蔣思源

摘 要：“一帶一路”是2015年區(qū)域發(fā)展的首要戰(zhàn)略，在該背景下，“一帶一路”給中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)提供了發(fā)展機(jī)遇，也給其帶來了廣袤的發(fā)展空間。然而，這一發(fā)展戰(zhàn)略如果缺乏足夠的資金為企業(yè)提供持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力則難以進(jìn)行。因此，本文以融資策略為主線，對(duì)目前中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)在“一帶一路”背景下可運(yùn)用的融資策略提出建議。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”戰(zhàn)略；工程機(jī)械企業(yè)；融資策略

一、“一帶一路”能夠驅(qū)動(dòng)工程機(jī)械企業(yè)“走出去”

我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展迅猛，近年來這一行業(yè)在國(guó)際貿(mào)易份額不斷擴(kuò)大，2013年中國(guó)的對(duì)外投資達(dá)到了1010億美元，比2012年增長(zhǎng)15%，成為全球第三大對(duì)外投資國(guó)。中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)已躋身于世界工程機(jī)械第二生產(chǎn)大國(guó)。我國(guó)的工程機(jī)械行業(yè)正面臨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的壓力，使得這一行業(yè)的企業(yè)迫切需要走出去參與國(guó)際化的發(fā)展。2015年，我國(guó)將“一帶一路”戰(zhàn)略正式提升為國(guó)家戰(zhàn)略。近年來，中國(guó)的快速發(fā)展導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩，為了更好的利用資源，合理的進(jìn)行資源的分配，化解國(guó)內(nèi)的巨大產(chǎn)能，“一帶一路”戰(zhàn)略其中一個(gè)很重要的任務(wù)就是把過剩的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到欠發(fā)達(dá)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施中去，這勢(shì)必會(huì)涉及到整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)。在該背景下，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)服務(wù)“一帶一路”戰(zhàn)略和積極走出去參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

二、工程機(jī)械企業(yè)的融資問題

我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)的融資問題主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是資金的需求量大，二是現(xiàn)有的融資策略難以滿足其大量的資金需求。下文我以我國(guó)具有代表意義的三家工程機(jī)械企業(yè)（三一重工、中聯(lián)重科、柳工集團(tuán)）進(jìn)行分析，總結(jié)出我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)融資難的幾點(diǎn)原因。

（一）融資方式單一傳統(tǒng)

根據(jù)我對(duì)三家企業(yè)近年來長(zhǎng)短期借款的分析，盡管工程機(jī)械企業(yè)資金需求量持續(xù)增加，但它們的主要融資方式仍然是傳統(tǒng)的股權(quán)融資和債務(wù)融資，以下我對(duì)近五年這三家企業(yè)主要的融資來源進(jìn)行了歸納。

表2-1 短期借款情況表單位：萬元

企業(yè)/時(shí)間2010年2011年2012年2013年2014年

三一重工499，443950，21356，58624，23846，019

中聯(lián)重科423，082452，426420，46421，16981，305

柳工192，109322，711219，33776，92210，125

資料來源于：巨潮資訊網(wǎng)

表2-2 長(zhǎng)期借款情況表單位：萬元

企業(yè)/時(shí)間2010年2011年2012年2013年2014年

三一重工1，212，230668，038156，923196，140161，316

中聯(lián)重科481，283595，686386，955395，404651，217

柳工61，605176，32499，933196，973766，013

資料來源于：巨潮資訊網(wǎng)

據(jù)資料顯示，三一重工近五年共兩次發(fā)行股票，其中2010年，以每股1662元的發(fā)行價(jià)格發(fā)行了1191336萬股，2013年，以每股469的發(fā)行價(jià)格發(fā)行了227979萬股；中聯(lián)重科近五年共發(fā)行了五次，其中2010年發(fā)行兩次，一次是公開發(fā)行A股，一次發(fā)行H股，2012年境外發(fā)行一次，2014年發(fā)行了中期票據(jù)融資；柳工近五年只發(fā)行了一次，即在2010年以每股30元的價(jià)格發(fā)行了1000萬股。

從以上分析可以看出，三一重工、中聯(lián)重科、柳工這三家我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)的主要融資來源仍然是股權(quán)融資和債務(wù)融資。

（二）融資方向過于保守

盡管我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)的整體戰(zhàn)略已經(jīng)逐步從國(guó)內(nèi)發(fā)展轉(zhuǎn)向海外擴(kuò)張，但也僅僅是對(duì)業(yè)務(wù)方面有了“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃，對(duì)于融資策略方面還過于保守，僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)用傳統(tǒng)的融資方式進(jìn)行融資，沒有運(yùn)用融資潛力巨大的國(guó)際市場(chǎng)，因此難以滿足越來越龐大的資金需求量。

（三）行業(yè)特性加大其融資阻力

工程機(jī)械行業(yè)具有其明顯的行業(yè)特性。一方面，工程機(jī)械行業(yè)主要為基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，基礎(chǔ)設(shè)施主要存在未來收益不確定、資金需求量大、回報(bào)周期長(zhǎng)的問題，工程機(jī)械行業(yè)的特點(diǎn)為其融資帶來了不小的阻力，使其面臨嚴(yán)重的融資瓶頸。另一方面，“一帶一路”的沿線國(guó)家大多是發(fā)展中國(guó)家，其中很多國(guó)家政局動(dòng)蕩，市場(chǎng)不穩(wěn)定，金融制度也不健全，貸款風(fēng)險(xiǎn)太高以至很多商業(yè)貸款無力介入。這兩方面都加大了工程機(jī)械企業(yè)的融資難度。

三、“一帶一路”背景下對(duì)工程機(jī)械企業(yè)融資的建議

（一）充分利用沿邊各國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資

在“一帶一路”大戰(zhàn)略提出之后，“亞投行”和“絲路基金”也應(yīng)運(yùn)而生，這給“一帶一路”的實(shí)施提供了堅(jiān)實(shí)的后盾和強(qiáng)有力的資金支持。隨著加入亞投行的國(guó)家日漸增多，這也給中國(guó)和“一帶一路”沿邊國(guó)家政府、金融機(jī)構(gòu)等搭建一個(gè)金融、貿(mào)易合作平臺(tái)，同時(shí)這也鼓勵(lì)各國(guó)擴(kuò)大信貸融資規(guī)模和服務(wù)范圍，借助其他合作機(jī)制實(shí)現(xiàn)多渠道融資。

（二）開拓特殊債券市場(chǎng)融資

擴(kuò)寬“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金來源渠道有很多方法，例如開拓特殊債券市場(chǎng)進(jìn)行融資。在“一帶一路”的大背景下，工程機(jī)械企業(yè)更可以充分利用國(guó)際債券市場(chǎng)，結(jié)合沿邊國(guó)家需要進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，利用政府提供政策性的金融擔(dān)保，發(fā)行相對(duì)應(yīng)的特殊債券，例如發(fā)行特種項(xiàng)目債券、鐵路專業(yè)項(xiàng)目債券等。

（三）采用PPP模式進(jìn)行融資

“一帶一路”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程量和資金量的需求都巨大，政府或者私營(yíng)企業(yè)都無法單一的提供如此龐大的資金量，在這種情況下，引入PPP模式進(jìn)行項(xiàng)目融資是可選擇的融資策略之一。在PPP融資模式下，政府可以為工程機(jī)械企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目擔(dān)保，這就便于工程機(jī)械企業(yè)進(jìn)行銀行貸款，特別是可向國(guó)際性的開發(fā)性銀行，如亞投行，進(jìn)行貸款，以及向機(jī)構(gòu)投資者或者社會(huì)公眾發(fā)行債券。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略中占有舉足輕重的作用，工程機(jī)械行業(yè)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈，這就說明，解決工程機(jī)械企業(yè)的資金瓶頸問題離不開政府的支持，但是，我國(guó)的工程機(jī)械企業(yè)現(xiàn)存的融資策略方面還存在著一些弊端，需要結(jié)合企業(yè)管理來分析采取更好的融資策略。在“一帶一路”的背景下，工程機(jī)械企業(yè)的融資策略不僅局限于本文所提到的幾點(diǎn)，還有很多值得我們?nèi)ヌ剿鞯男滦腿谫Y策略。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略、“亞投行”以及“絲路基金”的大力推進(jìn)，工程機(jī)械企業(yè)的融資模式也將會(huì)越來越完善，這也將是我們以后需要多加研究的方向。（作者單位：重慶理工大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1] 董紅 林慧慧.“一帶一路”戰(zhàn)略下我國(guó)對(duì)外貿(mào)易格局變化及貿(mào)易摩擦防范.《中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)》.2015

[2] 王永健 任雪鳳.對(duì)中小企業(yè)融資問題的探析.《經(jīng)濟(jì)研究刊》.2014