朱斗燕

摘要：中小企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要經(jīng)濟單位。我國的稅收一半來自中小企業(yè)，并且在全國GDP中也占有60%以上的比值，但是中小企業(yè)的發(fā)展已進入瓶頸，目前存在著管理體制不完善、受市場環(huán)境影響大和風險規(guī)避能力欠缺等諸多問題。特別在融資問題上，因為銀行的信用評估系統(tǒng)要求過高，造成中小企業(yè)審批通過率低、審批時間長、成本高等眾多不利于融資的問題。因此，中小企業(yè)融資模式需要進行一次改革與創(chuàng)新。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資；改革；模式

一、中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及其特點

（一） 當前中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀 。中小企業(yè)的融資方式可以分為直接融資和間接融資兩種。國民經(jīng)濟發(fā)展的推動，離不開中小企業(yè)的融資活動，但是在現(xiàn)實中，由于各類政策的約束，中小企業(yè)在金融系統(tǒng)中融資并不容易，就我國來看，截至到2014年年底，81%的中小企業(yè)存在融資難，流動資金不足等問題，而因為融資難，資金鏈斷裂而倒閉的中小企業(yè)更達到20%之多，融資難已然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大攔路虎，為中小企業(yè)發(fā)展造成重重阻礙。

為改變這一現(xiàn)狀，我國政府對中小企業(yè)融資提供了一定的政策支持，并在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資的壓力。根據(jù)銀行協(xié)會的調(diào)查數(shù)據(jù)可以得知，2011年年底，中小企業(yè)貸款余額為7.5萬億，比2011年年初增長了1.72萬億。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)來看供需雙方的比值，截至2013中小企業(yè)貸款余額與其預計值不相匹配的企業(yè)達99%，雖然大型企業(yè)只有0.5%，卻占有將近50%的可用貸款余額。在國民生產(chǎn)總值中中小企業(yè)創(chuàng)造的價值率與其自身的規(guī)模成正比，但是在貸款余額率卻被大型企業(yè)拉下了25%，雖然融資問題上中小企業(yè)與大型企業(yè)分配不平衡，但也是中小企業(yè)融資發(fā)展的新契機。

（二） 當前中小企業(yè)的融資特點 。自我融資是我國中小企業(yè)在融資方面的一大特點，而擔保貸款已經(jīng)成為我國中小企業(yè)融資最重要的融資方式。因為近年來固定融資模式的逐步減少和貸款融資的使用逐漸增多，因而使得流動資金期限也隨之被縮短，而直接融資和創(chuàng)業(yè)性投資渠道以其高效的優(yōu)點逐步贏得了中小企業(yè)的青睞。中華小企業(yè)融資總體來說有如下特點（1）內(nèi)源融資在目前中小企業(yè)融資份額中占有相對較大的比例，而國有銀行的融資高門檻和在中小企業(yè)融資方面的政策相對嚴格與復雜，使得大量中小企業(yè)不得已放棄外源融資而選擇內(nèi)源融資。（2）間接融資在中小企業(yè)外部融資中占主導地位，長期貸款比重在不斷下降，因此金融行業(yè)開通了多種金融服務模式以針對中小企業(yè)融資問題，包括金融倉儲模式和橋隧模式等在內(nèi)的創(chuàng)新金融服務模式從不同角度解決中小企業(yè)融資難的問題。（3）由于我國金融市場上融資手段和融資工具的不斷拓展和多樣性變革，創(chuàng)業(yè)投資和直接融資也成為中小企業(yè)融資的新選擇。

二、 制約中小企業(yè)融資的因素

（一） 中小企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部自我融資的發(fā)展問題。企業(yè)內(nèi)部融資即內(nèi)源融資有三種方式，分別為（1）中小企業(yè)內(nèi)部的集資模式（2）中小企業(yè)主的積累和企業(yè)歷年發(fā)展中儲存的資本（3）中小企業(yè)保留盈余、折舊費和非付現(xiàn)費等一些暫時可以閑置卻可以用來作為周轉(zhuǎn)使用的資金。

內(nèi)源融資相對于外源融資來說相對容易，因為外源資金要受到企業(yè)還款能力、信譽保證、經(jīng)營規(guī)模等方面的限制。所以內(nèi)源融資是當前中小企業(yè)融資的主要方法和基本渠道。中小企業(yè)內(nèi)外源融資的情況以及程度是無法從量化的角度來衡量的，但是我們不難推論出，如果中小企業(yè)內(nèi)部積累不足，就會使得中小企業(yè)需要大量的外源融資需要，從而內(nèi)源融資過程就會受到約束與制約。

（二） 銀行貸款政策比從前相對放寬，但是仍然困難。從2013年銀行對中小企業(yè)的貸款比例統(tǒng)計來看，雖然年末相對于年初時有所增加，并且連續(xù)兩年增速高過31.3%，但是平均比值和各類貸款的總比例所高出的百分點依然不是很明顯，中小企業(yè)融資難的問題雖有緩解，但是從融資結(jié)構性、幫助的有效性、可持續(xù)發(fā)展性三個角度看，融資問題仍然嚴峻，融資環(huán)境并沒有得到根本改善，仍然需要一個較為積極寬松的政策和貨幣環(huán)境的支持幫助。

（三） 直接融資方式被忽視，并且具有區(qū)域局限性。我國只有深圳和上海證券交易所是全國性的具有高級市場屬性的證券交易所，而直接融資作為一個較為新興的、仍然在探索中的市場來說，其風險投資的不完全性直接限定了其市場本身的區(qū)域性。因為投資市場的發(fā)展不平衡，需要滿足不同層次、不同類型的企業(yè)股票上市的需求。這給投資市場帶來極大壓力，導致具有發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)一定程度上被投資市場所忽視，無法做到及時扶持，因此中小企業(yè)在投資市場獲得融資苦難重重。

（四） 創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展不夠完善 。我國中小企業(yè)投資渠道不暢通，無法實現(xiàn)資本增值和投資的正常循環(huán)是因為（1）我國政府因為外部環(huán)境的缺失導致對中小企業(yè)的投資方面遲緩。（2）投資渠道不夠?qū)掗?，融資方法較少，民間投資的風險承受能力較差。（3）資金整體規(guī)模較小，產(chǎn)權交易行為不夠規(guī)范。但同時，中小企業(yè)自身投資隨機性和盲目性也是制約因素之一。

（五） 民間資本沒有充分利用 。在民間資本融資過程中，單純的進行資本注入是會受到融資渠道本身的影響和制約的，是無法直接對民間資本融資有推動和幫助作用的。但是如果從理論層面和政策層面分析民間融資，那么民間資本和中小企業(yè)的共生優(yōu)勢可以直接影響到發(fā)展的可行性。事實證明，雖然民間資本注入已經(jīng)達到2700億元到3400億元，但是民間資本融資方式存在著借貸方式和商業(yè)信用等方面的安全隱患。

三、 中小企業(yè)融資平臺模式的改革與創(chuàng)新

（一） 中小企業(yè)融資平臺構建與發(fā)展。中小企業(yè)的融資需要將政府財政、銀行的引導資金和擔保中介等多項資源聯(lián)合統(tǒng)一起來，并進行資源的優(yōu)化組合，來建立完善的風險評估系統(tǒng)和組織架構。整個融資平臺若想順利運行，需要制定詳細的執(zhí)行標準和運行機制。同時，必須將融資平臺作為獨立于金融機構、政府部門、金融體系三者的運營規(guī)則基礎上的金融市場內(nèi)具有獨立的權利參與金融活動的主體。中小企業(yè)融資平臺建立的標準是能為中小企業(yè)融資提供全方位的支持，從而能從根本上為中小企業(yè)融資創(chuàng)造一個寬松的環(huán)境。

（二） 中小企業(yè)融資平臺的運行機制與改革。政府部門組織的職能和財政資金引導兩者的共有性是構建中小企業(yè)融資平臺的入手點，而構建融資平臺最大的問題便是信用問題，針對這一問題可采用信用升級的方式借助互聯(lián)網(wǎng)的幫助，并且對中小企業(yè)申報信息不對稱的問題進行加以疏導，從而保證信息的真實性，降低因企業(yè)自身實力不足而無法還貸所出現(xiàn)的各種風險。

（三） 平臺引入成員聯(lián)合擔保機制 。目前我國擔保機構存在規(guī)模偏小，擔保能力不足，為解決這一問題，引入成員聯(lián)合擔保機制是一次創(chuàng)新舉措，在此種方式中，中小企業(yè)需要借助繳存公用準備金和共同保證信譽來增加自身綜合競爭實力，從而充分利用擔保機構的優(yōu)勢，保障還貸及時。

（四） 融資平臺核心的控制與創(chuàng)新 。首先，對有融資需求的中小企業(yè)進行篩選，挑選出可以對其進行融資的企業(yè)，這一過程由擔保機構完成篩選工作，以擔保機構平臺為載體對中小企業(yè)進行推薦，從而達到從擔保機構到企業(yè)進行傳遞的目的，然后擔保機構對所篩選企業(yè)進行進一步評估，一旦企業(yè)評估結(jié)果達到了擔保機構的標準，就可以根據(jù)企業(yè)的門類、產(chǎn)業(yè)方向等上報給銀行。該過程主要解決中小企業(yè)還貸風險較大的問題，同時有利于減少步驟，加快貸款效率。而銀行則可以最大限度的規(guī)避貸款后的風險。

結(jié)語

中小企業(yè)融資難的問題一直限制著我國經(jīng)濟的發(fā)展，對中小企業(yè)融資模式進行創(chuàng)新與改革已經(jīng)是經(jīng)濟發(fā)展的必須舉措，中小企業(yè)的融資平臺改革與創(chuàng)新仍然存在一些問題，如傳統(tǒng)政府扶植模式限制性、資金鏈不確定性和參與形式多樣性的困擾，所以從根本解決融資難的問題還需要多方面多角度的進行分析，對融資平臺的改革與創(chuàng)新日益迫切。（作者單位： 重慶康刻爾制藥有限公司）

參考文獻：

[1]李勇：《中國中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究》，沈陽理工大學2011年碩士學位論文。