張　熠，卞世博

(1.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海200434；2.新加坡國(guó)立大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)系，

新加坡117570；3.上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院 風(fēng)險(xiǎn)管理研究院，上海201620)

遺產(chǎn)稅、民生財(cái)政與中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

張熠1，2，卞世博3

(1.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，上海200434；2.新加坡國(guó)立大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)系，

新加坡117570；3.上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院 風(fēng)險(xiǎn)管理研究院，上海201620)

摘要：文章運(yùn)用拓展的迭代模型分析了征收遺產(chǎn)稅用于社會(huì)保險(xiǎn)、教育等民生領(lǐng)域?qū)暧^經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和社會(huì)福利的影響。研究表明：(1)當(dāng)遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼積累型社會(huì)保險(xiǎn)時(shí)為完全中性。(2)在補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)保險(xiǎn)和教育時(shí)會(huì)減少儲(chǔ)蓄、提高老年消費(fèi)、降低代際財(cái)富轉(zhuǎn)移；如果補(bǔ)貼教育或和收入關(guān)聯(lián)的現(xiàn)收現(xiàn)付制，還將推動(dòng)教育的上升并且前者的影響更大。(3)遺產(chǎn)稅收入具有“拉弗曲線特征”。(4)實(shí)證檢驗(yàn)除證實(shí)上述結(jié)論外還表明相對(duì)于補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制，在遺產(chǎn)稅收入補(bǔ)貼教育時(shí)更有利于實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)”這三個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)，并大大減少社會(huì)福利損失。在存在計(jì)劃生育時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率更高，社會(huì)福利損失將更??；在生育率內(nèi)生時(shí)，遺產(chǎn)稅將推動(dòng)生育率恢復(fù)，但對(duì)勞動(dòng)力供給的影響存在不確定性。

關(guān)鍵詞：遺產(chǎn)稅；民生財(cái)政；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；利他主義

中圖分類號(hào)：F810.41

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：：A

文章編號(hào)：：1001-9952(2015)01-0004-17

收稿日期：2014-10-16

基金項(xiàng)目：上海市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(2013EJB001)；上海市教委、上海市教育發(fā)展基金會(huì)“晨光計(jì)劃”(12CG46)；國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71301105)

作者簡(jiǎn)介：張熠(1983-)，男，山西長(zhǎng)治人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院講師；

Abstract：By an extended over-lapping generation model, this paper investigates the effect of the imposition of inheritance tax in people’s livelihood fields like social insurance and education on macro-economy, industrial structure and social welfare. It arrives at the following conclusions: firstly, inheritance tax is completely neutral when tax revenues are used to subsidize accumulation-based social insurance; secondly, when tax revenues are used to subsidize the “pay-as-you-go” social insurance and education, it leads to the decrease in savings, the rise in the consumption of the elderly and the reduction in the inter-generation wealth transfer; when compensating for education or earnings-related pay-as-you-go system, inheritance tax promotes the rise in education and the former has greater effect; thirdly, inheritance tax revenues are featured by Laffer curve; fourthly, the empirical test confirms the conclusions above-mentioned and also shows that compared to subsidies for pay-as-you-go system, subsidies for education from inheritance tax revenues are more conducive to the realization of critical macro-economic management targets, namely stabilizing growth, adjusting structure and promoting consumption, and the decrease in welfare losses by a big margin. When the family planning policy exists, inheritance tax results in higher economic growth rate and smaller social welfare losses; when the fertility rates are endogenous, inheritance rate promotes the recovery of fertility rates, but its effect on labor supply is uncertain.

卞世博(1981-)，男，河北石家莊人，上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理研究院副教授。

一、引言

目前，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理目標(biāo)主要是“穩(wěn)增長(zhǎng)”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“促消費(fèi)”。改革開放以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著高速增長(zhǎng)，但是這種高增長(zhǎng)主要依賴于高儲(chǔ)蓄和高投資拉動(dòng)，未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和可持續(xù)性卻令人擔(dān)憂(沈坤榮和孫文杰，2004)。因此，如何能夠從傳統(tǒng)的資本或勞動(dòng)密集型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向知識(shí)與技術(shù)密集型經(jīng)濟(jì)，以及從投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)內(nèi)需拉動(dòng)，是關(guān)系著未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)前途的重要問題。而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵在于找到合適的政策工具以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的變換，即在降低對(duì)高儲(chǔ)蓄、高投資依賴的同時(shí)，促進(jìn)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)、知識(shí)與技術(shù)密集型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文研究表明恰當(dāng)?shù)卣魇者z產(chǎn)贈(zèng)與稅有助于同時(shí)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和促消費(fèi)這三個(gè)目標(biāo)。*遺產(chǎn)贈(zèng)與稅屬于財(cái)產(chǎn)稅，以遺產(chǎn)稅為主稅，贈(zèng)與稅為輔稅，所以以下簡(jiǎn)稱遺產(chǎn)稅。

針對(duì)我國(guó)的高儲(chǔ)蓄與高投資現(xiàn)象，學(xué)術(shù)界先后提出了不同的解釋，如“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)說”(陳利平，2005)、“預(yù)防性儲(chǔ)蓄說”(龍志和和周浩明，2000；Kennickell 和Lusardi，2004；楊汝岱和陳斌開，2009)、“人口結(jié)構(gòu)與生命周期說”(袁志剛和宋錚，2000；Modigliani 和Cao，2004)以及“政府儲(chǔ)蓄說”(Kuijs，2005；徐忠等，2010)等假說。然而，值得注意的是，我國(guó)社會(huì)中存在大量的代際財(cái)富轉(zhuǎn)移行為，其中以父母甚至祖父母現(xiàn)金饋贈(zèng)或資助購買房產(chǎn)最為典型。財(cái)產(chǎn)遺贈(zèng)成為一個(gè)重要的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)。Mirer (1979)發(fā)現(xiàn)美國(guó)老年人財(cái)富下降速度遠(yuǎn)小于生命周期理論的預(yù)測(cè)結(jié)果。Kotlikoff 和Summers(1981)的研究進(jìn)一步表明美國(guó)儲(chǔ)蓄的70%是由遺贈(zèng)行為引起的，而生命周期假說只能解釋30%的資本積累。賈俊雪等(2011)的研究表明，受儒家傳統(tǒng)文化的影響，我國(guó)的家庭內(nèi)部的利他性行為會(huì)更明顯，因而遺贈(zèng)行為對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國(guó)。而課征遺產(chǎn)稅將使遺贈(zèng)的成本大幅增加(McGarry，2001)。進(jìn)而有可能抑制遺贈(zèng)規(guī)模，從而對(duì)資本積累和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的影響。

圖1　遺產(chǎn)稅對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)制

如圖1所示，本文旨在分析在我國(guó)開征遺產(chǎn)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和社會(huì)福利的作用機(jī)制，探討如何通過恰當(dāng)?shù)恼咴O(shè)計(jì)以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和促消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)以及盡可能減少稅收的社會(huì)福利損失。由圖1可知，遺產(chǎn)稅對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響通過直接和間接兩條傳導(dǎo)路徑來實(shí)現(xiàn)：第一，遺產(chǎn)稅改變了代際遺贈(zèng)規(guī)模，從而影響了居民的儲(chǔ)蓄和消費(fèi)行為以及生育決策，儲(chǔ)蓄是物質(zhì)資本形成的主要因素，進(jìn)而遺產(chǎn)稅作用于社會(huì)資本存量和勞動(dòng)力供給。生育率的變化也會(huì)通過家庭照顧時(shí)間變化影響勞動(dòng)力供給，通過稀釋作用(Delusion Effect)對(duì)物質(zhì)資本產(chǎn)生影響，而物質(zhì)資本和勞動(dòng)力供給最終影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和社會(huì)福利；第二，遺產(chǎn)稅收入用途方面。本文假設(shè)稅收收入用于教育和社會(huì)保險(xiǎn)兩個(gè)領(lǐng)域，其中教育是人力資本形成的主要因素。通過這些民生領(lǐng)域投入的增加，遺產(chǎn)稅對(duì)眾多經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生新的反饋?zhàn)饔?，這樣會(huì)抵消或加強(qiáng)其直接效應(yīng)。上述作用機(jī)制刻畫了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三個(gè)主要的推動(dòng)力，即物質(zhì)資本、勞動(dòng)力和人力資本。實(shí)際上，這三者之間此消彼長(zhǎng)的關(guān)系也決定了經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)究竟是以資本密集型產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主，還是以知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)為主，而消費(fèi)、閑暇、生育等又決定了社會(huì)福利的水平。

此外，遺產(chǎn)稅還與我國(guó)財(cái)政收支結(jié)構(gòu)、人口以及社會(huì)公平問題緊密相關(guān)。首先，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)還伴隨著巨大的“民生欠賬”，財(cái)政在教育、社會(huì)保險(xiǎn)和醫(yī)療等民生領(lǐng)域投入不足，家庭在這些方面開支較大且負(fù)擔(dān)沉重。為此，我國(guó)政府和學(xué)術(shù)界提出了“民生財(cái)政”的設(shè)想，即財(cái)政支出主要流向重要的民生領(lǐng)域；國(guó)際上，Diamond 和Orszag(2005)也提出用遺產(chǎn)稅充實(shí)社會(huì)保險(xiǎn)基金的設(shè)想。本文將分析遺產(chǎn)稅收入用于民生領(lǐng)域的不同方面會(huì)產(chǎn)生怎樣不同的影響。其次，從民生財(cái)政的內(nèi)涵和邏輯上說，民生財(cái)政不僅應(yīng)體現(xiàn)在支出流向方面，還應(yīng)當(dāng)從稅收來源上進(jìn)行轉(zhuǎn)型，使高收入群體成為稅負(fù)的主要承擔(dān)者，遺產(chǎn)稅即是一個(gè)重要的手段。我國(guó)目前稅收體系以增值稅、營(yíng)業(yè)稅等間接稅為主，所得稅、遺產(chǎn)稅等直接稅所占比例很低。例如，2011年間接稅收入占政府稅收收入的63.6%，而直接稅僅占25.3%。以間接稅為主的稅制結(jié)構(gòu)被認(rèn)為加劇了國(guó)民間的收入差距，也損傷了經(jīng)濟(jì)效率，開征遺產(chǎn)稅有助于優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)。最后，近年來，中國(guó)人口總和生育率持續(xù)下降，已經(jīng)成為了全世界人口生育率最低的國(guó)家之一。根據(jù)2011年《中國(guó)人口與就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》的數(shù)據(jù)， 2010年中國(guó)婦女總和生育率僅為1.18，甚至有六個(gè)省份總和生育率不足1。低生育率將對(duì)中國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展帶來深遠(yuǎn)的影響；而且，我國(guó)低生育率問題已不僅僅是由計(jì)劃生育政策引起的，而且生育成本高也是重要的原因。遺贈(zèng)是一項(xiàng)重要的生育成本，一旦開征遺產(chǎn)稅，遺贈(zèng)規(guī)模的變化將如何影響居民生育決策呢？

基于上述背景本文試圖回答如下關(guān)于遺產(chǎn)稅的重要問題：假如我國(guó)開征遺產(chǎn)稅，并用于追加教育、社會(huì)保險(xiǎn)和醫(yī)療等領(lǐng)域的投入，那么這種民生財(cái)政政策是否能夠降低儲(chǔ)蓄并促進(jìn)消費(fèi)，即實(shí)現(xiàn)所謂的“驅(qū)錢出籠”，又是否會(huì)減少代際遺贈(zèng)行為呢？開征遺產(chǎn)稅后稅收收入將如何？遺產(chǎn)稅的不同用途會(huì)產(chǎn)生怎樣不同的影響？遺產(chǎn)稅對(duì)生育率和勞動(dòng)供給又有怎樣的影響，是否能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)？遺產(chǎn)稅對(duì)社會(huì)福利又有何種影響？

二、文獻(xiàn)綜述

雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家很早就對(duì)遺贈(zèng)行為表現(xiàn)出了濃厚的興趣，但是大部分遺產(chǎn)稅方面的研究都著重于分析遺產(chǎn)稅對(duì)收入分配的影響。Bossman等(2007)在一般均衡模型中引入了家庭的異質(zhì)性，認(rèn)為遺產(chǎn)稅將降低基尼系數(shù)，有助于降低社會(huì)收入分配不公平現(xiàn)象。其他類似研究還有Gokhale等(2001)以及Horioka(2009)等。雖然各國(guó)開征遺產(chǎn)稅的主要目的在于調(diào)節(jié)收入分配，但鑒于以往在這方面的研究已頗為豐富，而且引入異質(zhì)性會(huì)使模型喪失簡(jiǎn)潔性，本文沒有考慮遺產(chǎn)稅的收入再分配效應(yīng)，而是將改善收入分配直接視為政府開征遺產(chǎn)稅在社會(huì)公平方面的“收益”。

以往也存在一些關(guān)于遺產(chǎn)稅與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系方面的研究，主要側(cè)重于遺產(chǎn)稅對(duì)消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為的研究。Stiglitz(1978)在探索遺產(chǎn)稅對(duì)收入公平影響時(shí)直接將遺產(chǎn)稅降低儲(chǔ)蓄作為了假設(shè)前提，認(rèn)為遺產(chǎn)稅將從兩個(gè)方面導(dǎo)致儲(chǔ)蓄的減少：其一，遺產(chǎn)稅相當(dāng)于將個(gè)人應(yīng)獲得遺贈(zèng)部分轉(zhuǎn)移給全體國(guó)民，后者的邊際消費(fèi)傾向更高，因而可以降低儲(chǔ)蓄；其二，遺產(chǎn)相當(dāng)于個(gè)人下一期可以消費(fèi)的資源，而遺產(chǎn)稅將導(dǎo)致下一期消費(fèi)價(jià)格的變動(dòng)，進(jìn)而通過替代效應(yīng)減少儲(chǔ)蓄。Caballe(1995)通過迭代模型研究了遺贈(zèng)、人力資本投資和不同財(cái)政政策之間的關(guān)系，認(rèn)為遺產(chǎn)稅的確降低了國(guó)民儲(chǔ)蓄。Shoven 和 Wise(1996)也認(rèn)為對(duì)遺產(chǎn)征稅將降低家庭的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。

然而，并不是所有的學(xué)者都認(rèn)可遺產(chǎn)稅能夠降低儲(chǔ)蓄的說法。Gale 和 Perozek(2001)通過數(shù)理模型分析認(rèn)為，遺產(chǎn)稅對(duì)儲(chǔ)蓄的效果取決于不同的遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)，在一些情況下，遺產(chǎn)稅將導(dǎo)致儲(chǔ)蓄的增加。經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常將遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)分為偶發(fā)、樂施(Joy of Giving)、利他和交換等(Cremer 和 Pestieau，2003)。大多數(shù)研究認(rèn)為現(xiàn)實(shí)中的贈(zèng)與并非無意識(shí)的偶發(fā)行為，因?yàn)檫z產(chǎn)稅往往導(dǎo)致了生前饋贈(zèng)的增加，并且可能影響贈(zèng)與時(shí)間(Brnheim，1987；Poterba，2001；Page，2003； Joulfaian，2005)。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)社會(huì)中的觀測(cè)不難發(fā)現(xiàn)，遺贈(zèng)主要發(fā)生在家庭代際，而社會(huì)慈善捐贈(zèng)的比例很低，因此樂施動(dòng)機(jī)應(yīng)不是遺產(chǎn)贈(zèng)與的主要?jiǎng)右?。?guó)際上關(guān)于利他和交換動(dòng)機(jī)的研究均比較多，前者如Barro(1974)，后者如Cox(1987)、Shleifer 和 Summers(1985)等。另外，也有研究發(fā)現(xiàn)利他主義和交換動(dòng)機(jī)在同樣的折現(xiàn)率下對(duì)儲(chǔ)蓄和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的影響是等價(jià)的(Zhang 和 Zhang，2001)。目前，國(guó)內(nèi)仍缺乏關(guān)于我國(guó)居民遺贈(zèng)行為究竟是基于利他還是交換動(dòng)機(jī)的研究。從現(xiàn)實(shí)情況來看，交換動(dòng)機(jī)主要存在于欠發(fā)達(dá)和農(nóng)村地區(qū)，而這些地區(qū)的居民收入和財(cái)產(chǎn)都較少，基本不在遺產(chǎn)稅征收范圍；而更進(jìn)一步可以看到，隨著社會(huì)保險(xiǎn)體系的發(fā)展，我國(guó)代際遺贈(zèng)行為沒有減少的跡象，這不符合交換動(dòng)機(jī)理論。因此，本文采用了具有利他動(dòng)機(jī)的模型。

以往研究中也有部分關(guān)于遺產(chǎn)贈(zèng)與對(duì)家庭生育行為和勞動(dòng)力供給影響方面的研究。Cremer 和Pesieau(1991)以及Futagami等(2006)的研究分析了交換動(dòng)機(jī)下遺贈(zèng)對(duì)家庭生育決策的影響，但是這些研究沒有考慮遺產(chǎn)稅的影響。Joulfaian(2000)通過實(shí)證分析認(rèn)為遺產(chǎn)稅改變了課征對(duì)象的行為，將刺激勞動(dòng)力供給的增加。一種廣泛存在的說法是如果開征遺產(chǎn)稅，那么年輕人將無法依靠父母的贈(zèng)與，而被迫更辛勤地勞動(dòng)以滿足當(dāng)前生活需要。但是本文認(rèn)為遺產(chǎn)稅對(duì)家庭生育行為和勞動(dòng)力供給的影響比較復(fù)雜，在生育率內(nèi)生時(shí)可能產(chǎn)生相反的效應(yīng)，因?yàn)檫z產(chǎn)稅可能導(dǎo)致生育率提高，而生育率的提高一方面將導(dǎo)致居民更多地從事家務(wù)勞動(dòng)而非社會(huì)生產(chǎn)，另一方面也將引起因消費(fèi)需求增加而帶來的社會(huì)生產(chǎn)的增加。

在國(guó)內(nèi)，大多數(shù)研究側(cè)重于是否開征遺產(chǎn)稅的定性解釋、遺產(chǎn)稅的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)介紹以及稅制設(shè)計(jì)等方面的具體問題，如劉佐(2003)、高萍(2004)以及郭月梅和楊慧芳(2011)等。楊海燕(2004)提供了一個(gè)國(guó)內(nèi)外研究的綜述。禹奎(2009)關(guān)于遺產(chǎn)稅的研究在內(nèi)容上比較全面，涉及遺產(chǎn)稅開征的意義、稅制設(shè)計(jì)以及開征后可能對(duì)財(cái)政收入、再分配以及宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，但是這項(xiàng)研究沒有建立一個(gè)統(tǒng)一的分析框架，且只采用了局部均衡分析方法。

相對(duì)于以往研究，本文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在：(1)將遺產(chǎn)稅與宏觀經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面的問題納入到一個(gè)統(tǒng)一的具有世代交疊結(jié)構(gòu)的一般均衡模型框架中分析，從而能夠捕捉到要素價(jià)格變化產(chǎn)生的反饋效應(yīng)，另外通過假設(shè)遺產(chǎn)稅收入用于社會(huì)保險(xiǎn)和教育等方面，避免局部均衡分析中的稅收收入溢出問題；(2)以往國(guó)內(nèi)外研究均忽略了生育率、勞動(dòng)供給或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生的問題，本文填補(bǔ)了這種空白，特別是結(jié)合我國(guó)國(guó)情，加入了遺產(chǎn)稅對(duì)生育、勞動(dòng)、長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和社會(huì)福利的影響以及計(jì)劃生育政策的作用，豐富了遺產(chǎn)稅的研究范圍，提出一些具有中國(guó)特色的宏觀經(jīng)濟(jì)管理的政策建議；(3)由于我國(guó)尚未開征遺產(chǎn)稅，因此無法通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法和實(shí)際數(shù)據(jù)研究遺產(chǎn)稅對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，本文通過校準(zhǔn)模擬在一定程度上彌補(bǔ)了這種缺憾。*本文的研究重點(diǎn)雖然僅放在了遺產(chǎn)稅問題上，但如果不考慮模型中的工作和退休兩期迭代結(jié)構(gòu)，本文的研究模型和大部分結(jié)論同樣適用于更廣泛的財(cái)產(chǎn)稅問題。

三、理論框架與穩(wěn)態(tài)均衡

(一)理論框架。

本文的模型框架采用了三期迭代模型(Caballe, 1995;Zhang,1995)，該模型在傳統(tǒng)兩期迭代模型(Diamond，1965)的基礎(chǔ)上加入了遺贈(zèng)行為。

1.家庭。假設(shè)一個(gè)代表性消費(fèi)者一生包含三個(gè)階段：第一階段為少年時(shí)期，除接受教育以外不進(jìn)行任何經(jīng)濟(jì)決策；第二階段為青年時(shí)期，消費(fèi)者一方面接受父母給予的遺贈(zèng)，另一方面通過勞動(dòng)獲取工資收入，所有收入一部分用于當(dāng)期消費(fèi)，一部分用于儲(chǔ)蓄，最后一部分用于對(duì)子女的教育投資；第三階段為老年時(shí)期，消費(fèi)者利用年輕時(shí)的儲(chǔ)蓄滿足退休后的生活需要，并且將剩余儲(chǔ)蓄遺贈(zèng)給子女。在時(shí)刻t，社會(huì)中存在Lt個(gè)代表性消費(fèi)者。設(shè)第i(i∈Lt)個(gè)代表性消費(fèi)者的目標(biāo)函數(shù)為：

(1)

代表性消費(fèi)者青年時(shí)期的消費(fèi)預(yù)算為：

(2)

消費(fèi)者退休后的消費(fèi)預(yù)算為：

(3)

為求出顯式解，不妨假設(shè)效用函數(shù)為對(duì)數(shù)函數(shù)形式，即消費(fèi)者目標(biāo)函數(shù)最大化問題變?yōu)椋?/p>

(4)

β衡量了消費(fèi)者在工作和退休兩期間消費(fèi)的時(shí)間偏好，β越小，則消費(fèi)者越傾向于當(dāng)期消費(fèi)；γ衡量了消費(fèi)者對(duì)擁有子女?dāng)?shù)量的偏好，γ越大，則生育意愿越強(qiáng)；χ衡量了消費(fèi)者對(duì)閑暇的偏好，χ越大，則閑暇帶來的效用越大。鑒于近年來我國(guó)計(jì)劃生育政策的改革，在求解式(4)中最大化問題時(shí)同時(shí)考慮生育率外生和內(nèi)生兩種情形，從而研究遺產(chǎn)稅與生育決策之間的關(guān)系。

2.生產(chǎn)部門。假設(shè)生產(chǎn)部門為完全競(jìng)爭(zhēng)性的，生產(chǎn)函數(shù)為：

(5)

Kt為資本投入，li,t為第i個(gè)代表性消費(fèi)者的勞動(dòng)供給，Hi,t是其具有的人力資本。式(5)中生產(chǎn)函數(shù)采用了Cobb-Douglas函數(shù)形式，θ為資本產(chǎn)出彈性，1-θ為有效勞動(dòng)產(chǎn)出彈性。同時(shí)假設(shè)人力資本生產(chǎn)函數(shù)為：

(6)

式(6)的含義是下一代的人力資本取決于教育投資和上一代人的人力資本，δ衡量了教育對(duì)人力資本的貢獻(xiàn)；1-η衡量了人力資本對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)，即外溢效應(yīng)。為了使分析重點(diǎn)更為突出，在理論推導(dǎo)中假設(shè)η=1；在校準(zhǔn)模擬時(shí)，根據(jù)Heckman(2003)及Yu和Zhang(2009)的研究，假設(shè)η=0.5。由于生產(chǎn)部門處于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境中，工資和利率由勞動(dòng)和資本的邊際生產(chǎn)率決定：

(7)

(8)

3.政府。根據(jù)式(3)，在t時(shí)刻政府稅收收入是τbt。然而，在一般均衡框架下，這筆收入并不會(huì)消失，本文假設(shè)政府將這筆收入用于民生財(cái)政，主要是三種用途：*表面上看，我們僅指定了三種遺產(chǎn)稅的使用渠道，但是實(shí)際上分別代表了補(bǔ)貼給老年人、青年人和未成年人三種情況，已經(jīng)概括了大多數(shù)民生財(cái)政領(lǐng)域。譬如，由于老年人醫(yī)療開支遠(yuǎn)大于青年人，所以遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼醫(yī)療開支也就類似于補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付的社會(huì)保險(xiǎn)體系；由于通常青年人對(duì)住房需求更高，所以用于補(bǔ)貼住房保障也就類似于補(bǔ)貼積累制的社會(huì)保險(xiǎn)體系；如果遺產(chǎn)稅用于未成年人福利等，也就類似于補(bǔ)貼家庭教育投資。

(9)

lt=1-zt-vnt

(10)

(二)穩(wěn)態(tài)均衡分析。

1.情形1：遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼教育。由于教育是人力資本形成的主要要素，補(bǔ)貼教育有可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎從投資驅(qū)動(dòng)向人力資本驅(qū)動(dòng)的變換，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)。

求解一階條件可求得儲(chǔ)蓄率、遺贈(zèng)率和青年消費(fèi)率，如定理1，證明過程見附錄(2)。

定理1表明：第一，當(dāng)其他參數(shù)不變時(shí)，儲(chǔ)蓄率與利他傾向呈線性正相關(guān)，說明遺贈(zèng)行為對(duì)儲(chǔ)蓄率和資本存量的重要影響；第二，儲(chǔ)蓄率與遺產(chǎn)稅率成反比關(guān)系，如Caballe(1995)的研究，遺產(chǎn)稅的確降低了儲(chǔ)蓄，可以達(dá)到了“驅(qū)錢出籠”的政策目標(biāo)。由于儲(chǔ)蓄的減少，資本存量將下降，再根據(jù)式(8)和式(9)，利率必然趨于上升。然而，從定理1來看，遺產(chǎn)稅同時(shí)降低了青年消費(fèi)率和老年消費(fèi)率，這似乎導(dǎo)致了一個(gè)悖論：儲(chǔ)蓄和消費(fèi)同時(shí)下降。

定理2表明當(dāng)將遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼教育時(shí)，遺產(chǎn)稅將提高家庭的教育投入，這將改善社會(huì)的人力資本狀況；并且，由于稅收收入的駝峰形態(tài)，教育補(bǔ)貼必定也將呈現(xiàn)出類似形態(tài)，因此在稅率較低時(shí)教育投入將增長(zhǎng)，而在稅率較高時(shí)將下降。關(guān)于遺產(chǎn)稅對(duì)勞動(dòng)力供給的影響，在生育率外生時(shí)，由于年輕人無法再依靠父母的贈(zèng)予，青年消費(fèi)率將下降，而閑暇機(jī)會(huì)成本也將提高，遺產(chǎn)稅對(duì)勞動(dòng)力供給的刺激效應(yīng)的確存在。然而，當(dāng)生育率內(nèi)生時(shí)，遺產(chǎn)稅使父母不需要為子女贈(zèng)予大量財(cái)富，那么生育率可能提高，從而引發(fā)家庭照顧時(shí)間的增加，抵消消費(fèi)率下降帶來的刺激效應(yīng)。因此，遺產(chǎn)稅對(duì)人均勞動(dòng)力供給的影響是不確定的，這是一個(gè)有異于通常說法的結(jié)論。穩(wěn)態(tài)均衡中的生育率為：

(11)

遺產(chǎn)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的影響如下：

(12)

正如大量人口經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所表明的，生育率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)反向變動(dòng)關(guān)系(Razin和Sadka，2003)。根據(jù)式(12)可知，這種反向變動(dòng)源于三個(gè)方面：第一，高生育率稀釋了人均教育投入，導(dǎo)致更低的人力資本；第二，高生育率使得家庭照顧時(shí)間增加，從而減少勞動(dòng)力供給；第三，高生育率稀釋了人均物質(zhì)資本。同樣根據(jù)式(12)可知，在補(bǔ)貼教育時(shí)，遺產(chǎn)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響來自四個(gè)方面：第一，補(bǔ)貼引發(fā)教育投入增長(zhǎng)，從而推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率趨于上升；第二，遺產(chǎn)稅降低了儲(chǔ)蓄率和社會(huì)資本存量，又使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率趨于減緩；第三，遺產(chǎn)稅在生育率外生時(shí)提高了勞動(dòng)力供給，而在生育率內(nèi)生時(shí)此影響不確定；第四，遺產(chǎn)稅導(dǎo)致生育率上升，而更高的生育率對(duì)人均物質(zhì)資本產(chǎn)生稀釋效應(yīng)，導(dǎo)致增長(zhǎng)率下降，所以可以預(yù)計(jì)當(dāng)存在計(jì)劃生育時(shí)，生育率上升受到抑制，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將更高。由此可見，遺產(chǎn)稅降低了物質(zhì)資本，提高了人力資本，的確可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的變換，但僅根據(jù)理論推導(dǎo)還不能斷定是否可能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)。

此外，為了分析遺產(chǎn)稅對(duì)社會(huì)福利的影響，定義社會(huì)福利函數(shù)為：

(13)

本文通過求解整條轉(zhuǎn)移動(dòng)態(tài)路徑的方法來計(jì)算社會(huì)福利(Zhang，2003)。當(dāng)不存在任何外部性時(shí)，根據(jù)福利經(jīng)濟(jì)學(xué)第一定理，引入遺產(chǎn)稅將導(dǎo)致社會(huì)福利損失。為了統(tǒng)一度量這種損失，本文計(jì)算了等價(jià)收入，等價(jià)收入的公式如下：

(14)

2.情形2：遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保險(xiǎn)體系。同補(bǔ)貼教育相比，遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制的主要區(qū)別來自兩個(gè)方面：第一，遺贈(zèng)規(guī)模下降略?。坏诙?，家庭教育投入變化取決于補(bǔ)貼是否與收入相關(guān)，見下文定理4。

定理3表明，當(dāng)遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí)，儲(chǔ)蓄率情況與補(bǔ)貼教育相同，出現(xiàn)了大幅度的下降，這將引起資本存量下降和利率的上升。定理3還表明，遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制時(shí)，遺贈(zèng)率隨遺產(chǎn)稅率下降而下降，但略小于補(bǔ)貼教育時(shí)的情形。當(dāng)退休補(bǔ)貼待遇與收入關(guān)聯(lián)時(shí)，遺產(chǎn)稅收入也將刺激教育投入的增長(zhǎng)；這是因?yàn)閭€(gè)人收入是教育的回報(bào)，教育的回報(bào)率提高將會(huì)刺激家庭增加教育投入。但是，定理3同時(shí)表明，這種刺激效應(yīng)小于直接補(bǔ)貼教育時(shí)的情形。

3．情形3：遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼積累制的社會(huì)保險(xiǎn)體系。這時(shí)可以得到定理4：

比較沒有遺產(chǎn)稅時(shí)與遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼積累制時(shí)的一階條件即可發(fā)現(xiàn)，兩者完全相同，因此定理4成立。原因是一旦政府征收遺產(chǎn)稅并強(qiáng)迫遺產(chǎn)接受者延遲使用，那么遺產(chǎn)接受者在自愿儲(chǔ)蓄為正時(shí)，將對(duì)等地減少自愿儲(chǔ)蓄，所以定理4實(shí)際上是Samuelson(1975)關(guān)于積累制中性理論在遺產(chǎn)稅上的擴(kuò)展。

綜上所述，理論推導(dǎo)表明，遺產(chǎn)稅在補(bǔ)貼教育和現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí)，將降低儲(chǔ)蓄率和資本存量，引起利率的上升，并且通過刺激“銀發(fā)消費(fèi)”提高了社會(huì)總消費(fèi)水平。遺產(chǎn)稅降低了代際遺贈(zèng)規(guī)模，引起生育率的上升。在生育率外生時(shí)，遺產(chǎn)稅減少了閑暇，并刺激勞動(dòng)力供給增長(zhǎng)。在生育率內(nèi)生時(shí)，對(duì)勞動(dòng)力供給的影響存在不確定性。當(dāng)遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼教育時(shí)，提高了家庭教育投入，當(dāng)遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制時(shí)，與補(bǔ)貼教育類似，但是遺贈(zèng)率下降幅度略小。當(dāng)補(bǔ)貼與收入掛鉤時(shí)，還將引發(fā)教育投入的增加，但這種增加幅度小于直接補(bǔ)貼教育時(shí)的情況；然而，當(dāng)遺產(chǎn)稅收入在補(bǔ)貼積累制的社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí),其影響是中性的。雖然理論推導(dǎo)產(chǎn)生了大量結(jié)論，并且給出了影響經(jīng)濟(jì)和社會(huì)福利的變化方向，但由于這些要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)福利的影響存在相反的效應(yīng)，實(shí)際效果仍然需要通過數(shù)據(jù)模擬加以判定。

四、校準(zhǔn)與模擬

(一)參數(shù)校準(zhǔn)。

李稻葵等(2012)的研究在參考Bai等2006)的研究后將生產(chǎn)函數(shù)中資本的產(chǎn)出比例設(shè)為0.4632-0.586；本文將資本產(chǎn)出比例θ設(shè)定為0.5。在顧六寶和肖紅葉(2005)的研究中，居民折現(xiàn)率設(shè)為0.02；考慮到迭代模型跨期較長(zhǎng)，個(gè)體存在加速折現(xiàn)傾向，并參考部分國(guó)際研究(Zhang，2003)中的校準(zhǔn)參數(shù)，本文將居民年折現(xiàn)率設(shè)定為0.035。*本文迭代模型預(yù)設(shè)的代際時(shí)間跨度為25年，因此年折現(xiàn)率為0.035時(shí)，β≈0.4，如表1所示。

表1　外生參數(shù)校準(zhǔn)值與內(nèi)生變量初始值

根據(jù)王第海和龔六堂(2007)、汪偉(2009)、董麗霞和趙文哲(2011)的研究，我國(guó)近年來居民儲(chǔ)蓄率維持在大約51%的水平，本文因此將儲(chǔ)蓄率校準(zhǔn)至51%，代表性消費(fèi)者利他傾向α為0.51。假設(shè)v=0.4，即生育2.5個(gè)子女時(shí)夫婦必須有一人全職從事子女照顧。根據(jù)第六次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù)，我國(guó)2010年人口總和生育率為1.18，據(jù)此可反推出γ=1.265。同時(shí)，假設(shè)一天可利用時(shí)間為16小時(shí)，將閑暇的偏好χ校準(zhǔn)為1.2，此時(shí)標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)恰約為8小時(shí)。A和D本身并沒有特別的經(jīng)濟(jì)意義，只是為了將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和利率校準(zhǔn)到與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)相吻合的范圍內(nèi)來。雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于高速增長(zhǎng)路徑中，年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一直保持在7%以上；但是根據(jù)各國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)可知，長(zhǎng)期繼續(xù)保持如此高的增長(zhǎng)率困難較大。王第海和龔六堂(2007)的研究中將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率設(shè)定在3%-9%之間，本文參考以往研究將長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)設(shè)為5%，將A和D分別校準(zhǔn)為5和5.5，生成的長(zhǎng)期利率約為4.6%，接近于長(zhǎng)期國(guó)債利率。此外，根據(jù)李玲(2004)等的研究，本文通過定理2中教育支出比的表達(dá)式將δ校準(zhǔn)為0.24，此時(shí)家庭教育支出占收入比為15.8%，與遲巍等(2012)的研究結(jié)論一致。由此得到基準(zhǔn)情形下外生參數(shù)校準(zhǔn)值和內(nèi)生變量初始值如表1所示，進(jìn)一步可以得到初始的遺贈(zèng)率為21%，而這筆遺贈(zèng)相當(dāng)于青年人收入的41%。

(二)模擬結(jié)果。

由于在補(bǔ)貼積累制的社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí)，遺產(chǎn)稅的影響呈現(xiàn)中性，等同于其他情形下稅率為0時(shí)的情況，所以下面比較另外兩種情形。

圖2　各項(xiàng)比例隨稅率的變化情況　　　　　　　圖3　閑暇、工作和撫育隨稅率的變化情況

圖4　遺產(chǎn)稅收入與人均教育投入的變化情況　　　圖5　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與利率的變化情況　　　　注：　左縱坐標(biāo)為遺產(chǎn)稅稅收收入與工資收入的比注：　左縱坐標(biāo)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，右縱坐標(biāo)為利率；橫坐標(biāo)為遺產(chǎn)稅率。例，右縱坐標(biāo)為單個(gè)子女教育支出占工資收入的比例；橫坐標(biāo)為遺產(chǎn)稅率。

1.情形1：遺產(chǎn)稅用于補(bǔ)貼教育。如圖2所示，各項(xiàng)比例隨稅率的變化與定理1結(jié)果完全一致。由于遺贈(zèng)在本文中是一個(gè)重要的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，在遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼教育時(shí)，儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)了明顯的下降；隨著稅率的增加，遺贈(zèng)率也出現(xiàn)了大幅下降，在遺產(chǎn)稅超過50%時(shí)，遺贈(zèng)規(guī)模幾乎減為0。如理論推導(dǎo)所證明的那樣，青年消費(fèi)率和老年消費(fèi)率隨著稅率增加而降低，但如果對(duì)老年消費(fèi)進(jìn)行時(shí)點(diǎn)調(diào)整就會(huì)發(fā)現(xiàn)老年消費(fèi)率始終處于大幅度增長(zhǎng)中，這說明遺產(chǎn)稅促進(jìn)消費(fèi)主要是通過拉動(dòng)“銀發(fā)消費(fèi)”來實(shí)現(xiàn)的。由于實(shí)際參數(shù)滿足家庭對(duì)子女?dāng)?shù)量的要求不太強(qiáng)的假設(shè)，遺贈(zèng)下降對(duì)生育率的促進(jìn)作用超越了消費(fèi)下降對(duì)生育率的抑制作用，從而使生育率出現(xiàn)了一定程度的上升，表明遺產(chǎn)稅有助于生育率的恢復(fù)。圖3顯示了代表性個(gè)體的時(shí)間計(jì)劃，隨著遺產(chǎn)稅率升高，閑暇趨于下降，但由于生育率的上升造成家庭撫育子女的時(shí)間增加，因而遺產(chǎn)稅對(duì)勞動(dòng)供給的刺激作用比較微弱。

圖4描述了遺產(chǎn)稅收入和子女人均教育投入的變化情況。由于遺贈(zèng)規(guī)模隨稅率增加而下降，所以遺產(chǎn)稅收入呈現(xiàn)“拉弗駝峰曲線”特征，在稅率為30%左右時(shí)達(dá)到峰值，這與多數(shù)稅收研究結(jié)論相吻合。總體來看，遺產(chǎn)稅稅收收入相對(duì)較小，在平均稅率為10%時(shí)，不到工資總額的3%，這與多數(shù)國(guó)家遺產(chǎn)稅規(guī)模較小的事實(shí)是吻合的。圖4同時(shí)顯示人均教育投入的增長(zhǎng)得益于政府的教育補(bǔ)貼，因此在遺產(chǎn)稅收入最高時(shí)政府可提供的教育補(bǔ)貼也是最多的，人均教育投入也達(dá)到峰值。如圖2和圖5所示，遺產(chǎn)稅降低了儲(chǔ)蓄和資本存量，并引起利率大幅度上升，但是由于教育投入增加帶來人力資本提升，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了新的動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在相當(dāng)大的稅率范圍(τ∈[0,0.27])內(nèi)保持了穩(wěn)定或提高，并且整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也將發(fā)生根本的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更依賴于消費(fèi)，也更依賴于知識(shí)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，這表明開征遺產(chǎn)稅并用于教育投資完全可能實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)”的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)。

2.遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保險(xiǎn)體系。校準(zhǔn)模擬結(jié)果顯示，此時(shí)儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)與前一情形同等幅度的下降。雖然青年消費(fèi)率、老年消費(fèi)率、遺贈(zèng)率等的變動(dòng)幅度較補(bǔ)貼教育時(shí)略小，但基本趨勢(shì)高度一致。以遺贈(zèng)率變化為例，如圖6所示，補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制時(shí)遺贈(zèng)規(guī)模同樣出現(xiàn)了大幅度下降，只是幅度略小，在稅率較高時(shí)，差異消失。在多數(shù)情況下，代表性個(gè)體時(shí)間計(jì)劃也基本類似。不過，如圖7所示，在退休補(bǔ)貼與收入完全掛鉤時(shí)，閑暇下降不足以彌補(bǔ)家庭照顧時(shí)間的上升，在相當(dāng)長(zhǎng)的稅率范圍內(nèi)出現(xiàn)了勞動(dòng)供給小于沒有遺產(chǎn)稅時(shí)的情況，驗(yàn)證了理論推導(dǎo)的預(yù)測(cè)，這表明遺產(chǎn)稅刺激勞動(dòng)力供給增長(zhǎng)的情況可能不存在。

圖6　遺贈(zèng)率隨稅率的變化情況　　　　　　圖7　閑暇、工作和撫育時(shí)間隨稅率的變化情況

圖8　不同情形下單個(gè)子女教育投入的比較　圖9　不同情形下資本有效勞動(dòng)比隨時(shí)間的變化情況

圖10　不同情形下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的比較　　　　圖11　不同情形下等價(jià)收入的比較

圖8驗(yàn)證了定理3的論斷，雖然退休補(bǔ)貼與收入關(guān)聯(lián)時(shí)也會(huì)帶動(dòng)教育投入增長(zhǎng)，但是與直接補(bǔ)貼教育相比，前者引致的教育投入增長(zhǎng)十分微弱。在退休補(bǔ)貼與收入不關(guān)聯(lián)或者關(guān)聯(lián)較弱時(shí)，由于生育率的上升，單個(gè)子女的教育投入反而出現(xiàn)了下降。這意味著如果遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保險(xiǎn)體系，那么在投資大幅減少時(shí)并不會(huì)產(chǎn)生新的增長(zhǎng)引擎，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。由圖9可見，由于沒有引起人力資本的增長(zhǎng)，這時(shí)的資本有效勞動(dòng)比高于補(bǔ)貼教育時(shí)的情況。同時(shí)，圖9也表明資本有效勞動(dòng)比趨向于穩(wěn)態(tài)均衡的收斂速度非常快，在經(jīng)過1期后，資本有效勞動(dòng)比已經(jīng)完成到穩(wěn)態(tài)均衡路徑的75%以上，2期后則完成了全部路徑的90%以上，這意味著不需要經(jīng)過太長(zhǎng)的時(shí)間，遺產(chǎn)稅的各項(xiàng)效應(yīng)就將得到釋放。

由于沒有產(chǎn)生新的增長(zhǎng)引擎，遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制引起了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下滑，而退休補(bǔ)貼與收入關(guān)聯(lián)時(shí)又會(huì)引發(fā)教育微弱的增長(zhǎng)，所以下滑幅度略輕。不過對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來說，圖10說明增長(zhǎng)率下降幅度較大，并將引發(fā)較大的社會(huì)福利損失；圖11度量了這種損失隨稅率變動(dòng)的等價(jià)收入。在稅率為10%時(shí)，情形2的福利損失即達(dá)到約8%，并且隨著稅率的上升，福利損失急劇增加。相比而言，遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼教育引發(fā)的福利損失要小得多，尤其是在稅率較低時(shí)；在稅率10%時(shí)福利損失的等價(jià)收入也僅為3%左右，這是一個(gè)非常溫和的損失。

3.計(jì)劃生育政策。

圖12　計(jì)劃生育對(duì)教育投入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響　　　　圖13　計(jì)劃生育對(duì)等價(jià)收入的影響

在實(shí)行計(jì)劃生育時(shí)，遺產(chǎn)稅引起了遺贈(zèng)規(guī)模的下降，但遺贈(zèng)的減少不能促進(jìn)生育率的恢復(fù)。由于生育率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的反向關(guān)系，這引起了一個(gè)更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。圖12和圖13描述了以情形1為例實(shí)行計(jì)劃生育時(shí)的教育投入、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和社會(huì)福利的變化。由于總教育投入的增長(zhǎng)和生育率無法調(diào)整，單個(gè)子女的教育投入隨稅率出現(xiàn)更大幅度的提升，由此也帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率升高，并且在更寬的稅率范圍(τ∈[0,0.36])內(nèi)維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不變或提升。從社會(huì)福利角度來看，圖13顯示存在計(jì)劃生育時(shí)遺產(chǎn)稅引致的社會(huì)福利損失更小。由于校準(zhǔn)模擬中加入了一定的人力資本外部性，甚至在稅率很低時(shí)出現(xiàn)了一個(gè)較寬的福利改善區(qū)間(τ∈[0,0.07])，即便在平均稅率達(dá)到20%時(shí)，福利損失依然小于10%的等價(jià)收入。

五、結(jié)論與政策啟示

本文通過世代交疊模型和校準(zhǔn)模擬全面分析了遺產(chǎn)稅對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活多個(gè)方面的影響。研究表明：遺產(chǎn)稅在補(bǔ)貼積累制社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí)具有中性效應(yīng)，只是改變了社會(huì)儲(chǔ)蓄中自愿儲(chǔ)蓄和強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的份額；在遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼教育和現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí)，降低了儲(chǔ)蓄率、資本存量和代際遺贈(zèng)規(guī)模，并且通過提振“銀發(fā)消費(fèi)”促進(jìn)了社會(huì)總消費(fèi)；遺產(chǎn)稅減少了閑暇，但在生育率內(nèi)生時(shí)，由于生育率的變化，其對(duì)勞動(dòng)供給的刺激效應(yīng)十分微弱甚至不存在；在遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼教育或收入關(guān)聯(lián)型的社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí)將促進(jìn)教育投入的增長(zhǎng)，不過前者效應(yīng)遠(yuǎn)大于后者；除非用于補(bǔ)貼教育，遺產(chǎn)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯的負(fù)面效應(yīng)；隨著稅率的提高，遺產(chǎn)稅引致的福利損失將大幅增加；在生育率內(nèi)生時(shí)，由于遺贈(zèng)負(fù)擔(dān)的下降，遺產(chǎn)稅促進(jìn)了生育率的恢復(fù)，而在實(shí)行計(jì)劃生育時(shí)開征遺產(chǎn)稅，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)更高，社會(huì)福利損失也會(huì)更小?；谏鲜隼碚撆c校準(zhǔn)模擬結(jié)果，本文的政策啟示包括：

1.開征遺產(chǎn)稅的意義。近年來我國(guó)政府一直將“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)”作為最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。本文研究表明：首先，遺產(chǎn)稅可以降低國(guó)民儲(chǔ)蓄率和資本存量，達(dá)到“驅(qū)錢出籠”的目的，同時(shí)遺產(chǎn)稅改變了總體消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，其對(duì)消費(fèi)的刺激作用主要體現(xiàn)在刺激老年群體的消費(fèi)上。隨著我國(guó)人口老齡化的不斷加深，通過遺產(chǎn)稅啟動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的意義將越來越凸現(xiàn)。如果恰當(dāng)?shù)厥褂眠z產(chǎn)稅，不僅有助于調(diào)整我國(guó)目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向更加集約化的發(fā)展路徑，而且也可以為經(jīng)濟(jì)提供新的增長(zhǎng)引擎，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)。其次，遺產(chǎn)稅大幅度減少了代際財(cái)富轉(zhuǎn)移，這有利于將整個(gè)社會(huì)建立在更為公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，有效地改善社會(huì)財(cái)富分配。再次，我國(guó)目前生育率水平過低，長(zhǎng)期維持如此低的生育率將對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展帶來不利的影響；從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，生育率的恢復(fù)是一個(gè)緩慢的過程；而遺產(chǎn)稅導(dǎo)致遺贈(zèng)的大幅下降，使得父母養(yǎng)育子女的成本降低，有助于生育率的恢復(fù)。最后，遺產(chǎn)稅收入在一定程度上也將有利于糾正我國(guó)目前的稅制結(jié)構(gòu)。

2.不同遺產(chǎn)稅的用途和稅率問題。相比遺產(chǎn)稅收入補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制或積累制的社會(huì)保險(xiǎn)體系，補(bǔ)貼教育對(duì)社會(huì)教育投入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)更大，可有望同時(shí)實(shí)現(xiàn)“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)”這三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)，更有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展。從社會(huì)福利角度來看，遺產(chǎn)稅補(bǔ)貼教育時(shí)引起的社會(huì)福利損失遠(yuǎn)小補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí)的情形。同時(shí)，本文研究表明，由于遺產(chǎn)稅對(duì)代際遺贈(zèng)規(guī)模有顯著影響，在遺產(chǎn)稅率較高時(shí)，政府稅收收入將大幅減少，也就無法通過稅收收入發(fā)揮調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的功能；而且隨著遺產(chǎn)稅率的提高，社會(huì)福利損失也將急劇增加。因此，遺產(chǎn)稅稅率不宜設(shè)定過高。

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Inheritance Tax, Public Finance of People’s

Livelihood and the Transformation

of Economic Structure in China

Zhang Yi1,2，Bian Shibo3

(1.SchoolofPublicEconomicsandAdministration,ShanghaiUniversityofFinanceandEconomics,

Shanghai200434,China;2.DepartmentofEconomics,NationalUniversityofSingapore,

Singapore117570,Singapore;3.ChinaLixinRiskManagementResearchInstitute,Shanghai

LixinUniversityofCommerce,Shanghai201620,China)

Key words:estate tax;public finance of people’s livelihood;transformation of economic structure;altruism

(責(zé)任編輯許柏)

附錄：簡(jiǎn)略證明

(1)一階條件。根據(jù)式(2)和式(3)求解式(4)中的最大化問題得：*以下公式中單下劃線表示情形1即補(bǔ)貼教育時(shí)特有，雙下劃線表示情形2補(bǔ)貼現(xiàn)收現(xiàn)付制和社會(huì)保險(xiǎn)體系時(shí)特有。

(A.1)

(A.2)

(A.3)

(A.4)

(A.5)

(5)社會(huì)福利函數(shù)。

(A.6)