蔣凌宇

摘 要：在我國的上市公司治理工作中已經(jīng)有了很多大膽的嘗試，這些嘗試對我國的上市公司治理水平提升有著十分重要的作用，在這樣的情況下，我們必須要對其予以深入的研究，上市公司如果能夠做好治理工作，其經(jīng)營和發(fā)展的水平也會有非常顯著的提升。本文主要闡述了中國上市公司治理實踐調(diào)查，以供參考和借鑒。

關(guān)鍵詞：上市公司；治理實踐；調(diào)查

公司治理是現(xiàn)代企業(yè)建設(shè)發(fā)展的過程中非常關(guān)鍵的一個組織機制，同時它也是管理和控制工作中非常關(guān)鍵的一個公司系統(tǒng)，在很長一段時間以來，我國的公司治理工作都處在不斷發(fā)展和完善的狀態(tài)，此外，很多企業(yè)也在這一過程中對公司治理有了更多大膽的嘗試，我們對這些實踐進行研究對我國上市公司治理工作的發(fā)展有著十分積極的作用。

一、上市公司的治理現(xiàn)狀分析

1、股權(quán)過于集中，小股東利益無法保證

在我國的上市公司發(fā)展過程中，董事會一般都是大股東說了算，所以在這樣的情況下，一些小股東的利益就無法得到有效的保證，我國證券市場發(fā)展當中也存在著一個非常常見的現(xiàn)象，就是大股東會在不詢問小股東意見的情況下就開始占用公司的上市資金，產(chǎn)生這一現(xiàn)象的主要原因是大股東的獨斷因素，為了解決這一問題，我國也采取了很多措施，但是一直都沒有辦法徹底解決這一問題，在2006年之后我國頒布了相關(guān)的法律才解決了這樣的問題。

2、決策人和執(zhí)行人高度重合，控制成了內(nèi)部人的事

當前的很多上市公司在發(fā)展的過程中最開始都是通過國企改制形成的，在上市公司經(jīng)營的過程中國有資產(chǎn)占據(jù)著很大一部分比重，很多上市公司在建設(shè)的過程中雖然建立了董事會和監(jiān)事會這些機構(gòu)，大事很多公司的董事會和監(jiān)事會都是由公司公司的高管構(gòu)成，所以在這樣的情況下也就出現(xiàn)了一些問題，權(quán)力也得不到有效的制約和控制，決策層和執(zhí)行部門基本是相同的，上市公司在發(fā)展中也成為了內(nèi)部人控制的一個企業(yè)。

二、完善我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的對策

1、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

我國的上市公司在經(jīng)營和發(fā)展的過程中出現(xiàn)了很多違規(guī)的現(xiàn)象，在這樣的情況下，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也不是非常的合理，在這樣的情況下，必須要對原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)予以改進，這樣才能更好的推動我國上市公司的治理工作質(zhì)量的提升。

首先是增量調(diào)整。這種調(diào)整方式就是定向發(fā)行股票，之后將優(yōu)秀資產(chǎn)進行重新的整合和配置。這樣一方面可以很好的提升上市公司的業(yè)績，而另一方面也比較有利于二級市場的發(fā)展。其次是存量調(diào)整。存量調(diào)整就是一方股東將自己的股權(quán)讓渡給另一個股東，這種模式可以在保證股本總量不變的情況下對股本自身的結(jié)構(gòu)進行更加有效的調(diào)整，但是它也存在著一定的不足，讓渡的比例一般是得不到有效的依據(jù)的，嚴重的情況下還會出現(xiàn)嚴重的法律糾紛。

再次是縮量調(diào)整?？s量調(diào)整就是指在一定程度上降低企業(yè)的股本規(guī)模，減少企業(yè)注冊的資本。這樣就起到了縮股的目的。這種處理方式可以很好的保證公司的管理者和所有者權(quán)益總額不會受到影響，企業(yè)資產(chǎn)負債表中的未分配利潤項目體現(xiàn)的也不是負數(shù)，這樣一來也使得股東能夠獲得更多的利潤，有利于良好企業(yè)形象的建立。

2、強化董事會建設(shè)

首先，要對董事會的選舉制度予以改進和完善，防止權(quán)力過于集中。在董事會建設(shè)的過程中一定要加強董事會組成的廣泛性，同時還應(yīng)該讓小股東推薦的董事入駐董事會，職工董事應(yīng)該由民主選舉的方式產(chǎn)生。

其次，應(yīng)該設(shè)立一個專門性的機構(gòu)，從而使得董事會的集體決策機構(gòu)功能能夠得到充分的發(fā)揮，專門委員會在運行的過程中還要有一個相對較為全面的工作流程和工作規(guī)范，這樣才能在企業(yè)的發(fā)展中增強其運行的規(guī)范性和穩(wěn)定性。

再次，完善獨立董事制度。在工作中一定要積極的去協(xié)調(diào)獨立董事和董事會之間的關(guān)系，同時還要在工作中對獨立董事制度的內(nèi)容予以調(diào)整和改進，這也是提升上市公司運行質(zhì)量和運行效率的一個十分有效的方式。此外，還要采取有效的措施對監(jiān)事會的組成予以控制，監(jiān)事會的權(quán)力應(yīng)該得到有效的發(fā)揮，對董事會的權(quán)力也起到了一定的制約作用。

3、建立有效的股權(quán)激勵機制

現(xiàn)行的股票激勵機制有以下幾種：首先，股票期權(quán)。所謂股票期權(quán)，是指公司授予經(jīng)營者在未來一定期限內(nèi)按照預(yù)先確定的價格購買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利，行使權(quán)利時股票市價與預(yù)先確定的行權(quán)價之間的差價即為經(jīng)營者所獲的激勵性報酬。由于股票期權(quán)在經(jīng)營者可實現(xiàn)的報酬和公司的股價表現(xiàn)之間建立了直接的聯(lián)系，使得經(jīng)營者有更大的動力按照股東的利益行事。同時，用期權(quán)激勵代替現(xiàn)金報酬使得公司能夠吸引更具企業(yè)家精神的員工，減少現(xiàn)金支出。另外，期權(quán)的典型結(jié)構(gòu)使得通常只有留在企業(yè)的員工獲益，被稱為經(jīng)營者的“金手銬”。股票期權(quán)的弊端是由于經(jīng)營者持有大量的股票和期權(quán)，對短期股票價格的關(guān)注可能更甚于對公司價值創(chuàng)造的關(guān)注。

其次，限制性股票。所謂限制性股票，是指公司一次性授予經(jīng)營者一定的股票，但不得轉(zhuǎn)讓，直到預(yù)先設(shè)置的時間期限屆滿，或業(yè)績要求得到滿足時。為與股東利益保持一致，公司更強調(diào)以業(yè)績表現(xiàn)而不是以時間標準設(shè)置歸屬期。這些業(yè)績標準可以和財務(wù)指標密切聯(lián)系起來，例如營業(yè)收入或者凈利潤的增長、股本匯報率或股東分紅額。

再次，員工持股計劃。所謂員工持股計劃，是指在公司財務(wù)可以承受的情況下，將全體員工納入股權(quán)范圍激勵，使全體員工長期、廣泛、積極地參與計劃，能夠有效增強員工的歸屬感，提升企業(yè)文化整體的凝聚力。員工可以將其每月薪酬的一定比例存入公司指定的購股賬戶，加以儲蓄。當累計到一定金額，或員工本人認為時機恰當時，可以向公司申請購買股票。公司可以給予一定的價格折扣，或根據(jù)預(yù)先設(shè)定的比例附加贈送股票。

三、結(jié)語

當前我國的上市公司在數(shù)量上和規(guī)模上都有了非常顯著的發(fā)展，在這樣的情況下，我們必須要對上市公司予以有效的管理，上市公司在治理的過程中還是存在著很多的問題，若要保證上市公司能夠得到更好的發(fā)展，我們必須要采取有效的措施對其予以改進和控制，只有這樣，我國的上市公司才能更好的順應(yīng)當今社會的發(fā)展。從而也為我國的經(jīng)濟發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。（作者單位：哈爾濱鍋爐廠有限責(zé)任公司）

參考文獻：

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