李潔

摘 要：國(guó)家為了發(fā)展中小企業(yè)采取了很多措施，僅從外部融資來(lái)說(shuō)，股票市場(chǎng)鼓勵(lì)和支持中小企業(yè)上市。銀行貸款加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度。民間借貸市場(chǎng)也得到了逐步規(guī)范。如今在國(guó)家新的宏觀經(jīng)濟(jì)政策下中小企業(yè)的融資環(huán)境得到了一定程度的改善，但中小企業(yè)融資環(huán)境的改善還要繼續(xù)深入。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；股票市場(chǎng)；銀行貸款；民間信貸

2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后，為了促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)開始轉(zhuǎn)變宏觀經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)政政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“積極”。貨幣政策：從緊縮向適度寬松轉(zhuǎn)變。國(guó)家采取適度寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策就是為了能夠推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康的發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要階段，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)完成平穩(wěn)過(guò)渡是當(dāng)前工作的重點(diǎn)。中小企業(yè)有望成為新的國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)。中小企業(yè)又稱中小型企業(yè)或中小企，它是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模上都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。但與中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)的重要角色所不相稱的是，在融資方面存在的困難。這也在很大程度上限制了中小企業(yè)的發(fā)展。

在新的宏觀經(jīng)濟(jì)政策下我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)轉(zhuǎn)的是否得到了改善呢？中小企業(yè)外部融資體系大概由三部份組成，股票市場(chǎng)，銀行貸款和民間借貸。本文將從三個(gè)方面對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策下我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀是否得到了改善進(jìn)行分析研究。

一、股票市場(chǎng)

近年來(lái)我國(guó)越來(lái)越多的企業(yè)選擇上市融資。目前，我國(guó)中小板上市公司有797家，創(chuàng)業(yè)板上市公司511家，上市已成為中小企業(yè)融資的重要渠道。見圖一：

由上圖可知，上市融資的中小企業(yè)越來(lái)越多，這說(shuō)明上市將成為我國(guó)中小企業(yè)融資趨勢(shì)。但上市融資也有著致命的缺陷，企業(yè)想要上市必須滿足一定的條件，中小板為：（1）經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)股票已向社會(huì)公開發(fā)行。（2）公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。創(chuàng)業(yè)板為：（1）最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)不低于人民幣1000萬(wàn)元；（2）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正，且營(yíng)收不低于人民幣3000萬(wàn)元，營(yíng)收同比增速不低于

30%。而我國(guó)的中小企業(yè)大部分都不能達(dá)到這些條件。

二、銀行金融機(jī)構(gòu)

與股票市場(chǎng)相比，銀行貸款的的限制較少，門檻較低，因此受到中小企業(yè)的青睞。但由于中小企業(yè)抵押擔(dān)保物少，信用等級(jí)低達(dá)不到銀行要求，相同的一筆錢貸給中小企業(yè)需要比貸給大企業(yè)承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，銀行實(shí)行惜貸政策，導(dǎo)致中小企業(yè)很難獲得銀行貸款。國(guó)家在不斷地出臺(tái)對(duì)中小企業(yè)貸款的優(yōu)惠政策，健全包括政策性銀行、商業(yè)銀行和中小金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的中小企業(yè)間接融資體系；完善三級(jí)信用擔(dān)保、互助擔(dān)保、商業(yè)擔(dān)保在內(nèi)的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。一組數(shù)據(jù)更能直觀的說(shuō)明中小企業(yè)的貸款環(huán)境得到了極大的改善。中國(guó)工商銀行中小企業(yè)期末貸款余額由2012年的18400.76億元上升到了2015年的18832.08億元。中國(guó)建設(shè)銀行中小企業(yè)年末貸款余額由2012年年末的7454.53億元上升到了12778.79億元。銀行貸款是中小企業(yè)融資的最主要的方式，近年來(lái)，國(guó)家不斷加大對(duì)中小企業(yè)貸款的扶持力度，中小企業(yè)的貸款環(huán)境得到了很大的改善。

三、民間信貸

與股票市場(chǎng)上市融資和銀行貸款相比，民間借貸有著天然的優(yōu)勢(shì)。手續(xù)簡(jiǎn)單，節(jié)省時(shí)間，達(dá)成協(xié)議很快就可以拿到資金；擔(dān)保要求低，基本不需要擔(dān)保；借款金額還款時(shí)間都比較自由。但由于缺乏有效的監(jiān)管，其中又有一些新的弊端：（1）民間借貸具有盲目性、不規(guī)范性、不穩(wěn)定性，容易引起債務(wù)糾紛；（2）民間借貸一旦發(fā)生欠債不還，很容易影響社會(huì)的和諧穩(wěn)定；（3）民間借貸的利息高昂，償還困難，一旦難以償還貸款可能會(huì)導(dǎo)致刑事犯罪。我國(guó)民間借貸的現(xiàn)狀是否得到了改善？答案是肯定的，首先，從規(guī)模上來(lái)說(shuō)，截至至2014民間借貸的規(guī)模達(dá)到了五萬(wàn)億。其次，從國(guó)家監(jiān)管上來(lái)說(shuō)，最高人民法院出臺(tái)了《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》規(guī)范民間借貸，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

結(jié)論：當(dāng)前，銀行貸款還是中小企業(yè)融資的主要渠道，銀行貸款環(huán)境的改善將使中小企業(yè)獲得更多收益。國(guó)家在不斷的規(guī)范民間信貸，隨著民間信貸的規(guī)范化，它對(duì)中小企業(yè)的推動(dòng)作用將不亞于股票市場(chǎng)和銀行貸款。綜上所述，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策下我國(guó)中小企業(yè)的融資環(huán)境得到了相當(dāng)程度的改善，但在拓寬中小企業(yè)融資環(huán)境的道路上，我國(guó)還有很長(zhǎng)的道路要走。

參考文獻(xiàn)：

[1] 闕方平，曾繁華.中小企業(yè)金融邊緣化與融資制度創(chuàng)新研究[M].北京：中國(guó)金融出版社，2012年.15-32，41-68.