方瑋晴

近年來，整個含醋飲料品類并沒有乘上“健康飲品”的快車，發(fā)展緩慢，未見真正在全國有知名度與影響力的品牌出現(xiàn)。

中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬對于天地壹號在含醋飲料中的地位，亦給出“山中無老虎，猴子稱大王”的評價。

8月20日，天地壹號飲料股份有限公司（以下簡稱“天地壹號”）在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（即新三板）正式掛牌。在不溫不火了多年后，含醋飲料這個品類是否迎來了大發(fā)展的機遇呢？

掛牌或因為兌現(xiàn)融資承諾

天地壹號成立于2002年，是國內(nèi)最早進入含醋飲料行業(yè)的企業(yè)之一。2012年4月，天地壹號董事長陳生曾對外披露，獲得深創(chuàng)投與中科招商2.4億元融資，并計劃在2013年沖刺A股市場。

但是，據(jù)公開資料，在2012年股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，出資最多的深創(chuàng)投的實際出資額僅為260萬元，持股比例僅1.62%。并且，根據(jù)天地壹號與幾家投資公司簽署的轉(zhuǎn)讓合同中約定，若公司在 2015 年 12 月 31 日前未實現(xiàn)公開發(fā)行上市，或利潤未達標(biāo)準，投資公司可要求陳生回購股權(quán)。

由于2013年，國內(nèi)A股IPO處于停擺狀態(tài)，上市希望渺茫，天地壹號轉(zhuǎn)而謀求港股上市，卻依然未能如愿。2013年底，中國證監(jiān)會證實天地壹號主動撤回申請材料，終止了港股上市。

今年8月20日，天地壹號正式掛牌新三板，趕在年底大限之前，終于“曲線救國”，實現(xiàn)了資本夢。在掛牌同時，天地壹號推出定增方案，計劃以17.5元的價格發(fā)行1000萬股，籌集資金1.75億元。

按照17.5元的價格估值，定向發(fā)行后總股本達到4.1億的天地壹號估值已經(jīng)達到71.75億。目前陳生持有公司32873.55萬股，其賬面財富達到57.5億。

醋飲料市場尚待培育

天地壹號在資本市場上頻頻折戟，與其曾遭遇媒體對其質(zhì)量的質(zhì)疑不無關(guān)系。2013年8月，有媒體爆出，天地壹號主打產(chǎn)品蘋果醋的原材料，實為違規(guī)存儲可能變質(zhì)的隔年匯源濃縮蘋果汁；另外，天地壹號還涉嫌以醋精和香精勾兌劣質(zhì)蘋果醋飲料。

消息一出，立刻把天地壹號推上了風(fēng)口浪尖。天地壹號董事長陳生之后在媒體公開會上，雖否認產(chǎn)品有質(zhì)量問題，但其對于具體的關(guān)于原料、食品添加劑、勾兌等問題，并沒有給出確切的回復(fù)。

天地壹號申報掛牌新三板的文件顯示，2013年、2014年、2015年1～3月，天地壹號分別實現(xiàn)營收11.73億元、11.26億元、2.66億元；凈利潤分別為3.14億元、2.53億元、2547.44萬元。

可以看出，近三年間，天地壹號的業(yè)績增長基本停滯。但因為品類內(nèi)部競爭并不激烈，使其可以一直保持較高的毛利率。事實上，近年來，整個含醋飲料品類并沒有乘上“健康飲品”的快車，發(fā)展緩慢，未見真正在全國有知名度與影響力的品牌出現(xiàn)。

新華食品走訪了北京的一些餐飲企業(yè)，很少見到含醋飲料的身影。在北京的一些大型商超，含醋飲料主要為蘋果醋，品牌約四、五種，均擺放在并不顯眼的位置。作為北方市場的重要陣地，可以說含醋飲料在北京基本未打開市場。

中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣指出，果醋行業(yè)標(biāo)準缺乏、進入門檻低，導(dǎo)致市場價格體系混亂，產(chǎn)品良莠不齊，競爭缺乏秩序，阻礙了行業(yè)的發(fā)展。

而中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬對于天地壹號在含醋飲料中的地位，亦給出“山中無老虎，猴子稱大王”的評價。

值得注意的是，《蘋果醋飲料》（GB/T 30884——2104）國家標(biāo)準于2015年4月1日起實施。以蘋果醋為主的含醋飲料行業(yè)或?qū)⒚媾R一次洗牌，這將幫助行業(yè)向更加良性的方向發(fā)展。

競爭加劇突圍難

從2012年接觸資本市場，到2015年成功掛牌新三板。在天地壹號忙于資本運作的同時，飲料市場已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。

據(jù)了解，目前國內(nèi)規(guī)模以上的含醋飲料生產(chǎn)企業(yè)不足十余家，主要包括天地壹號、沈陽麥金利、河南淼雨等。但是新華食品發(fā)現(xiàn)，一些調(diào)味品行業(yè)的巨頭已經(jīng)把觸角伸向了飲料領(lǐng)域，海天味業(yè)，恒順陳醋等都已經(jīng)推出了蘋果醋飲料。幾家調(diào)味品企業(yè)無論在資金實力、國內(nèi)知名度、以及發(fā)酵產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)能力上都十分強大。

其中，海天推出的蘋果醋飲料今年以來在京東商城上的評價數(shù)就已超過三萬三千條，銷量遠超其他品牌，相信在未來幾年會成為含醋飲料領(lǐng)域的有力競爭者。

而天地壹號所面臨的競爭，更多的來自于其他品類。就佐餐飲料市場來看，碳酸飲料份額雖不斷縮小，但仍然占有強勢地位。與天地壹號同出廣東的“涼茶雙雄”，各坐擁百億級別的市場規(guī)模，地位也絕難撼動。

從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告的天地壹號發(fā)行方案顯示，募集資金將用于產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)升級、市場開拓及補充公司流動資金。同時計劃加大消費者教育的投入。

但正如朱丹蓬所說，天地壹號近年來也進行了多元化的發(fā)展，推出了百草壹號等產(chǎn)品。此次募集的資金，主要還在于緩解多元化帶來的資金壓力。

而無論是打通全國市場，還是加強消費者觀念，都非一朝一夕可致。天地壹號要想在激烈的競爭中殺出重圍，恐怕還需時日。