程春曉 曹晗 王嵩

【摘 要】電商金融是泛指P2P網(wǎng)絡以及電商提供的諸如：互聯(lián)網(wǎng)信貸、供應鏈金融、預售訂單融資、跨界合作金融、支付工具等金融業(yè)務。電商金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅僅在于金融業(yè)務所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者深諳互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，以網(wǎng)絡平臺為依托，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務具備透明度更強、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心，拓展小微企業(yè)融資渠道，解決社會閑散資金的有效利用。本次研究主要以電商金融的參與要素為入手，探索在當前狀況下的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式以及其所體現(xiàn)的乘數(shù)效應增長。

【關(guān)鍵詞】要素；經(jīng)營模式；乘數(shù)效應；互聯(lián)網(wǎng)金融；電商平臺

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的改善、理念的普及給電子商務帶來巨大的發(fā)展機遇，各類電子商務平臺會員數(shù)量迅速增加，大部分B2B行業(yè)電子商務網(wǎng)站開始實現(xiàn)盈利。我國電子商務行業(yè)進入高速發(fā)展與商業(yè)模式創(chuàng)新階段，衍生出更為豐富的服務形式與盈利模式，電子商務網(wǎng)站數(shù)量也快速增加。而電商金融更是以一種脫穎而出的姿態(tài)逐漸占據(jù)了市場。電商金融所體現(xiàn)的新的金融信貸模式吸引著越來越多的傳統(tǒng)金融項目的轉(zhuǎn)移以及業(yè)務擴展。再這樣的互聯(lián)網(wǎng)時代下，能否更好地了解電商金融的發(fā)展模式，成為各方能否在未來獲利的關(guān)鍵。同樣，和其他出現(xiàn)的金融產(chǎn)品類似，電商金融的出現(xiàn)必然有其存在的要素基礎、社會環(huán)境以及技術(shù)基礎。本文試圖通過對電商金融的要素以及金融模式研究以更好地了解電商金融的發(fā)展模式，為參與電商金融做好基礎。

二、電商金融中的參與要素分析

了解電商金融首先應從構(gòu)成電商金融的要素說起。電商金融的幾個要素構(gòu)成了電商金融形成于發(fā)展的結(jié)構(gòu)基礎。電商金融的4個參與要素分別是：大數(shù)據(jù)、電商平臺、資金提供方、資金需求方。

1.大數(shù)據(jù)：電商金融是基于大數(shù)據(jù)的應用

數(shù)據(jù)一直是信息時代的象征。金融業(yè)一方面是大數(shù)據(jù)的重要產(chǎn)生者，另一方面金融業(yè)也高度依賴信息技術(shù)，是典型的數(shù)據(jù)驅(qū)動行業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境中，數(shù)據(jù)作為金融核心資產(chǎn)，將撼動傳統(tǒng)客戶關(guān)系、抵質(zhì)押品在金融業(yè)務中的地位。大數(shù)據(jù)可以促進高頻交易、社交情緒分析和信貸風險分析三大金融創(chuàng)新。無論互聯(lián)網(wǎng)金融領域哪種業(yè)務模式與產(chǎn)品設計無不體現(xiàn)對大數(shù)據(jù)的合理運用。

2.電商平臺：電子商務平臺是一個為企業(yè)或個人提供網(wǎng)上交易洽談的平臺

企業(yè)電子商務平臺的建設，能夠有效地在Internet上構(gòu)架安全的和易于擴展的業(yè)務框架體系，實現(xiàn)B2B、B2C、C2C、O2O、B2M、M2C、B2A（即B2G）、C2A（即C2G）ABC模式等應用環(huán)境，推動電子商務的發(fā)展。電商平臺可以規(guī)范網(wǎng)上業(yè)務的開展，提供完善的網(wǎng)絡資源、安全保障、安全的網(wǎng)上支付和有效的管理機制，有效地實現(xiàn)資源共享，實現(xiàn)真正的電子商務。

3.資金提供方：電商金融中的資金提供方來源方式廣泛

其中主要表現(xiàn)在內(nèi)部與外部兩種資金的來源上。從內(nèi)部資金看，一種是電商平臺以自身的資金為基礎進行對外貸款：另外一種以融資的方式獲取資金發(fā)放貸款。而外部來看，則是電商平臺為金融機構(gòu)作擔保，間接發(fā)放貸款，或是為信用機構(gòu)進行評級和擔保等工作方便信貸業(yè)務的開展。

4.資金需求方：包括消費者、第三方網(wǎng)店、產(chǎn)品供應商等

在現(xiàn)實互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易中，資金需求方作為推動互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要因素，其數(shù)量正在迅猛的增長。

三、電商金融模式分析

互聯(lián)網(wǎng)金融中的參與要素以相互連接，相互交織形成了一個密集的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡。各種要素以不同的方式相影響，適應時代的發(fā)展逐漸形成了不同的適合各類人群和方式的發(fā)展模式。以B2B及B2C模式為例，主要包括以下幾種信貸模式：

1.個人信貸模式

為電商提供基于大數(shù)據(jù)分析技術(shù)和風控技術(shù)的消費金融解決方案，通過采集用戶個人資料、在互聯(lián)網(wǎng)上的行為數(shù)據(jù)以及采集銀聯(lián)跨行交易信息，根據(jù)風控模型與機器學習，綜合評估用戶的信用額度。對用戶時時授信。例如他報推出的“花唄”是支付寶推出的一項類似信用卡的服務，這款“賒賬消費”工具與信用卡產(chǎn)品類似，消費者可以通過“花唄”購買產(chǎn)品，下月再進行還款。其消費模式類似于銀行消費信貸，如圖：

2.中小型企業(yè)融資

（1）電商平臺下的信用貸款

B2B下的信用貸款

阿里巴巴作為電商平臺在商戶交易信用的擔保下向中小企業(yè)（主要指其合作企業(yè)）提供中小額度的貸款，申請時需要提供企業(yè)近一年的銷售總額、經(jīng)營成本、凈利潤率、庫存量、總資產(chǎn)、總負債、應收賬款等財務數(shù)據(jù)。貸款過程中以企業(yè)在阿里巴巴平臺上的交易信用為基礎。

另一種同阿里巴巴小額信用貸款模式類似，主要體現(xiàn)在國內(nèi)如淘寶網(wǎng)。淘寶作為銷售模式的電商平臺為第三方網(wǎng)店提供交易平臺和基礎服務。第三方網(wǎng)店可以憑借交易記錄和資信狀況作為信用憑證到銀行或所在網(wǎng)絡平臺進行中小額貸款。

B2C平臺信貸

以京東商城為例，京東商城近似一個較大的網(wǎng)上商場，需要從供應商處進貨，進而進行銷售，在此過程中為其提供商品的供應商在交易中積累了商業(yè)信用，由此供應商可以憑借其信用進行中小額的貸款。

（2）應收賬款融資

在B2C平臺下

供應商將商品提供給B2C電商平臺，在電商平臺將商品入庫之后，供應商可以向資金方進行貸款。在電商平臺以商品作為質(zhì)押，資金方向供應商放貸。當電商平臺與供應商的約定結(jié)賬日期到期后，電商平臺將貨款償還資金方或者由供應方償還。

另外一種較為貼近消費者以支付寶為例，在消費者進行網(wǎng)上消費的過程中往往會出現(xiàn)網(wǎng)絡欺詐現(xiàn)象的出現(xiàn)。為了避免這一狀況的出現(xiàn)許多電商平臺提供第三方平臺的服務，即消費者在付款時，款項并不會直接轉(zhuǎn)移到賣方賬戶而是到達第三方平臺如支付寶上，只有當消費者確認收貨時才會盡進行下一階段的轉(zhuǎn)移。這樣由于運輸過程需要耗費時間，資金會留在支付寶上，形成了第三方資金的占用。而所謂的訂單貸款就是在這種狀況下出現(xiàn)，外方可以憑借訂單向資金方進行貸款，當消費者確認收貨后由電商平臺幫助支付貸款。

四、電商金融的乘數(shù)效應

電商平臺的經(jīng)營銷售方式同傳統(tǒng)的金融方式是有相似之處的。電商平臺的金融流通方式同樣具有乘數(shù)效應，在信用貸款和應收賬款融資之下，資金進行了以另一種隱形的狀態(tài)實現(xiàn)了流通。以第三方商家為例，第三方商家在電商平臺進行貸款作為貨款或?qū)Ρ镜赀M行升級擴張。在這樣的過程中資金進行了流動和乘數(shù)遞增。

電商金融的發(fā)展適應了互聯(lián)網(wǎng)社會的發(fā)展。其不僅體現(xiàn)了傳統(tǒng)金融模式基本特點，同時還具有其特色。成為推動金融市場發(fā)展的重要動力。

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