哈爾濱金融學(xué)院 李寧

供應(yīng)鏈融資途徑下的中小企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展①

哈爾濱金融學(xué)院 李寧

摘 要：循環(huán)經(jīng)濟(jì)作為可持續(xù)發(fā)展模式的必然選擇，正一步一步融入世界的歷史舞臺(tái)，然而循環(huán)經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、耗時(shí)長(zhǎng)、投資巨大的特點(diǎn)導(dǎo)致很多中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展望而卻步，其中最大的屏障在于企業(yè)融資渠道不暢、融資規(guī)模狹窄。如何打通中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的屏障是本文的研究重點(diǎn)，本文針對(duì)目前供應(yīng)鏈融資模式的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析并提出具有針對(duì)性的合理化建議，解決中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)融資瓶頸，促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用推廣，以及循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)集群的形成。

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì) 供應(yīng)鏈融資 產(chǎn)業(yè)集群

1 引言

根據(jù)我國(guó)供應(yīng)鏈融資發(fā)展實(shí)際情況來(lái)看，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)開(kāi)展僅有不足10年的歷史，而循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到政府重視和扶植的時(shí)間也尚短，銀行也正在對(duì)于此類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行不斷探索，這給行業(yè)和企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定增加了難度，如何將銀行信用管理風(fēng)險(xiǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)行業(yè)領(lǐng)域特性風(fēng)險(xiǎn)有效結(jié)合，最大限度地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，是供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域能否成功實(shí)施的關(guān)鍵。

行業(yè)信用評(píng)價(jià)體系的缺失加之循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)高新技術(shù)含量要求高、投資周期長(zhǎng)、規(guī)模大、資金回收慢的特點(diǎn)，增加了銀行對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定的難度，商業(yè)銀行現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定系統(tǒng)缺乏專(zhuān)業(yè)性，我國(guó)大多數(shù)商業(yè)銀行沒(méi)有能夠適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)集約化增長(zhǎng)方式的專(zhuān)項(xiàng)評(píng)定指標(biāo)系統(tǒng)，所以供應(yīng)鏈金融相比于傳統(tǒng)的銀行信貸，雖在企業(yè)授信模式方面有所突破，但缺乏有效的、整體性的、專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)分析環(huán)節(jié)，從而導(dǎo)致授信風(fēng)險(xiǎn)增加，限制了行業(yè)整體的融資規(guī)模。

2 供應(yīng)鏈融資在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)嵤┻^(guò)程中的現(xiàn)狀

2.1 行業(yè)信用評(píng)價(jià)體系不健全

金融管理的核心問(wèn)題是風(fēng)險(xiǎn)管理，而風(fēng)險(xiǎn)管理中最為重要的問(wèn)題是信用風(fēng)險(xiǎn)，由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域大規(guī)模的信用交易金額，其信用風(fēng)險(xiǎn)防控難度也逐步提高。就我國(guó)現(xiàn)行銀行已有的供應(yīng)鏈金融信用產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)研究理論來(lái)看，行業(yè)信用評(píng)價(jià)體系多從金融業(yè)務(wù)的模式設(shè)計(jì)和運(yùn)作分析上展開(kāi)，尚未有較為系統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法。

2.2 供應(yīng)鏈融資服務(wù)對(duì)象單一

供應(yīng)鏈融資著重考核企業(yè)單筆交易的真實(shí)背景，淡化了受信企業(yè)的行業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)指標(biāo)和擔(dān)保方式等財(cái)務(wù)分析，但仍然是主要依賴(lài)于一家核心企業(yè)展開(kāi)，形成經(jīng)濟(jì)合作，銀行投入的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金的支配權(quán)也主要由核心企業(yè)控制，所以從一定意義上來(lái)說(shuō)，享受供應(yīng)鏈融資服務(wù)的主要還是具有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的核心大企業(yè)，而產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)依舊面臨融資困難的瓶頸，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)并沒(méi)有波及中小企業(yè)的利益鏈條，導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力不足。

2.3 適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品較少

目前國(guó)內(nèi)銀行供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品主要服務(wù)于較為成熟的行業(yè)領(lǐng)域，比如鋼鐵、汽車(chē)、煤炭行業(yè)，而供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的提供多在企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售等主流業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，而對(duì)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)過(guò)程中資源節(jié)約利用、廢物處理、企業(yè)周邊環(huán)境資源改善等環(huán)節(jié)介入較少，如在流域水污染防治及減排項(xiàng)目、生態(tài)保護(hù)與恢復(fù)項(xiàng)目、大氣污染防治及減排項(xiàng)目、重金屬污染防治項(xiàng)目等資源回收利用等項(xiàng)目中，供應(yīng)鏈金融實(shí)施的效果并不明顯，適應(yīng)相應(yīng)項(xiàng)目發(fā)展的金融服務(wù)品種也相當(dāng)有限，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)特征與供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品特性之間的矛盾，成為阻礙供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展的障礙。

3 構(gòu)建促進(jìn)中小企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資渠道

3.1 完善中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系

根據(jù)“中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)(銀發(fā)[2006]95號(hào))，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)參照的主要指標(biāo)包括企業(yè)綜合素質(zhì)、經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)能力、企業(yè)獲利能力、償債補(bǔ)償能力、履約情況以及企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景等。如中國(guó)銀行、發(fā)展銀行客戶(hù)信用等級(jí)測(cè)評(píng)表包括基本指標(biāo)，即償債能力狀況、財(cái)務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況、發(fā)展能力狀況；評(píng)議指標(biāo)，即信譽(yù)狀況、管理水平、經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展前景等。[1]”

在銀行信貸管理的傳統(tǒng)模式中，銀行主要考量的是企業(yè)規(guī)模，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的審計(jì)情況，企業(yè)給銀行的抵押物價(jià)值評(píng)定等因素，供應(yīng)鏈金融作為新型的銀行信貸管理模式，具有“多元化參與主體、封閉化資金流動(dòng)、強(qiáng)調(diào)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物”等一系列特征，以對(duì)物流和資金流的動(dòng)態(tài)控制取代對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的靜態(tài)分析，變靜態(tài)評(píng)估為動(dòng)態(tài)考核，淡化了企業(yè)財(cái)務(wù)分析和準(zhǔn)入控制，針對(duì)單筆業(yè)務(wù)進(jìn)行授信，采用“主體+債項(xiàng)+四項(xiàng)指標(biāo)”的評(píng)級(jí)方法，根據(jù)單筆授信業(yè)務(wù)的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)更新授信企業(yè)等級(jí)。其中“主體評(píng)級(jí)”是指核心融資企業(yè)資質(zhì)的評(píng)級(jí)；“債項(xiàng)評(píng)級(jí)”則是指對(duì)特定債務(wù)項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)，“四項(xiàng)指標(biāo)”主要包括供應(yīng)鏈核心企業(yè)資質(zhì)指標(biāo)、供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)關(guān)系方單筆交易質(zhì)量、融資項(xiàng)下賬款數(shù)據(jù)指標(biāo)、企業(yè)集群運(yùn)營(yíng)指標(biāo)等，其具體闡述如下：

(1)供應(yīng)鏈核心企業(yè)資質(zhì)指標(biāo)，主要考核核心企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)分配表和所有者權(quán)益表內(nèi)的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，通過(guò)靜態(tài)數(shù)據(jù)判斷核心企業(yè)的整體實(shí)力和盈利能力，此指標(biāo)側(cè)重于對(duì)銀行傳統(tǒng)信貸融資模式考核指標(biāo)的評(píng)定。

(2)供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)關(guān)系方單筆交易質(zhì)量指標(biāo)，主要是對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)關(guān)聯(lián)方資質(zhì)的評(píng)定與審核，雖然供應(yīng)鏈融資服務(wù)的主體仍為核心大企業(yè)，但作為產(chǎn)業(yè)鏈成員的中小企業(yè)也是產(chǎn)業(yè)集群的重要組成部分，也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)集群的整體交易效果產(chǎn)生決定性影響，所以隨著中小企業(yè)的單筆交易質(zhì)量的數(shù)據(jù)變動(dòng)，有助于銀行更好地掌握關(guān)聯(lián)方中小企業(yè)的資質(zhì)評(píng)定。

(3)融資項(xiàng)下賬款數(shù)據(jù)指標(biāo)，包括質(zhì)物賬款指標(biāo)和應(yīng)收賬款指標(biāo)。“融資項(xiàng)下，銀行對(duì)交易資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，然后根據(jù)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行授信，如果受信人違約，銀行可以將交易資產(chǎn)變現(xiàn)彌補(bǔ)損失。如果企業(yè)采用融通倉(cāng)、保兌倉(cāng)融資業(yè)務(wù)”[2]，銀行需要重點(diǎn)考慮質(zhì)物變現(xiàn)能力和價(jià)格的變動(dòng)性，如果是應(yīng)收賬款融資，銀行還需考慮企業(yè)退貨記錄情況、應(yīng)收賬款賬期和受信人壞賬損失率等因素。

(4)企業(yè)集群運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，將整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)集群視為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，分析企業(yè)集群的經(jīng)營(yíng)管理狀況。企業(yè)集群運(yùn)營(yíng)指標(biāo)是銀行對(duì)融資集團(tuán)整體指標(biāo)的綜合評(píng)定，全面深入系統(tǒng)地綜合考量整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況，避免以偏概全，減少由于針對(duì)供應(yīng)鏈單一企業(yè)信息審核結(jié)果不理想而造成的整個(gè)供應(yīng)鏈融資的損失。

“主體+債項(xiàng)+四項(xiàng)指標(biāo)”評(píng)級(jí)審核制度體系可以使銀行有效規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，合理規(guī)劃融資程序，有序整合金融資源，為銀行對(duì)企業(yè)的信用評(píng)定提供制度保障。

3.2 促進(jìn)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)。銀行開(kāi)發(fā)供應(yīng)鏈服務(wù)產(chǎn)品新品種，促進(jìn)為發(fā)展科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)。針對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中發(fā)展節(jié)能減排、資源回收利用的企給予一定的政策傾斜，降低準(zhǔn)入門(mén)檻，同時(shí)創(chuàng)新“倉(cāng)單質(zhì)押貸款、保理保函和信用證抵押貸款、應(yīng)收賬款抵押貸款”[7]等融資產(chǎn)品的種類(lèi)；開(kāi)發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)中小企業(yè)的科技創(chuàng)新，“開(kāi)辦并推廣專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)、版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的研發(fā)、自主品牌的投資力度，有效滿(mǎn)足中小企業(yè)在高新技術(shù)研發(fā)、清潔生產(chǎn)、環(huán)境改善、廢物回收利用等各個(gè)環(huán)節(jié)的融資需求”[3]。

隨著我國(guó)中小股份制商業(yè)銀行規(guī)模的逐漸發(fā)展壯大，我國(guó)銀行業(yè)界的競(jìng)爭(zhēng)壓力也愈發(fā)沉重，我國(guó)中小股份制商業(yè)銀行也應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，創(chuàng)造新型運(yùn)作模式，尋求新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和突破口。針對(duì)投資項(xiàng)目，應(yīng)將投資的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向大型國(guó)有商業(yè)銀行參與積極性不高的高新技術(shù)領(lǐng)域，來(lái)保持銀行業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)，提高單位資本的產(chǎn)出，減少單位資金利差水平和中間業(yè)務(wù)收入。應(yīng)把投資的重點(diǎn)由具有實(shí)力的大企業(yè)轉(zhuǎn)向融資困難的中小企業(yè)，也避免了與大型企業(yè)融資談判難，銀行貸款利率提高難的問(wèn)題，更新銀企的合作模式，規(guī)范銀行資金流向，均衡金融資源合理分配。

3.3 促進(jìn)適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的金融產(chǎn)品創(chuàng)新

鼓勵(lì)對(duì)能夠適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基金品種的開(kāi)發(fā)，同時(shí)推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的證券化。

(1)分級(jí)設(shè)立循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金，對(duì)社會(huì)公開(kāi)募集循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金，開(kāi)放融資渠道，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)全國(guó)性大型公共事業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目的資金來(lái)源主要是由中央財(cái)政和國(guó)家發(fā)行國(guó)債的方式募集，而地方發(fā)展本地循環(huán)經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源主要來(lái)自于地方政府的財(cái)政資金，或吸納長(zhǎng)期性社會(huì)資金，如罰沒(méi)環(huán)境污染的違規(guī)費(fèi)用、社保基金或吸收民間投資等，國(guó)家和地方循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩條融資渠道并行，但資金規(guī)模相差甚遠(yuǎn)，如何能更有效地充分利用吸納資金形成規(guī)模效應(yīng)，需要在國(guó)家和地方循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金渠道之間建立縱向的轉(zhuǎn)移支付體制，以確保地方發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金的不足問(wèn)題。

(2)鼓勵(lì)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新基金品種研發(fā)。循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新密不可分，技術(shù)創(chuàng)新是循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心保障，而技術(shù)創(chuàng)新需要充足的資金投入才能得以保障，所以，應(yīng)增加針對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的技術(shù)創(chuàng)新基金的品種，可以調(diào)用部分企業(yè)繳納的環(huán)保費(fèi)用融入技術(shù)創(chuàng)新基金賬戶(hù)，從而彌補(bǔ)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)過(guò)程中形成的經(jīng)濟(jì)損失，減少企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)企業(yè)大膽研發(fā)，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供充足的資金保障。

(3)為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)立特殊品種的金融風(fēng)險(xiǎn)投資基金。由政府帶頭提供政策導(dǎo)向，由投資公司提供資金支持，形成政策和收益并行的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，重點(diǎn)扶持發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)的高科技創(chuàng)新項(xiàng)目。同時(shí)規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，為風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程創(chuàng)造安全暢通的交易環(huán)境。

(4)推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的證券化發(fā)展，為項(xiàng)目融資拓寬融資渠道，促進(jìn)資金的流動(dòng)性，吸引更多的民間資金參與并支持中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，分散中小企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：李寧(1982-)，女，回族，黑龍江人，碩士研究生，哈爾濱金融學(xué)院講師，主要從事企業(yè)融資模式方面的研究。

基金項(xiàng)目：①2013年黑龍江省教育廳人文社會(huì)科學(xué)研究資助項(xiàng)目“基于黑龍江省資源優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式研究”(12534052)；立項(xiàng)人：張紅。

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.5

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)05(a)-071-03