項(xiàng)投入和產(chǎn)出的指標(biāo)，β是未知參數(shù)向量，Vi是隨機(jī)變量，獨(dú)立于Ui這個(gè)非負(fù)的隨機(jī)變量。

X行分支行的投入產(chǎn)出要素?cái)?shù)據(jù)及SFA模型分析結(jié)果見(jiàn)表11、表12。

表12中最后一列的0表示效率指數(shù)未達(dá)到X行均值，1表示效率指數(shù)已達(dá)到或超過(guò)X行均值。綜合指標(biāo)可以看出，A8、A9、A5、A6的效率指標(biāo)都未達(dá)到全行均值，不是太好。而A9的效率指標(biāo)僅為0.33968，低于全行效率平均效率指標(biāo)一半以下，表明X行的管理層應(yīng)考慮整頓A9的全部經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并加強(qiáng)對(duì)該分支行的考核力度。

四、結(jié)論

通過(guò)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)在X行的案例數(shù)據(jù)分析，可以看出內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)綜合考慮了X行資金占用的情況，對(duì)資金流出計(jì)算成本，對(duì)資金流入計(jì)算收益，同時(shí)，該系統(tǒng)為商業(yè)銀行的科學(xué)績(jī)效提供了數(shù)據(jù)支持，有利于促使各經(jīng)營(yíng)單位樹(shù)立資金成本意識(shí)，并能夠顯著提升商業(yè)銀行的資金運(yùn)用效率，為商業(yè)銀行的精細(xì)化管理體系的建設(shè)打下了良好的基礎(chǔ)。

表11 投入產(chǎn)出要素表

表12 X銀行各分支行效率分析

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（責(zé)任編輯：張瓊芳）