張 琳

（重慶高速公路股份有限公司，重慶 401121）

近些年來(lái)，我國(guó)的利率市場(chǎng)化發(fā)展越來(lái)越快，各個(gè)省市地區(qū)為了發(fā)展高速公路建設(shè)，都在尋求新的融資模式來(lái)適應(yīng)現(xiàn)在交通融資體制的改革。大部分省市都建立了政府投融資平臺(tái)公司，用來(lái)投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)高速公路。這樣的做法實(shí)現(xiàn)了省級(jí)交通主管部門融資功能的分離。

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的發(fā)展

中央十四大的召開(kāi)，確立了金融體制改革。確定市場(chǎng)利率化，以我國(guó)中央銀行基準(zhǔn)利率為主要的調(diào)整中心，以市場(chǎng)資金供求關(guān)系引導(dǎo)市場(chǎng)的利率水平高低的市場(chǎng)利率管理體系。

從一九九四年開(kāi)始，我國(guó)利率市場(chǎng)化的發(fā)展主要經(jīng)歷了七個(gè)階段。

一九九六年到一九九七年是第一個(gè)階段，這個(gè)階段是市場(chǎng)利率化剛剛起步階段，我國(guó)將銀行間的市場(chǎng)利率和國(guó)債以及金融債券的發(fā)售實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)利率化。

一九九八年到二零零三年是第二個(gè)階段。這個(gè)階段里面，我國(guó)擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的貸款幅度，一般在百分之三十之內(nèi)。同時(shí)也加大了銀行的定價(jià)資格。

二零零四年到二零零五年是第三個(gè)階段，二零零四年一月份，我國(guó)將企業(yè)的貸款利率的最大上限增加到了百分之七十，十月份又取消了這一規(guī)定，將企業(yè)貸款利率下浮的下限控制在了百分之十。另外，我國(guó)還允許，銀行存款利率減少的浮度可以無(wú)限制的下降。

二零零六年的八月份，我國(guó)規(guī)定了銀行貸款利率的減少下降浮度可以維持在百分之十五左右。這是我國(guó)利率市場(chǎng)化發(fā)展的第四個(gè)個(gè)階段。

到了二零一二年，進(jìn)入我國(guó)利率市場(chǎng)化的第五個(gè)階段，這一年的六月份，我國(guó)中央銀行放款了銀行利率的浮動(dòng)權(quán)限，存款的利率的上浮的上限在百分之十，下浮的下限在百分之二十。當(dāng)年的七月份，央行將貸款利率的下浮的下限增加到了百分之三十。

二零一三年的七月份，我國(guó)深入改革利率市場(chǎng)化，全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款的控制。

而在二零一四年，中國(guó)人民銀行的副行長(zhǎng)易綱明確表示，要重點(diǎn)推行人民幣存款利率的改革，從而實(shí)現(xiàn)全方位的利率市場(chǎng)化。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)高速公路融資平臺(tái)公司融資的影響

因?yàn)閷?duì)金融機(jī)構(gòu)存款管制的全面放松，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了存款利率的完全市場(chǎng)化。

僅僅在幾個(gè)月的時(shí)間里面，金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了兩次嚴(yán)重的資金短缺情況，這就上升了我國(guó)的高速公路融資平臺(tái)公司融資的困難度。近幾年以來(lái)，我國(guó)的貨幣供應(yīng)量在逐年保持增長(zhǎng)，所以，高速公路融資平臺(tái)公司融資比較困難并不是因?yàn)樨泿挪蛔闼鸬摹ｃy行一向遵循高利潤(rùn)回報(bào)、高速公路自身的行業(yè)特征、高速公路融資平臺(tái)公司融資的基本構(gòu)造、高速公路項(xiàng)目的收益情況等才是引起高速公路融資平臺(tái)公司向銀行貸款融資困難的原因所在。

（一）高速公路行業(yè)的基本特點(diǎn)

投資大，回報(bào)所需時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，是高速公路的基本特點(diǎn)。銀行一向是以高利潤(rùn)的資金回報(bào)為主要經(jīng)營(yíng)目的，因此，在利率市場(chǎng)化的條件下，高速公路融資仍然堅(jiān)持讓銀行提供額度大，時(shí)間長(zhǎng)的貸款融資，是有些不現(xiàn)實(shí)的。一般來(lái)說(shuō)，超過(guò)五年的長(zhǎng)期貸款利率回報(bào)是十分豐厚的，銀行不可能在高速公路不提高利率的基礎(chǔ)上，降低自身的利潤(rùn)收入，為其融資。但是我國(guó)有很多經(jīng)濟(jì)條件比較差，交通狀況比較冷清的地區(qū)，無(wú)法支付高昂的銀行貸款利率，所以高速公路要提高銀行貸款利率，也是十分困難。

（二）銀行貸款額度分配的特點(diǎn)

我國(guó)每個(gè)銀行總行在貸款額度分配的時(shí)候，一般是通過(guò)競(jìng)標(biāo)的方式進(jìn)行。隨著利率市場(chǎng)化的深入，存款利率的上漲浮動(dòng)讓銀行的利潤(rùn)有所減少，因此，為了讓自己銀行的利潤(rùn)不至于減少，每個(gè)銀行都會(huì)將自己的資金投放在一些還款能力比較強(qiáng)，利率比較高的企業(yè)中。我國(guó)的很多小企業(yè)都會(huì)接受銀行的高利率，因此銀行更喜歡將資金投放在小微企業(yè)中，等待高利潤(rùn)的回報(bào)。

（三）高速公路的發(fā)展太過(guò)依賴銀行貸款融資

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)高速公路在建設(shè)中，有百分之六十到百分之七十的資金是通過(guò)銀行貸款融資的。這樣大面積的資金比例，如果一旦銀行不同意貸款給高速公路融資，那么就會(huì)嚴(yán)重阻礙高速公路的建設(shè)和發(fā)展。

三、面對(duì)利率市場(chǎng)化，高速公路融資平臺(tái)公司所應(yīng)財(cái)采取的措施

（一）通過(guò)多種渠道融資，分散還貸壓力

高速公路融資平臺(tái)公司在融資的時(shí)候，可以不僅僅局限于用銀行貸款來(lái)進(jìn)行融資。隨著利率市場(chǎng)化的深入，銀行的貸款利率會(huì)越來(lái)越高，而高速公路融資平臺(tái)公司想要在銀行中獲得貸款融資就會(huì)十分困難。在這個(gè)時(shí)候，就需要尋找新的渠道和途徑，來(lái)進(jìn)行多方面的融資。比如說(shuō)高速公路平臺(tái)公司可以大量發(fā)行公司債券，也可以通過(guò)股權(quán)租賃融資，來(lái)獲得自己需要的資金。多種方式并存的融資渠道，能夠有效的減輕高速公路融資平臺(tái)公司對(duì)于銀行貸款的融資依賴程度。

原先高速公路融資平臺(tái)公司向銀行貸款融資的年限一般都是五年以上的長(zhǎng)期貸款。隨著利率市場(chǎng)化，這種長(zhǎng)期貸款的利率也明顯增高，高速公路融資平臺(tái)公司很明顯不能夠從銀行方面獲得長(zhǎng)期貸款融資。因此，可以考慮短期貸款。比如說(shuō)，可以和銀行方面進(jìn)行協(xié)商，簽訂短期貸款債務(wù)。這樣能夠有效的分擔(dān)公司的還貸壓力。

（二）消除虧損項(xiàng)目，維持高速公路融資平臺(tái)公司的融資能力

交通量不足，收不到客可觀的通行費(fèi)，無(wú)法給公司帶來(lái)盈利，是影響高速公路融資平臺(tái)公司進(jìn)行融資的一個(gè)關(guān)鍵因素。因此，公司可以將那些沒(méi)有利潤(rùn)貢獻(xiàn)的高速公路項(xiàng)目取消，留下可以盈利的高速公路項(xiàng)目，這樣能夠提高公司的利潤(rùn)空間，讓公司能夠有足夠的支付貸款利率的能力，提高高速公路融資平臺(tái)公司的融資能力。

（三）多種經(jīng)營(yíng)方式并存，提高高速公路融資平臺(tái)公司的經(jīng)濟(jì)效益

高速公路融資平臺(tái)公司在發(fā)展的同時(shí)，要善于利用自己的資源，來(lái)開(kāi)展多種經(jīng)營(yíng)方式，獲得收益。高速公路是一個(gè)強(qiáng)大的物流網(wǎng)，中國(guó)的電商現(xiàn)在發(fā)展迅猛，每天的物流量十分的高，公司就可以在高速公路上建立以貨車運(yùn)貨為主的物流服務(wù)業(yè)務(wù)。高速公路融資平臺(tái)公司是政府融資平臺(tái)公司，因此相較于別的行業(yè)來(lái)說(shuō)，得到土地的機(jī)會(huì)和條件更多，更容易?？梢詫⒁恍┑匦螚l件好，有潛力的土地收入囊中，然后在上面開(kāi)發(fā)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。有些高速公路項(xiàng)目每年的虧損都比較大，因此，要善于利用高速公路的優(yōu)勢(shì)，來(lái)彌補(bǔ)這些項(xiàng)目的虧損，以此才能讓高速公路融資平臺(tái)公司有所收益，才能夠提高其融資能力。

四、結(jié)束語(yǔ)

高速公路融資平臺(tái)公司主要靠著銀行貸款融資來(lái)進(jìn)行高速公路建設(shè)，在銀行的貸款幫助下，使得高速公路的發(fā)展和建設(shè)越來(lái)越快，越來(lái)越好。但是因?yàn)槔适袌?chǎng)化的深入，讓高速公路融資平臺(tái)公司受到了不小的影響和沖擊。高速公路融資平臺(tái)公司一定要結(jié)合自身發(fā)展情況，積極完善自身的經(jīng)營(yíng)模式、提高自身的經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)自身的融資能力，減輕對(duì)金融機(jī)構(gòu)的融資依賴，這樣才能夠在強(qiáng)烈大的社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)下，不會(huì)被社會(huì)所淘汰。才能夠在保持資金充足的前提下，發(fā)展和建設(shè)高速公路，為人們的出行便利和交通事業(yè)發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。

[1] 宋書勇.利率市場(chǎng)化對(duì)高速公路融資平臺(tái)公司融資的影響分析[J].交通財(cái)會(huì)，2014，(5).

[2] 陶雄華.中國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程測(cè)度與改革指向[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2013，(3).

[3] 龔艷蓉.我國(guó)高速公路融資問(wèn)題研究[J].交通財(cái)會(huì)，2012，(11).

[4] 李靜.淺析我國(guó)高速公路融資管理[J].商情，2013，(35).