摘 要：民間融資是指出資人與受資人之間，在國(guó)家法定金融機(jī)構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的，而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價(jià)證券融資和社會(huì)集資等形式，暫時(shí)改變資金使用權(quán)的金融行為。與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資相比，民間融資在地方經(jīng)濟(jì)、支持地方企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。紹興地區(qū)民間資金活躍但卻存在著諸如風(fēng)險(xiǎn)高、缺乏有效監(jiān)管等問(wèn)題。文章通過(guò)對(duì)紹興市當(dāng)前民間融資調(diào)查和分析，將現(xiàn)實(shí)與理論相結(jié)合，對(duì)民間融資未來(lái)發(fā)展提出的意見(jiàn)和建議。

關(guān)鍵詞：民間資本 民間融資 風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2015）06-110-02

在國(guó)家、當(dāng)?shù)馗黜?xiàng)政策的支持下，近年來(lái)，浙江省紹興地區(qū)中小民營(yíng)企業(yè)得到了快速發(fā)展，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展解決地方就業(yè)等作出了很大的貢獻(xiàn)。但同時(shí)也面臨著諸多問(wèn)題及困難。眾多中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，受到了企業(yè)戰(zhàn)略選擇和戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)等眾多因素的影響，而融資則成為了最重要的制約因素。本文選取紹興地區(qū)中小民營(yíng)企業(yè)為對(duì)象，在調(diào)查和分析的基礎(chǔ)上，對(duì)民間融資和中小企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展發(fā)展提出一些對(duì)策建議。

一、紹興地區(qū)民間融資的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）紹興民間融資的規(guī)模

民間資本充裕、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍，一直是紹興經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大特色。地區(qū)民間融資總規(guī)模逐年擴(kuò)大。受銀行等金融機(jī)構(gòu)門(mén)檻高、資金籌集手續(xù)復(fù)雜、成本大、放款等待周期長(zhǎng)等多重原因的影響，中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)籌集資金難度大，使得他們紛紛轉(zhuǎn)向民間籌集資金。通過(guò)調(diào)查可知，紹興地區(qū)民間融資由于受眾多民企資金需求、銀行信貸松緊情況變化、市場(chǎng)利率變動(dòng)、民間融資政策等眾多因素的影響，中小民營(yíng)企業(yè)在近3年民間融資逐年增長(zhǎng)，過(guò)半數(shù)企業(yè)都存在民間融資的行為，且總額巨大。

（二）民間融資的特點(diǎn)

與銀行貸款相比，民間融資由于多方面對(duì)接中小企業(yè)的要求，使得民間融資和中小企業(yè)發(fā)展之間形成了密不可分的關(guān)系。

1.民間融資成本雖比銀行貸款利率高，但勝在操作簡(jiǎn)便。以抵押物融資來(lái)看，一般民間融資年利率大約為12%左右，高于銀行同期貸款6%利率。而無(wú)抵押物時(shí)，民間融資成本就變得可達(dá)40%，以20%居多，高出法定貸款利率的1.5～3倍。利率主要以雙方按市場(chǎng)借貸形勢(shì)雙方約定，所以成本相對(duì)較高。

但由于民間融資資金來(lái)源廣，如個(gè)人、其他企業(yè)、地下錢(qián)莊、小額貸款公司、典當(dāng)行等中介機(jī)構(gòu)都成為了融資資金的主要提供者。而一般銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款主要投向大中企業(yè)，且審核嚴(yán)格、等待時(shí)間長(zhǎng)，往往在中小企業(yè)最需要資金周轉(zhuǎn)時(shí)未能提供有效資金，無(wú)法解企業(yè)燃眉之急。故很多中小企業(yè)選擇通過(guò)民間融資方式在最短的時(shí)間籌集資金，從而使企業(yè)能夠良好運(yùn)作。

2.民間融資貸款期限和約定方式靈活。一般銀行等金融機(jī)構(gòu)正規(guī)金融貸款期限主要由融資者對(duì)資金的需求決定，而民間融資期限則由資金供需雙方協(xié)商約定，1個(gè)月以內(nèi)或長(zhǎng)達(dá)幾年都可以，非常靈活。但與銀行等金融機(jī)構(gòu)相比，主要還是集中于一年以內(nèi)的貸款，期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期融資占比可達(dá)將近一半，充分體現(xiàn)了民間資本救急的靈活性和高效性。

與民間融資的雙方靈活約定等具體操作特點(diǎn)一樣，紹興地區(qū)民間融資的協(xié)議方式也并非通常意義的格式合同，而主要由企業(yè)與資金提供者之間簽訂借據(jù)來(lái)行使操作，甚至口頭約定方式進(jìn)行融資。但隨著民間資金融通操作的逐漸成熟化，多數(shù)融資供需雙方逐漸加強(qiáng)了法律意識(shí)，常以簽訂正式借款合同、采取“財(cái)產(chǎn)擔(dān)?！薄ⅰ暗谌綋?dān)?！钡确绞浇档涂铐?xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)性。

二、紹興地區(qū)民間融資存在的問(wèn)題

發(fā)達(dá)的地區(qū)民間融資雖然在吸收社會(huì)閑散資金，為企業(yè)、個(gè)人解決資金周轉(zhuǎn)的困難，活躍經(jīng)濟(jì)，帶動(dòng)投資，彌補(bǔ)正式金融機(jī)構(gòu)缺空等方面起到重要的作用。但是由于自身非正式性和自發(fā)性的性質(zhì)，在發(fā)展過(guò)程也存在著諸多問(wèn)題。

（一）缺乏相應(yīng)的法律約束和有效的社會(huì)監(jiān)督

民間融資對(duì)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也不可避免地產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。如前文所述，民間借貸是在銀行等金融機(jī)構(gòu)未能很好地滿足中小企業(yè)融資急、民間資金豐富的背景下自然產(chǎn)生的，在具體操作中，常存在經(jīng)營(yíng)手續(xù)不齊全、資金使用不合法、利率高時(shí)間短等風(fēng)險(xiǎn)概率高的因素，甚至有人借此進(jìn)行非法集資、借貸資金不合法使用等，導(dǎo)致借貸方便的同時(shí)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)也存在著一定的負(fù)面性。

（二）地區(qū)民間融資的利率高、期限短，容易誘發(fā)局部金融風(fēng)險(xiǎn)

誠(chéng)然，民間融資在解決中小企業(yè)資金需求、為資金出讓人尋找資金出路、促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面有很大作用，但20%左右的高息負(fù)債容易造成資金使用的惡性循環(huán)。這種高風(fēng)險(xiǎn)、不顧安全的畸高利率增加了按期收回資金的難度。而一旦資金不能按期收回，產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，又不能得到有效疏導(dǎo)，則會(huì)誘發(fā)局部金融風(fēng)險(xiǎn)，影響地方經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。2010年開(kāi)始，溫州、紹興等地就曾經(jīng)發(fā)生過(guò)利率高位運(yùn)行，超出實(shí)際承受能力，誘發(fā)資金鏈斷裂而企業(yè)負(fù)責(zé)人即資金使用者與中間人跑路事件。

（三）地區(qū)民間融資不對(duì)稱博弈較明顯，保利潤(rùn)行業(yè)民間資本涉足少

作為三線城市，房地產(chǎn)在幾年間得到了井噴式的發(fā)展，其高收益性使得很多中小企業(yè)投入該行業(yè)。眾多的民間資金被借款人獲得后轉(zhuǎn)投資于房地產(chǎn)的比例很高。投入房地產(chǎn)行業(yè)的民間資本這一比例在一段時(shí)間內(nèi)曾經(jīng)達(dá)到過(guò)60%以上，成為房地產(chǎn)過(guò)激發(fā)展的“泡沫推手之一”。而房地產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)期長(zhǎng)、投資金額大等特點(diǎn)的存在，導(dǎo)致民間資本流入和回收存在更大的風(fēng)險(xiǎn)，也更容易導(dǎo)致資金出讓方的損失。

而與此相反，伴隨著人工工資大幅度上漲、棉花等原材料上揚(yáng)等原因的存在，使得紹興地區(qū)支柱產(chǎn)業(yè)紡織業(yè)利潤(rùn)近幾年不但提升少甚至出現(xiàn)嚴(yán)重下滑的趨勢(shì)。更有部分中小紡織服裝企業(yè)舉步維艱，甚至不得不采取停產(chǎn)措施。在這種情況下，紹興地區(qū)很多真正需要資金的紡織企業(yè)因利潤(rùn)變薄，卻由于受資本逐利性的影響，越來(lái)越難吸收到民間資本。

三、紹興地區(qū)民間融資的發(fā)展路徑選擇

民間融資的存在和發(fā)展是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)廣泛滲透情形下，對(duì)金融組織單一性與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多元化、市場(chǎng)化發(fā)展之間強(qiáng)烈反差的一種適應(yīng)性的民間自發(fā)創(chuàng)造，是正規(guī)金融制度安排供給不足所致的產(chǎn)物。在其存在的重要性和必要性基礎(chǔ)上，我們需要降低其風(fēng)險(xiǎn)，逐步推進(jìn)其陽(yáng)光化運(yùn)作，進(jìn)一步發(fā)揮其在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用。

（一）利用民間資金，設(shè)立中小民營(yíng)銀行

2015年3月26日，全國(guó)首個(gè)民營(yíng)銀行“溫州民商銀行”正式營(yíng)業(yè)。溫州民商銀行是2014年7月25日全國(guó)首批獲準(zhǔn)籌建的3家民營(yíng)銀行之一，注冊(cè)資本20億元，股東13家，全部是溫州本土發(fā)展起來(lái)的民營(yíng)企業(yè)。

在2013年11月份，《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》，“擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放，在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)?！?/p>

前文所述，溫州地區(qū)全國(guó)首個(gè)民營(yíng)銀行“溫州民商銀行”正式營(yíng)業(yè)已經(jīng)開(kāi)啟民商銀行的新路。紹興和溫州的民間融資存在很多相似性，紹興地區(qū)的民營(yíng)銀行有極高的操作性。

建立專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的民營(yíng)銀行是解決中小企業(yè)融資的重要途徑之一。非正規(guī)金融（民間金融）的發(fā)展和壯大已經(jīng)未開(kāi)放民營(yíng)中小銀行提供了諸多經(jīng)驗(yàn)和模式。當(dāng)前民間很多合伙制的投資公司已經(jīng)在很大程度上使民間借貸變得組織化、透明化和規(guī)范化。

中小民營(yíng)銀行資金來(lái)源于地方民間資本，與眾多資金需求者同在一個(gè)地區(qū)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形式和人員更多地綁定一起，有利于互利互助；中小銀行民營(yíng)與中小企業(yè)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、管理結(jié)構(gòu)上都出同根，有很多相似性，“血緣關(guān)系”強(qiáng)，有利于控制風(fēng)險(xiǎn)；中小民營(yíng)銀行是為中小企業(yè)專門(mén)設(shè)立，其對(duì)中小企業(yè)的運(yùn)作、掌握的信息以及自身具備的靈活性強(qiáng)、適應(yīng)性高、借貸成本相對(duì)較低足以與中小企業(yè)資金使用特點(diǎn)相對(duì)應(yīng)，能滿足中小企業(yè)的需求。

（二）拓展企業(yè)融資渠道，實(shí)現(xiàn)融資渠道和模式的不斷創(chuàng)新

伴隨紹興地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、金融市場(chǎng)逐步完善，紹興地區(qū)中小企業(yè)融資可以不斷開(kāi)拓創(chuàng)新，借鑒其他地區(qū)和國(guó)外中小企業(yè)的融資方式，實(shí)現(xiàn)融資模式的不斷創(chuàng)新，從而獲得更多的融資渠道。比如利用動(dòng)產(chǎn)融資、典當(dāng)融資和供應(yīng)鏈融資、商標(biāo)權(quán)質(zhì)押融資等多種融資方式來(lái)解決中小民營(yíng)企業(yè)籌資難的問(wèn)題。

1.可以嘗試與擔(dān)保機(jī)構(gòu)、典當(dāng)行業(yè)的融合。擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以很好地連接銀行和企業(yè)。它是以從事中小企業(yè)融資擔(dān)保為主業(yè)、獨(dú)立承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的專業(yè)化融資服務(wù)金融中介機(jī)構(gòu)。而典當(dāng)業(yè)在中國(guó)歷史上是一個(gè)時(shí)間跨度非常大的融資方式和行業(yè)，其最大的特點(diǎn)便是小額、短期、簡(jiǎn)便、快捷、靈活，在經(jīng)濟(jì)生活發(fā)展的各個(gè)階段中發(fā)揮了很大的作用。

2.可以充分利用各創(chuàng)新金融工具。紹興地區(qū)近些年由于民間資本的巨大容量，出現(xiàn)博時(shí)、冰劍等眾多私募機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)民間資本以機(jī)構(gòu)投資者的身份進(jìn)入私募股權(quán)投資基金（PE）行業(yè)，能夠極大地提高社會(huì)的資源配置效率。同時(shí)，近年來(lái)，一個(gè)包含政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)資金、富裕個(gè)人及社會(huì)閑余資金在內(nèi)PE行業(yè)正努力健康發(fā)展，而民間資本就扮演了重要角色。故允許并鼓勵(lì)民間資本以機(jī)構(gòu)投資者身份進(jìn)入PE行業(yè)，既是中小民營(yíng)企業(yè)的重要融資渠道，又對(duì)中小企業(yè)發(fā)展有良好的促進(jìn)作用。

四、結(jié)束語(yǔ)

民間融資對(duì)紹興地區(qū)中小企業(yè)而言是非常重要的融資方式，也是紹興地區(qū)眾多民間資本有效利用的一種選擇路徑，雖然存在不足和問(wèn)題，但更有著不可或缺的重要作用。我們需要進(jìn)行正確的引導(dǎo)和管理，配合政府的各項(xiàng)有效政策，積極發(fā)揮其正面的促進(jìn)作用，對(duì)中小企業(yè)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮更大的促進(jìn)作用。

[基金項(xiàng)目：紹興職業(yè)技術(shù)學(xué)院2014年度院級(jí)課題（課題編號(hào)：201402KY）]

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（作者單位：紹興職業(yè)技術(shù)學(xué)院 浙江紹興 312000）

[作者簡(jiǎn)介：俞愛(ài)平（1980—），女，漢族，浙江寧波人，畢業(yè)于江蘇大學(xué)工商管理專業(yè)，紹興職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，研究生，研究方向：投融資管理]

（責(zé)編：若佳）