陳旭玲

摘 要： 隨著國內(nèi)金融行業(yè)體制改革不斷深入，各種新型金額機構(gòu)和新型信貸業(yè)務的不斷出現(xiàn)，面對金融市場環(huán)境競爭加劇，財務公司面臨的信貸風險也在不斷加大，信用風險管理顯得更為重要。本文從財務公司信用風險管理存在的特點入手，就如何完善財務公司信用風險管理提出相應的對策。

關鍵詞： 財務公司；信用風險管理；探討

自1987年我國成立第一家財務公司以來，到2014年底，國內(nèi)財務公司已有190多家，各家財務公司資產(chǎn)總計31703億元，負債合計27100億元，年度利潤總額達到696億元，財務公司分布在國民經(jīng)濟的重要行業(yè)，已是國家金融行業(yè)的重要一員，財務公司立足于企業(yè)集團，服務于企業(yè)集團，為國民經(jīng)濟和企業(yè)集團的發(fā)展起到了重要作用。但隨著國內(nèi)不同形式的金融行業(yè)和金融產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，市場利率化步伐逐漸加快，加劇了財務公司在金融市場中的競爭，也考驗著財務公司所面臨的信貸業(yè)務風險，如何防范和化解信用風險的發(fā)生，有效管理信用風險，已是財務公司風險管理中的重中之重。

一、財務公司的信用風險特點

依照國際“巴塞爾委員會”的分析，按誘發(fā)風險的原因，財務公司所面臨的經(jīng)營風險主要有五種，它們分別是：信用風險、操作風險、法律風險、市場風險以及流動性風險，信用風險是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債權人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟損失的風險。隨著現(xiàn)代金融環(huán)境的變化和風險管理技術的發(fā)展，以及市場監(jiān)管要求，財務公司信用風險主要特點如下：

（一）受服務于集團管理體制要求影響

由于財務公司主要由集團出資，服務對象也主要是集團內(nèi)部成員企業(yè)，財務公司不同于一般的追求自身盈利的金融機構(gòu)，往往以集團利益為最大化為集團成員企業(yè)提供金融服務，在此過程中容易形成由集團主導的信貸資金投放，比如為了集團搶占市場、加強項目前期投資等方面原因，要求財務公司對相關的成員企業(yè)發(fā)放貸款進行支持，而財務公司在對貸款需求還沒有進行詳盡調(diào)查時，就倉促投放信貸資金，后期因企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和市場等因素影響沒有達到預期的效果，有可能就給財務公司投放的信貸資金帶來風險。

（二）信用風險的集中程度高

由于財務公司的服務對象相對狹窄，基本上局限在集團成員企業(yè)之間。一方面受集團生產(chǎn)經(jīng)營變化影響較大，目前國內(nèi)大部分企業(yè)集團業(yè)務類型基本上是集中在某一行業(yè)領域，完全意義上的多元化經(jīng)營較少，如果集團整個行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況惡化，就會波及到財務公司投放的信貸資金，容易形成信用風險；另一方面由于信貸的投放主要集中在部分母體公司和一些主要成員企業(yè)，信貸投放的高度集中，也容易因某一行業(yè)板塊風險帶來信用風險。

（三）因投資戰(zhàn)略合作產(chǎn)生的信用風險

隨著企業(yè)集團公司發(fā)展戰(zhàn)略的變化和各種成分的混合所有制經(jīng)濟的發(fā)展，國有合資、國有與地方政府合資、國有與民營企業(yè)合資、中外合資等各種投資主體的合作都在不斷擴大，加上出資形式的多種多樣，由此組合形成的經(jīng)濟實體，加大了財務公司信貸風險識別難度，尤其是對集團所屬三、四級合資成員企業(yè)進行信貸資金投放中，很容易由于合資企業(yè)成立時間較短、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一、產(chǎn)品市場整體抗風險能力不強、股東利益分配不均等原因，使投放的信貸資金產(chǎn)生風險。

（四）因成員企業(yè)財務指標等考核要求帶來潛在信用風險

受監(jiān)管要求和經(jīng)營競爭的壓力影響，為節(jié)省財務費用、節(jié)省成本支出，完成相關利潤指標的考核要求，企業(yè)采取一些違背經(jīng)營規(guī)律的措施，導致隱性信用風險的產(chǎn)生。如企業(yè)在項目建設方面往往采用“長投短貸”以節(jié)省財務費用，加大了項目還款壓力，容易產(chǎn)生資金鏈斷裂；另外，有些集團內(nèi)部允許虧損的企業(yè)，每年由上級單位核定虧損額度，但是企業(yè)的虧損得不到資本項補充，虧損連年結(jié)轉(zhuǎn)，持續(xù)經(jīng)營能力弱化，甚至出現(xiàn)經(jīng)營困難，也容易因此造成信貸資金的風險。

（五）信貸業(yè)務保全措施缺失

由于財務公司的信貸投放對象主要是成員企業(yè)，所以一般來說投放的基本上是信用貸款，很少進行擔保、抵押等貸款保證措施，出現(xiàn)風險很難取得保全措施，加大了信貸資金風險的產(chǎn)生。

二、財務公司信用風險管理現(xiàn)狀

（一）因管理體制的局限帶來的信用風險影響有待改善

一是由于集團管理層和股東，甚至財務公司自身管理層，對財務公司作為金融行業(yè)的風險認識程度不是很到位，認為都是集團一個整體，財務公司收益和損失都在集團內(nèi)部消化，即使對內(nèi)存在風險，集團內(nèi)部可以調(diào)劑相關資源，能減少風險和抵抗風險的存在；二是認為財務公司的存在就是為集團發(fā)展服務，往往容易形成重發(fā)展、重盈利，輕風險的管理理念，沒有把財務公司作為高風險行業(yè)去對待，導致財務公司的隱性信貸風險就越來越高。

（二）財務公司自身因管理缺失，造成信用風險的存在

近幾年財務公司發(fā)展迅猛，但就國內(nèi)財務公司整個行業(yè)來說，也只有近三十年的發(fā)展歷程和經(jīng)營經(jīng)驗，無論是行業(yè)的自身經(jīng)驗積累，還是監(jiān)管措施指引等方面，都處于一個發(fā)展探索過程，存在一定的管理經(jīng)驗缺失。日常經(jīng)營中，往往只重視財務公司內(nèi)部結(jié)算功能，通過信貸杠桿，合理配置企業(yè)集團內(nèi)部資源，達到節(jié)省交易成本，以及重視利用財務公司信用工具，融入外部資源，幫助集團發(fā)展的做法，在這過程中，就很容易忽視信貸風險的存在。尤其是在財務公司成立初期，因信貸風險控制管理機構(gòu)和風險管理措施都不到位，人員素質(zhì)，監(jiān)管不力等因素影響，導致信用風險的發(fā)生，很多財務公司的不良信貸資產(chǎn)都是在財務公司創(chuàng)建初期形成的，后期費九牛二虎之力去核銷相關不良信貸資產(chǎn)，得不償失。

（三）信用風險計量技術相對單一落后

信用風險計量是現(xiàn)代信用風險管理的基礎和關鍵環(huán)節(jié)，特別是《巴塞爾新資本協(xié)議》明確指出，有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評級體系的方法來計量違約概率、違約損失，并據(jù)此計算信用風險對應的資本要求，同時要求商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應基于二維評級體系：一維是客戶評級，另一維是債項評級。而客戶信用評級是金融機構(gòu)對客戶償債能力和償債意愿的計量和評價，反映客戶違約風險的大小?？蛻粜庞迷u級不僅在授信審批、貸款定價、風險預警等基礎信貸管理中發(fā)揮決策支持作用，而且也是制定信貸政策、計提準備金、分配經(jīng)濟資本以及進行風險調(diào)整的績效考核的重要基礎。

從國際銀行業(yè)的發(fā)展歷程來看，客戶評級在過去的幾十年甚至上百年的時間里，大致經(jīng)歷了從專家判斷法、信用評分模型到違約概率模型分析三個主要發(fā)展階段。由于我國銀行業(yè)經(jīng)營歷史較短，而且一直不注重對數(shù)據(jù)信息的積累，缺乏對有效數(shù)據(jù)信息進行分析以及處理的技術，同國際上先進的數(shù)理統(tǒng)計模型等量化管理工具，更是存在差距；目前，我國大多數(shù)金融機構(gòu)，它們所選取的評價方式，依舊是較為傳統(tǒng)的客戶信用評級方法，風險計量評價辦法相對落后，通過現(xiàn)代技術手段管理風險也相對單一。

而對于財務公司來說，客戶信用評價體系的建設，更是處于剛起步的階段，在計量模型設計方面，還存一定的不足：一是由于客戶生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)儲備有限，為風險計量模型的設計建立，提供不了更多的樣本數(shù)值，從而不能充分體現(xiàn)模型指標值的代表性，筆者在參與集團客戶評級系統(tǒng)建設過程，充分體會到樣本數(shù)據(jù)量多寡對指標值區(qū)間設定的影響重要性；二是對參與評級的集團內(nèi)部客戶在行業(yè)劃分上標準上細分不夠或不到位，影響到評級系統(tǒng)的準確性；三是沒有結(jié)合行業(yè)和企業(yè)性質(zhì)，沒有設定相關的特定指標值進行補充，容易形成客戶評價系統(tǒng)一刀切，降低評價系統(tǒng)的準確度；四是大部分風險計量模型設計系統(tǒng)建設，都停留在客戶評級系統(tǒng)方面，對于風險預警和違約概率風險計量模型建設不足，而對于項債評級計量模型開發(fā)就更少。

（四）對信貸管理制度的執(zhí)行不到位

由于財務公司面臨的信貸資金投放都是集團成員企業(yè)，在執(zhí)行貸款的“三查”制度過程中存在審查不嚴的現(xiàn)象，尤其是貸后管理過程不到位。一是針對有些貸款是集團層面的要求，有些還是母公司本部的貸款融資需求，對貸前調(diào)查相對簡單，不能深入分析挖掘風險點；二是由于財務公司服務成員企業(yè)的區(qū)域分布較廣，加上人員等因素影響，深入企業(yè)現(xiàn)場調(diào)查少，貸后管理跟不上；三是貸款資金的用途跟蹤調(diào)查不到位，容易導致貸款資金的擠占，改變生產(chǎn)經(jīng)營用途，形成經(jīng)營風險和導致市場監(jiān)管風險；四是出現(xiàn)不良貸款后，由于沒有完備的追債措施及相關流程，不能保障信貸資金安全催收，有時往往靠人情關系或者集團層面出面催債。

三、完善財務公司信用風險管理的對策

（一）改進信用風險管理理念和認識

一是財務公司要從自身發(fā)展角度出發(fā)，要樹立經(jīng)營風險理念，金融行業(yè)本身就是一個高風險行業(yè)，只有時刻保持對信用風險的清醒認識，才能更好的生存、發(fā)展；二是要在集團內(nèi)部各層級加大宣傳的力度，增強成員企業(yè)的信用觀念和風險意識，理解財務公司作為金融機構(gòu)風險控制的重要性，要認識到集團所屬財務公司等金融專業(yè)公司形成的風險，不僅是集團生產(chǎn)經(jīng)營的風險，也是金融行業(yè)的風險，一旦因集團成員企業(yè)違約等形成的信用風險，不但影響到財務公司在整個行業(yè)的信用，而且影響到集團公司在金融行業(yè)信用，財務公司甚至會受到監(jiān)管當局經(jīng)濟處罰和停業(yè)整頓的要求，對集團公司來說，無論是經(jīng)濟，還是信譽方面都將造成不可估量的損失；三是財務公司雖然是服務于集團，但作為金融機構(gòu)，是風險與收益并存的行業(yè)，風險管理管理是財務公司競爭的核心動力。

（二）建立和完善客戶信用評級管理系統(tǒng)，有效的進行風險防范

現(xiàn)代風險管理技術基本上都是計量化和模型化，使用先進的風險管理技術和工具，能增加對企業(yè)信用風險管理的準確性、科學性和客觀性，財務公司在建立和設計客戶評級管理系統(tǒng)中，還需要完善和改進以下工作：

1.立足于集團公司行業(yè)特點，在評級模型設計過程中，針對集團成員企業(yè)要有一個合理的行業(yè)劃分和等級劃分標準，并據(jù)此合理而又比較明確地區(qū)分出企業(yè)信用風險的高低?？茖W評級首先需要認識到評級對象間的差異性，而此差異性一般是根據(jù)其所處行業(yè)進行區(qū)別和分類，所以合理劃分行業(yè)是建立客戶信用評級體系的基礎。目前商業(yè)銀行等大多數(shù)評級機構(gòu)一般按照國家統(tǒng)計局行業(yè)分類標準中的大類劃分評級行業(yè)，如石油石化加工行業(yè)是國家分類中制造業(yè)的一部分，財務公司服務于集團內(nèi)部成員單位，若也按此分類，幾乎所有客戶均集中于一、兩個國家統(tǒng)計局行業(yè)分類標準大類中，顯然這種分類于公司并無太大實際意義。因此，若要滿足公司客戶信用評級實際需要，必須合理劃分具有集團產(chǎn)業(yè)特色的行業(yè)分類。比如可以按照集團產(chǎn)業(yè)鏈條分出上、中、下游企業(yè)行業(yè)進行評級等。

2.引入一定條件的補充指標。就目前來說，由于財務公司自身數(shù)據(jù)積累和信息技術開發(fā)等原因，普遍采用的還是較為傳統(tǒng)的定性指標和定量指標相結(jié)合的信用評級辦法。但定性指標分析缺點是主觀性較強，量化手段有一定局限性等；而定量指標也有其缺點，適用客戶有一定限制（例如不適用于項目新設企業(yè)），單個指標反應的情況有時過于片面等。所以在設計指標過程中可以引入補充指標，補充指標是獨立于定性指標和定量指標之外的特殊指標，有利于在不影響反映客戶真實經(jīng)營和信用狀況的前提下，將影響客戶償債能力和償債意愿的特例事項反映到信用評級中，使得評級系統(tǒng)更為科學合理。然而，補充指標不易過多，否則將影響最終信用等級的客觀性和公正性。

3.做好客戶信用數(shù)據(jù)的積累，構(gòu)建完善的“信用評級數(shù)據(jù)庫”。一是要加大客戶信息數(shù)據(jù)的儲備，由于財務公司客戶評級系統(tǒng)起步晚，缺少大量客戶信息數(shù)據(jù)做支撐，導致設計指標值的占分比值時，不能提供更多的樣本數(shù)據(jù)做分析，所以要提高現(xiàn)有數(shù)據(jù)的分析、運用能力，就需要加大數(shù)據(jù)的儲備；二是在建設客戶評級系統(tǒng)過程中，要預留系統(tǒng)的拓展空間，如為違約概率、預警分析以及“債項評級”等不同體系的風險管理系統(tǒng)的建設留出系統(tǒng)拓展空間，提前做好風險管理信息系統(tǒng)的架構(gòu)。

（三）建立集團客戶關系系統(tǒng)，全面收集掌握客戶信息

識別和了解客戶，全面掌握客戶信息，可以提高防范信用風險的發(fā)生力度，財務公司作為集團內(nèi)部的專業(yè)公司，在充分掌握成員企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況有著得天獨厚的關系優(yōu)勢，可以充分利用集團關聯(lián)關系，建立起集團客戶關系系統(tǒng)，對客戶進行全方位及時跟蹤和分析了解。

一是建立服務于集團成員企業(yè)的客戶經(jīng)理制度，全方位建立起與成員企業(yè)日常聯(lián)系紐帶。由于財務公司服務的成員企業(yè)較多，完全依靠信貸人員去了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，在全面性和時效性方面存在一定的欠缺，對于重點客戶，財務公司可結(jié)合成員企業(yè)的區(qū)域或者生產(chǎn)特點，為每一個重點成員企業(yè)配備客戶經(jīng)理，負責與企業(yè)的日常聯(lián)系，這樣就可以及時與成員企業(yè)溝通，及時掌握成員企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營信息，由于信息掌握及溝通的及時，能有效降低財務公司信用風險，并及時化解相關業(yè)務風險。

二是利用現(xiàn)代信息技術，開發(fā)基于客戶關系的信息管理系統(tǒng)。主要是收集企業(yè)基本信息以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主要信息，通過財務公司開發(fā)的信息管理系統(tǒng)，分析和加工收集到的客戶信息，建立起基礎數(shù)據(jù)信息庫，一方面用于對客戶的日常生產(chǎn)經(jīng)營跟蹤分析所用，另一方面為客戶評級、信貸審批、授信管理等所用。

（四）完善信貸業(yè)務風險的內(nèi)控體系，建立有效的經(jīng)營風險管理措施

1.完善風險管理委員會及風險管理部門的職責，設立專門的風險控制部門。風險管理部門主要專職于風險管理體系的建立和實施，研究制定風險管理政策、管理辦法和具體操作規(guī)程，報告業(yè)務部門的風險因素和風險程度，提升風險快速反應能力；保證風險管理政策的有效制定和執(zhí)行，風險管理部門應保持足夠的獨立性和權威性。

2.建立和完善財務公司內(nèi)控管理體系，強化業(yè)務線上審批系統(tǒng)的建設，使得日常業(yè)務有章可循，以內(nèi)控要求為準，保證業(yè)務的規(guī)范統(tǒng)一。

3.財務公司建立一級法人為核心的授權分責制度。目前，隨著集團公司經(jīng)營范圍及區(qū)域的不斷擴展，財務公司為滿足發(fā)展需要，有的設立了分支機構(gòu)，分支機構(gòu)不具有法人資格，出現(xiàn)風險形成的各類責任則由公司承擔，所以必須嚴格實行授權分責制度，在公司統(tǒng)一授權范圍內(nèi)開展業(yè)務，有利于財務公司統(tǒng)一管理，提升防范風險能力。

4.建立起與個人責任密切聯(lián)系的重大事項集體決策的制度。對于重大金融業(yè)務的決策，要建立起相關決策機制，做到重大業(yè)務必須通過決策層統(tǒng)一決策，防止因個人喜好和個人獨斷形成的決策。 （作者單位：中國石化財務有限責任公司山東分公司）

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