文 齊 岳（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）

2月宏觀經(jīng)濟(jì)以降準(zhǔn)開頭，以降息結(jié)尾。居于其間的春節(jié)并沒(méi)能“送暖入屠蘇”，寥寥的經(jīng)濟(jì)向好跡象“遙看近卻無(wú)”?；鸨募t包大戰(zhàn)和瘋狂的全球掃貨之下是冰涼的經(jīng)濟(jì)溫度。而這股寒意有可能延續(xù)到今年夏天。

2月，秦皇島港運(yùn)煤船停泊數(shù)量在歷史低點(diǎn)，整個(gè)環(huán)渤海地區(qū)煤價(jià)在低位徘徊。水泥產(chǎn)量平穩(wěn)但銷量下降，粗鋼產(chǎn)量同比增速也大幅下行。假期黃金周選擇境內(nèi)出游的家庭數(shù)量打了快八五折，導(dǎo)致各地旅游總收入也比去年大幅下降。

其實(shí)國(guó)人旅游熱情并未降低。攜程網(wǎng)上今春旅游消費(fèi)總額漲幅超過(guò)50%，達(dá)到10億以上。國(guó)內(nèi)旅游降溫的同時(shí)，出境游成了主流。一大半旅游家庭選擇國(guó)外目的地。45萬(wàn)中國(guó)游客在日本大概消費(fèi)了有60億人民幣，而韓國(guó)商場(chǎng)幾乎把中國(guó)人當(dāng)成了經(jīng)濟(jì)寒冬里面營(yíng)業(yè)額的唯一救星。不過(guò)這些消費(fèi)大半是算不到國(guó)內(nèi)GDP里面去的。反觀日本、韓國(guó)到中國(guó)來(lái)旅游的人數(shù)沒(méi)有見(jiàn)到任何異動(dòng)，“一頭熱”的情況非常明顯。

比起旅游消費(fèi)的冷熱分野，這種對(duì)比還有更宏大的表現(xiàn)。

上證綜指在2月初幾乎扎回到3000點(diǎn)下方，但隨即開始昂揚(yáng)向上。農(nóng)歷年前，我們經(jīng)歷了多年來(lái)最喜慶的收尾：七連陽(yáng)。年后略有調(diào)整，但整體上行趨勢(shì)不改。老百姓包壓歲錢之余并沒(méi)有忘記股票，這股勁頭使得A股似乎有望走出三個(gè)月有余的震蕩，重回3400有望。但人民幣匯率依然陷于泥潭里面。我們還記得去年11月央行降息之后同時(shí)啟動(dòng)了A股的雄壯和人民幣匯率的頹唐，如今和聲依然。新年后人民幣匯率再次逼近“跌?！钡奈恢茫呀?jīng)比去年全年最弱時(shí)候還要更弱。對(duì)于早已習(xí)慣人民幣常規(guī)升值的我們來(lái)說(shuō)，這樣的貶值似乎不可理解。盡管這沒(méi)有多大影響國(guó)人全球掃貨，但國(guó)際資本對(duì)中國(guó)的信心已經(jīng)快如風(fēng)中之燭。

如果說(shuō)境內(nèi)外旅游境遇不同只是經(jīng)濟(jì)上的小打小鬧，股市和匯率的分歧也不過(guò)是基本面時(shí)常出現(xiàn)的局部錯(cuò)配，那么貨幣政策持續(xù)寬松與增長(zhǎng)動(dòng)能遲遲欠缺之間的落差才是需要我們冷靜思考的。盡管央行一連串動(dòng)作，多項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)出來(lái)的增長(zhǎng)和物價(jià)圖依然灰暗。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)不溫不火，消費(fèi)和生產(chǎn)物價(jià)繼續(xù)低迷，全國(guó)房?jī)r(jià)整體還在下探。我們不能被部分領(lǐng)域的一時(shí)火熱沖昏頭腦，也不應(yīng)該見(jiàn)了太多低迷景象而信心盡失。那么應(yīng)該何去何從？

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新計(jì)算結(jié)果顯示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)遭遇的麻煩仍然是正常周期漲落導(dǎo)致的，沒(méi)出什么大毛病。就好比人體一樣，總會(huì)春困秋乏夏打盹，但感冒遲遲不好會(huì)發(fā)展為肺炎，所以如果身體機(jī)能扛不住，板藍(lán)根什么的要跟上。而我們的麻煩在于板藍(lán)根似乎有副作用，不敢多服，又不能不服。這樣的尷尬是所有經(jīng)歷改革陣痛期經(jīng)濟(jì)體的通病，也是以上種種分歧的根源。在結(jié)構(gòu)性病灶得到有效清除之前，忍受分歧應(yīng)當(dāng)是“必要之痛”。只有當(dāng)改革和增長(zhǎng)之間出現(xiàn)難以彌合的分歧時(shí)，才應(yīng)從頭調(diào)整。然而這種分歧，目前最多是影影綽綽。杯弓蛇影不應(yīng)是我們的反應(yīng)模式。央行政策的困難，本質(zhì)上出于對(duì)分歧的容忍，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)其實(shí)應(yīng)當(dāng)是一種安慰。